Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто стане наступником?
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть очолити наступну стадію зростання RWA.
Підсумок ключових моментів
Ethereum завдяки своїй перевазі першопрохідця, попереднім експериментам з боку інститутів, глибокій ліквідності в мережі та децентралізованій архітектурі наразі веде ринок RWA.
Універсальний блокчейн з більш швидкими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізований ланцюг RWA, спроектований для відповідності регуляторним вимогам, вирішує обмеження Ethereum в плані витрат і продуктивності. Ці нові платформи позиціонують себе як наступне покоління інфраструктури, забезпечуючи видатну технічну масштабованість або вбудовані функції відповідності.
Наступний етап зростання RWA буде очолюватися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регулюванням на ланцюзі, екосистема послуг, побудована навколо реальних світових активів, а також значна ліквідність на ланцюзі.
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів ( RWA ) стала однією з найяскравіших тем у сфері блокчейну. Глобальні консультативні компанії опублікували широкі прогнози ринку, а також провели глибокий аналіз нових ринків — це підкреслює зростаюче значення цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, у цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні блокчейни RWA, деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% від загальної активності на ринку, що підкреслює стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт аналізує ключові фактори, що визначають домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, та досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати лідируючу позицію?
2.1. Перевага першовідправника та довіра інститутів
Ethereum став платформою за замовчуванням для токенізації інститутів з очевидних причин. Він вперше впровадив смарт-контракти та активно готувався до ринку RWA.
За підтримки активної спільноти розробників Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання база забезпечила необхідну технічну та регуляторну основу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum, перш ніж розглянути альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum у інституційних фінансах:
Quorum та JPM Coin від JPMorgan Chase ( 2016-2017 роки ): для підтримки корпоративних випадків використання JPMorgan Chase розробила Quorum, що є ліцензованим форком Ethereum. Впровадження JPM Coin для міжбанківських переказів показує, що архітектура Ethereum — навіть у приватній формі — може задовольнити вимоги регуляцій щодо захисту даних та комплаєнсу.
Облігаційний випуск Société Générale в Франції (: SocGen FORGE випустила гарантійні облігації на суму 100 мільйонів євро в публічній мережі Ethereum. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно мінімізуючи участь посередницьких установ.
Європейський інвестиційний банк цифрові облігації ) 2021 року (: Європейський інвестиційний банк ) EIB ( у співпраці з Goldman Sachs, Santander Bank та Société Générale випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються з використанням центральної банківської цифрової валюти ) CBDC (, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти підвищили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі записи Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилене коло прийняття.
Наприклад, у 2018 році певна компанія в офіційних документах оголосила про намір створити інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Ця ініціатива заклала основу для остаточного запуску фонду компанії з управління активами, який є наразі найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Ethereum.
![Ethereum на ринку RWA: хто наступний спадкоємець?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Платформа для реальних капіталовкладень
Іншою ключовою причиною, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, є його здатність перетворювати ліквідність на блокчейні на реальну купівельну спроможність. Токенізація реальних світових активів — це не лише технологічний процес. Функціонально спроможний ринок потребує капіталу, здатного активно інвестувати в ці активи та торгувати ними. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та розгорнуту ліквідність на блокчейні.
Це очевидно на деяких платформах, які тримають значну кількість токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів шляхом пропозиції продуктів, заснованих на токенізованих державних облігаціях США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичних інструментів для отримання доходу в доларах.
Один фінансовий платформа через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості ###TVL(.
Один кредитний протокол використав ліквідність з великого проекту стейблкоіна для покупки державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів США.
Інша платформа використовує свої синтетичні стейблкоїни на Ethereum для створення безбанківської дохідної інфраструктури, залучаючи інституційний попит і DeFi ліквідність.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну основу ліквідності, що дозволяє здійснювати реальні інвестиції та управління активами. На відміну від цього, багато нових платформ RWA після початкового етапу випуску токенів стикаються з труднощами в забезпеченні припливу капіталу або активності на вторинному ринку.
Причини цієї різниці цілком зрозумілі. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило комплексне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в мережі.
Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні купівельні дії. Це надає йому структурну перевагу, яка виходить за рамки простого ринкового сегмента.
