Від простого до ринкової капіталізації 600 мільярдів, десятирічна легенда Robinhood
Хороший фінансист, "Робін Гуд фінансового світу", одного разу мій друг так описав Тенєва.
Потім саме це прізвисько стало назвою компанії, яка змінила фінансову галузь. Проте це ще не початок усієї історії.
Тенев і Барт, двоє засновників з фонами в математиці та фізиці Стенфордського університету, познайомилися під час літнього дослідницького проекту в Стенфорді під час навчання на бакалавраті.
Обидва не могли передбачити, що майбутнє буде глибоко пов'язане з поколінням роздрібних інвесторів; вони думали, що самі обрали роздрібних інвесторів, насправді ж їх обрала епоха.
Під час навчання в Стенфорді Тенев засумнівався у перспективах математичних досліджень. Йому набридло це "провести кілька років, вивчаючи проблему, а в результаті, можливо, нічого не досягти" академічне життя, і він не міг зрозуміти, чому його аспіранти готові тяжко працювати за мізерну оплату. Саме це переосмислення традиційного шляху тихо посіяло насіння його підприємницької діяльності.
Осінь 2011 року, на піку руху "Захоплення Уолл-стріт", незадоволення громадськості фінансовою індустрією досягло свого апогею. У парку Зукоті в Нью-Йорку намети протестувальників розкидані всюди, навіть у Сан-Франциско Тенеф і Барт, стоячи біля вікна офісу, могли бачити відлуння цієї сцени.
У той же рік вони заснували в Нью-Йорку компанію під назвою Chronos Research, яка розробляє програмне забезпечення для високочастотної торгівлі для фінансових установ.
Однак незабаром вони усвідомили, що традиційні брокери за допомогою високих комісій і заплутаних торгових правил відштовхують звичайних інвесторів від фінансового ринку. Це змусило їх задуматися: чи може технологія, яка обслуговує інститути, також служити роздрібним інвесторам?
Тоді на ринку з'являлися нові мобільні інтернет-компанії, такі як Uber, Instagram, Foursquare, продукти, спеціально розроблені для мобільних пристроїв, почали задавати тренди. У свою чергу, у фінансовій сфері такі низькозатратні брокери, як E-Trade, все ще важко адаптуються до мобільних пристроїв.
Тенеф та Барт вирішили, слідуючи цій технологічній та споживчій хвилі, перетворити Chronos на безкоштовну платформу для торгівлі акціями, орієнтуючись на покоління міленіалів, і подали заявку на ліцензію брокерської компанії.
Тисячоліття, Інтернет, безкоштовна торгівля — Robinhood об'єднав три найпотужніші елементи цієї епохи.
Тоді вони не могли уявити, що це рішення відкриє для Robinhood незвичайні десять років.
Полювання на мілленіалів
Robinhood звернув увагу на ринок синього океану, який на той момент ігнорували традиційні брокери — покоління тисячоліття.
Традиційна фінансова компанія Charles Schwab у 2018 році провела опитування, яке показало: 31% інвесторів порівнюють комісії при виборі посередницьких організацій. А покоління мілленіалів особливо чутливе до "нульових комісій", понад половина респондентів заявила, що через це вони перейдуть на платформи з кращими цінами.
Нульова комісія за交易 була впроваджена в такому контексті. Тоді традиційні брокери зазвичай стягували 8-10 доларів за кожну угоду, тоді як Robinhood повністю скасував цю плату і не встановлював мінімальний поріг для рахунку. Модель, що дозволяє торгувати всього за один долар, швидко привернула велику кількість нових інвесторів, а разом із простим і інтуїтивно зрозумілим інтерфейсом, навіть з "ігровими елементами", Robinhood успішно підвищив активність користувачів у торгівлі і навіть виховав групу "залежних від торгівлі" молодих користувачів.
Ця реформа моделі стягнення зборів зрештою змусила галузь змінитися. У жовтні 2019 року Fidelity, Charles Schwab та E-Trade по черзі оголосили про зниження комісії за кожну угоду до нуля. Robinhood став "першою особою", яка підняла прапор нульової комісії.
