Nâng cấp PoL v2 của Berachain: Từ động cơ thanh khoản đến cơ sở hạ tầng thu nhập on-chain
Trong môi trường cạnh tranh của chuỗi công cộng hiện tại, hầu hết các dự án Layer1 vẫn sử dụng mô hình PoS (Bằng chứng cổ phần) truyền thống để phát hành token và phân bổ cho những người xác thực và ủy thác theo tỷ lệ đặt cọc. Logic phát hành token "thuần phát" đơn giản này thiếu định hướng kinh tế tinh vi, dễ dẫn đến sự không khớp trong khuyến khích và hiệu quả vốn thấp.
Berachain đã chọn một con đường khác, cơ chế đồng thuận PoL (Thanh khoản chứng minh) của nó từ những ngày đầu thiết kế đã liên kết trực tiếp phần thưởng khối với thanh khoản on-chain, tạo ra một mô hình tăng trưởng sinh thái độc đáo. Gần đây, Berachain đã chính thức ra mắt PoL v2, lần nâng cấp này không chỉ tối ưu hóa mô hình kinh tế mà còn tiến tới con đường lợi suất bền vững cấp tổ chức.
Ý tưởng cốt lõi của PoL: Chuyển đổi động lực đồng thuận thành cạnh tranh thanh khoản
Ý tưởng cốt lõi của PoL có thể được tóm tắt như sau: ai có thể mang lại nhiều thanh khoản hơn, người đó sẽ nhận được nhiều phần thưởng và quyền lực trong mạng lưới hơn.
Trong hệ sinh thái Berachain, có hai tài sản gốc chính cho hoạt động kinh tế:
BGT: Token cốt lõi cho quản trị và phân phối khuyến khích
BERA：token nhiên liệu on-chain
Trong cơ chế hoạt động có ba loại người tham gia chính: người xác thực, bên giao thức, và Thanh khoản cung cấp (LP).
Các giao thức cần phải "hối lộ" các validator (cung cấp stablecoin, token giao thức, v.v.) để nhận được phần thưởng BGT.
Các nhà xác thực sẽ ưu tiên các giao thức có lợi suất cao khi phân bổ BGT, từ đó tạo ra sự cạnh tranh về thanh khoản.
LP khi hỗ trợ những giao thức này, ngoài lợi nhuận thông thường, còn có thể nhận được phần thưởng BGT bổ sung.
Cơ chế này tạo ra một số hiệu ứng:
Hình thành cuộc chiến lâu dài giữa các giao thức, liên tục nâng cao lợi nhuận LP, thu hút thanh khoản
Người xác thực để nâng cao giá trị "Boost" cũng sẽ chủ động tối ưu hóa phân bổ thanh khoản.
Tính thanh khoản, an ninh và động lực kinh tế của toàn bộ mạng tạo thành chu trình phản hồi tích cực.
PoL v1 đã chứng minh mô hình này có hiệu quả mạnh mẽ trong việc thu hút lưu lượng trong hệ sinh thái on-chain, nhưng cũng đã lộ ra vấn đề về vị trí không đủ của BERA trong chu trình kinh tế.
Thiếu sót của POL v1: Vai trò "thiếu" của BERA
Trong mô hình v1, BGT là phương tiện kinh tế hoạt động trong hệ sinh thái, vừa có phát hành lạm phát, vừa có cơ chế phân phối rõ ràng và các kịch bản lợi nhuận. Ngược lại, chức năng của BERA thì đơn giản:
Dùng để xác thực người xác thực
Dùng để thanh toán phí nhiên liệu
Người dùng thông thường hầu như không thể trực tiếp nhận được lợi nhuận gốc từ việc nắm giữ BERA, trừ khi tham gia vào việc farming LP phức tạp của các giao thức DeFi bên thứ ba. Điều này không chỉ làm tăng mức độ tham gia mà còn hạn chế khả năng sử dụng vốn của BERA như một tài sản cốt lõi PoS.