) 2.3. Встановлення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення власності та записів про транзакції високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджується на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum працює як публічна блокчейн-мережа, підтримувана тисячами незалежно працюючих вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникнула одноточкових збоїв, забезпечила стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервний час безвідмовної роботи.
У ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції реєструються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі угоди без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових активностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики — прозорість, безпека та доступність — роблять Ethereum привабливим вибором для організацій, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам роботи в умовах високих фінансових ризиків.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Нові виклики, що змінюють структуру
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак разом із успіхом вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому впровадженню інститутів. Ключовими перешкодами є обмежена пропускна здатність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувана структура витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилися деякі рішення для масштабування Layer 2. До значних оновлень, включаючи злиття )2022 року (, Dencun )2024 року ( та майбутній Pectra )2025 року (, були внесені поліпшення в сфері масштабованості. Проте, ця мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65,000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високочастотної торгівлі або миттєвих розрахунків, ці розриви в продуктивності залишаються ключовим обмежувальним фактором.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, а додаткові підтвердження, необхідні для безпечного розрахунку, зазвичай потребують до трьох хвилин. У випадку заторів у мережі ця затримка може ще більше збільшитися — це створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш того, волатильність Gas-кошту залишається тривожним питанням. У пікові години комісії за транзакції перевищували 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування та може знизити конкурентоспроможність послуг, заснованих на Ethereum.
Одна цифрова фондова платформа добре ілюструє цю динаміку. Зустрівшись із обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну ланцюг. Хоча Ethereum відіграв вирішальну роль у сприянні раннім інституційним експериментам, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити вимоги більш зрілого, чутливого до продуктивності ринку.
) 3.1. Підйом універсального блокчейну з швидкою, ефективною та економічною вартістю
З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі більш очевидними, установи все частіше досліджують альтернативні переваги в ключових виробничих вузлах, таких як швидкість транзакцій, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити загальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів без стабільних монет на цих платформах ### все ще набагато нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюзі, все ще є частиною багатоканальної стратегії, домінованої Ethereum.
Навіть так, все ще є ознаки суттєвого прогресу. У приватному кредитуванні нові токенізовані ініціативи з'являються у великій кількості. Наприклад, на одній з платформ Layer 2 одна торгова платформа привернула увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері — лише після Ethereum.
На даному етапі загальний блокчейн тільки починає закріплюватися. Платформи, такі як певна публічна блокчейн, чия DeFi екосистема пережила швидке зростання, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Виключно відмінних технічних характеристик недостатньо. Щоб конкурувати з Ethereum, необхідно надати інфраструктуру та послуги, які відповідатимуть очікуванням довіри та відповідності з боку інституційних інвесторів.
Зрештою, успіх цих блокчейнів на ринку RWA меншою мірою залежатиме від початкової потужності, а більше від їх здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій сфері.
( 3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA
Все більше блокчейн-платформ відмовляються від універсального дизайну на користь спеціалізації в конкретних сферах. Ця тенденція також яскраво проявляється в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини для створення спеціалізованих блокчейнів для RWA є зрозумілими. Токенізація активів реального світу потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання загальних блокчейн-інфраструктур недостатнім у багатьох випадках. Специфічні технологічні вимоги — особливо ті, що стосуються регуляторної відповідності — повинні бути вирішені з самого початку.
Ключовою областю є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізації робочих процесів, але вони традиційно обробляються поза ланцюгом. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейну, не переробляючи базову структуру.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CommunityJanitor
· 22год тому
Га, доведеться покладатися на великий молот Ethereum
Переглянути оригіналвідповісти на0
SquidTeacher
· 22год тому
Все ж таки старший брат ETH тримає ситуацію
Переглянути оригіналвідповісти на0
BridgeTrustFund
· 22год тому
Біт вже не вистачає.
Переглянути оригіналвідповісти на0
P2ENotWorking
· 22год тому
Грати — то грати, хто ж ще не ставив на ETH?
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainDecoder
· 23год тому
З точки зору технічного аналізу, пропускна спроможність ETH у блокчейні становить лише 15 tps, що недостатньо для підтримки масштабування RWA.
