Nghiên cứu Độ sâu InfoFi: Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI
Một, Giới thiệu: Từ sự khan hiếm thông tin đến sự khan hiếm chú ý, InfoFi ra đời.
Cuộc cách mạng thông tin vào thế kỷ 20 đã mang lại sự gia tăng bùng nổ về tri thức cho xã hội nhân loại, nhưng cũng gây ra một nghịch lý: khi việc truy cập thông tin gần như không có chi phí, thì thứ thực sự khan hiếm không còn là thông tin bản thân, mà là nguồn lực nhận thức của chúng ta trong việc xử lý thông tin - sự chú ý. Như Nobel Kinh tế, Herbert Simon đã nói khi lần đầu tiên đưa ra khái niệm "kinh tế sự chú ý" vào năm 1971, "quá tải thông tin dẫn đến sự thiếu thốn sự chú ý", và xã hội hiện đại đang chìm sâu vào tình trạng đó. Đối mặt với nội dung tràn ngập từ mạng xã hội, video ngắn, thông báo tin tức, ranh giới nhận thức của con người ngày càng bị đè nén, việc sàng lọc, phán đoán, định giá trở nên ngày càng khó khăn.
Sự khan hiếm của sự chú ý này đã biến thành một cuộc chiến giành tài nguyên trong kỷ nguyên số. Trong mô hình Web2 truyền thống, các nền tảng nắm giữ cổng lưu lượng truy cập qua việc phân phối bằng thuật toán, trong khi những người thực sự tạo ra tài nguyên sự chú ý - cho dù là người dùng, người sáng tạo nội dung hay những người tuyên truyền trong cộng đồng - thường chỉ là "nhiên liệu miễn phí" trong logic sinh lợi của nền tảng. Các nền tảng hàng đầu và các nhà đầu tư thu hoạch từng bước trong chuỗi giá trị của việc hiện thực hóa sự chú ý, trong khi những cá nhân thông thường thực sự thúc đẩy sản xuất và lan tỏa thông tin lại khó có thể tham gia vào việc chia sẻ giá trị. Sự cắt đứt cấu trúc này đang trở thành mâu thuẫn cốt lõi trong sự tiến hóa của nền văn minh số.
Sự trỗi dậy của tài chính thông tin (InfoFi) đang diễn ra trong bối cảnh này. Nó không phải là một khái niệm mới ngẫu nhiên, mà là một sự chuyển đổi cơ bản với nền tảng công nghệ là blockchain, khuyến khích bằng token và AI. Mục tiêu là "tái định hình giá trị chú ý". InfoFi cố gắng chuyển đổi các hành vi nhận thức không cấu trúc của người dùng như quan điểm, thông tin, danh tiếng, tương tác xã hội và phát hiện xu hướng thành các hình thức tài sản có thể định lượng và giao dịch. Thông qua cơ chế khuyến khích phân phối, mỗi người dùng tham gia vào việc tạo ra, truyền bá và đánh giá trong hệ sinh thái thông tin đều có thể chia sẻ giá trị phát sinh từ đó. Đây không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn là một nỗ lực tái phân phối quyền lực về "ai sở hữu chú ý, ai dẫn dắt thông tin".
Trong hệ thống kể chuyện của Web3, InfoFi là cầu nối quan trọng giữa mạng xã hội, sáng tạo nội dung, trò chơi thị trường và trí tuệ nhân tạo. Nó kế thừa thiết kế cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời đưa vào khả năng của AI trong phân tích ngữ nghĩa, nhận diện tín hiệu và dự đoán xu hướng, xây dựng một cấu trúc thị trường mới xoay quanh "tài chính hóa tài nguyên nhận thức". Cốt lõi của nó không chỉ đơn giản là phân phát nội dung hoặc thưởng tiền, mà là một bộ logic phát hiện và phân phối giá trị xoay quanh "thông tin → niềm tin → đầu tư → lợi nhuận".
Từ xã hội nông nghiệp với "đất đai" là yếu tố khan hiếm, đến thời kỳ công nghiệp với "vốn" là động lực tăng trưởng, và giờ đây trong nền văn minh số, "sự chú ý" trở thành tư liệu sản xuất cốt lõi, trọng tâm tài nguyên của xã hội nhân loại đang trải qua sự chuyển dịch sâu sắc. InfoFi chính là sự thể hiện cụ thể của sự chuyển đổi mô hình vĩ mô này trong thế giới blockchain. Nó không chỉ là một làn sóng mới trong thị trường tiền mã hóa, mà còn có thể là điểm khởi đầu cho việc tái cấu trúc sâu sắc trong cơ cấu quản trị thế giới số, logic sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.