Використовуючи стиль дизайну Material design, представлений Google у 2014 році, ігровий інтерфейс Robinhood навіть отримав нагороду Apple Design Award, ставши першою фінансовою технологічною компанією, що отримала цю нагороду.
Це частина успіху, але не найважливіша частина.
Під час інтерв'ю Тенєв описав концепцію компанії, переказавши слова персонажа Гордона Гекко з фільму «Уолл-стріт»: найважливіший товар, який я маю, - це інформація.
Це речення виражає суть бізнес-моделі Robinhood — плату за потік замовлень (PFOF).
Як і багато інтернет-платформ, Robinhood, здається, безкоштовний, але насправді це має вищу ціну.
Вона отримує прибуток, продаючи потік торгових замовлень користувачів маркет-мейкерам, але користувачі не завжди можуть укласти угоду за найкращою ринковою ціною, вважаючи, що отримують вигоду від торгівлі без комісій.
Просте пояснення: коли користувачі розміщують замовлення на Robinhood, ці замовлення не надсилаються безпосередньо на відкритий ринок (наприклад, на Nasdaq або NYSE) для виконання, а спочатку перенаправляються до маркет-мейкерів, які співпрацюють з Robinhood (таких як Citadel Securities). Ці маркет-мейкери здійснюють купівлю-продаж з дуже невеликою ціновою різницею (зазвичай в одну тисячну цента) і отримують прибуток. У відповідь маркет-мейкери сплачують Robinhood плату за залучення клієнтів, відому як плата за потік замовлень.
Інакше кажучи, безкоштовна торгівля Robinhood насправді "заробляє гроші на тому, що користувачі не бачать".
Хоча засновник Тенев неодноразово стверджував, що PFOF не є джерелом прибутку Robinhood, реальність така: у 2020 році 75% доходу Robinhood надходило від торгівельної діяльності, а у першому кварталі 2021 року ця цифра зросла до 80,5%. Навіть якщо в останні роки частка трохи знизилася, PFOF все ще є важливою опорою доходів Robinhood.
Професор маркетингу Нью-Йоркського університету Адам Арт в інтерв'ю чітко зазначив: "Для таких компаній, як Robinhood, просто мати користувачів недостатньо. Ви повинні змусити їх постійно натискати кнопки 'Купити' або 'Продати', знижуючи всі бар'єри, з якими люди можуть зіткнутися при прийнятті фінансових рішень."
Іноді цей екстремальний досвід "без бар'єрів" приносить не лише зручність, а й потенційні ризики.
У березні 2020 року 20-річний американський студент Кернс, здійснюючи операції з опціонами на Robinhood, виявив, що його рахунок показує збитки до 730 000 доларів — що значно перевищує його борг у 16 000 доларів. Цей молодий чоловік врешті-решт обрав самогубство, залишивши родині записку, в якій написав: якщо ти читаєш цей лист, мене вже немає. Чому 20-річна людина без доходу може використовувати важіль майже в 1 000 000 доларів?
Robinhood точно вразив психологію молодих роздрібних інвесторів: низький бар'єр входу, ігрові елементи, соціальні атрибути, а також отримав вигоду від цього дизайну. До березня 2025 року середній вік користувачів Robinhood залишиться стабільно на рівні близько 35 років.
Але все, що дарує доля, має свою ціну, Robinhood не є винятком.
Робін Гуд, грабуючи багатих, допомагає бідним?
З 2015 по 2021 рік кількість зареєстрованих користувачів Robinhood зросла на 75%.
Особливо в 2020 році, на фоні пандемії COVID-19, стимулюючих заходів уряду США та загального інвестиційного буму, користувачі платформи та обсяги торгівлі різко зросли, а обсяги активів під управлінням на певний час перевищили 1350 мільярдів доларів.
Кількість користувачів різко зросла, і спори також не забарилися.