Thách thức thực tế hơn là: Trong bối cảnh quy định toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, những tài sản PoS như BERA, thiếu mô hình lợi nhuận thân thiện với quy định, rất khó để được các tổ chức áp dụng hoặc đưa vào hệ thống tài chính truyền thống.
Cải tiến cốt lõi của PoL v2: Mô-đun khuyến khích BERA
Điểm nổi bật lớn nhất của v2 là việc giới thiệu lợi suất staking gốc cho BERA.
Người dùng hiện tại có thể trực tiếp staking BERA hoặc WBERA để nhận được token chứng nhận sWBERA (tương tự như stETH của một nền tảng nào đó). Token chứng nhận này có thể được sử dụng tiếp trong DeFi của hệ sinh thái, nhằm đạt được việc sử dụng vốn đa dạng.
Nguồn lợi nhuận cũng đã được cải cách quan trọng:
Các validator nhận được tiền hối lộ từ giao thức trong cơ chế PoL, có 33% sẽ được mua lại thành WBERA
Những WBERA này được phân bổ theo tỷ lệ cho những người stake BERA
Lợi nhuận không phải là thuần túy lạm phát, mà là sự chuyển đổi từ thu nhập thực tế của giao thức.
Mô hình này sẽ đưa một phần lợi nhuận vốn dành cho các xác thực viên vào hệ thống staking BERA, biến BERA từ "token chi phí vận hành mạng" thành "chứng nhận lợi nhuận thực trên chuỗi".
Lợi nhuận thực và hiệu quả vốn: Tính bền vững của v2
Mô hình lợi nhuận của PoL v2 có hai đặc điểm nổi bật:
Dòng tiền thật sự hỗ trợ
Doanh thu đến từ khoản hối lộ mà giao thức trả cho việc tranh giành BGT, các quỹ này đến từ kho quỹ của giao thức, không phải từ lạm phát sinh ra từ hư không.
Thông qua "quyền phát hành token đấu giá" để hiện thực hóa, sau đó phân phối cho những người đã đặt cọc.
Dưới điều kiện lạm phát tương đương, hiệu quả quay vòng vốn của Berachain cao hơn các chuỗi PoS truyền thống.
Nâng cao hiệu quả vốn
sWBERA có thể được sử dụng như LST để thu hồi lợi nhuận trong hệ sinh thái.
Người dùng không cần tham gia vào quy trình LP hoặc ủy thác phức tạp, con đường stake đơn giản và an toàn hơn.
Hiện tại, tỷ lệ lợi suất hàng năm từ việc staking trên chuỗi đạt khoảng 103%, vượt trội hơn đáng kể so với chức năng kiếm tiền của các nền tảng khác từ 60%-90%.
Quan điểm của tổ chức: Từ phần thưởng tiền mã hóa đến sản phẩm lợi nhuận tuân thủ
Giá trị khác của PoL v2 nằm ở việc nó tự nhiên thích ứng với logic tham gia của các tổ chức:
Nguồn thu nhập rõ ràng, có thể kiểm toán, có thể trực tiếp đưa vào hệ thống báo cáo tài chính tuân thủ.
Dòng tiền minh bạch, không phụ thuộc vào đầu cơ thị trường thứ cấp.
Mô hình lợi nhuận có thể được đóng gói trong môi trường ủy thác thành các công cụ tài chính cấu trúc, trái phiếu tài sản kỹ thuật số, v.v.
Điều này hoàn toàn phù hợp với hướng giám sát mà các dự luật liên quan gần đây đã đề xuất: lợi nhuận của tài sản on-chain nên có thể được kiểm toán xuyên suốt, gắn liền với các hành vi kinh tế thực, có thể quản lý và phân phối. Trong tương lai, BERA hoàn toàn có cơ hội trở thành một phần của danh mục đầu tư tài sản số của các tổ chức, thậm chí hình thành sản phẩm chuẩn hóa "kho tài sản số" (Digital Asset Treasury) on-chain.