Nhưng bất kỳ sự chuyển đổi mô hình nào cũng không phải là tuyến tính, nó chắc chắn sẽ đi kèm với bong bóng, sự thổi phồng, sự hiểu lầm và những lung lay. InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng chú ý thực sự tập trung vào người dùng hay không, phụ thuộc vào việc nó có thể tìm thấy điểm cân bằng động giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic thu giá trị và nhu cầu thực sự hay không. Nếu không, nó sẽ chỉ là một giấc mơ nữa trượt từ "narrative bao trùm" sang "thu hoạch tập trung".
Hai, Cấu trúc sinh thái của InfoFi: một thị trường giao thoa ba chiều "Thông tin × Tài chính × AI"
Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường phức hợp, đồng thời kết hợp logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi trong bối cảnh mạng hiện đại, nơi thông tin tràn ngập và giá trị khó nắm bắt. Kiến trúc sinh thái của nó không phải là một "nền tảng nội dung" hay "giao thức tài chính" đơn chiều, mà là điểm giao nhau của cơ chế phát hiện giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và động cơ phân phối thông minh - tạo thành một hệ sinh thái toàn diện bao gồm giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, đánh giá uy tín và dự đoán thông minh.
Từ góc độ logic cơ bản, InfoFi là một nỗ lực "tài chính hóa" thông tin, tức là chuyển đổi các hoạt động nhận thức như nội dung, quan điểm, phán đoán xu hướng, tương tác xã hội vốn không thể định giá thành những "tài sản chuẩn" có thể đo lường và giao dịch, gán cho chúng một mức giá thị trường. Sự can thiệp của tài chính đã khiến thông tin trong quá trình sản xuất, lưu thông và tiêu dùng không còn là những "mảnh nội dung" rời rạc, cô lập, mà là những "sản phẩm nhận thức" có thuộc tính đấu trường và khả năng tích lũy giá trị. Điều này có nghĩa là, một bình luận, một dự đoán, một phân tích xu hướng có thể vừa là biểu hiện của nhận thức cá nhân, vừa có thể trở thành một tài sản đầu cơ mang rủi ro và quyền lợi thu nhập trong tương lai. Sự bùng nổ của một số thị trường dự đoán chính là ví dụ cho logic này được áp dụng trong lĩnh vực dư luận công cộng và kỳ vọng thị trường.
Tuy nhiên, chỉ dựa vào cơ chế tài chính là không đủ để giải quyết tình trạng tràn ngập tiếng ồn do bùng nổ thông tin và nghịch lý "tiền xấu đẩy tiền tốt ra ngoài". Do đó, AI trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi. AI chủ yếu đảm nhận hai vai trò: thứ nhất là sàng lọc ngữ nghĩa, như "hàng rào đầu tiên" giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; thứ hai là nhận diện hành vi, thông qua việc mô hình hóa dữ liệu đa chiều như hành vi mạng xã hội của người dùng, tương tác nội dung, tính sáng tạo của quan điểm, để thực hiện đánh giá chính xác nguồn thông tin. Một số nền tảng chính là những đại diện điển hình cho việc đưa công nghệ AI vào đánh giá nội dung và chân dung người dùng, trong đó nó đảm nhận vai trò "trọng tài thuật toán" trong mô hình Yap-to-Earn, quyết định ai sẽ nhận phần thưởng token, ai sẽ bị chặn hoặc giảm quyền. Ở một khía cạnh nào đó, chức năng của AI trong InfoFi tương đương với nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán trong sàn giao dịch, là cốt lõi để duy trì tính ổn định và độ tin cậy của hệ sinh thái.
Và thông tin chính là nền tảng của tất cả. Nó không chỉ là đối tượng giao dịch, mà còn là nguồn gốc của tâm lý thị trường, kết nối xã hội và sự hình thành đồng thuận. Khác với DeFi, tài sản neo của InfoFi không còn là một số tài sản cứng trên chuỗi, mà là "tài sản nhận thức" với tính thanh khoản cao hơn, cấu trúc lỏng lẻo hơn nhưng kịp thời hơn như quan điểm, lòng tin, chủ đề, xu hướng, và cái nhìn. Điều này cũng xác định cơ chế hoạt động của thị trường InfoFi không phải là xếp chồng tuyến tính, mà là một hệ sinh thái động phụ thuộc nhiều vào đồ thị xã hội, mạng ngữ nghĩa và kỳ vọng tâm lý. Trong khung này, người sáng tạo nội dung tương đương với "nhà tạo lập thị trường" của thị trường, họ cung cấp quan điểm và cái nhìn để thị trường đánh giá "giá" của chúng; người dùng là "nhà đầu tư", họ thể hiện đánh giá giá trị của một thông tin thông qua các hành động như thích, chia sẻ, đặt cược, bình luận, thúc đẩy sự thăng hoa hoặc chìm xuống của nó trong toàn bộ mạng lưới; trong khi đó, nền tảng và AI là "trọng tài + sàn giao dịch", chịu trách nhiệm đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của toàn bộ thị trường.
