Від нуля до ринкової капіталізації 600 мільярдів, десята легендарна дорога Robinhood
Добрий фінансист, "Робін Гуд фінансового світу", одного разу друг описав Тенєва таким чином.
Пізніше саме це прізвисько стало назвою компанії, яка змінила фінансову сферу. Але це ще не початок усієї історії.
Тенеф і Барт, два засновника з математичною та фізичною освітою в Стенфордському університеті, познайомилися під час літнього наукового проєкту в бакалавраті Стенфорду.
Обидва не очікували, що майбутнє буде глибоко пов'язане з поколінням роздрібних інвесторів. Вони думали, що це вони обрали роздрібних інвесторів, але насправді це епоха обрала їх.
Під час навчання в Стенфорді Тенев почав сумніватися у перспективах математичних досліджень. Його втомила така академічна життя, де "проводиш кілька років, вивчаючи одну проблему, а зрештою можеш нічого не досягти", і він не міг зрозуміти, чому його аспіранти готові працювати за мізерну оплату. Саме це переосмислення традиційних шляхів непомітно посіяло у ньому насіння підприємництва.
У осінь 2011 року, під час піку руху "Займіть Уолл-стріт", невдоволення громадськості фінансовою індустрією досягло свого апогею. У парку Зукотті в Нью-Йорку намети протестувальників розташувалися всюди, а в Сан-Франциско Тенеф і Барт, стоячи перед вікном офісу, також могли бачити відголоски цієї сцени.
У той же рік вони заснували компанію під назвою Chronos Research у Нью-Йорку, яка розробляє програмне забезпечення для високоінтенсивної торгівлі для фінансових установ.
Однак дуже швидко вони усвідомили, що традиційні брокери завдяки високим комісіям і складним торговим правилам заважають звичайним інвесторам потрапити на фінансові ринки. Це змусило їх задуматися: чи може технологія, що служить інститутам, також служити роздрібним інвесторам?
Тоді якраз виникали нові мобільні інтернет-компанії, такі як Uber, Instagram, Foursquare, і продукти, спеціально розроблені для мобільних пристроїв, почали задавати тенденції. У свою чергу, фінансовий сектор, такі як E-Trade, все ще важко адаптувався до мобільних пристроїв.
Тенеф і Барт вирішили, слідуючи цій хвилі технологій та споживання, трансформувати Chronos у безкоштовну платформу для торгівлі акціями, орієнтуючись на тисячоліття, і подали заявку на отримання ліцензії брокерської фірми.
Покоління тисячоліття, Інтернет, безкоштовна торгівля — Robinhood об'єднує три найпотужніші елементи цього часу.
Тоді вони не здогадувалися, що це рішення відкриє незвичайні десять років для Robinhood.
Полювання на тисячоліття
Robinhood звернув увагу на блакитний океан, який тоді ігнорували традиційні брокери - покоління тисячоліття.
Традиційна фінансова компанія Charles Schwab у дослідженні 2018 року показала, що 31% інвесторів порівнюють комісії при виборі посередницьких установ. А представники тисячоліття особливо чутливі до "нульових комісій"; понад половини респондентів заявили, що готові перейти на платформи з більш вигідними цінами через це.
Нульова комісія за торгівлю виникла на такому тлі. Тоді традиційні брокери зазвичай стягували 8-10 доларів за кожну угоду, тоді як Robinhood повністю скасувала цю плату і не встановила мінімальний поріг для коштів на рахунку. Модель торгівлі всього за один долар швидко привернула велику кількість нових інвесторів, а також спростила та зрозуміла, навіть з елементами "ігрового процесу" дизайн інтерфейсу, Robinhood успішно підвищила активність користувачів у торгівлі, навіть виховавши групу "захоплених торгівлею" молодих користувачів.
Ця реформа моделі оплати в кінцевому підсумку змусила галузь трансформуватися. У жовтні 2019 року Fidelity, Charles Schwab та E-Trade послідовно оголосили про зниження комісії за кожну угоду до нуля. Robinhood став "першою особою", яка підняла прапор нульової комісії.
