Звіт про ринок крипто-похідних за півроку: потоки капіталу явно диференційовані, інвестори обережно ставляться до альтів
У першій половині 2025 року світове макроекономічне середовище буде неспокійним. Федеральна резервна система неодноразово призупиняла зниження відсоткових ставок, що свідчить про те, що грошова політика увійшла в режим очікування, а посилення геополітичних конфліктів ще більше розірвало структуру глобальної ризикової переваги. Одночасно ринок похідних фінансових інструментів у сфері шифрування продовжує сильну динаміку, розпочату наприкінці минулого року, і загальний обсяг знову досягнув рекордних рівнів. Ціна BTC на початку року перевищила історичний максимум у 111,000 доларів, після чого увійшла в стадію консолідації. Загальна кількість відкритих контрактів на BTC на світовому ринку похідних фінансових інструментів (OI) значно зросла, обсяг відкритих контрактів з січня по червень зріс з приблизно 60 мільярдів доларів до рекордних понад 70 мільярдів доларів. Станом на червень, хоча ціна BTC залишалася відносно стабільною на рівні близько 100,000 доларів, ринок похідних інструментів пережив кілька циклів цінових коливань, ризики важелів частково розрядилися, а структура ринку залишалася відносно здоровою.
Оглядаючи третій та четвертий квартали, очікується, що в умовах макроекономічного середовища (, таких як зміни в процентній політиці ) та підштовхування інституційних коштів, ринок похідних продовжить розширюватися, волатильність може залишатися зосередженою, в той же час ризикові показники потрібно постійно контролювати, зберігаючи обережно оптимістичний настрій щодо подальшого зростання ціни BTC.
Один. Огляд ринку
Огляд ринку
У 2025 році в перших двох кварталах ціна BTC зазнала значних коливань. На початку року ціна BTC у січні досягла піку в 110 000 доларів США, після чого в квітні впала до приблизно 75 000 доларів США, що становить зниження приблизно на 30%. Проте, з покращенням ринкових настроїв і постійним інтересом з боку інституційних інвесторів, ціна BTC у травні знову зросла, досягнувши піку в 112 000 доларів США. Станом на червень ціна стабілізувалася на рівні приблизно 107 000 доларів США. Тим часом, частка BTC на ринку продовжувала зростати в першій половині 2025 року, згідно з даними, частка BTC на ринку наприкінці першого кварталу досягла 60%, що є найвищим рівнем з 2021 року, ця тенденція продовжилася в другому кварталі, частка на ринку перевищила 65%, що свідчить про перевагу інвесторів до BTC.
Інтерес інституційних інвесторів до BTC продовжує зростати, BTC спотовий ETF демонструє постійний тренд притоку, його загальний обсяг активів під управлінням вже перевищив 130 мільярдів доларів. Крім того, деякі глобальні макроекономічні фактори, такі як падіння індексу долара та недовіра до традиційної фінансової системи, також підвищують привабливість BTC як засобу зберігання вартості.
У першій половині 2025 року загальна продуктивність ETH виявилася розчаровуючою. Незважаючи на те, що на початку року ціна ETH короткочасно досягала близько 3 700 доларів, вона відразу ж різко знизилася. У квітні ETH впав до мінімуму нижче 1 400 доларів, з падінням понад 60%. У травні ціна зросла незначно, навіть з технічними позитивними сигналами, ETH все ще лише відскочив до рівня близько 2 700 доларів, не змігши відновити початковий максимум року. Станом на 1 червня ціна ETH стабілізувалася на рівні близько 2 500 доларів, що на майже 30% нижче початкового максимуму року, і не продемонструвала сильних ознак тривалого відновлення.
Відхилення в русі між ETH та BTC особливо помітне. На фоні відскоку BTC та постійного зростання його домінування на ринку, ETH не лише не зміг піднятися синхронно, але й продемонстрував очевидну слабкість. Це явище проявляється у значному зниженні співвідношення ETH/BTC, яке з початку року знизилося з 0.036 до мінімуму приблизно 0.017, падіння перевищує 50%, це відхилення свідчить про значне зниження довіри ринку до ETH. Очікується, що в третьому-четвертому кварталах 2025 року, з ухваленням механізму стейкінгу для ETF на спот-ETH, ринковий ризиковий апетит може зрости, а загальний настрій має шанси на покращення.