Sự vận hành hợp tác của cấu trúc ba chiều này đã tạo ra một loạt các sinh vật và cơ chế mới: Thị trường dự đoán cung cấp các mục tiêu rõ ràng để tham gia cá cược; Yap-to-Earn khuyến khích kiến thức như khai thác, tương tác như sản xuất; các giao thức danh tiếng chuyển hóa lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; thị trường chú ý cố gắng nắm bắt "biến động cảm xúc" được truyền bá trên chuỗi; trong khi một số nền tảng nội dung có khóa bằng mã thông báo tái cấu trúc logic thanh toán thông tin thông qua kinh tế quyền truy cập. Chúng cùng nhau tạo thành hệ sinh thái đa tầng của InfoFi: vừa bao gồm công cụ khám phá giá trị, vừa mang theo cơ chế phân phối giá trị, còn nhúng các hệ thống danh tính đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và cơ chế chống phù thủy.
Chính trong cấu trúc giao thoa này, InfoFi không còn chỉ là một thị trường, mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: nó sử dụng thông tin làm phương tiện giao dịch, sử dụng tài chính làm động cơ khuyến khích, và sử dụng AI làm trung tâm quản trị, cuối cùng có ý định xây dựng một nền tảng hợp tác nhận thức có thể tự tổ chức, phân phối và điều chỉnh. Theo một cách nào đó, nó cố gắng trở thành một "hạ tầng tài chính nhận thức", không chỉ dùng cho việc phân phối nội dung, mà còn cung cấp cho toàn bộ xã hội tiền mã hóa một cơ chế phát hiện thông tin và quyết định tập thể hiệu quả hơn.
Tuy nhiên, hệ thống như vậy cũng định sẵn là phức tạp, đa dạng và dễ bị tổn thương. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không thống nhất trong đánh giá giá trị, tính cạnh tranh trong tài chính làm tăng rủi ro thao túng và hiệu ứng bầy đàn, tính không minh bạch của AI cũng đặt ra thách thức đối với tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự phục hồi giữa ba lực căng thẳng, nếu không sẽ rất dễ trượt vào "cá cược trá hình" hoặc "cánh đồng thu hút sự chú ý" dưới sức ép của vốn.
Việc xây dựng hệ sinh thái của InfoFi không phải là một dự án đơn lẻ của một giao thức hoặc nền tảng nào, mà là sự cộng tác của một hệ thống xã hội - kỹ thuật toàn diện, là một nỗ lực sâu sắc trong hướng "quản lý thông tin" chứ không phải "quản lý tài sản" của Web3. Nó sẽ định nghĩa cách định giá thông tin trong thời đại tiếp theo, và thậm chí xây dựng một thị trường nhận thức mở và tự trị hơn.
Ba, Cơ chế trò chơi cốt lõi: Khuyến khích đổi mới vs Bẫy thu hoạch
Trong hệ sinh thái InfoFi, mọi vẻ bề ngoài thịnh vượng đều trở về cốt lõi là sự thiết kế và đấu tranh của cơ chế khuyến khích. Dù là sự tham gia của thị trường dự đoán, sản xuất hành vi miệng, xây dựng tài sản danh tiếng, giao dịch sự chú ý, hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, tất cả đều không thể tách rời khỏi một câu hỏi cốt lõi: Ai là người cống hiến? Ai nhận cổ tức? Ai chịu rủi ro?
Từ góc độ bên ngoài, InfoFi dường như là một "cách mạng quan hệ sản xuất" trong quá trình chuyển đổi từ Web2 sang Web3: nó cố gắng phá vỡ chuỗi khai thác giữa "nền tảng-người sáng tạo-người dùng" trong các nền tảng nội dung truyền thống, nhằm trả lại giá trị cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Tuy nhiên, từ cấu trúc bên trong, việc trả lại giá trị này không phải là công bằng tự nhiên, mà được xây dựng trên một sự cân bằng tinh tế giữa các cơ chế khuyến khích, xác minh và đấu trường. Nếu được thiết kế hợp lý, InfoFi có khả năng trở thành một phòng thí nghiệm đổi mới mang lại lợi ích cho người dùng; nếu cơ chế mất cân bằng, nó rất dễ trở thành một "cánh đồng thu hoạch cho các nhà đầu tư nhỏ" dưới sự thống trị của vốn + thuật toán.