Використовуючи стиль дизайну Material design, представлений Google у 2014 році, ігровий інтерфейс Robinhood навіть отримав премію Apple Design Award, ставши першою фінансовою технологічною компанією, яка отримала цю нагороду.
Це частина успіху, але не найважливіша частина.
В одному з інтерв'ю Тенев описав філософію компанії, процитувавши одну з фраз персонажа Гордона Гекко з фільму «Уолл-стріт»: найціннішим товаром, яким я володію, є інформація.
Це речення висловлює суть бізнес-моделі Robinhood — плату за потік замовлень (PFOF).
Як і багато інтернет-платформ, Robinhood, здається, безкоштовний, але насправді це має більш високу ціну.
Він отримує прибуток, продаючи потік торгових замовлень користувачів маркет-мейкерам, але користувачі не обов'язково можуть укласти угоду за найкращою ринковою ціною, вважаючи, що отримали вигоду від торгівлі без комісії.
Просте пояснення: коли користувачі розміщують замовлення на Robinhood, ці замовлення не надсилаються безпосередньо на відкритий ринок (наприклад, на Nasdaq або NYSE) для виконання, а спочатку пересилаються до маркет-мейкерів, які співпрацюють з Robinhood (наприклад, Citadel Securities). Ці маркет-мейкери здійснюють угоди з дуже невеликим спредом (зазвичай це відстань в одну тисячну центу) і отримують прибуток. У відповідь маркет-мейкери платять Robinhood плату за направлення замовлень, яка називається платою за потік замовлень.
Іншими словами, безкоштовна торгівля на Robinhood насправді "заробляє гроші в невидимих місцях" для користувачів,
Хоча засновник Тенев неодноразово стверджував, що PFOF не є джерелом прибутку Robinhood, реальність така: у 2020 році 75% доходів Robinhood надходило з бізнесу, пов'язаного з торгівлею, а до першого кварталу 2021 року ця цифра зросла до 80,5%. Навіть якщо в останні роки частка трохи зменшилася, PFOF все ще є важливою опорою доходів Robinhood.
Професор маркетингу Нью-Йоркського університету Адам Арт сказав у інтерв'ю: "Для таких компаній, як Robinhood, просто мати користувачів недостатньо. Ви повинні змусити їх постійно натискати кнопки 'купити' або 'продати', зменшуючи всі бар'єри, з якими люди можуть стикатися при прийнятті фінансових рішень."
Іноді такий екстремальний досвід "зняття бар'єрів" приносить не лише зручність, а й потенційні ризики.
У березні 2020 року 20-річний студент з США Карнс, здійснюючи операції з опціонами на Robinhood, виявив, що його рахунок показує збитки до 730 000 доларів — що значно перевищує його борг у 16 000 доларів. Цей молодий чоловік врешті-решт вирішив вчинити самогубство, залишивши родині записку, в якій написав: якщо ти читаєш цей лист, мене вже немає. Чому 20-річна людина без доходу може використовувати важіль майже в 1 000 000 доларів?
Robinhood точно вразив психологію молодих роздрібних інвесторів: низький поріг входу, ігрові елементи, соціальні властивості, а також отримав вигоду від цієї концепції дизайну. Станом на березень 2025 року середній вік користувачів Robinhood залишається стабільно близько 35 років.
Але все, що дарує доля, має свою ціну, Robinhood не є винятком.
Робін Гуд, грабунок бідних для допомоги багатим?
З 2015 по 2021 рік кількість зареєстрованих користувачів на платформі Robinhood зросла на 75%.
Особливо у 2020 році, на фоні пандемії COVID-19, стимулюючої політики уряду США та загального інвестиційного буму, кількість користувачів платформи та обсяги торгівлі стрімко зросли, а обсяги активів під управлінням одноразово перевищили 1350 мільярдів доларів.
Кількість користувачів різко зросла, спори також не забарилися.
