План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, розширення на кількох ланцюгах та продукти доходу безстрокових ф'ючерсів
Pendle став домінуючим протоколом фіксованого доходу в DeFi-сфері, що дозволяє користувачам торгувати майбутніми доходами та блокувати передбачувані на-chain повернення.
У 2024 році Pendle сприяв розвитку основних наративів, таких як LST, повторне стейкінг і дохідні стейблкоїни, сам став вибраною платформою для емісії активів.
У 2025 році Pendle планує розширитися за межі екосистеми EVM, перетворившись на повноцінний шар фіксованого доходу DeFi, націлений на нові ринки, продукти та групи користувачів, охоплюючи ринок рідних криптовалют та ринок інституційного капіталу.
Ринок доходних деривативів у світі DeFi можна порівняти з одним з найбільших сегментів традиційного фінансового світу - деривативами процентних ставок. Це ринок, що перевищує 5 трильйонів доларів, і навіть невелика частка цього ринку представляє собою можливості на десятки мільярдів доларів.
Більшість DeFi платформ пропонують лише плаваючий дохід, що неминуче піддає користувачів ринковим коливанням, але Pendle впровадила продукти з фіксованою ставкою через прозору та комбіновану систему.
Ця інновація переформатовує ринок DeFi вартістю 120 мільярдів доларів, роблячи Pendle домінуючим протоколом доходу. У 2024 році TVL Pendle зріс більше ніж у 20 разів, наразі його TVL займає більше половини ринку доходів, що в 5 разів більше, ніж у другого найбільшого конкурента.
Pendle не лише дохідний протокол, він перетворився на основну інфраструктуру DeFi, що сприяє зростанню ліквідності для провідних протоколів.
Пошук точки дотику: від LST до повторного стекингу
Pendle отримав ранню увагу на ринку, вирішуючи одну з ключових проблем DeFi - волатильність та непередбачуваність доходів. На відміну від інших протоколів, Pendle дозволяє користувачам фіксувати стабільний прибуток, розділяючи основний капітал та доходи.
З ростом ліквідних стейкінг-токенів (LST), використання Pendle різко зросло, щоб допомогти користувачам звільнити ліквідність стейкінгових активів. У 2024 році Pendle також успішно захопила наратив повторного стейкінгу (Restaking) - її пул eETH став найбільшим на платформі всього через кілька днів після запуску.
Сьогодні Pendle відіграє ключову роль у всій екосистемі доходів на блокчейні. Незалежно від того, чи надає він інструменти для хеджування волатильних ставок, чи є двигуном ліквідності для активів, що приносять дохід, Pendle має унікальні переваги в зростаючих сферах, таких як повторне заставлення ліквідних токенів (LRT), активів реального світу (RWA) та ринків грошей на блокчейні.
Pendle V2: Оновлення інфраструктури
Pendle V2 впроваджує стандартизовані токени доходу (SY), щоб уніфікувати упаковку активів, що приносять дохід. Це замінює розрізнені, індивідуальні інтеграційні рішення V1, реалізуючи безшовне карбування "токена основного капіталу" (PT) та "токена доходу" (YT).
AMM Pendle V2 спеціально розроблений для торгівлі PT-YT, забезпечуючи вищу капітальну ефективність та кращу цінову механіку. V2 впроваджує динамічні параметри (, такі як rateScalar та rateAnchor ), які можуть коригуватися з часом для налаштування ліквідності, що дозволяє зменшити спред, оптимізувати виявлення доходу та знизити слippage.
Pendle V2 також оновив цінову інфраструктуру, інтегрувавши нативний TWAP оракул у AMM, замінивши модель V1, що залежала від зовнішніх оракулів. Ці онлайнові джерела даних знижують ризик маніпуляцій і підвищують точність. Крім того, Pendle V2 додав функцію книги ордерів, яка забезпечує альтернативний механізм виявлення цін, коли ціни в AMM виходять за межі діапазону.