Điều đầu tiên cần xem xét là tiềm năng tích cực của "khuyến khích đổi mới". Sự đổi mới bản chất trong tất cả các lĩnh vực con của InfoFi là biến "thông tin" - một tài sản vô hình mà trước đây khó đo lường và không thể tài chính hóa - thành một tài sản có thể giao dịch, cạnh tranh và thanh toán rõ ràng. Sự chuyển đổi này phụ thuộc vào hai động lực then chốt: tính khả truy xuất của blockchain và tính khả đánh giá của AI.
Thị trường dự đoán biến nhận thức đồng thuận thành hiện thực thông qua cơ chế định giá thị trường; hệ sinh thái miệng lưỡi thì biến phát ngôn thành hành vi kinh tế; hệ thống danh tiếng đang xây dựng một vốn xã hội có thể kế thừa và thế chấp; thị trường chú ý thậm chí còn biến các xu hướng nóng trở thành đối tượng giao dịch, thông qua logic "khám phá thông tin → đặt cược tín hiệu → thu được chênh lệch giá" định nghĩa lại giá trị nội dung; trong khi ứng dụng InfoFi được điều khiển bởi AI, cố gắng xây dựng một mạng lưới tài chính thông tin do dữ liệu và thuật toán điều khiển thông qua mô hình ngữ nghĩa quy mô lớn, nhận diện tín hiệu, phân tích tương tác trên chuỗi. Những cơ chế này khiến thông tin lần đầu tiên có thuộc tính "dòng tiền", và cũng khiến "nói một câu, chuyển một tweet, ủng hộ ai đó" trở thành hoạt động sản xuất thực sự.
Tuy nhiên, càng là hệ thống khuyến khích mạnh mẽ, càng dễ nảy sinh "lạm dụng trò chơi". Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi phải đối mặt chính là sự biến dạng của cơ chế khuyến khích và sự sinh sôi của chuỗi arbitrage.
Lấy Yap-to-Earn làm ví dụ, bề ngoài nó thưởng cho người dùng giá trị sáng tạo nội dung thông qua thuật toán AI, nhưng trong thực tế, nhiều dự án sau khi thu hút tạm thời lượng lớn người sáng tạo nội dung vào giai đoạn khuyến khích ban đầu, nhanh chóng rơi vào "sương mù thông tin" - tài khoản robot ma trân bày, các KOL lớn tham gia thử nghiệm sớm, và các hiện tượng như việc bên dự án thao túng trọng số tương tác một cách có định hướng thường xuyên xảy ra. Một KOL hàng đầu thẳng thắn nói: "Bây giờ bạn không đẩy lượng tương tác thì cơ bản không lên được bảng xếp hạng, AI đã được huấn luyện để nhận diện từ khóa và tận dụng độ hot." Còn một bên dự án tiết lộ: "Đã đầu tư 15 nghìn đô la cho một vòng miệng, kết quả 70% lượng truy cập là tài khoản AI và đội ngũ ảo đang cạnh tranh, các KOL thực sự không tham gia, không thể yêu cầu tôi đầu tư lần thứ hai."
Dưới cơ chế không minh bạch của hệ thống tích lũy và kỳ vọng token, nhiều người dùng trở thành "công nhân miễn phí": phát tweet, tương tác, lên sóng, xây nhóm, cuối cùng lại không có quyền tham gia airdrop. Thiết kế khuyến khích "đâm sau lưng" kiểu này không chỉ phá hoại danh tiếng của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung lâu dài. Một số dự án có trường hợp so sánh đặc biệt điển hình: cái trước có cơ chế phân phối rõ ràng trong giai đoạn miệng ăn, giá trị token mang lại rất phong phú; cái sau lại vì cơ chế phân phối mất cân bằng, thiếu minh bạch, gây ra khủng hoảng lòng tin trong cộng đồng và "phản ăn".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MidnightMEVeater
· 07-26 10:19
Cắt lỗ最香的时段又到了 Kinh doanh chênh lệch giá人该醒了
Xem bản gốcTrả lời0
liquidation_surfer
· 07-25 22:33
Có vẻ thú vị, Giao dịch tiền điện tử cũng giống như chú ý vào sự chú ý.