Наприкінці 2020 року регулятори цінних паперів штату Массачусетс звинуватили Robinhood у залученні користувачів, які не мають інвестиційного досвіду, за допомогою ігрових методів, при цьому не надаючи необхідного контролю за ризиками під час коливань на ринку. Незабаром після цього Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також розпочала розслідування щодо Robinhood, звинувативши компанію у невиконанні зобов'язань щодо досягнення найкращої ціни для своїх користувачів.
Врешті-решт, Robinhood вирішив сплатити 65 мільйонів доларів для досягнення угоди з SEC. SEC прямо зазначив: навіть з урахуванням пропозицій без комісії, користувачі загалом все ще втратили 34,1 мільйона доларів через цінову перевагу. Robinhood заперечує звинувачення, але цей скандал, безумовно, лише початок.
Справжнім приводом, який змусив Robinhood потрапити в епіцентр громадських дискусій, став інцидент з GameStop на початку 2021 року.
Цей відеоігровий ритейлер, що несе спогади про дитинство цілої генерації американців, опинився в скруті під час пандемії і став мішенню для великих інституційних інвесторів, які активно відкривали короткі позиції. Проте тисячі роздрібних інвесторів не бажали спостерігати, як GameStop піддається тиску капіталу. Вони зібралися на форумі Reddit WallStreetBets і, використовуючи торгові платформи, такі як Robinhood, колективно купували акції, розпочавши битву за короткі позиції проти великих інвесторів.
Ціна акцій GameStop зросла з 19,95 доларів 12 січня до 483 доларів 28 січня, що становить понад 2300%. Святкування фінансового "народного спротиву Уолл-стріт" призвело до потрясіння традиційної фінансової системи.
Однак ця, здавалося б, перемога роздрібних інвесторів швидко перетворилася на найтемніший момент для Robinhood.
Фінансова інфраструктура того року просто не могла витримати раптовий сплеск торгівлі. Згідно з тодішніми правилами розрахунків, для завершення угоди з акціями потрібно було T+2 дні, а брокери повинні були заздалегідь резервувати ризиковий депозит для угод користувачів. Різкий зріст обсягу торгівлі призвів до стрімкого зростання депозитів, які Robinhood повинен був сплачувати розрахунковим установам.
28 січня вранці Тенев прокинувся від крику дружини і дізнався, що Robinhood отримав повідомлення від Національної асоціації цінних паперів (NSCC), яке вимагало сплатити ризикове забезпечення в розмірі до 3,7 мільярда доларів, що миттєво поставило фінансову стабільність Robinhood під загрозу.
Він зв'язався з венчурними інвесторами вночі, щоб залучити кошти з усіх боків, щоб забезпечити, що платформа не буде знищена системними ризиками. Тим часом, Robinhood був змушений вжити крайніх заходів: обмежити покупки акцій GameStop, AMC та інших популярних акцій, користувачі могли лише продавати.
Це рішення відразу ж викликало громадський гнів.
Мільйони роздрібних інвесторів вважають, що Robinhood зрадив обіцянку фінансової демократизації, критикуючи його за підкорення силам Уолл-стріт, а також існують теорії змови, які звинувачують Robinhood у таємній змові з Citadel Securities (його найбільшим партнером з обробки замовлень), маніпулюючи ринком для захисту інтересів хедж-фондів.
Кібербулінг, погрози смертю, атаки з негативними відгуками йдуть одна за одною. Robinhood раптово став об'єктом критики, а родина Тенеф змушена була сховатися і найняти приватну охорону.
29 січня Robinhood оголосив про термінове залучення 1 мільярда доларів для підтримки своєї діяльності, після чого відбулося кілька раундів фінансування, в результаті яких було залучено в цілому 3,4 мільярда доларів. Тим часом, члени Конгресу, знаменитості та громадська думка не залишали його в спокої.
18 лютого Тенефа викликали на слухання до Конгресу США, де під час запитань від конгресменів він наполягав, що рішення Robinhood було зумовлено тиском з боку розрахунків і не має нічого спільного з маніпуляціями на ринку.
Попри це, сумніви ніколи не вщухали. Управління фінансового сектору (FINRA) розпочало всебічне розслідування щодо Robinhood, в результаті якого було накладено найбільший в історії штраф — 70 мільйонів доларів, з яких 57 мільйонів — штраф і 13 мільйонів — компенсація клієнтам.