Наприкінці 2020 року, регулятор цінних паперів штату Массачусетс звинуватив Robinhood у використанні ігрових методів для залучення користувачів, які не мають досвіду інвестування, при цьому не надавши необхідного контролю ризиків під час ринкових коливань. Невдовзі Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також розпочала розслідування щодо Robinhood, звинувативши компанію в тому, що вона не змогла домогтися для користувачів найкращої ціни на угоди.
Врешті-решт, Robinhood вирішив сплатити 65 мільйонів доларів для досягнення угоди з SEC. SEC прямо зазначив, що навіть враховуючи переваги безкомісійної торгівлі, користувачі в цілому все ще втратили 34,1 мільйона доларів через цінову несприятливість. Robinhood заперечує звинувачення, але цей скандал, безсумнівно, лише початок.
Справжнім причинами, які втягнули Robinhood у вир громадської думки, стала подія з GameStop на початку 2021 року.
Цей роздрібний продавець відеоігор, який став символом дитячих спогадів цілого покоління американців, опинився в складному становищі через наслідки пандемії і став об'єктом масового короткого продажу з боку інституційних інвесторів. Однак тисячі роздрібних інвесторів не бажали спостерігати, як GameStop знищується капіталом. Вони зібралися на форумі Reddit WallStreetBets, використовуючи торгові платформи, такі як Robinhood, для колективної покупки, що призвело до війни з коротким продажем серед роздрібних інвесторів.
Акції GameStop зросли з 19.95 доларів 12 січня до 483 доларів 28 січня, що становить більше 2300% зростання. Фінансова ейфорія "народного повстання проти Уолл-стріт" потрясла традиційну фінансову систему.
Однак ця, здавалося б, перемога роздрібних інвесторів, незабаром перетворилася на найтемніший момент для Robinhood.
Тоді фінансова інфраструктура абсолютно не могла витримати раптовий сплеск торгової активності. Згідно з тодішніми правилами розрахунків, угоди з акціями потребували T+2 дні для завершення клірингу, брокери повинні були заздалегідь резервувати ризиковий депозит для угод користувачів. Різке зростання обсягу торгівлі призвело до стрімкого зростання депозиту, який Robinhood повинен був сплачувати кліринговим установам.
28 січня вранці Тенев був розбуджений дружиною і дізнався, що Robinhood отримав повідомлення від Національної асоціації з цінних паперів (NSCC), яке вимагало від нього сплатити ризикові застави в розмірі до 3,7 мільярда доларів, фінансова ланцюг Robinhood був миттєво під тиском.
Він зв’язався з венчурними капіталістами вночі, щоб залучити кошти з усіх боків, щоб переконатися, що платформа не буде знищена системними ризиками. Тим часом Robinhood змушений був вжити крайніх заходів: обмежити купівлю акцій, таких як GameStop, AMC та інших популярних акцій, користувачі могли лише продавати.
Це рішення миттєво викликало обурення громадськості.
Мільйони роздрібних інвесторів вважають, що Robinhood зрадив обіцянку фінансової демократизації, критикуючи його за піддання впливу Уолл-Стріту. Навіть існують теорії змов, які звинувачують Robinhood у таємній змові з Citadel Securities (його найбільшим партнером з обробки замовлень) для маніпулювання ринком на користь хедж-фондів.
Мережевий булінг, погрози вбивством, атаки на репутацію йдуть одна за одною. Robinhood раптово з друзів роздрібних інвесторів перетворився на мішень, сім'я Тенеф вимушена була втекти та найняти приватну охорону.
29 січня Robinhood оголосила про термінове залучення 1 мільярда доларів для підтримки роботи, після чого провела кілька раундів фінансування, в результаті чого загалом залучили 3,4 мільярда доларів. Тим часом, конгресмени, знаменитості та громадська думка безперервно переслідували їх.
18 лютого Тенев був викликаний на слухання в Конгрес США, де, відповідаючи на питання конгресменів, він наполягав, що рішення Robinhood було зумовлене тиском з боку розрахунків і не має нічого спільного з маніпуляціями на ринку.
Незважаючи на це, сумніви ніколи не вщухали. Управління фінансового сектору (FINRA) розпочало ретельне розслідування Robinhood, в результаті чого було накладено найбільший в історії штраф у розмірі 70 мільйонів доларів, який включає 57 мільйонів штрафу та 13 мільйонів компенсації клієнтам.