Xem bản gốcTrả lời0
FOMOmonster
· 07-24 06:51
Ông sớm đã không thể rời xa điện thoại được nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
rugged_again
· 07-23 20:09
Chơi coin ba năm đồ ngốc hồn
Xem bản gốcTrả lời0
StableGeniusDegen
· 07-23 12:10
Lại đến khái niệm nóng
Xem bản gốcTrả lời0
HashBard
· 07-23 12:06
sự chú ý là tiền điện tử mới... sẽ không thành công nếu bạn không giữ nó thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
ser_we_are_ngmi
· 07-23 12:02
Hứ, lại là một chiêu trò thổi phồng khái niệm để thu hút sự chú ý.
InfoFi: Cuộc cách mạng tài chính chú ý trong thời đại AI
Nghiên cứu Độ sâu InfoFi: Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI
Một, Giới thiệu: Từ sự khan hiếm thông tin đến sự khan hiếm chú ý, InfoFi ra đời.
Cuộc cách mạng thông tin vào thế kỷ 20 đã mang lại sự gia tăng bùng nổ về tri thức cho xã hội nhân loại, nhưng cũng gây ra một nghịch lý: khi việc truy cập thông tin gần như không có chi phí, thì thứ thực sự khan hiếm không còn là thông tin bản thân, mà là nguồn lực nhận thức của chúng ta trong việc xử lý thông tin - sự chú ý. Như Nobel Kinh tế, Herbert Simon đã nói khi lần đầu tiên đưa ra khái niệm "kinh tế sự chú ý" vào năm 1971, "quá tải thông tin dẫn đến sự thiếu thốn sự chú ý", và xã hội hiện đại đang chìm sâu vào tình trạng đó. Đối mặt với nội dung tràn ngập từ mạng xã hội, video ngắn, thông báo tin tức, ranh giới nhận thức của con người ngày càng bị đè nén, việc sàng lọc, phán đoán, định giá trở nên ngày càng khó khăn.
Sự khan hiếm của sự chú ý này đã biến thành một cuộc chiến giành tài nguyên trong kỷ nguyên số. Trong mô hình Web2 truyền thống, các nền tảng nắm giữ cổng lưu lượng truy cập qua việc phân phối bằng thuật toán, trong khi những người thực sự tạo ra tài nguyên sự chú ý - cho dù là người dùng, người sáng tạo nội dung hay những người tuyên truyền trong cộng đồng - thường chỉ là "nhiên liệu miễn phí" trong logic sinh lợi của nền tảng. Các nền tảng hàng đầu và các nhà đầu tư thu hoạch từng bước trong chuỗi giá trị của việc hiện thực hóa sự chú ý, trong khi những cá nhân thông thường thực sự thúc đẩy sản xuất và lan tỏa thông tin lại khó có thể tham gia vào việc chia sẻ giá trị. Sự cắt đứt cấu trúc này đang trở thành mâu thuẫn cốt lõi trong sự tiến hóa của nền văn minh số.
Sự trỗi dậy của tài chính thông tin (InfoFi) đang diễn ra trong bối cảnh này. Nó không phải là một khái niệm mới ngẫu nhiên, mà là một sự chuyển đổi cơ bản với nền tảng công nghệ là blockchain, khuyến khích bằng token và AI. Mục tiêu là "tái định hình giá trị chú ý". InfoFi cố gắng chuyển đổi các hành vi nhận thức không cấu trúc của người dùng như quan điểm, thông tin, danh tiếng, tương tác xã hội và phát hiện xu hướng thành các hình thức tài sản có thể định lượng và giao dịch. Thông qua cơ chế khuyến khích phân phối, mỗi người dùng tham gia vào việc tạo ra, truyền bá và đánh giá trong hệ sinh thái thông tin đều có thể chia sẻ giá trị phát sinh từ đó. Đây không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn là một nỗ lực tái phân phối quyền lực về "ai sở hữu chú ý, ai dẫn dắt thông tin".
Trong hệ thống kể chuyện của Web3, InfoFi là cầu nối quan trọng giữa mạng xã hội, sáng tạo nội dung, trò chơi thị trường và trí tuệ nhân tạo. Nó kế thừa thiết kế cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời đưa vào khả năng của AI trong phân tích ngữ nghĩa, nhận diện tín hiệu và dự đoán xu hướng, xây dựng một cấu trúc thị trường mới xoay quanh "tài chính hóa tài nguyên nhận thức". Cốt lõi của nó không chỉ đơn giản là phân phát nội dung hoặc thưởng tiền, mà là một bộ logic phát hiện và phân phối giá trị xoay quanh "thông tin → niềm tin → đầu tư → lợi nhuận".