Ринок альткоїнів загалом демонструє значну слабкість, дані свідчать про те, що деякі основні альткоїни, такі як Solana, хоча й мали короткочасний сплеск на початку року, але потім зазнали тривалої корекції. SOL впав з приблизно 295 доларів до мінімуму в близько 113 доларів у квітні, що становить падіння більше 60%. Більшість інших альтів (, таких як Avalanche, Polkadot, ADA), також зазнали подібного або більшого падіння, деякі альткоїни навіть впали з максимуму більше ніж на 90%. Це явище свідчить про посилення обережності ринку щодо високоризикованих активів.
У нинішньому ринковому середовищі позиція BTC як активу для уникнення ризиків помітно посилилася, його властивості змінилися з "спекулятивного товару" на "актив для інституційного розміщення/макроактив", тоді як ETH і альти продовжують бути зосередженими на "шифрованому рідному капіталі, спекуляціях роздрібних інвесторів, DeFi-активностях", їхнє позиціонування активів більше схоже на технологічні акції. Ринок ETH та альтів через зниження переваг фінансування, збільшення конкурентного тиску, а також вплив макроекономічного та регуляторного середовища продовжує демонструвати слабкість. Окрім кількох блокчейнів (, таких як екосистема Solana), яка продовжує розширюватися, загальний ринок альтів не має помітних технологічних інновацій чи нових масштабних застосувань, що ускладнює ефективне залучення постійної уваги інвесторів. У короткостроковій перспективі, через обмеження ліквідності на макрорівні, якщо ринок ETH і альтів не отримає нових сильних екосистем або технологічних імпульсів, буде важко суттєво змінити слабку тенденцію, а інвестори залишаються обережними й консервативними щодо інвестицій в альти.
BTC/ETH похідна позиція та тренд важелів
Загальна кількість незакритих контрактів BTC досягла нового максимуму в першій половині 2025 року, під впливом величезного припливу коштів в спотові ETF та високого попиту на ф'ючерси, OI ф'ючерсів BTC додатково зросла, у травні цього року вона перевищила 70 мільярдів доларів.
Зверніть увагу, що частка традиційних регульованих бірж, таких як CME, швидко зростає. Станом на 1 червня, дані показують, що незакриті контракти на ф'ючерси BTC CME досягли 158,300 монет BTC( приблизно 165 мільйонів доларів), займаючи перше місце серед усіх бірж, перевищивши 118,700 монет BTC( приблизно 123 мільйони доларів) на певній торговій платформі за той же період. Це відображає, що інститути входять через регульовані канали, CME та ETF стають важливими додатковими показниками. Певна торговельна платформа все ще залишається найбільшою за обсягом незакритих контрактів серед криптовалютних бірж, але її частка на ринку розмивається.
У сфері ETH, аналогічно BTC, загальний обсяг незакритих контрактів досяг нового рекорду в першій половині 2025 року, у травні цього року він одноразово перевищив 30 мільярдів доларів. Станом на 1 червня, дані показують, що на одній з торгових платформ незакриті ф'ючерси ETH становили 2,354 мільйона монет ETH( приблизно 6 мільярдів доларів), що робить її лідером серед усіх бірж.
В цілому, у першій половині року використання левереджу користувачами біржі стало більш раціональним. Хоча загальний обсяг незакритих позицій на ринку зріс, неодноразові різкі коливання усунули надмірні позиції з левереджем, середній рівень левереджу користувачів біржі не вийшов з-під контролю. Особливо після коливань на ринку в лютому та квітні, резерви маржі біржі були відносно достатніми, хоча індикатори левереджу на всьому ринку іноді досягали високих значень, але не демонстрували ознак стійкого зростання.
похідна індекс (CGDI ) аналіз
Індекс похідних у першій половині року демонстрував розбіжність з ціною BTC. На початку року BTC піднімався під впливом покупок з боку інституцій, ціна залишалася поблизу історичних максимумів, але CGDI починаючи з лютого почав знижуватися------причиною цього падіння є слабкість цін інших основних контрактних активів. Оскільки CGDI розраховується з урахуванням OI основних контрактних активів, у той час як BTC демонструє виняткові результати, ф'ючерси ETH та альткоїнів не змогли синхронно зміцнитися, що негативно вплинуло на загальний індекс. Коротко кажучи, у першій половині року капітал явно концентрувався на BTC, який залишався сильним в основному завдяки збільшенню довгострокових позицій інституцій і ефекту спот ETF, ринкова частка BTC зросла, тоді як спекулятивний інтерес до альткоїнів зменшився, а відтік капіталу призвів до зниження CGDI, тоді як ціна BTC залишалася високо. Ця розбіжність відображає зміни у ризикових перевагах інвесторів: позитивні новини про ETF та попит на захист призвели до припливу капіталу в такі активи, як BTC з високою капіталізацією, тоді як невизначеність регулювання та фіксація прибутків тиснули на вторинні активи та ринок альткоїнів.
