去中心化衍生品交易所MUFEX的创新设计

去中心化衍生品交易所MUFEX (Most User Friendly EXchange)旨在通过创新设计解决当前DEX面临的几个关键问题。MUFEX的核心机制包括资产自托管模式、账户抽象钱包方案以及混合订单簿系统。

资产自托管

FTX事件后，用户对中心化交易所的信任度下降，而资产自托管可以有效解决这一问题。虽然交易撮合的去中心化程度也很重要，但相比之下，资产安全性更为关键。MUFEX采用类似DYDX的资产自托管模式，允许用户自行强制提款，从而增强资产安全性。

账户抽象钱包方案

为了突破用户增长瓶颈，MUFEX采用了账户抽象(Account Abstraction, AA)钱包方案。这一方案可以大大降低用户使用门槛，使得用户体验更接近Web2产品。用户可以通过邮箱、谷歌账户等方式登录，无需学习复杂的私钥钱包操作。这不仅简化了用户体验，还有助于吸引更多中心化交易所的用户。

混合订单簿系统

MUFEX的订单簿系统融合了被动做市商(MLP)和主动做市商两种模式。MLP部分类似于GMX/GNS的动态滑点模式，根据外部现货数据分配流动性。同时，MUFEX还支持传统做市商通过API摆单，这种混合模式有望在保留GMX/GNS成功经验的基础上，通过引入更多外部参与者来提升交易规模上限。

MUFEX的目标优势

1. 去中心化交易所的资产安全性
2. 中心化交易所级别的用户体验
3. GMX/GNS的低滑点交易
4. GLP的可组合性
5. 传统订单簿的高规模上限

MUFEX的设计理念反映了去中心化金融(DeFi)领域对用户体验的重视。尽管永续合约最初由Bitmex发明，但后来的Binance、OKX等交易所通过优化运营和用户体验占据了大部分市场份额。在衍生品交易这一高频操作的领域，用户体验尤为重要。

MUFEX的创新尝试为DeFi衍生品交易开辟了新的可能性。然而，项目的最终成功还需要通过市场实践来验证，特别是在运营能力方面。随着MUFEX的测试进行，我们可以期待更多创新性的去中心化交易解决方案的出现，这将进一步推动DeFi生态系统的发展和成熟。