Для постачальників ліквідності (LP), Pendle V2 пропонує більш потужний механізм захисту. Фондовий пул тепер складається з високо корельованих активів, а дизайн AMM максимально зменшує непостійні втрати, особливо для LP, які утримують до терміну погашення.
Прорив меж EVM: вхід на Solana, Hyperliquid та TON
Розширення Pendle на Solana, Hyperliquid та TON є ключовим поворотним моментом у його дорожній карті на 2025 рік. До цього часу Pendle завжди був обмежений екосистемою EVM - навіть незважаючи на це, Pendle займає понад 50% частки ринку в сегменті фіксованих доходів.
Однак, багатоланцюговість криптовалют стала тенденцією, завдяки стратегічному прориву Citadel в EVM-острови, Pendle досягне нових пулів капіталу та користувачів.
Solana стала основним центром для DeFi та торгівельної активності - у січні TVL досяг історичного піку в 14 мільярдів доларів, має потужну базу роздрібних інвесторів та швидко зростаючий ринок LST.
Hyperliquid, завдяки вертикально інтегрованій інфраструктурі безстрокових ф'ючерсів, а TON покладається на воронку рідних користувачів Telegram, обидві екосистеми швидко зростають, але обидві страждають від нестачі зрілої дохідної інфраструктури. Pendle має потенціал заповнити цю прогалину.
Якщо впровадження буде успішним, ці заходи значно розширять загальний обсяг ринку, доступного для Pendle. Захоплення потоку фіксованих доходів на не-EVM ланцюгах може принести кілька сотень мільйонів доларів додаткового TVL. Що важливо, цей крок зміцнить позицію Pendle не лише як рідного протоколу Ethereum, а й як інфраструктури DeFi для фіксованих доходів через основні публічні ланцюги.
Обійми традиційні фінанси: побудова системи доступу до доходів з дотриманням правил
Ще одним ключовим кроком у дорожній карті Pendle на 2025 рік є запуск версії Citadel, що відповідає вимогам KYC, спеціально розробленої для інституційних інвестицій. Це рішення має на меті зв'язати можливості отримання доходу на блокчейні з традиційними регульованими капітальними ринками, пропонуючи структуровані та відповідні вимогам крипто-орієнтовані продукти з фіксованим доходом.
Цей план буде співпрацювати з такими протоколами, як Ethena, і управлятиметься ліцензованим інвестиційним менеджером через незалежну структуру SPV. Така налаштування усуває ключові точки тертя, такі як зберігання, відповідність та виконання на ланцюгу, що дозволяє інституційним інвесторам брати участь у продуктах доходу Pendle через звичну юридичну структуру.
Глобальний ринок фіксованого доходу перевищує 100 трильйонів доларів США, навіть якщо інституційні кошти лише виділять дуже малу частку на блокчейн, це може призвести до десятків мільярдів доларів США притоку капіталу. Дослідження Ernst & Young - Patton 2024 року показує, що 94% інституційних інвесторів визнають довгострокову цінність цифрових активів, понад половина збільшує свої інвестиції.
Меккінзі прогнозує, що ринок токенізації в 2030-х роках може досягти 2-4 трильйонів доларів США. Хоча Pendle не є платформою токенізації, вона відіграє ключову роль у цій екосистемі, забезпечуючи виявлення цін, хеджування та функції вторинних торгів для токенізованих дохідних продуктів - будь то токенізовані державні облігації або дохідні стабільні монети, Pendle може бути основою для стратегії з фіксованим доходом на рівні установ.
Ісламські фінанси: 4,5 трильйона доларів нових можливостей
Pendle також планує запустити рішення Citadel, що відповідає ісламському праву, для обслуговування глобального ісламського фінансового ринку, обсяг якого становить 4,5 трильйона доларів США - ця галузь охоплює понад 80 країн і протягом останнього десятиліття демонструє середньорічний темп зростання 10%, особливо швидко розвиваючись у Південно-Східній Азії, на Близькому Сході та в Африці.
Суворі релігійні обмеження тривалий час заважали мусульманським інвесторам брати участь у DeFi, але структура PT/YT Pendle може бути гнучко спроектована для відповідності ісламському праву, її форма може бути схожа на ісламські облігації (Sukuk).
