SEC加密監管風格轉變:從對抗到對話

2025年初,美國證券交易委員會(SEC)在加密領域的監管方式發生了明顯變化。隨着新領導層的到來,SEC開始嘗試"對話式治理",成立專門小組、終止部分調查並啓動行業對話。這一系列舉措是否意味着SEC正從嚴厲執法轉向更溫和的合作模式?在新主席正式上任前,這些調整能否真正推動加密行業邁向合規與創新並行的新階段?

SEC近期關鍵動作:從執法主導到對話式治理

自2025年1月新領導層就任以來,SEC在加密領域的監管策略出現明顯調整,並專門成立了加密任務小組。由委員Hester Peirce領導的該小組,標志着監管方針的重大轉變,預計將優先界定加密資產的證券屬性,並探索合法發行代幣的渠道。此舉有望爲市場帶來更清晰的監管框架,吸引更多傳統金融機構進入加密領域。

SEC還宣布將於2025年4月至6月舉行四場新一輪圓桌會議,涵蓋加密交易、托管、資產代幣化及DeFi等議題。這些會議向公衆開放,Hester Peirce稱之爲"加密監管清晰的春季衝刺",表明SEC正嘗試通過行業對話制定更明確的規則。她還公開表示,加密行業需要"明確、合理的監管權力界限",暗示未來可能通過規則細化而非訴訟推動合規。

這一系列變化不僅體現在組織架構和會議安排上,官方數據也反映了SEC對加密行業關注度的顯著提升。根據SEC文件顯示,涉及"區塊鏈"術語的記錄在2025年2月達到歷史新高,超過5000次。

SEC終止多項加密案件調查,釋放緩和信號

截至2025年3月,SEC在加密貨幣領域的執法動態確實出現了一些調整,部分案件以和解、撤訴或終止調查告終,顯示出一定程度的監管緩和跡象。

• 2025年1月,SEC結束對Hinman文檔相關案件的調查,未對以太坊是否屬於證券作出新裁決。

• 2025年2月,SEC正式終止對某交易平台的進一步調查,未追加處罰。

• 2024年12月,SEC撤銷部分NFT相關訴訟,僅保留對明顯承諾回報項目的執法。

• 2025年3月,SEC與某DeFi協議達成和解,協議方同意註冊部分功能並繳納小額罰款,SEC終止調查。

• 2025年1月,SEC放棄對Tornado Cash開發者的訴訟,轉向與財政部協作監管。

• 2025年3月,SEC終止對Immutable的調查,未發現違規行爲,爲Web3遊戲行業帶來監管清晰度。

• 2025年3月,Ripple與SEC達成初步和解協議,SEC同意退還部分罰款。

未來展望:新主席上任後的政策走向

目前SEC仍由代理主席掌舵,他已調整了部分加密政策,如暫停要求加密公司註冊爲交易系統的計劃,並推動成立加密貨幣特別工作組,被認爲是爲過渡期鋪路。

新主席候選人擁有豐富的金融監管經驗,支持創新與去中心化資產發展。然而,他面臨利益衝突的質疑,其在加密領域的投資和家族資產引發了對監管公正性的擔憂。他承諾若通過任命,將辭去現有職務並出售相關股權。

新主席的提名仍在參議院聽證階段,定於2025年3月27日舉行,屆時需回應對其與加密行業關聯的質詢。如果正式上任,他可能推動相關立法進程,減少監管重疊,明確證券與非證券代幣的劃分標準。

結語

SEC近三個月的調整,標志着其從"對抗式監管"向"對話式治理"的轉型嘗試。若SEC能持續推動透明、合理的監管框架,優先制定穩定幣、質押服務、DeFi協議的具體規則,美國或成爲全球加密創新中心的重中之重;反之,若政策反復,加密項目仍可能選擇遷往監管更友好的地區。無論如何,2025年將是SEC與加密行業關係的關鍵轉折點。