Política de moeda estável em dólares: Inovação e risco em tempos de crise da dívida
Em maio de 2025, o Senado dos EUA aprovou a moção processual do projeto de lei GENIUS sobre moeda estável. À primeira vista, trata-se de uma legislação técnica que regula ativos digitais e protege os direitos dos consumidores, mas ao analisar mais profundamente a lógica político-econômica por trás, descobrimos que isso pode ser o início de uma transformação sistêmica mais complexa e profunda.
Num contexto em que a pressão da dívida dos Estados Unidos é enorme e há divergências entre o governo e o banco central em relação à política monetária, o momento da promoção da lei das moedas estáveis merece reflexão.
A crise da dívida gera políticas de moeda estável
Durante a pandemia, os Estados Unidos implementaram uma política monetária expansionista sem precedentes. A oferta monetária M2 disparou de 15,5 trilhões de dólares em fevereiro de 2020 para 21,6 trilhões de dólares, com uma taxa de crescimento que atingiu um pico de 26,9%, muito acima dos níveis históricos. Ao mesmo tempo, o balanço patrimonial da Reserva Federal expandiu para 7,1 trilhões de dólares, auxiliando a recuperação da pandemia.