Kết luận: v2 là bộ tăng tốc của vòng quay tăng trưởng
PoL v1 đã giải quyết vấn đề khớp giữa phần thưởng và Thanh khoản, giúp Berachain hình thành mạng lưới đồng thuận dựa trên Thanh khoản. PoL v2 thì tiếp tục giải quyết vấn đề thiếu hụt lợi nhuận từ tài sản cốt lõi BERA, giúp nó nâng cấp từ token chi phí hoạt động mạng lên chứng nhận lợi nhuận thực tế on-chain, và có tính thân thiện với các tổ chức.
Điều này không chỉ thúc đẩy sự tuần hoàn vốn trong hệ sinh thái mà còn có thể mở ra con đường để Berachain mở rộng sang tài chính truyền thống và đầu tư tổ chức. Nói cách khác, PoL v2 không chỉ là một sự nâng cấp về kinh tế token, mà là một bước quan trọng trong việc Berachain chuyển từ "nền tảng thanh khoản on-chain" sang "hệ thống thu nhập on-chain".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoAdventurer
· 5giờ trước
Lại có một cơ hội được chơi cho Suckers nữa đây.
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainDecoder
· 14giờ trước
Theo phân tích mô hình dữ liệu trong quá khứ, giải pháp này có khả năng tăng lên hiệu suất khuyến khích khoảng 47%, có khả năng thúc đẩy tăng lên TVL toàn chuỗi [trích dẫn báo cáo Q4 của StakingRewards]
Xem bản gốcTrả lời0
ForkPrince
· 15giờ trước
bear sao chép bài tập ra hoa rồi
Xem bản gốcTrả lời0
DarkPoolWatcher
· 15giờ trước
Rõ ràng đây là một quỹ đầu tư lớn.
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 15giờ trước
bẫy bảo hệ số quá thấp, tôi đã tính toán tỷ lệ đòn bẩy chỉ có 1.3x
Berachain nâng cấp PoL v2: Tạo ra cơ chế lợi nhuận thực trên chuỗi dẫn đầu đầu tư tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức
Nâng cấp PoL v2 của Berachain: Từ động cơ thanh khoản đến cơ sở hạ tầng thu nhập on-chain
Trong môi trường cạnh tranh của chuỗi công cộng hiện tại, hầu hết các dự án Layer1 vẫn sử dụng mô hình PoS (Bằng chứng cổ phần) truyền thống để phát hành token và phân bổ cho những người xác thực và ủy thác theo tỷ lệ đặt cọc. Logic phát hành token "thuần phát" đơn giản này thiếu định hướng kinh tế tinh vi, dễ dẫn đến sự không khớp trong khuyến khích và hiệu quả vốn thấp.
Berachain đã chọn một con đường khác, cơ chế đồng thuận PoL (Thanh khoản chứng minh) của nó từ những ngày đầu thiết kế đã liên kết trực tiếp phần thưởng khối với thanh khoản on-chain, tạo ra một mô hình tăng trưởng sinh thái độc đáo. Gần đây, Berachain đã chính thức ra mắt PoL v2, lần nâng cấp này không chỉ tối ưu hóa mô hình kinh tế mà còn tiến tới con đường lợi suất bền vững cấp tổ chức.
Ý tưởng cốt lõi của PoL: Chuyển đổi động lực đồng thuận thành cạnh tranh thanh khoản
Ý tưởng cốt lõi của PoL có thể được tóm tắt như sau: ai có thể mang lại nhiều thanh khoản hơn, người đó sẽ nhận được nhiều phần thưởng và quyền lực trong mạng lưới hơn.
Trong hệ sinh thái Berachain, có hai tài sản gốc chính cho hoạt động kinh tế:
Trong cơ chế hoạt động có ba loại người tham gia chính: người xác thực, bên giao thức, và Thanh khoản cung cấp (LP).
Cơ chế này tạo ra một số hiệu ứng:
PoL v1 đã chứng minh mô hình này có hiệu quả mạnh mẽ trong việc thu hút lưu lượng trong hệ sinh thái on-chain, nhưng cũng đã lộ ra vấn đề về vị trí không đủ của BERA trong chu trình kinh tế.