Подія GameStop стала переломним моментом в історії Robinhood.
Ця фінансова буря серйозно пошкодила імідж "охоронця дрібних інвесторів" компанії Robinhood, її репутація бренду та довіра користувачів зазнали значних втрат. В один момент Robinhood стала "виживальником у вузькому місці", незадоволеною дрібними інвесторами та під пильним наглядом регуляторів.
Проте ця подія також спонукала американські регулятори розпочати реформу системи розрахунків, сприяючи скороченню розрахункового циклу з T+2 до T+1, що має довгостроковий вплив на всю фінансову галузь.
Після цього кризи Robinhood просунув підготовлений раніше IPO.
29 липня 2021 року Robinhood вийшов на біржу NASDAQ під кодом HOOD, ціна发行 становить 38 доларів, оцінка приблизно 32 мільярди доларів.
Однак IPO не принесло Robinhood очікуваного капітального свята. У перший день торгів акції відкрилися зі зниженням, а в підсумку закрилися на рівні 34,82 долара, що на 8% нижче від ціни розміщення. Хоча згодом через сплеск інтересу з боку роздрібних інвесторів та покупки з боку установ (таких як ARK Invest) був спостережений короткочасний ріст, загальна тенденція залишалася під тиском протягом тривалого часу.
Розбіжності між Уолл-стріт і ринком очевидні - чи вірити в його роль як фінансового входу для роздрібних інвесторів, чи турбуватися про його суперечливу бізнес-модель та майбутні регуляторні ризики.
Robinhood стоїть на перехресті довіри та сумніву, а також офіційно вступає у реальні випробування капітального ринку.
Але саме в той момент мало хто звернув увагу на сигнал, що ховався між рядками проспекту — у файлі S-1, поданому Robinhood, слово Crypto згадувалося 318 разів.
Непомітне часте появлення, за яким стоїть один раз
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Robinhood десятирічна подорож: від нуля до 600 мільярдів роздрібний інвестор фінансової революції
Від нуля до ринкової капіталізації 600 мільярдів, десята легендарна дорога Robinhood
Добрий фінансист, "Робін Гуд фінансового світу", одного разу друг описав Тенєва таким чином.
Пізніше саме це прізвисько стало назвою компанії, яка змінила фінансову сферу. Але це ще не початок усієї історії.
Тенеф і Барт, два засновника з математичною та фізичною освітою в Стенфордському університеті, познайомилися під час літнього наукового проєкту в бакалавраті Стенфорду.
Обидва не очікували, що майбутнє буде глибоко пов'язане з поколінням роздрібних інвесторів. Вони думали, що це вони обрали роздрібних інвесторів, але насправді це епоха обрала їх.
Під час навчання в Стенфорді Тенев почав сумніватися у перспективах математичних досліджень. Його втомила така академічна життя, де "проводиш кілька років, вивчаючи одну проблему, а зрештою можеш нічого не досягти", і він не міг зрозуміти, чому його аспіранти готові працювати за мізерну оплату. Саме це переосмислення традиційних шляхів непомітно посіяло у ньому насіння підприємництва.
У осінь 2011 року, під час піку руху "Займіть Уолл-стріт", невдоволення громадськості фінансовою індустрією досягло свого апогею. У парку Зукотті в Нью-Йорку намети протестувальників розташувалися всюди, а в Сан-Франциско Тенеф і Барт, стоячи перед вікном офісу, також могли бачити відголоски цієї сцени.
У той же рік вони заснували компанію під назвою Chronos Research у Нью-Йорку, яка розробляє програмне забезпечення для високоінтенсивної торгівлі для фінансових установ.
Однак дуже швидко вони усвідомили, що традиційні брокери завдяки високим комісіям і складним торговим правилам заважають звичайним інвесторам потрапити на фінансові ринки. Це змусило їх задуматися: чи може технологія, що служить інститутам, також служити роздрібним інвесторам?