Якщо це буде реалізовано, цей Citadel не лише розширить територіальне покриття Pendle, але й перевірить здатність DeFi адаптуватися до різноманітних фінансових систем - тим самим зміцнюючи позицію Pendle як глобальної інфраструктури фіксованого доходу на блокчейні.
Вихід на ринок фінансування
Boros, як один з найважливіших каталізаторів у дорожній карті Pendle 2025, має на меті ввести фіксовані ставки торгівлі на ринку фінансування безстрокових ф'ючерсів. Незважаючи на те, що Pendle V2 вже закріпила свою домінуючу позицію на ринку токенізації спотового доходу, Boros планує розширити свою діяльність на найбільше та найбільш волатильне джерело доходу в криптосфері - фінансування безстрокових ф'ючерсів.
Поточний ринок безстрокових ф'ючерсів має незакриті контракти на понад 150 мільярдів доларів, середньоденний обсяг торгівлі досягає 200 мільярдів доларів, це великий ринок, але з серйозним дефіцитом інструментів хеджування.
Boros планує забезпечити більш стабільний дохід для таких протоколів, як Ethena, реалізуючи фіксовану ставку фінансування - це має вирішальне значення для управління масштабними стратегіями інститутів.
Для Pendle ця структура містить величезну цінність. Boros не лише має надію відкрити новий ринок вартістю в десятки мільярдів доларів, але й реалізував оновлення позиціонування протоколу - перетворившись з DeFi додатку для отримання доходу на платформу для торгівлі процентними ставками на базі блокчейну, його функціональне позиціонування вже може зрівнятися з торговими столами процентних ставок в традиційній фінансовій системі, такими як CME або JP Morgan.
Boros також зміцнив довгострокову конкурентну перевагу Pendle. На відміну від гонитви за ринковими гарячими темами, Pendle закладає основу для майбутньої прибуткової інфраструктури: будь то арбітраж процентних ставок або стратегії утримання спотів, вони надають трейдерам та управлінським відділам практичні інструменти.
Оскільки в даний час в області DeFi та CeFi не вистачає масштабованих рішень для хеджування ставок на капітал, Pendle має можливість отримати значну перевагу на старті. Якщо реалізація буде успішною, Boros суттєво підвищить частку Pendle на ринку, залучить нову групу користувачів і зміцнить його позицію як основної інфраструктури для фіксованого доходу в DeFi.
Основна команда та стратегічне розташування
Pendle Finance була заснована анонімними розробниками TN, GT, YK та Vu в середині 2020 року і вже отримала інвестиції від провідних установ, таких як Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs та The Spartan Group.
Фінансова віхова подія:
Приватний раунд (2021 рік 4 місяць ): залучено 370 тисяч доларів, серед інвесторів - HashKey Capital, Mechanism Capital тощо;
IDO(2021 рік 4 місяць ): фінансування 11.83 мільйонів доларів за ціною 0.797 доларів/токен;
На платформі для торгівлі Launchpool(2023 року 7 місяця ): через платформу для торгівлі Launchpool було розподілено 5,02 мільйона монет PENDLE(, що складає 1,94% від загального обсягу постачання);
Платформа торгівлі Labs стратегічно інвестувала ( у серпні 2023 року ): прискорення розвитку екосистеми та розширення міжланцюгових зв'язків ( сума не розголошена );
Фонд Arbitrum фінансував (2023 року 10 місяця ): отримав 1,61 мільйона доларів США для розвитку екосистеми Arbitrum;
Стратегічні інвестиції Spartan Group ( у листопаді 2023 року: сприяння довгостроковому зростанню та впровадженню серед установ ), сума не розголошується (.
