Як криптоактиви-вундеркінди розчинили трильйон доларів

Улітку 2022 року на італійському узбережжі має з'явитися розкішний яхта вартістю 50 мільйонів доларів. Ця 171-футова біла склоткана яхта має скляний басейн внизу, що є розкішною іграшкою, спеціально розробленою для нових багатіїв з криптоактивів. Однак покупці яхти Su Zhu та Kyle Davies так і не змогли відсвяткувати це відкриття шампанським на носі судна. У тому ж місяці, коли яхту мали передати, фонд хеджування Three Arrows Capital(3AC), яким керували ці випускники університету Андовер, подав заяву про банкрутство та зник, залишивши цю дорогу яхту покинутою на причалі в Італії.

Ця яхта стала символом краху 3AC. Як один з найшанованіших інвестиційних фондів у сфері криптоактивів, банкрутство 3AC викликало низку ланцюгових реакцій, які не тільки призвели до історичного продажу біткойнів, але й знищили численні досягнення криптоіндустрії за останні два роки. Багато криптовалютних компаній з Нью-Йорка та Сінгапуру стали жертвами, зазнавши значних втрат.

Су Чжу та Девіс — це два амбітних молодих людей, які дуже розумні і добре розуміють структурні можливості криптоактивів. Вони створили репутацію, граючи роль фінансових геніїв у соціальних мережах, перетворюючи її на реальний кредит, а потім інвестували мільярди доларів у високоризикову спекуляцію. У цьому процесі вони з удаваних мільярдерів дійсно стали справжніми мільярдерами, які можуть купити суперяхту. Вони, здавалося, завжди могли втілити свої плани в життя, поки раптом усе не розвалилося.

3AC була заснована в 2012 році, спочатку зосереджуючись на арбітражі валютних деривативів на ринках, що розвиваються. З початком бурхливого зростання ринку криптоактивів у 2017 році, 3AC змістила акцент на цю нову сферу. Su Zhu здобув велику кількість прихильників у Twitter з своїми надзвичайно оптимістичними прогнозами та теорією "суперциклу". До кінця 2020 року 3AC керував активами на понад 2,6 мільярда доларів.

Проте, розширення 3AC було засноване на великому запозиченні та високому кредитному важелі. У 2021 році, з продовженням зростання ринку криптоактивів, стиль життя Су Чжу та Девіса також став розкішним. Вони придбали розкішні будинки в Сінгапурі та планували перемістити свою штаб-квартиру до Дубаю. Але в травні 2022 року, після обвалу токена Luna, 3AC зазнав значних втрат. У наступні кілька тижнів Су Чжу та Девіс почали позичати гроші з усіх боків, щоб підтримувати операції, але врешті-решт не змогли уникнути краху.

Середина червня, 3AC перестала реагувати на повідомлення про додаткові маржі, Су Чжу та Девіс також втратили зв'язок. 1 липня 3AC подала заяву про банкрутство, вимоги кредиторів перевищили 28 мільярдів доларів. Ліквідатор досі не може зв'язатися з двома засновниками. Це руйнування не тільки знищило 3AC, але й завдало величезного удару всій криптоіндустрії, призвівши до зникнення більше трильйона доларів капіталізації.

Ця історія демонструє захоплення та вразливість індустрії криптоактивів. Su Zhu та Davies виросли з простих студентів університету до провідних гравців галузі, але врешті-решт зазнали краху через надмірну експансію та погане управління ризиками. Їхній досвід став символом цього етапу бульбашки криптоактивів і дав сигнал тривоги для всієї індустрії.