Khám phá sự nổi lên của Token chứng khoán: đổi mới tài chính thế hệ mới

Gần đây, nhiều công ty tài chính nổi tiếng đã ra mắt dịch vụ Token cổ phiếu, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Bài viết này sẽ phân tích sâu về bản chất của Token cổ phiếu và giá trị thị trường của nó.

Mô hình token cổ phiếu đổi mới

Một công ty công nghệ tài chính nổi tiếng gần đây đã ra mắt dịch vụ Token cổ phiếu trên thị trường châu Âu, cung cấp cho người dùng một cách giao dịch cổ phiếu hoàn toàn mới. Dịch vụ này cho phép người dùng mua và bán các sản phẩm phái sinh theo dõi giá cổ phiếu bằng đô la Mỹ, công ty sẽ tự động thực hiện việc đổi euro và thu phí chuyển đổi 0,1%.

Cốt lõi của mã thông báo cổ phiếu của công ty nằm ở cơ chế lưu ký và ánh xạ độc đáo của nó. Những mã thông báo này là các sản phẩm phái sinh theo dõi giá, chứ không phải là ánh xạ trực tiếp của chứng khoán. Tài sản cơ sở được một tổ chức được cấp phép tại Mỹ lưu ký an toàn trong tài khoản châu Âu của công ty. Công ty chịu trách nhiệm phát hành các hợp đồng này và ghi lại chúng trên blockchain. Cần lưu ý rằng, do mã thông báo cổ phiếu thuộc tính chất phái sinh, chứng khoán tương ứng chỉ có thể được lưu ký trong tài khoản của công ty, người dùng không thể trực tiếp quy đổi.

Quy định tuân thủ và cơ chế giao dịch

Dịch vụ token cổ phiếu của công ty được cung cấp dưới dạng hợp đồng phái sinh theo khuôn khổ MiFID II của EU. Sàn giao dịch mà công ty đã mua lại trước đó nắm giữ giấy phép MFT, đáp ứng các yêu cầu cấp phép của EU đối với các công ty cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh. Điều này mang lại một số bảo đảm tuân thủ cho người dùng. Tuy nhiên, dịch vụ này hiện chỉ có sẵn cho khu vực EU và không thể giao dịch tại Mỹ.

Về thời gian giao dịch, token cổ phiếu có thể giao dịch năm ngày mỗi tuần, từ 02:00 thứ Hai đến 02:00 thứ Bảy theo giờ Trung Âu/giờ mùa hè. Đối với các hành động công ty ( như chia cổ tức, phân chia, tách cổ phiếu ), công ty sẽ thực hiện thay, bao gồm điều chỉnh vị thế, phân phối tiền mặt và phát cổ tức. Số tiền thu được từ việc bán token cổ phiếu có thể được sử dụng ngay để giao dịch, có thể rút vào ngày T+1.

Ứng dụng của công nghệ blockchain

Việc phát hành token cổ phiếu của công ty đã sử dụng công nghệ blockchain, ban đầu dựa trên một blockchain Layer2 nào đó, và sau này có kế hoạch di chuyển sang blockchain Layer2 do công ty tự xây dựng. Điều này cho thấy công ty cam kết sử dụng công nghệ blockchain để nâng cao hiệu quả giao dịch và tính minh bạch.

Như một phần của kế hoạch quảng bá tiền điện tử rộng lớn hơn, công ty lần đầu tiên thông qua công nghệ blockchain đã đạt được quyền truy cập vào cổ phần tư nhân, ra mắt cổ phiếu mã hóa của một công ty AI nổi tiếng và một công ty hàng không vũ trụ cho người dùng châu Âu. Hành động này được hưởng lợi từ môi trường quản lý linh hoạt hơn của Liên minh Châu Âu, cho phép các nhà đầu tư bình thường tiếp cận những cổ phần của các công ty chưa niêm yết thường chỉ mở cho những người trong nội bộ và các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao.

Một thiết kế mở khác

Trong khi đó, một sàn giao dịch tiền điện tử khác đã triển khai thiết kế token cổ phiếu mở hơn. Trong mô hình này, token cổ phiếu được các công ty tài chính chuyên nghiệp chịu trách nhiệm mua và lưu trữ cổ phiếu hoặc tài sản ETF thực, được lưu trữ tại các tổ chức lưu ký bên thứ ba tuân thủ quy định. Mỗi token được neo 1:1 với tài sản cơ sở, quy trình lưu ký được quản lý chặt chẽ, đảm bảo an toàn và tính minh bạch của tài sản.

Những Token này dựa trên tiêu chuẩn Token của một chuỗi công khai hiệu suất cao, đại diện cho phần sở hữu của cổ phiếu hoặc ETF cơ bản. Quá trình token hóa được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, giá cả được đồng bộ theo thời gian thực với thị trường truyền thống thông qua oracle. Người dùng có thể chuyển Token đến ví tương thích, sử dụng trong giao dịch, khai thác thanh khoản hoặc tài sản thế chấp trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi).

Sàn giao dịch này hỗ trợ giao dịch token cổ phiếu 24/5, vượt qua giới hạn thời gian của thị trường chứng khoán Mỹ truyền thống. Trong thời gian nghỉ giao dịch, giao dịch trên chuỗi vẫn có thể diễn ra, giá cả dựa trên giá đóng cửa cuối cùng do oracle cung cấp và cung cầu thị trường, có thể xuất hiện những biến động giá tương tự như "thị trường dự đoán".

So sánh hai chế độ

So với, mô hình trước có lợi thế hơn về tính tuân thủ và độ bao phủ đối tượng chính, đồng thời cung cấp cổ phiếu chưa niêm yết; trong khi mô hình sau bao phủ nhiều khu vực hơn, và hỗ trợ giao dịch trên chuỗi gốc và giao thức DeFi, gần gũi hơn với hệ sinh thái tiền điện tử.

Hai chế độ này nhắm đến các phân khúc thị trường và nhóm người dùng khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng.

Cơ hội phát triển trong tương lai

Đối với các đội ngũ khởi nghiệp, việc tham gia phát hành các tài sản token cổ phiếu mới có thể đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các công ty lớn. Tuy nhiên, vẫn tồn tại hai loại cơ hội tiềm năng:

1. Đối với các nhóm dân cư hoặc khu vực cụ thể để bao phủ, tương tự như logic thay thế các nhà môi giới truyền thống, nhắm vào các khu vực và nhóm người mà tài chính truyền thống khó tiếp cận nhưng tiền điện tử có thể bao phủ.

2. Đổi mới sản phẩm tài chính, sau khi token cổ phiếu được đưa vào quỹ tài sản, đội ngũ khởi nghiệp có thể cung cấp các tài sản phái sinh mới và chiến lược giao dịch để tạo ra lợi thế cạnh tranh khác biệt, như hợp đồng đòn bẩy cao, sản phẩm ETF đòn bẩy, v.v.

Sự trỗi dậy của các token cổ phiếu đánh dấu một giai đoạn mới trong sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain, mang đến cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng hơn, đồng thời mở ra không gian rộng lớn cho đổi mới tài chính.