Từ xã hội nông nghiệp với "đất đai" là yếu tố khan hiếm, đến thời kỳ công nghiệp với "vốn" là động lực tăng trưởng, và giờ đây trong nền văn minh số, "sự chú ý" trở thành tư liệu sản xuất cốt lõi, trọng tâm tài nguyên của xã hội nhân loại đang trải qua sự chuyển dịch sâu sắc. InfoFi chính là sự thể hiện cụ thể của sự chuyển đổi mô hình vĩ mô này trong thế giới blockchain. Nó không chỉ là một làn sóng mới trong thị trường tiền mã hóa, mà còn có thể là điểm khởi đầu cho việc tái cấu trúc sâu sắc trong cơ cấu quản trị thế giới số, logic sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.
Nhưng bất kỳ sự chuyển đổi mô hình nào cũng không phải là tuyến tính, nó chắc chắn sẽ đi kèm với bong bóng, sự thổi phồng, sự hiểu lầm và những lung lay. InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng chú ý thực sự tập trung vào người dùng hay không, phụ thuộc vào việc nó có thể tìm thấy điểm cân bằng động giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic thu giá trị và nhu cầu thực sự hay không. Nếu không, nó sẽ chỉ là một giấc mơ nữa trượt từ "narrative bao trùm" sang "thu hoạch tập trung".
Hai, Cấu trúc sinh thái của InfoFi: một thị trường giao thoa ba chiều "Thông tin × Tài chính × AI"
Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường phức hợp, đồng thời kết hợp logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi trong bối cảnh mạng hiện đại, nơi thông tin tràn ngập và giá trị khó nắm bắt. Kiến trúc sinh thái của nó không phải là một "nền tảng nội dung" hay "giao thức tài chính" đơn chiều, mà là điểm giao nhau của cơ chế phát hiện giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và động cơ phân phối thông minh - tạo thành một hệ sinh thái toàn diện bao gồm giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, đánh giá uy tín và dự đoán thông minh.
Từ góc độ logic cơ bản, InfoFi là một nỗ lực "tài chính hóa" thông tin, tức là chuyển đổi các hoạt động nhận thức như nội dung, quan điểm, phán đoán xu hướng, tương tác xã hội vốn không thể định giá thành những "tài sản chuẩn" có thể đo lường và giao dịch, gán cho chúng một mức giá thị trường. Sự can thiệp của tài chính đã khiến thông tin trong quá trình sản xuất, lưu thông và tiêu dùng không còn là những "mảnh nội dung" rời rạc, cô lập, mà là những "sản phẩm nhận thức" có thuộc tính đấu trường và khả năng tích lũy giá trị. Điều này có nghĩa là, một bình luận, một dự đoán, một phân tích xu hướng có thể vừa là biểu hiện của nhận thức cá nhân, vừa có thể trở thành một tài sản đầu cơ mang rủi ro và quyền lợi thu nhập trong tương lai. Sự bùng nổ của một số thị trường dự đoán chính là ví dụ cho logic này được áp dụng trong lĩnh vực dư luận công cộng và kỳ vọng thị trường.
Tuy nhiên, chỉ dựa vào cơ chế tài chính là không đủ để giải quyết tình trạng tràn ngập tiếng ồn do bùng nổ thông tin và nghịch lý "tiền xấu đẩy tiền tốt ra ngoài". Do đó, AI trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi. AI chủ yếu đảm nhận hai vai trò: thứ nhất là sàng lọc ngữ nghĩa, như "hàng rào đầu tiên" giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; thứ hai là nhận diện hành vi, thông qua việc mô hình hóa dữ liệu đa chiều như hành vi mạng xã hội của người dùng, tương tác nội dung, tính sáng tạo của quan điểm, để thực hiện đánh giá chính xác nguồn thông tin. Một số nền tảng chính là những đại diện điển hình cho việc đưa công nghệ AI vào đánh giá nội dung và chân dung người dùng, trong đó nó đảm nhận vai trò "trọng tài thuật toán" trong mô hình Yap-to-Earn, quyết định ai sẽ nhận phần thưởng token, ai sẽ bị chặn hoặc giảm quyền. Ở một khía cạnh nào đó, chức năng của AI trong InfoFi tương đương với nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán trong sàn giao dịch, là cốt lõi để duy trì tính ổn định và độ tin cậy của hệ sinh thái.