Подія GameStop стала переломним моментом в історії Robinhood.
Ця фінансова буря серйозно підірвала імідж Robinhood як "охоронця роздрібних інвесторів", а репутація бренду та довіра користувачів зазнали значних втрат. В один момент Robinhood став "виживальником у вузькому місці", незадоволеним роздрібними інвесторами та під наглядом регуляторів.
Проте ця подія також спонукала регуляторні органи США розпочати реформу системи клірингу, сприяючи скороченню розрахункового циклу з T+2 до T+1, що має довгостроковий вплив на всю фінансову галузь.
Після цього кризи Robinhood просунув раніше заплановане IPO.
29 липня 2021 року Robinhood вийшов на Nasdaq під кодом HOOD, ціна розміщення становила 38 доларів, оцінка приблизно 32 мільярди доларів.
Однак IPO не принесло Robinhood очікуваного капітального свята. У перший день торгів акції знизилися у ціні з самого відкриття, в результаті чого закрилися на рівні 34,82 долара, знизившись на 8% від ціни випуску. Хоча згодом через сплеск інтересу з боку роздрібних інвесторів та купівлі з боку інституцій (таких як ARK Invest) спостерігалося короткочасне відновлення, загальна тенденція залишалася під тиском протягом тривалого часу.
Розбіжність між Уолл-стріт та ринком очевидна — чи вірити в нього як фінансовий вхід для роздрібних інвесторів, чи турбуватися про його суперечливу бізнес-модель та майбутні регуляторні ризики.
Robinhood стоїть на перехресті довіри та сумніву і офіційно вступає в реальні випробування капітального ринку.
Але саме в той момент мало хто звернув увагу на сигнал, прихований між рядками проспекту — у документі S-1, поданому Robinhood, слово Crypto згадується 318 разів.
Ненавмисна частота появи, а за нею стоїть ...
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Robinhood десять років шляху: від революції нульової комісії до стратегічної трансформації в шифрування монет
Від простого до ринкової капіталізації 600 мільярдів, десятирічна легенда Robinhood
Хороший фінансист, "Робін Гуд фінансового світу", одного разу мій друг так описав Тенєва.
Потім саме це прізвисько стало назвою компанії, яка змінила фінансову галузь. Проте це ще не початок усієї історії.
Тенев і Барт, двоє засновників з фонами в математиці та фізиці Стенфордського університету, познайомилися під час літнього дослідницького проекту в Стенфорді під час навчання на бакалавраті.
Обидва не могли передбачити, що майбутнє буде глибоко пов'язане з поколінням роздрібних інвесторів; вони думали, що самі обрали роздрібних інвесторів, насправді ж їх обрала епоха.
Під час навчання в Стенфорді Тенев засумнівався у перспективах математичних досліджень. Йому набридло це "провести кілька років, вивчаючи проблему, а в результаті, можливо, нічого не досягти" академічне життя, і він не міг зрозуміти, чому його аспіранти готові тяжко працювати за мізерну оплату. Саме це переосмислення традиційного шляху тихо посіяло насіння його підприємницької діяльності.
Осінь 2011 року, на піку руху "Захоплення Уолл-стріт", незадоволення громадськості фінансовою індустрією досягло свого апогею. У парку Зукоті в Нью-Йорку намети протестувальників розкидані всюди, навіть у Сан-Франциско Тенеф і Барт, стоячи біля вікна офісу, могли бачити відлуння цієї сцени.
У той же рік вони заснували в Нью-Йорку компанію під назвою Chronos Research, яка розробляє програмне забезпечення для високочастотної торгівлі для фінансових установ.
Однак незабаром вони усвідомили, що традиційні брокери за допомогою високих комісій і заплутаних торгових правил відштовхують звичайних інвесторів від фінансового ринку. Це змусило їх задуматися: чи може технологія, яка обслуговує інститути, також служити роздрібним інвесторам?