Thiếu sót của POL v1: Vai trò "thiếu" của BERA
Trong mô hình v1, BGT là phương tiện kinh tế hoạt động trong hệ sinh thái, vừa có phát hành lạm phát, vừa có cơ chế phân phối rõ ràng và các kịch bản lợi nhuận. Ngược lại, chức năng của BERA thì đơn giản:
Người dùng thông thường hầu như không thể trực tiếp nhận được lợi nhuận gốc từ việc nắm giữ BERA, trừ khi tham gia vào việc farming LP phức tạp của các giao thức DeFi bên thứ ba. Điều này không chỉ làm tăng mức độ tham gia mà còn hạn chế khả năng sử dụng vốn của BERA như một tài sản cốt lõi PoS.
Thách thức thực tế hơn là: Trong bối cảnh quy định toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, những tài sản PoS như BERA, thiếu mô hình lợi nhuận thân thiện với quy định, rất khó để được các tổ chức áp dụng hoặc đưa vào hệ thống tài chính truyền thống.
Cải tiến cốt lõi của PoL v2: Mô-đun khuyến khích BERA
Điểm nổi bật lớn nhất của v2 là việc giới thiệu lợi suất staking gốc cho BERA.
Người dùng hiện tại có thể trực tiếp staking BERA hoặc WBERA để nhận được token chứng nhận sWBERA (tương tự như stETH của một nền tảng nào đó). Token chứng nhận này có thể được sử dụng tiếp trong DeFi của hệ sinh thái, nhằm đạt được việc sử dụng vốn đa dạng.
Nguồn lợi nhuận cũng đã được cải cách quan trọng:
Mô hình này sẽ đưa một phần lợi nhuận vốn dành cho các xác thực viên vào hệ thống staking BERA, biến BERA từ "token chi phí vận hành mạng" thành "chứng nhận lợi nhuận thực trên chuỗi".
Lợi nhuận thực và hiệu quả vốn: Tính bền vững của v2
Mô hình lợi nhuận của PoL v2 có hai đặc điểm nổi bật:
Dòng tiền thật sự hỗ trợ
Nâng cao hiệu quả vốn
Quan điểm của tổ chức: Từ phần thưởng tiền mã hóa đến sản phẩm lợi nhuận tuân thủ
Giá trị khác của PoL v2 nằm ở việc nó tự nhiên thích ứng với logic tham gia của các tổ chức:
Điều này hoàn toàn phù hợp với hướng giám sát mà các dự luật liên quan gần đây đã đề xuất: lợi nhuận của tài sản on-chain nên có thể được kiểm toán xuyên suốt, gắn liền với các hành vi kinh tế thực, có thể quản lý và phân phối. Trong tương lai, BERA hoàn toàn có cơ hội trở thành một phần của danh mục đầu tư tài sản số của các tổ chức, thậm chí hình thành sản phẩm chuẩn hóa "kho tài sản số" (Digital Asset Treasury) on-chain.
Kết luận: v2 là bộ tăng tốc của vòng quay tăng trưởng
PoL v1 đã giải quyết vấn đề khớp giữa phần thưởng và Thanh khoản, giúp Berachain hình thành mạng lưới đồng thuận dựa trên Thanh khoản. PoL v2 thì tiếp tục giải quyết vấn đề thiếu hụt lợi nhuận từ tài sản cốt lõi BERA, giúp nó nâng cấp từ token chi phí hoạt động mạng lên chứng nhận lợi nhuận thực tế on-chain, và có tính thân thiện với các tổ chức.
Điều này không chỉ thúc đẩy sự tuần hoàn vốn trong hệ sinh thái mà còn có thể mở ra con đường để Berachain mở rộng sang tài chính truyền thống và đầu tư tổ chức. Nói cách khác, PoL v2 không chỉ là một sự nâng cấp về kinh tế token, mà là một bước quan trọng trong việc Berachain chuyển từ "nền tảng thanh khoản on-chain" sang "hệ thống thu nhập on-chain".