Và thông tin chính là nền tảng của tất cả. Nó không chỉ là đối tượng giao dịch, mà còn là nguồn gốc của tâm lý thị trường, kết nối xã hội và sự hình thành đồng thuận. Khác với DeFi, tài sản neo của InfoFi không còn là một số tài sản cứng trên chuỗi, mà là "tài sản nhận thức" với tính thanh khoản cao hơn, cấu trúc lỏng lẻo hơn nhưng kịp thời hơn như quan điểm, lòng tin, chủ đề, xu hướng, và cái nhìn. Điều này cũng xác định cơ chế hoạt động của thị trường InfoFi không phải là xếp chồng tuyến tính, mà là một hệ sinh thái động phụ thuộc nhiều vào đồ thị xã hội, mạng ngữ nghĩa và kỳ vọng tâm lý. Trong khung này, người sáng tạo nội dung tương đương với "nhà tạo lập thị trường" của thị trường, họ cung cấp quan điểm và cái nhìn để thị trường đánh giá "giá" của chúng; người dùng là "nhà đầu tư", họ thể hiện đánh giá giá trị của một thông tin thông qua các hành động như thích, chia sẻ, đặt cược, bình luận, thúc đẩy sự thăng hoa hoặc chìm xuống của nó trong toàn bộ mạng lưới; trong khi đó, nền tảng và AI là "trọng tài + sàn giao dịch", chịu trách nhiệm đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của toàn bộ thị trường.
Sự vận hành hợp tác của cấu trúc ba chiều này đã tạo ra một loạt các sinh vật và cơ chế mới: Thị trường dự đoán cung cấp các mục tiêu rõ ràng để tham gia cá cược; Yap-to-Earn khuyến khích kiến thức như khai thác, tương tác như sản xuất; các giao thức danh tiếng chuyển hóa lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; thị trường chú ý cố gắng nắm bắt "biến động cảm xúc" được truyền bá trên chuỗi; trong khi một số nền tảng nội dung có khóa bằng mã thông báo tái cấu trúc logic thanh toán thông tin thông qua kinh tế quyền truy cập. Chúng cùng nhau tạo thành hệ sinh thái đa tầng của InfoFi: vừa bao gồm công cụ khám phá giá trị, vừa mang theo cơ chế phân phối giá trị, còn nhúng các hệ thống danh tính đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và cơ chế chống phù thủy.
Chính trong cấu trúc giao thoa này, InfoFi không còn chỉ là một thị trường, mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: nó sử dụng thông tin làm phương tiện giao dịch, sử dụng tài chính làm động cơ khuyến khích, và sử dụng AI làm trung tâm quản trị, cuối cùng có ý định xây dựng một nền tảng hợp tác nhận thức có thể tự tổ chức, phân phối và điều chỉnh. Theo một cách nào đó, nó cố gắng trở thành một "hạ tầng tài chính nhận thức", không chỉ dùng cho việc phân phối nội dung, mà còn cung cấp cho toàn bộ xã hội tiền mã hóa một cơ chế phát hiện thông tin và quyết định tập thể hiệu quả hơn.
Tuy nhiên, hệ thống như vậy cũng định sẵn là phức tạp, đa dạng và dễ bị tổn thương. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không thống nhất trong đánh giá giá trị, tính cạnh tranh trong tài chính làm tăng rủi ro thao túng và hiệu ứng bầy đàn, tính không minh bạch của AI cũng đặt ra thách thức đối với tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự phục hồi giữa ba lực căng thẳng, nếu không sẽ rất dễ trượt vào "cá cược trá hình" hoặc "cánh đồng thu hút sự chú ý" dưới sức ép của vốn.
Việc xây dựng hệ sinh thái của InfoFi không phải là một dự án đơn lẻ của một giao thức hoặc nền tảng nào, mà là sự cộng tác của một hệ thống xã hội - kỹ thuật toàn diện, là một nỗ lực sâu sắc trong hướng "quản lý thông tin" chứ không phải "quản lý tài sản" của Web3. Nó sẽ định nghĩa cách định giá thông tin trong thời đại tiếp theo, và thậm chí xây dựng một thị trường nhận thức mở và tự trị hơn.
Ba, Cơ chế trò chơi cốt lõi: Khuyến khích đổi mới vs Bẫy thu hoạch
Trong hệ sinh thái InfoFi, mọi vẻ bề ngoài thịnh vượng đều trở về cốt lõi là sự thiết kế và đấu tranh của cơ chế khuyến khích. Dù là sự tham gia của thị trường dự đoán, sản xuất hành vi miệng, xây dựng tài sản danh tiếng, giao dịch sự chú ý, hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, tất cả đều không thể tách rời khỏi một câu hỏi cốt lõi: Ai là người cống hiến? Ai nhận cổ tức? Ai chịu rủi ro?