Тоді якраз виникали нові мобільні інтернет-компанії, такі як Uber, Instagram, Foursquare, і продукти, спеціально розроблені для мобільних пристроїв, почали задавати тенденції. У свою чергу, фінансовий сектор, такі як E-Trade, все ще важко адаптувався до мобільних пристроїв.
Тенеф і Барт вирішили, слідуючи цій хвилі технологій та споживання, трансформувати Chronos у безкоштовну платформу для торгівлі акціями, орієнтуючись на тисячоліття, і подали заявку на отримання ліцензії брокерської фірми.
Покоління тисячоліття, Інтернет, безкоштовна торгівля — Robinhood об'єднує три найпотужніші елементи цього часу.
Тоді вони не здогадувалися, що це рішення відкриє незвичайні десять років для Robinhood.
Полювання на тисячоліття
Robinhood звернув увагу на блакитний океан, який тоді ігнорували традиційні брокери - покоління тисячоліття.
Традиційна фінансова компанія Charles Schwab у дослідженні 2018 року показала, що 31% інвесторів порівнюють комісії при виборі посередницьких установ. А представники тисячоліття особливо чутливі до "нульових комісій"; понад половини респондентів заявили, що готові перейти на платформи з більш вигідними цінами через це.
Нульова комісія за торгівлю виникла на такому тлі. Тоді традиційні брокери зазвичай стягували 8-10 доларів за кожну угоду, тоді як Robinhood повністю скасувала цю плату і не встановила мінімальний поріг для коштів на рахунку. Модель торгівлі всього за один долар швидко привернула велику кількість нових інвесторів, а також спростила та зрозуміла, навіть з елементами "ігрового процесу" дизайн інтерфейсу, Robinhood успішно підвищила активність користувачів у торгівлі, навіть виховавши групу "захоплених торгівлею" молодих користувачів.
Ця реформа моделі оплати в кінцевому підсумку змусила галузь трансформуватися. У жовтні 2019 року Fidelity, Charles Schwab та E-Trade послідовно оголосили про зниження комісії за кожну угоду до нуля. Robinhood став "першою особою", яка підняла прапор нульової комісії.
Використовуючи стиль дизайну Material design, представлений Google у 2014 році, ігровий інтерфейс Robinhood навіть отримав премію Apple Design Award, ставши першою фінансовою технологічною компанією, яка отримала цю нагороду.
Це частина успіху, але не найважливіша частина.
В одному з інтерв'ю Тенев описав філософію компанії, процитувавши одну з фраз персонажа Гордона Гекко з фільму «Уолл-стріт»: найціннішим товаром, яким я володію, є інформація.
Це речення висловлює суть бізнес-моделі Robinhood — плату за потік замовлень (PFOF).
Як і багато інтернет-платформ, Robinhood, здається, безкоштовний, але насправді це має більш високу ціну.
Він отримує прибуток, продаючи потік торгових замовлень користувачів маркет-мейкерам, але користувачі не обов'язково можуть укласти угоду за найкращою ринковою ціною, вважаючи, що отримали вигоду від торгівлі без комісії.
Просте пояснення: коли користувачі розміщують замовлення на Robinhood, ці замовлення не надсилаються безпосередньо на відкритий ринок (наприклад, на Nasdaq або NYSE) для виконання, а спочатку пересилаються до маркет-мейкерів, які співпрацюють з Robinhood (наприклад, Citadel Securities). Ці маркет-мейкери здійснюють угоди з дуже невеликим спредом (зазвичай це відстань в одну тисячну центу) і отримують прибуток. У відповідь маркет-мейкери платять Robinhood плату за направлення замовлень, яка називається платою за потік замовлень.
Іншими словами, безкоштовна торгівля на Robinhood насправді "заробляє гроші в невидимих місцях" для користувачів,
Хоча засновник Тенев неодноразово стверджував, що PFOF не є джерелом прибутку Robinhood, реальність така: у 2020 році 75% доходів Robinhood надходило з бізнесу, пов'язаного з торгівлею, а до першого кварталу 2021 року ця цифра зросла до 80,5%. Навіть якщо в останні роки частка трохи зменшилася, PFOF все ще є важливою опорою доходів Robinhood.