Екологічна співпраця матриця виглядає так:
Base)Coinbase L2(: Розгортання в мережі Base, підключення до нативних активів та розширення інфраструктури фіксованого доходу;
Anzen)sUSDz(: запущено RWA стабільну монету sUSDz, що забезпечує фіксовану дохідність, пов'язану з реальними світовими доходами;
Ethena)USDe/sUSDe(: Інтегровані стабільні монети з високим APY, підключення до крипто-оригінальних доходів та посилення DeFi співпраці;
Ether.fi)eBTC(: запущено перший BTC рідний пул прибутку, що виходить за межі активів ETH;
Berachain)iBGT/iBERA(: як один з перших інфраструктурних проєктів, побудувати фіксовану дохідність через рідний LST.
!["Світло ведмежого ринку" План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, розширення на кількох ланцюгах, Безстрокові ф'ючерси прибуткові продукти])
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MidnightGenesis
· 08-01 05:02
у блокчейні дані показують зміни, за нічними контрактами потрібно стежити
Переглянути оригіналвідповісти на0
StableGeniusDegen
· 07-29 10:12
бик дме досить голосно, тільки подивимося, на що він здатний.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LootboxPhobia
· 07-29 10:07
Ця ринкова капіталізація занадто вражаюча, я навіть боюся.
План Pendle на 2025 рік: багатоланцюгова експансія, продукти рівня установ та стратегія постійного доходу
План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, розширення на кількох ланцюгах та продукти доходу безстрокових ф'ючерсів
Pendle став домінуючим протоколом фіксованого доходу в DeFi-сфері, що дозволяє користувачам торгувати майбутніми доходами та блокувати передбачувані на-chain повернення.
У 2024 році Pendle сприяв розвитку основних наративів, таких як LST, повторне стейкінг і дохідні стейблкоїни, сам став вибраною платформою для емісії активів.
У 2025 році Pendle планує розширитися за межі екосистеми EVM, перетворившись на повноцінний шар фіксованого доходу DeFi, націлений на нові ринки, продукти та групи користувачів, охоплюючи ринок рідних криптовалют та ринок інституційного капіталу.
Ринок доходних деривативів у світі DeFi можна порівняти з одним з найбільших сегментів традиційного фінансового світу - деривативами процентних ставок. Це ринок, що перевищує 5 трильйонів доларів, і навіть невелика частка цього ринку представляє собою можливості на десятки мільярдів доларів.
Більшість DeFi платформ пропонують лише плаваючий дохід, що неминуче піддає користувачів ринковим коливанням, але Pendle впровадила продукти з фіксованою ставкою через прозору та комбіновану систему.
Ця інновація переформатовує ринок DeFi вартістю 120 мільярдів доларів, роблячи Pendle домінуючим протоколом доходу. У 2024 році TVL Pendle зріс більше ніж у 20 разів, наразі його TVL займає більше половини ринку доходів, що в 5 разів більше, ніж у другого найбільшого конкурента.
Pendle не лише дохідний протокол, він перетворився на основну інфраструктуру DeFi, що сприяє зростанню ліквідності для провідних протоколів.
Пошук точки дотику: від LST до повторного стекингу
Pendle отримав ранню увагу на ринку, вирішуючи одну з ключових проблем DeFi - волатильність та непередбачуваність доходів. На відміну від інших протоколів, Pendle дозволяє користувачам фіксувати стабільний прибуток, розділяючи основний капітал та доходи.
З ростом ліквідних стейкінг-токенів (LST), використання Pendle різко зросло, щоб допомогти користувачам звільнити ліквідність стейкінгових активів. У 2024 році Pendle також успішно захопила наратив повторного стейкінгу (Restaking) - її пул eETH став найбільшим на платформі всього через кілька днів після запуску.
Сьогодні Pendle відіграє ключову роль у всій екосистемі доходів на блокчейні. Незалежно від того, чи надає він інструменти для хеджування волатильних ставок, чи є двигуном ліквідності для активів, що приносять дохід, Pendle має унікальні переваги в зростаючих сферах, таких як повторне заставлення ліквідних токенів (LRT), активів реального світу (RWA) та ринків грошей на блокчейні.