Từ góc độ bên ngoài, InfoFi dường như là một "cách mạng quan hệ sản xuất" trong quá trình chuyển đổi từ Web2 sang Web3: nó cố gắng phá vỡ chuỗi khai thác giữa "nền tảng-người sáng tạo-người dùng" trong các nền tảng nội dung truyền thống, nhằm trả lại giá trị cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Tuy nhiên, từ cấu trúc bên trong, việc trả lại giá trị này không phải là công bằng tự nhiên, mà được xây dựng trên một sự cân bằng tinh tế giữa các cơ chế khuyến khích, xác minh và đấu trường. Nếu được thiết kế hợp lý, InfoFi có khả năng trở thành một phòng thí nghiệm đổi mới mang lại lợi ích cho người dùng; nếu cơ chế mất cân bằng, nó rất dễ trở thành một "cánh đồng thu hoạch cho các nhà đầu tư nhỏ" dưới sự thống trị của vốn + thuật toán.
Điều đầu tiên cần xem xét là tiềm năng tích cực của "khuyến khích đổi mới". Sự đổi mới bản chất trong tất cả các lĩnh vực con của InfoFi là biến "thông tin" - một tài sản vô hình mà trước đây khó đo lường và không thể tài chính hóa - thành một tài sản có thể giao dịch, cạnh tranh và thanh toán rõ ràng. Sự chuyển đổi này phụ thuộc vào hai động lực then chốt: tính khả truy xuất của blockchain và tính khả đánh giá của AI.
Thị trường dự đoán biến nhận thức đồng thuận thành hiện thực thông qua cơ chế định giá thị trường; hệ sinh thái miệng lưỡi thì biến phát ngôn thành hành vi kinh tế; hệ thống danh tiếng đang xây dựng một vốn xã hội có thể kế thừa và thế chấp; thị trường chú ý thậm chí còn biến các xu hướng nóng trở thành đối tượng giao dịch, thông qua logic "khám phá thông tin → đặt cược tín hiệu → thu được chênh lệch giá" định nghĩa lại giá trị nội dung; trong khi ứng dụng InfoFi được điều khiển bởi AI, cố gắng xây dựng một mạng lưới tài chính thông tin do dữ liệu và thuật toán điều khiển thông qua mô hình ngữ nghĩa quy mô lớn, nhận diện tín hiệu, phân tích tương tác trên chuỗi. Những cơ chế này khiến thông tin lần đầu tiên có thuộc tính "dòng tiền", và cũng khiến "nói một câu, chuyển một tweet, ủng hộ ai đó" trở thành hoạt động sản xuất thực sự.
Tuy nhiên, càng là hệ thống khuyến khích mạnh mẽ, càng dễ nảy sinh "lạm dụng trò chơi". Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi phải đối mặt chính là sự biến dạng của cơ chế khuyến khích và sự sinh sôi của chuỗi arbitrage.
Lấy Yap-to-Earn làm ví dụ, bề ngoài nó thưởng cho người dùng giá trị sáng tạo nội dung thông qua thuật toán AI, nhưng trong thực tế, nhiều dự án sau khi thu hút tạm thời lượng lớn người sáng tạo nội dung vào giai đoạn khuyến khích ban đầu, nhanh chóng rơi vào "sương mù thông tin" - tài khoản robot ma trân bày, các KOL lớn tham gia thử nghiệm sớm, và các hiện tượng như việc bên dự án thao túng trọng số tương tác một cách có định hướng thường xuyên xảy ra. Một KOL hàng đầu thẳng thắn nói: "Bây giờ bạn không đẩy lượng tương tác thì cơ bản không lên được bảng xếp hạng, AI đã được huấn luyện để nhận diện từ khóa và tận dụng độ hot." Còn một bên dự án tiết lộ: "Đã đầu tư 15 nghìn đô la cho một vòng miệng, kết quả 70% lượng truy cập là tài khoản AI và đội ngũ ảo đang cạnh tranh, các KOL thực sự không tham gia, không thể yêu cầu tôi đầu tư lần thứ hai."
Dưới cơ chế không minh bạch của hệ thống tích lũy và kỳ vọng token, nhiều người dùng trở thành "công nhân miễn phí": phát tweet, tương tác, lên sóng, xây nhóm, cuối cùng lại không có quyền tham gia airdrop. Thiết kế khuyến khích "đâm sau lưng" kiểu này không chỉ phá hoại danh tiếng của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung lâu dài. Một số dự án có trường hợp so sánh đặc biệt điển hình: cái trước có cơ chế phân phối rõ ràng trong giai đoạn miệng ăn, giá trị token mang lại rất phong phú; cái sau lại vì cơ chế phân phối mất cân bằng, thiếu minh bạch, gây ra khủng hoảng lòng tin trong cộng đồng và "phản ăn".