Професор маркетингу Нью-Йоркського університету Адам Арт сказав у інтерв'ю: "Для таких компаній, як Robinhood, просто мати користувачів недостатньо. Ви повинні змусити їх постійно натискати кнопки 'купити' або 'продати', зменшуючи всі бар'єри, з якими люди можуть стикатися при прийнятті фінансових рішень."
Іноді такий екстремальний досвід "зняття бар'єрів" приносить не лише зручність, а й потенційні ризики.
У березні 2020 року 20-річний студент з США Карнс, здійснюючи операції з опціонами на Robinhood, виявив, що його рахунок показує збитки до 730 000 доларів — що значно перевищує його борг у 16 000 доларів. Цей молодий чоловік врешті-решт вирішив вчинити самогубство, залишивши родині записку, в якій написав: якщо ти читаєш цей лист, мене вже немає. Чому 20-річна людина без доходу може використовувати важіль майже в 1 000 000 доларів?
Robinhood точно вразив психологію молодих роздрібних інвесторів: низький поріг входу, ігрові елементи, соціальні властивості, а також отримав вигоду від цієї концепції дизайну. Станом на березень 2025 року середній вік користувачів Robinhood залишається стабільно близько 35 років.
Але все, що дарує доля, має свою ціну, Robinhood не є винятком.
Робін Гуд, грабунок бідних для допомоги багатим?
З 2015 по 2021 рік кількість зареєстрованих користувачів на платформі Robinhood зросла на 75%.
Особливо у 2020 році, на фоні пандемії COVID-19, стимулюючої політики уряду США та загального інвестиційного буму, кількість користувачів платформи та обсяги торгівлі стрімко зросли, а обсяги активів під управлінням одноразово перевищили 1350 мільярдів доларів.
Кількість користувачів різко зросла, спори також не забарилися.
Наприкінці 2020 року регулятори цінних паперів штату Массачусетс звинуватили Robinhood у залученні користувачів, які не мають інвестиційного досвіду, за допомогою ігрових методів, при цьому не надаючи необхідного контролю за ризиками під час коливань на ринку. Незабаром після цього Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також розпочала розслідування щодо Robinhood, звинувативши компанію у невиконанні зобов'язань щодо досягнення найкращої ціни для своїх користувачів.
Врешті-решт, Robinhood вирішив сплатити 65 мільйонів доларів для досягнення угоди з SEC. SEC прямо зазначив: навіть з урахуванням пропозицій без комісії, користувачі загалом все ще втратили 34,1 мільйона доларів через цінову перевагу. Robinhood заперечує звинувачення, але цей скандал, безумовно, лише початок.
Справжнім приводом, який змусив Robinhood потрапити в епіцентр громадських дискусій, став інцидент з GameStop на початку 2021 року.
Цей відеоігровий ритейлер, що несе спогади про дитинство цілої генерації американців, опинився в скруті під час пандемії і став мішенню для великих інституційних інвесторів, які активно відкривали короткі позиції. Проте тисячі роздрібних інвесторів не бажали спостерігати, як GameStop піддається тиску капіталу. Вони зібралися на форумі Reddit WallStreetBets і, використовуючи торгові платформи, такі як Robinhood, колективно купували акції, розпочавши битву за короткі позиції проти великих інвесторів.
Ціна акцій GameStop зросла з 19,95 доларів 12 січня до 483 доларів 28 січня, що становить понад 2300%. Святкування фінансового "народного спротиву Уолл-стріт" призвело до потрясіння традиційної фінансової системи.
Однак ця, здавалося б, перемога роздрібних інвесторів швидко перетворилася на найтемніший момент для Robinhood.
Фінансова інфраструктура того року просто не могла витримати раптовий сплеск торгівлі. Згідно з тодішніми правилами розрахунків, для завершення угоди з акціями потрібно було T+2 дні, а брокери повинні були заздалегідь резервувати ризиковий депозит для угод користувачів. Різкий зріст обсягу торгівлі призвів до стрімкого зростання депозитів, які Robinhood повинен був сплачувати розрахунковим установам.