Тоді на ринку з'являлися нові мобільні інтернет-компанії, такі як Uber, Instagram, Foursquare, продукти, спеціально розроблені для мобільних пристроїв, почали задавати тренди. У свою чергу, у фінансовій сфері такі низькозатратні брокери, як E-Trade, все ще важко адаптуються до мобільних пристроїв.
Тенеф та Барт вирішили, слідуючи цій технологічній та споживчій хвилі, перетворити Chronos на безкоштовну платформу для торгівлі акціями, орієнтуючись на покоління міленіалів, і подали заявку на ліцензію брокерської компанії.
Тисячоліття, Інтернет, безкоштовна торгівля — Robinhood об'єднав три найпотужніші елементи цієї епохи.
Тоді вони не могли уявити, що це рішення відкриє для Robinhood незвичайні десять років.
Полювання на мілленіалів
Robinhood звернув увагу на ринок синього океану, який на той момент ігнорували традиційні брокери — покоління тисячоліття.
Традиційна фінансова компанія Charles Schwab у 2018 році провела опитування, яке показало: 31% інвесторів порівнюють комісії при виборі посередницьких організацій. А покоління мілленіалів особливо чутливе до "нульових комісій", понад половина респондентів заявила, що через це вони перейдуть на платформи з кращими цінами.
Нульова комісія за交易 була впроваджена в такому контексті. Тоді традиційні брокери зазвичай стягували 8-10 доларів за кожну угоду, тоді як Robinhood повністю скасував цю плату і не встановлював мінімальний поріг для рахунку. Модель, що дозволяє торгувати всього за один долар, швидко привернула велику кількість нових інвесторів, а разом із простим і інтуїтивно зрозумілим інтерфейсом, навіть з "ігровими елементами", Robinhood успішно підвищив активність користувачів у торгівлі і навіть виховав групу "залежних від торгівлі" молодих користувачів.
Ця реформа моделі стягнення зборів зрештою змусила галузь змінитися. У жовтні 2019 року Fidelity, Charles Schwab та E-Trade по черзі оголосили про зниження комісії за кожну угоду до нуля. Robinhood став "першою особою", яка підняла прапор нульової комісії.
Використовуючи стиль дизайну Material design, представлений Google у 2014 році, ігровий інтерфейс Robinhood навіть отримав нагороду Apple Design Award, ставши першою фінансовою технологічною компанією, що отримала цю нагороду.
Це частина успіху, але не найважливіша частина.
Під час інтерв'ю Тенєв описав концепцію компанії, переказавши слова персонажа Гордона Гекко з фільму «Уолл-стріт»: найважливіший товар, який я маю, - це інформація.
Це речення виражає суть бізнес-моделі Robinhood — плату за потік замовлень (PFOF).
Як і багато інтернет-платформ, Robinhood, здається, безкоштовний, але насправді це має вищу ціну.
Вона отримує прибуток, продаючи потік торгових замовлень користувачів маркет-мейкерам, але користувачі не завжди можуть укласти угоду за найкращою ринковою ціною, вважаючи, що отримують вигоду від торгівлі без комісій.
Просте пояснення: коли користувачі розміщують замовлення на Robinhood, ці замовлення не надсилаються безпосередньо на відкритий ринок (наприклад, на Nasdaq або NYSE) для виконання, а спочатку перенаправляються до маркет-мейкерів, які співпрацюють з Robinhood (таких як Citadel Securities). Ці маркет-мейкери здійснюють купівлю-продаж з дуже невеликою ціновою різницею (зазвичай в одну тисячну цента) і отримують прибуток. У відповідь маркет-мейкери сплачують Robinhood плату за залучення клієнтів, відому як плата за потік замовлень.
Інакше кажучи, безкоштовна торгівля Robinhood насправді "заробляє гроші на тому, що користувачі не бачать".
Хоча засновник Тенев неодноразово стверджував, що PFOF не є джерелом прибутку Robinhood, реальність така: у 2020 році 75% доходу Robinhood надходило від торгівельної діяльності, а у першому кварталі 2021 року ця цифра зросла до 80,5%. Навіть якщо в останні роки частка трохи знизилася, PFOF все ще є важливою опорою доходів Robinhood.