похідна ризику індекс(CDRI) аналіз
Індекс ризиків похідних у першій половині року залишався в цілому на нейтральному, злегка підвищеному рівні. Станом на 1 червня, CDRI становить 58, знаходиться в зоні "середній ризик/нейтральна волатильність", що свідчить про те, що ринок не демонструє очевидного перегріву або паніки, короткострокові ризики контрольовані.
Два, аналіз даних похідних шифрування монет
Аналіз ставки фінансування для постійних контрактів
У першій половині 2025 року ринок крипто-вічних контрактів загалом демонстрував перевагу бичачих настроїв, при цьому ставка фінансування більшість часу була позитивною. Основні криптоактиви мали позитивну ставку фінансування, яка перевищувала базовий рівень 0,01%, що свідчить про загальний оптимізм на ринку. У цей період інвестори мали оптимістичний погляд на ринкові перспективи, що сприяло зростанню довгих позицій. Зі збільшенням скупчення довгих позицій та тиском на прибуток, у середині та наприкінці січня BTC зріс, а потім знизився, і ставка фінансування також повернулася до нормальних значень.
У другому кварталі ринок повернувся до раціонального емоційного стану, з 4 по 6 квітня ставлення до фінансування переважно залишалося на рівні 0,01%( річних приблизно 11%) нижче, у деякі періоди навіть переходило в негативну зону, що свідчить про зменшення спекулятивного буму, а позиції «биків» і «ведмедів» наближаються до рівноваги. Згідно з даними, кількість переходів фінансування з позитивного на негативний була дуже обмеженою, що вказує на те, що моменти сплеску песимістичних настроїв на ринку нечисленні. На початку лютого повідомлення про митні збори Трампа викликало різке падіння, коли фінансування BTC на довгий термін одночасно перейшло з позитивного на негативне, що вказує на досягнення локального максимуму песимістичних настроїв; у середині квітня, коли BTC швидко впав до близько 75,000 доларів, фінансування ще раз короткочасно стало негативним, показуючи скупчення ведмедів в умовах паніки; у середині червня геополітичні потрясіння призвели до третього падіння фінансування в негативну зону. Крім цих кількох крайніх випадків, протягом більшої частини першої половини року фінансування залишалося позитивним, що відображає довгостроковий оптимістичний настрій ринку. Перша половина 2025 року продовжила тренд 2024 року: перехід фінансування в негативну зону є рідкісним випадком, кожен раз відповідно до різкої зміни емоцій на ринку. Отже, кількість переходів між позитивним і негативним фінансуванням може служити сигналом для зворотного емоційного повороту ------ лише кілька переключень у першій половині цього року саме і передбачали появу точки повороту на ринку.
аналіз даних ринку опціонів
У першій половині 2025 року обсяг і глибина ринку опціонів BTC суттєво зросли, активність досягла нових рекордів. Станом на 1 червня 2025 року ринок криптоопціонів все ще сильно зосереджений на кількох біржах, основними з яких є Deribit, OKX та певна біржа, при цьому Deribit займає понад 60% частки ринку опціонів, продовжуючи утримувати абсолютну перевагу, ставши основним центром ліквідності для опціонів BTC/ETH. Особливо серед заможних користувачів та інституційного ринку, завдяки різноманітності продуктів, відмінній ліквідності та зрілому управлінню ризиками, вони отримали широке визнання. У той же час частка ринку опціонів певної біржі та OKX дещо зросла. З розвитком продуктів опціонів на певній біржі та OKX частка ринку провідних бірж має тенденцію до розподілу, але лідерство Deribit навряд чи буде під загрозою у 2025 році. Частка ринку опціонів на DeFi-протоколах (, таких як Lyra, Premia тощо ) хоч і зросла, але загальний обсяг все ще обмежений.