Pendle V2: Оновлення інфраструктури
Pendle V2 впроваджує стандартизовані токени доходу (SY), щоб уніфікувати упаковку активів, що приносять дохід. Це замінює розрізнені, індивідуальні інтеграційні рішення V1, реалізуючи безшовне карбування "токена основного капіталу" (PT) та "токена доходу" (YT).
AMM Pendle V2 спеціально розроблений для торгівлі PT-YT, забезпечуючи вищу капітальну ефективність та кращу цінову механіку. V2 впроваджує динамічні параметри (, такі як rateScalar та rateAnchor ), які можуть коригуватися з часом для налаштування ліквідності, що дозволяє зменшити спред, оптимізувати виявлення доходу та знизити слippage.
Pendle V2 також оновив цінову інфраструктуру, інтегрувавши нативний TWAP оракул у AMM, замінивши модель V1, що залежала від зовнішніх оракулів. Ці онлайнові джерела даних знижують ризик маніпуляцій і підвищують точність. Крім того, Pendle V2 додав функцію книги ордерів, яка забезпечує альтернативний механізм виявлення цін, коли ціни в AMM виходять за межі діапазону.
Для постачальників ліквідності (LP), Pendle V2 пропонує більш потужний механізм захисту. Фондовий пул тепер складається з високо корельованих активів, а дизайн AMM максимально зменшує непостійні втрати, особливо для LP, які утримують до терміну погашення.
Прорив меж EVM: вхід на Solana, Hyperliquid та TON
Розширення Pendle на Solana, Hyperliquid та TON є ключовим поворотним моментом у його дорожній карті на 2025 рік. До цього часу Pendle завжди був обмежений екосистемою EVM - навіть незважаючи на це, Pendle займає понад 50% частки ринку в сегменті фіксованих доходів.
Однак, багатоланцюговість криптовалют стала тенденцією, завдяки стратегічному прориву Citadel в EVM-острови, Pendle досягне нових пулів капіталу та користувачів.
Solana стала основним центром для DeFi та торгівельної активності - у січні TVL досяг історичного піку в 14 мільярдів доларів, має потужну базу роздрібних інвесторів та швидко зростаючий ринок LST.
Hyperliquid, завдяки вертикально інтегрованій інфраструктурі безстрокових ф'ючерсів, а TON покладається на воронку рідних користувачів Telegram, обидві екосистеми швидко зростають, але обидві страждають від нестачі зрілої дохідної інфраструктури. Pendle має потенціал заповнити цю прогалину.
Якщо впровадження буде успішним, ці заходи значно розширять загальний обсяг ринку, доступного для Pendle. Захоплення потоку фіксованих доходів на не-EVM ланцюгах може принести кілька сотень мільйонів доларів додаткового TVL. Що важливо, цей крок зміцнить позицію Pendle не лише як рідного протоколу Ethereum, а й як інфраструктури DeFi для фіксованих доходів через основні публічні ланцюги.
Обійми традиційні фінанси: побудова системи доступу до доходів з дотриманням правил
Ще одним ключовим кроком у дорожній карті Pendle на 2025 рік є запуск версії Citadel, що відповідає вимогам KYC, спеціально розробленої для інституційних інвестицій. Це рішення має на меті зв'язати можливості отримання доходу на блокчейні з традиційними регульованими капітальними ринками, пропонуючи структуровані та відповідні вимогам крипто-орієнтовані продукти з фіксованим доходом.
Цей план буде співпрацювати з такими протоколами, як Ethena, і управлятиметься ліцензованим інвестиційним менеджером через незалежну структуру SPV. Така налаштування усуває ключові точки тертя, такі як зберігання, відповідність та виконання на ланцюгу, що дозволяє інституційним інвесторам брати участь у продуктах доходу Pendle через звичну юридичну структуру.
Глобальний ринок фіксованого доходу перевищує 100 трильйонів доларів США, навіть якщо інституційні кошти лише виділять дуже малу частку на блокчейн, це може призвести до десятків мільярдів доларів США притоку капіталу. Дослідження Ernst & Young - Patton 2024 року показує, що 94% інституційних інвесторів визнають довгострокову цінність цифрових активів, понад половина збільшує свої інвестиції.