Професор маркетингу Нью-Йоркського університету Адам Арт в інтерв'ю чітко зазначив: "Для таких компаній, як Robinhood, просто мати користувачів недостатньо. Ви повинні змусити їх постійно натискати кнопки 'Купити' або 'Продати', знижуючи всі бар'єри, з якими люди можуть зіткнутися при прийнятті фінансових рішень."
Іноді цей екстремальний досвід "без бар'єрів" приносить не лише зручність, а й потенційні ризики.
У березні 2020 року 20-річний американський студент Кернс, здійснюючи операції з опціонами на Robinhood, виявив, що його рахунок показує збитки до 730 000 доларів — що значно перевищує його борг у 16 000 доларів. Цей молодий чоловік врешті-решт обрав самогубство, залишивши родині записку, в якій написав: якщо ти читаєш цей лист, мене вже немає. Чому 20-річна людина без доходу може використовувати важіль майже в 1 000 000 доларів?
Robinhood точно вразив психологію молодих роздрібних інвесторів: низький бар'єр входу, ігрові елементи, соціальні атрибути, а також отримав вигоду від цього дизайну. До березня 2025 року середній вік користувачів Robinhood залишиться стабільно на рівні близько 35 років.
Але все, що дарує доля, має свою ціну, Robinhood не є винятком.
Робін Гуд, грабуючи багатих, допомагає бідним?
З 2015 по 2021 рік кількість зареєстрованих користувачів Robinhood зросла на 75%.
Особливо в 2020 році, на фоні пандемії COVID-19, стимулюючих заходів уряду США та загального інвестиційного буму, користувачі платформи та обсяги торгівлі різко зросли, а обсяги активів під управлінням на певний час перевищили 1350 мільярдів доларів.
Кількість користувачів різко зросла, і спори також не забарилися.
Наприкінці 2020 року, регулятор цінних паперів штату Массачусетс звинуватив Robinhood у використанні ігрових методів для залучення користувачів, які не мають досвіду інвестування, при цьому не надавши необхідного контролю ризиків під час ринкових коливань. Невдовзі Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також розпочала розслідування щодо Robinhood, звинувативши компанію в тому, що вона не змогла домогтися для користувачів найкращої ціни на угоди.
Врешті-решт, Robinhood вирішив сплатити 65 мільйонів доларів для досягнення угоди з SEC. SEC прямо зазначив, що навіть враховуючи переваги безкомісійної торгівлі, користувачі в цілому все ще втратили 34,1 мільйона доларів через цінову несприятливість. Robinhood заперечує звинувачення, але цей скандал, безсумнівно, лише початок.
Справжнім причинами, які втягнули Robinhood у вир громадської думки, стала подія з GameStop на початку 2021 року.
Цей роздрібний продавець відеоігор, який став символом дитячих спогадів цілого покоління американців, опинився в складному становищі через наслідки пандемії і став об'єктом масового короткого продажу з боку інституційних інвесторів. Однак тисячі роздрібних інвесторів не бажали спостерігати, як GameStop знищується капіталом. Вони зібралися на форумі Reddit WallStreetBets, використовуючи торгові платформи, такі як Robinhood, для колективної покупки, що призвело до війни з коротким продажем серед роздрібних інвесторів.
Акції GameStop зросли з 19.95 доларів 12 січня до 483 доларів 28 січня, що становить більше 2300% зростання. Фінансова ейфорія "народного повстання проти Уолл-стріт" потрясла традиційну фінансову систему.
Однак ця, здавалося б, перемога роздрібних інвесторів, незабаром перетворилася на найтемніший момент для Robinhood.
Тоді фінансова інфраструктура абсолютно не могла витримати раптовий сплеск торгової активності. Згідно з тодішніми правилами розрахунків, угоди з акціями потребували T+2 дні для завершення клірингу, брокери повинні були заздалегідь резервувати ризиковий депозит для угод користувачів. Різке зростання обсягу торгівлі призвело до стрімкого зростання депозиту, який Robinhood повинен був сплачувати кліринговим установам.