Звіт про криптовалютні похідні за перше півріччя 2025 року: BTC сильне зростання, ETH виглядає тьмяно
Звіт про ринок крипто-похідних за півроку: потоки капіталу явно диференційовані, інвестори обережно ставляться до альтів
У першій половині 2025 року світове макроекономічне середовище буде неспокійним. Федеральна резервна система неодноразово призупиняла зниження відсоткових ставок, що свідчить про те, що грошова політика увійшла в режим очікування, а посилення геополітичних конфліктів ще більше розірвало структуру глобальної ризикової переваги. Одночасно ринок похідних фінансових інструментів у сфері шифрування продовжує сильну динаміку, розпочату наприкінці минулого року, і загальний обсяг знову досягнув рекордних рівнів. Ціна BTC на початку року перевищила історичний максимум у 111,000 доларів, після чого увійшла в стадію консолідації. Загальна кількість відкритих контрактів на BTC на світовому ринку похідних фінансових інструментів (OI) значно зросла, обсяг відкритих контрактів з січня по червень зріс з приблизно 60 мільярдів доларів до рекордних понад 70 мільярдів доларів. Станом на червень, хоча ціна BTC залишалася відносно стабільною на рівні близько 100,000 доларів, ринок похідних інструментів пережив кілька циклів цінових коливань, ризики важелів частково розрядилися, а структура ринку залишалася відносно здоровою.
Оглядаючи третій та четвертий квартали, очікується, що в умовах макроекономічного середовища (, таких як зміни в процентній політиці ) та підштовхування інституційних коштів, ринок похідних продовжить розширюватися, волатильність може залишатися зосередженою, в той же час ризикові показники потрібно постійно контролювати, зберігаючи обережно оптимістичний настрій щодо подальшого зростання ціни BTC.
Один. Огляд ринку
Огляд ринку
У 2025 році в перших двох кварталах ціна BTC зазнала значних коливань. На початку року ціна BTC у січні досягла піку в 110 000 доларів США, після чого в квітні впала до приблизно 75 000 доларів США, що становить зниження приблизно на 30%. Проте, з покращенням ринкових настроїв і постійним інтересом з боку інституційних інвесторів, ціна BTC у травні знову зросла, досягнувши піку в 112 000 доларів США. Станом на червень ціна стабілізувалася на рівні приблизно 107 000 доларів США. Тим часом, частка BTC на ринку продовжувала зростати в першій половині 2025 року, згідно з даними, частка BTC на ринку наприкінці першого кварталу досягла 60%, що є найвищим рівнем з 2021 року, ця тенденція продовжилася в другому кварталі, частка на ринку перевищила 65%, що свідчить про перевагу інвесторів до BTC.
Інтерес інституційних інвесторів до BTC продовжує зростати, BTC спотовий ETF демонструє постійний тренд притоку, його загальний обсяг активів під управлінням вже перевищив 130 мільярдів доларів. Крім того, деякі глобальні макроекономічні фактори, такі як падіння індексу долара та недовіра до традиційної фінансової системи, також підвищують привабливість BTC як засобу зберігання вартості.
У першій половині 2025 року загальна продуктивність ETH виявилася розчаровуючою. Незважаючи на те, що на початку року ціна ETH короткочасно досягала близько 3 700 доларів, вона відразу ж різко знизилася. У квітні ETH впав до мінімуму нижче 1 400 доларів, з падінням понад 60%. У травні ціна зросла незначно, навіть з технічними позитивними сигналами, ETH все ще лише відскочив до рівня близько 2 700 доларів, не змігши відновити початковий максимум року. Станом на 1 червня ціна ETH стабілізувалася на рівні близько 2 500 доларів, що на майже 30% нижче початкового максимуму року, і не продемонструвала сильних ознак тривалого відновлення.
Відхилення в русі між ETH та BTC особливо помітне. На фоні відскоку BTC та постійного зростання його домінування на ринку, ETH не лише не зміг піднятися синхронно, але й продемонстрував очевидну слабкість. Це явище проявляється у значному зниженні співвідношення ETH/BTC, яке з початку року знизилося з 0.036 до мінімуму приблизно 0.017, падіння перевищує 50%, це відхилення свідчить про значне зниження довіри ринку до ETH. Очікується, що в третьому-четвертому кварталах 2025 року, з ухваленням механізму стейкінгу для ETF на спот-ETH, ринковий ризиковий апетит може зрости, а загальний настрій має шанси на покращення.
