За процвітанням екосистеми Solana: маніпуляції на ринку стали новою нормою

Останнім часом розвиток екосистеми Solana демонструє деякі тенденції, які варто звернути увагу. Від явища, коли деякі токени зростали через соціальні гарячі теми, до сьогоднішнього дня, коли ринок поступово стає більш раціональним і надає більше уваги створенню вартості. Ця трансформація відображає цікаву еволюцію спекулятивного духу крипторинку.

Токени, які можуть забезпечити зростання вартості на Solana, в даний час в основному поділяються на дві категорії: перша - це токени, які підлягають маніпуляціям на ринку шляхом пакетних продажів, внутрішнього розподілу тощо, друга - це токени, які можуть генерувати реальний дохід. Це явище виявляє жорстоку реальність: або домінувати на ринку за допомогою маніпуляцій, або повернутися до традиційної системи оцінки вартості.

Коли маніпуляції на ринку стають важливим показником для оцінки потенціалу зростання токенів, ми змушені визнати, що поточний цикл екосистеми на блокчейні, можливо, вже наближається до свого завершення. На перший погляд, екосистема виглядає здоровою, але насправді деякі учасники використовують різні методи для штучного підвищення цін на окремі токени.

Це явище не є безпрецедентним. Оглядаючи події з 1985 по 1996 рік, пов'язані з мідним інцидентом Sumitomo, один трейдер намагався підтримувати зовнішній бум на ринку через незаконні позиції, незважаючи на те, що реальна ринкова ситуація постійно погіршувалася. Це досить нагадує нинішню ситуацію в екосистемі Solana.

У короткостроковій перспективі капітальний ринок більше схожий на голосувальну машину, керовану емоціями та спекуляціями; але в довгостроковій перспективі він зрештою повернеться до своєї ціннісної основи. Наразі на ланцюгу Solana "маніпуляційна дірка" є завісою, що приховує істину. Коли ми глибше досліджуємо внутрішні угоди, контроль проекту над ліквідністю та використання маніпуляцій як конкурентної переваги, ми можемо побачити тіні, що стоять за цим.

Однак ця модель маніпуляцій зрештою зруйнується. Як подія з міддю у Sumitomo врешті-решт призвела до падіння цін на мідь, так і "маніпуляційна прогалина" Solana також розпадеться, і справжній стан ринку зрештою стане очевидним. Історія неодноразово підтверджує, що істина капіталізму не може бути прихована протягом тривалого часу.

Поточний бурхливий стан екосистеми Solana насправді є грою, яка складається з токенів, що об'єднуються під контролем інсайдерів, і штучно маніпульованої ліквідності. Тут маніпуляція на ринку не тільки не приховується, а, навпаки, стає конкурентною перевагою. Але, як показують історичні приклади, ця прірва зрештою призведе до краху.

Екосистема Solana нагадує казино, яке безперервно висмоктує саме себе, і може існувати лише за умови постійного та стабільного припливу коштів. Коли великі аірдропи зменшуються, музика припиняється, і залишається лише відлуння колишнього процвітання. Падіння "маніпуляційного розриву" буде жорстоким.

Ця руйнація корениться в тому, що ми вже перебуваємо на завершальному етапі поточного циклу. Погіршення макроекономічного середовища разом із вразливістю економіки на блокчейні, ймовірно, призведе до масового виведення капіталу. Ліквідність маніпуляторів на ринку Memecoin має лише одну мету — вийти з гри. Немає майбутніх грошових потоків, немає реальної корисності, і немає бази довіри. Інсайдери по черзі захоплюють цінність, поки світло гасне. Ось чому Memecoin є таким небезпечним у поточному циклі.

Коли "маніпуляційний розрив" зникає, суть капіталізму знову буде домінувати на ринку. Вважати, що криптовалюта завжди буде великим казино, або вважати, що Memecoin завжди буде найкращим вибором лише через негативний досвід з утилітарними токенами, є надто спрощеним поглядом. Як трейдери, ми схильні слідувати тим активам, які можуть принести максимальний прибуток. Memecoin виділяється в кінці циклу, оскільки створює сприятливе середовище для максимізації прибутку, і маніпуляційна поведінка не порушує регуляторні правила. Але це лише природний стан в кінці циклу, а не вічна нова норма.

В майбутньому ми, ймовірно, побачимо, як ринок знову надасть перевагу утилітарним токенам. Інтернет-капітальний ринок не є поганою концепцією, просто він, можливо, розгорнутий на неправильному блокчейні. Хоча ми можемо розірвати цикл недостатнього попиту на утилітарні токени, важко змінити спекулятивну психологію людей. Що стосується культури Solana, то в певному сенсі вона, можливо, вже самознищилася.

Для трейдерів важливо усвідомлювати, що маніпуляції, які здійснюють інші для підвищення ціни токенів, можуть бути чистим прибутком для тих, хто володіє цим активом. Зберігати моральну перевагу на цьому ринку небезпечно, це може призвести до маргіналізації. Реальність полягає в тому, що не лише ця галузь, а й увесь світ переповнений шахрайством.

Багато трейдерів, дізнавшись про реальну ідентичність маркет-мейкерів, бірж, анонімних трейдерів та потоки внутрішньої інформації, часто відчувають моральні терзання. Але замість того, щоб скаржитися на систему, краще прийняти реальність і прийняти найгірший сценарій. Це, навпаки, дозволить краще зрозуміти роботу ринку.

У зв'язку з поточною ситуацією, я особисто вирішив у серпні суттєво знизити ризикову експозицію. Іншим варіантом є звернути увагу на інші добре зарекомендували себе, але не дуже відомі блокчейни, такі як Base. Проекти на кшталт ZORA забезпечують значний влив ліквідності. Останніми днями я перевів частину коштів до Base та збільшив свою ризикову експозицію в цій екосистемі, а не продовжував інвестувати в Solana.