Меккінзі прогнозує, що ринок токенізації в 2030-х роках може досягти 2-4 трильйонів доларів США. Хоча Pendle не є платформою токенізації, вона відіграє ключову роль у цій екосистемі, забезпечуючи виявлення цін, хеджування та функції вторинних торгів для токенізованих дохідних продуктів - будь то токенізовані державні облігації або дохідні стабільні монети, Pendle може бути основою для стратегії з фіксованим доходом на рівні установ.
Ісламські фінанси: 4,5 трильйона доларів нових можливостей
Pendle також планує запустити рішення Citadel, що відповідає ісламському праву, для обслуговування глобального ісламського фінансового ринку, обсяг якого становить 4,5 трильйона доларів США - ця галузь охоплює понад 80 країн і протягом останнього десятиліття демонструє середньорічний темп зростання 10%, особливо швидко розвиваючись у Південно-Східній Азії, на Близькому Сході та в Африці.
Суворі релігійні обмеження тривалий час заважали мусульманським інвесторам брати участь у DeFi, але структура PT/YT Pendle може бути гнучко спроектована для відповідності ісламському праву, її форма може бути схожа на ісламські облігації (Sukuk).
Якщо це буде реалізовано, цей Citadel не лише розширить територіальне покриття Pendle, але й перевірить здатність DeFi адаптуватися до різноманітних фінансових систем - тим самим зміцнюючи позицію Pendle як глобальної інфраструктури фіксованого доходу на блокчейні.
Вихід на ринок фінансування
Boros, як один з найважливіших каталізаторів у дорожній карті Pendle 2025, має на меті ввести фіксовані ставки торгівлі на ринку фінансування безстрокових ф'ючерсів. Незважаючи на те, що Pendle V2 вже закріпила свою домінуючу позицію на ринку токенізації спотового доходу, Boros планує розширити свою діяльність на найбільше та найбільш волатильне джерело доходу в криптосфері - фінансування безстрокових ф'ючерсів.
Поточний ринок безстрокових ф'ючерсів має незакриті контракти на понад 150 мільярдів доларів, середньоденний обсяг торгівлі досягає 200 мільярдів доларів, це великий ринок, але з серйозним дефіцитом інструментів хеджування.
Boros планує забезпечити більш стабільний дохід для таких протоколів, як Ethena, реалізуючи фіксовану ставку фінансування - це має вирішальне значення для управління масштабними стратегіями інститутів.
Для Pendle ця структура містить величезну цінність. Boros не лише має надію відкрити новий ринок вартістю в десятки мільярдів доларів, але й реалізував оновлення позиціонування протоколу - перетворившись з DeFi додатку для отримання доходу на платформу для торгівлі процентними ставками на базі блокчейну, його функціональне позиціонування вже може зрівнятися з торговими столами процентних ставок в традиційній фінансовій системі, такими як CME або JP Morgan.
Boros також зміцнив довгострокову конкурентну перевагу Pendle. На відміну від гонитви за ринковими гарячими темами, Pendle закладає основу для майбутньої прибуткової інфраструктури: будь то арбітраж процентних ставок або стратегії утримання спотів, вони надають трейдерам та управлінським відділам практичні інструменти.
Оскільки в даний час в області DeFi та CeFi не вистачає масштабованих рішень для хеджування ставок на капітал, Pendle має можливість отримати значну перевагу на старті. Якщо реалізація буде успішною, Boros суттєво підвищить частку Pendle на ринку, залучить нову групу користувачів і зміцнить його позицію як основної інфраструктури для фіксованого доходу в DeFi.
Основна команда та стратегічне розташування
Pendle Finance була заснована анонімними розробниками TN, GT, YK та Vu в середині 2020 року і вже отримала інвестиції від провідних установ, таких як Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs та The Spartan Group.
Фінансова віхова подія:
Екологічна співпраця матриця виглядає так:
!["Світло ведмежого ринку" План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, розширення на кількох ланцюгах, Безстрокові ф'ючерси прибуткові продукти])