Ринок альткоїнів загалом демонструє значну слабкість, дані свідчать про те, що деякі основні альткоїни, такі як Solana, хоча й мали короткочасний сплеск на початку року, але потім зазнали тривалої корекції. SOL впав з приблизно 295 доларів до мінімуму в близько 113 доларів у квітні, що становить падіння більше 60%. Більшість інших альтів (, таких як Avalanche, Polkadot, ADA), також зазнали подібного або більшого падіння, деякі альткоїни навіть впали з максимуму більше ніж на 90%. Це явище свідчить про посилення обережності ринку щодо високоризикованих активів.
У нинішньому ринковому середовищі позиція BTC як активу для уникнення ризиків помітно посилилася, його властивості змінилися з "спекулятивного товару" на "актив для інституційного розміщення/макроактив", тоді як ETH і альти продовжують бути зосередженими на "шифрованому рідному капіталі, спекуляціях роздрібних інвесторів, DeFi-активностях", їхнє позиціонування активів більше схоже на технологічні акції. Ринок ETH та альтів через зниження переваг фінансування, збільшення конкурентного тиску, а також вплив макроекономічного та регуляторного середовища продовжує демонструвати слабкість. Окрім кількох блокчейнів (, таких як екосистема Solana), яка продовжує розширюватися, загальний ринок альтів не має помітних технологічних інновацій чи нових масштабних застосувань, що ускладнює ефективне залучення постійної уваги інвесторів. У короткостроковій перспективі, через обмеження ліквідності на макрорівні, якщо ринок ETH і альтів не отримає нових сильних екосистем або технологічних імпульсів, буде важко суттєво змінити слабку тенденцію, а інвестори залишаються обережними й консервативними щодо інвестицій в альти.
BTC/ETH похідна позиція та тренд важелів
Загальна кількість незакритих контрактів BTC досягла нового максимуму в першій половині 2025 року, під впливом величезного припливу коштів в спотові ETF та високого попиту на ф'ючерси, OI ф'ючерсів BTC додатково зросла, у травні цього року вона перевищила 70 мільярдів доларів.
Зверніть увагу, що частка традиційних регульованих бірж, таких як CME, швидко зростає. Станом на 1 червня, дані показують, що незакриті контракти на ф'ючерси BTC CME досягли 158,300 монет BTC( приблизно 165 мільйонів доларів), займаючи перше місце серед усіх бірж, перевищивши 118,700 монет BTC( приблизно 123 мільйони доларів) на певній торговій платформі за той же період. Це відображає, що інститути входять через регульовані канали, CME та ETF стають важливими додатковими показниками. Певна торговельна платформа все ще залишається найбільшою за обсягом незакритих контрактів серед криптовалютних бірж, але її частка на ринку розмивається.
У сфері ETH, аналогічно BTC, загальний обсяг незакритих контрактів досяг нового рекорду в першій половині 2025 року, у травні цього року він одноразово перевищив 30 мільярдів доларів. Станом на 1 червня, дані показують, що на одній з торгових платформ незакриті ф'ючерси ETH становили 2,354 мільйона монет ETH( приблизно 6 мільярдів доларів), що робить її лідером серед усіх бірж.
В цілому, у першій половині року використання левереджу користувачами біржі стало більш раціональним. Хоча загальний обсяг незакритих позицій на ринку зріс, неодноразові різкі коливання усунули надмірні позиції з левереджем, середній рівень левереджу користувачів біржі не вийшов з-під контролю. Особливо після коливань на ринку в лютому та квітні, резерви маржі біржі були відносно достатніми, хоча індикатори левереджу на всьому ринку іноді досягали високих значень, але не демонстрували ознак стійкого зростання.
похідна індекс (CGDI ) аналіз
Індекс похідних у першій половині року демонстрував розбіжність з ціною BTC. На початку року BTC піднімався під впливом покупок з боку інституцій, ціна залишалася поблизу історичних максимумів, але CGDI починаючи з лютого почав знижуватися------причиною цього падіння є слабкість цін інших основних контрактних активів. Оскільки CGDI розраховується з урахуванням OI основних контрактних активів, у той час як BTC демонструє виняткові результати, ф'ючерси ETH та альткоїнів не змогли синхронно зміцнитися, що негативно вплинуло на загальний індекс. Коротко кажучи, у першій половині року капітал явно концентрувався на BTC, який залишався сильним в основному завдяки збільшенню довгострокових позицій інституцій і ефекту спот ETF, ринкова частка BTC зросла, тоді як спекулятивний інтерес до альткоїнів зменшився, а відтік капіталу призвів до зниження CGDI, тоді як ціна BTC залишалася високо. Ця розбіжність відображає зміни у ризикових перевагах інвесторів: позитивні новини про ETF та попит на захист призвели до припливу капіталу в такі активи, як BTC з високою капіталізацією, тоді як невизначеність регулювання та фіксація прибутків тиснули на вторинні активи та ринок альткоїнів.