28 січня вранці Тенев був розбуджений дружиною і дізнався, що Robinhood отримав повідомлення від Національної асоціації з цінних паперів (NSCC), яке вимагало від нього сплатити ризикові застави в розмірі до 3,7 мільярда доларів, фінансова ланцюг Robinhood був миттєво під тиском.
Він зв’язався з венчурними капіталістами вночі, щоб залучити кошти з усіх боків, щоб переконатися, що платформа не буде знищена системними ризиками. Тим часом Robinhood змушений був вжити крайніх заходів: обмежити купівлю акцій, таких як GameStop, AMC та інших популярних акцій, користувачі могли лише продавати.
Це рішення миттєво викликало обурення громадськості.
Мільйони роздрібних інвесторів вважають, що Robinhood зрадив обіцянку фінансової демократизації, критикуючи його за піддання впливу Уолл-Стріту. Навіть існують теорії змов, які звинувачують Robinhood у таємній змові з Citadel Securities (його найбільшим партнером з обробки замовлень) для маніпулювання ринком на користь хедж-фондів.
Мережевий булінг, погрози вбивством, атаки на репутацію йдуть одна за одною. Robinhood раптово з друзів роздрібних інвесторів перетворився на мішень, сім'я Тенеф вимушена була втекти та найняти приватну охорону.
29 січня Robinhood оголосила про термінове залучення 1 мільярда доларів для підтримки роботи, після чого провела кілька раундів фінансування, в результаті чого загалом залучили 3,4 мільярда доларів. Тим часом, конгресмени, знаменитості та громадська думка безперервно переслідували їх.
18 лютого Тенев був викликаний на слухання в Конгрес США, де, відповідаючи на питання конгресменів, він наполягав, що рішення Robinhood було зумовлене тиском з боку розрахунків і не має нічого спільного з маніпуляціями на ринку.
Незважаючи на це, сумніви ніколи не вщухали. Управління фінансового сектору (FINRA) розпочало ретельне розслідування Robinhood, в результаті чого було накладено найбільший в історії штраф у розмірі 70 мільйонів доларів, який включає 57 мільйонів штрафу та 13 мільйонів компенсації клієнтам.
Подія GameStop стала переломним моментом в історії Robinhood.
Ця фінансова буря серйозно підірвала імідж Robinhood як "охоронця роздрібних інвесторів", а репутація бренду та довіра користувачів зазнали значних втрат. В один момент Robinhood став "виживальником у вузькому місці", незадоволеним роздрібними інвесторами та під наглядом регуляторів.
Проте ця подія також спонукала регуляторні органи США розпочати реформу системи клірингу, сприяючи скороченню розрахункового циклу з T+2 до T+1, що має довгостроковий вплив на всю фінансову галузь.
Після цього кризи Robinhood просунув раніше заплановане IPO.
29 липня 2021 року Robinhood вийшов на Nasdaq під кодом HOOD, ціна розміщення становила 38 доларів, оцінка приблизно 32 мільярди доларів.
Однак IPO не принесло Robinhood очікуваного капітального свята. У перший день торгів акції знизилися у ціні з самого відкриття, в результаті чого закрилися на рівні 34,82 долара, знизившись на 8% від ціни випуску. Хоча згодом через сплеск інтересу з боку роздрібних інвесторів та купівлі з боку інституцій (таких як ARK Invest) спостерігалося короткочасне відновлення, загальна тенденція залишалася під тиском протягом тривалого часу.
Розбіжність між Уолл-стріт та ринком очевидна — чи вірити в нього як фінансовий вхід для роздрібних інвесторів, чи турбуватися про його суперечливу бізнес-модель та майбутні регуляторні ризики.
Robinhood стоїть на перехресті довіри та сумніву і офіційно вступає в реальні випробування капітального ринку.
Але саме в той момент мало хто звернув увагу на сигнал, прихований між рядками проспекту — у документі S-1, поданому Robinhood, слово Crypto згадується 318 разів.
Ненавмисна частота появи, а за нею стоїть ...