28 січня вранці Тенев прокинувся від крику дружини і дізнався, що Robinhood отримав повідомлення від Національної асоціації цінних паперів (NSCC), яке вимагало сплатити ризикове забезпечення в розмірі до 3,7 мільярда доларів, що миттєво поставило фінансову стабільність Robinhood під загрозу.
Він зв'язався з венчурними інвесторами вночі, щоб залучити кошти з усіх боків, щоб забезпечити, що платформа не буде знищена системними ризиками. Тим часом, Robinhood був змушений вжити крайніх заходів: обмежити покупки акцій GameStop, AMC та інших популярних акцій, користувачі могли лише продавати.
Це рішення відразу ж викликало громадський гнів.
Мільйони роздрібних інвесторів вважають, що Robinhood зрадив обіцянку фінансової демократизації, критикуючи його за підкорення силам Уолл-стріт, а також існують теорії змови, які звинувачують Robinhood у таємній змові з Citadel Securities (його найбільшим партнером з обробки замовлень), маніпулюючи ринком для захисту інтересів хедж-фондів.
Кібербулінг, погрози смертю, атаки з негативними відгуками йдуть одна за одною. Robinhood раптово став об'єктом критики, а родина Тенеф змушена була сховатися і найняти приватну охорону.
29 січня Robinhood оголосив про термінове залучення 1 мільярда доларів для підтримки своєї діяльності, після чого відбулося кілька раундів фінансування, в результаті яких було залучено в цілому 3,4 мільярда доларів. Тим часом, члени Конгресу, знаменитості та громадська думка не залишали його в спокої.
18 лютого Тенефа викликали на слухання до Конгресу США, де під час запитань від конгресменів він наполягав, що рішення Robinhood було зумовлено тиском з боку розрахунків і не має нічого спільного з маніпуляціями на ринку.
Попри це, сумніви ніколи не вщухали. Управління фінансового сектору (FINRA) розпочало всебічне розслідування щодо Robinhood, в результаті якого було накладено найбільший в історії штраф — 70 мільйонів доларів, з яких 57 мільйонів — штраф і 13 мільйонів — компенсація клієнтам.
Подія GameStop стала переломним моментом в історії Robinhood.
Ця фінансова буря серйозно пошкодила імідж "охоронця дрібних інвесторів" компанії Robinhood, її репутація бренду та довіра користувачів зазнали значних втрат. В один момент Robinhood стала "виживальником у вузькому місці", незадоволеною дрібними інвесторами та під пильним наглядом регуляторів.
Проте ця подія також спонукала американські регулятори розпочати реформу системи розрахунків, сприяючи скороченню розрахункового циклу з T+2 до T+1, що має довгостроковий вплив на всю фінансову галузь.
Після цього кризи Robinhood просунув підготовлений раніше IPO.
29 липня 2021 року Robinhood вийшов на біржу NASDAQ під кодом HOOD, ціна发行 становить 38 доларів, оцінка приблизно 32 мільярди доларів.
Однак IPO не принесло Robinhood очікуваного капітального свята. У перший день торгів акції відкрилися зі зниженням, а в підсумку закрилися на рівні 34,82 долара, що на 8% нижче від ціни розміщення. Хоча згодом через сплеск інтересу з боку роздрібних інвесторів та покупки з боку установ (таких як ARK Invest) був спостережений короткочасний ріст, загальна тенденція залишалася під тиском протягом тривалого часу.
Розбіжності між Уолл-стріт і ринком очевидні - чи вірити в його роль як фінансового входу для роздрібних інвесторів, чи турбуватися про його суперечливу бізнес-модель та майбутні регуляторні ризики.
Robinhood стоїть на перехресті довіри та сумніву, а також офіційно вступає у реальні випробування капітального ринку.
Але саме в той момент мало хто звернув увагу на сигнал, що ховався між рядками проспекту — у файлі S-1, поданому Robinhood, слово Crypto згадувалося 318 разів.
Непомітне часте появлення, за яким стоїть один раз