похідна ризику індекс(CDRI) аналіз
Індекс ризиків похідних у першій половині року залишався в цілому на нейтральному, злегка підвищеному рівні. Станом на 1 червня, CDRI становить 58, знаходиться в зоні "середній ризик/нейтральна волатильність", що свідчить про те, що ринок не демонструє очевидного перегріву або паніки, короткострокові ризики контрольовані.
Два, аналіз даних похідних шифрування монет
Аналіз ставки фінансування для постійних контрактів
У першій половині 2025 року ринок крипто-вічних контрактів загалом демонстрував перевагу бичачих настроїв, при цьому ставка фінансування більшість часу була позитивною. Основні криптоактиви мали позитивну ставку фінансування, яка перевищувала базовий рівень 0,01%, що свідчить про загальний оптимізм на ринку. У цей період інвестори мали оптимістичний погляд на ринкові перспективи, що сприяло зростанню довгих позицій. Зі збільшенням скупчення довгих позицій та тиском на прибуток, у середині та наприкінці січня BTC зріс, а потім знизився, і ставка фінансування також повернулася до нормальних значень.
У другому кварталі ринок повернувся до раціонального емоційного стану, з 4 по 6 квітня ставлення до фінансування переважно залишалося на рівні 0,01%( річних приблизно 11%) нижче, у деякі періоди навіть переходило в негативну зону, що свідчить про зменшення спекулятивного буму, а позиції «биків» і «ведмедів» наближаються до рівноваги. Згідно з даними, кількість переходів фінансування з позитивного на негативний була дуже обмеженою, що вказує на те, що моменти сплеску песимістичних настроїв на ринку нечисленні. На початку лютого повідомлення про митні збори Трампа викликало різке падіння, коли фінансування BTC на довгий термін одночасно перейшло з позитивного на негативне, що вказує на досягнення локального максимуму песимістичних настроїв; у середині квітня, коли BTC швидко впав до близько 75,000 доларів, фінансування ще раз короткочасно стало негативним, показуючи скупчення ведмедів в умовах паніки; у середині червня геополітичні потрясіння призвели до третього падіння фінансування в негативну зону. Крім цих кількох крайніх випадків, протягом більшої частини першої половини року фінансування залишалося позитивним, що відображає довгостроковий оптимістичний настрій ринку. Перша половина 2025 року продовжила тренд 2024 року: перехід фінансування в негативну зону є рідкісним випадком, кожен раз відповідно до різкої зміни емоцій на ринку. Отже, кількість переходів між позитивним і негативним фінансуванням може служити сигналом для зворотного емоційного повороту ------ лише кілька переключень у першій половині цього року саме і передбачали появу точки повороту на ринку.
аналіз даних ринку опціонів
У першій половині 2025 року обсяг і глибина ринку опціонів BTC суттєво зросли, активність досягла нових рекордів. Станом на 1 червня 2025 року ринок криптоопціонів все ще сильно зосереджений на кількох біржах, основними з яких є Deribit, OKX та певна біржа, при цьому Deribit займає понад 60% частки ринку опціонів, продовжуючи утримувати абсолютну перевагу, ставши основним центром ліквідності для опціонів BTC/ETH. Особливо серед заможних користувачів та інституційного ринку, завдяки різноманітності продуктів, відмінній ліквідності та зрілому управлінню ризиками, вони отримали широке визнання. У той же час частка ринку опціонів певної біржі та OKX дещо зросла. З розвитком продуктів опціонів на певній біржі та OKX частка ринку провідних бірж має тенденцію до розподілу, але лідерство Deribit навряд чи буде під загрозою у 2025 році. Частка ринку опціонів на DeFi-протоколах (, таких як Lyra, Premia тощо ) хоч і зросла, але загальний обсяг все ще обмежений.
![CoinGlass шифрування похідних піврічний звіт: структура ринку помітно диференційована, інвестиційні настрої в альти обережні