Ethereum домінує на ринку RWA Спеціалізовані та універсальні ланцюги змагаються за наступну стадію зростання
Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто стане наступником?
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть очолити наступну стадію зростання RWA.
Підсумок ключових моментів
Ethereum завдяки своїй перевазі першопрохідця, попереднім експериментам з боку інститутів, глибокій ліквідності в мережі та децентралізованій архітектурі наразі веде ринок RWA.
Універсальний блокчейн з більш швидкими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізований ланцюг RWA, спроектований для відповідності регуляторним вимогам, вирішує обмеження Ethereum в плані витрат і продуктивності. Ці нові платформи позиціонують себе як наступне покоління інфраструктури, забезпечуючи видатну технічну масштабованість або вбудовані функції відповідності.
Наступний етап зростання RWA буде очолюватися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регулюванням на ланцюзі, екосистема послуг, побудована навколо реальних світових активів, а також значна ліквідність на ланцюзі.
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів ( RWA ) стала однією з найяскравіших тем у сфері блокчейну. Глобальні консультативні компанії опублікували широкі прогнози ринку, а також провели глибокий аналіз нових ринків — це підкреслює зростаюче значення цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, у цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні блокчейни RWA, деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% від загальної активності на ринку, що підкреслює стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт аналізує ключові фактори, що визначають домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, та досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати лідируючу позицію?
2.1. Перевага першовідправника та довіра інститутів
Ethereum став платформою за замовчуванням для токенізації інститутів з очевидних причин. Він вперше впровадив смарт-контракти та активно готувався до ринку RWA.
За підтримки активної спільноти розробників Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання база забезпечила необхідну технічну та регуляторну основу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum, перш ніж розглянути альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum у інституційних фінансах:
Quorum та JPM Coin від JPMorgan Chase ( 2016-2017 роки ): для підтримки корпоративних випадків використання JPMorgan Chase розробила Quorum, що є ліцензованим форком Ethereum. Впровадження JPM Coin для міжбанківських переказів показує, що архітектура Ethereum — навіть у приватній формі — може задовольнити вимоги регуляцій щодо захисту даних та комплаєнсу.
Облігаційний випуск Société Générale в Франції (: SocGen FORGE випустила гарантійні облігації на суму 100 мільйонів євро в публічній мережі Ethereum. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно мінімізуючи участь посередницьких установ.
Європейський інвестиційний банк цифрові облігації ) 2021 року (: Європейський інвестиційний банк ) EIB ( у співпраці з Goldman Sachs, Santander Bank та Société Générale випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються з використанням центральної банківської цифрової валюти ) CBDC (, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти підвищили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі записи Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилене коло прийняття.
Наприклад, у 2018 році певна компанія в офіційних документах оголосила про намір створити інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Ця ініціатива заклала основу для остаточного запуску фонду компанії з управління активами, який є наразі найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Ethereum.
![Ethereum на ринку RWA: хто наступний спадкоємець?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Платформа для реальних капіталовкладень
Іншою ключовою причиною, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, є його здатність перетворювати ліквідність на блокчейні на реальну купівельну спроможність. Токенізація реальних світових активів — це не лише технологічний процес. Функціонально спроможний ринок потребує капіталу, здатного активно інвестувати в ці активи та торгувати ними. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та розгорнуту ліквідність на блокчейні.
Це очевидно на деяких платформах, які тримають значну кількість токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів шляхом пропозиції продуктів, заснованих на токенізованих державних облігаціях США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичних інструментів для отримання доходу в доларах.
Один фінансовий платформа через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості ###TVL(.
Один кредитний протокол використав ліквідність з великого проекту стейблкоіна для покупки державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів США.
Інша платформа використовує свої синтетичні стейблкоїни на Ethereum для створення безбанківської дохідної інфраструктури, залучаючи інституційний попит і DeFi ліквідність.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну основу ліквідності, що дозволяє здійснювати реальні інвестиції та управління активами. На відміну від цього, багато нових платформ RWA після початкового етапу випуску токенів стикаються з труднощами в забезпеченні припливу капіталу або активності на вторинному ринку.
Причини цієї різниці цілком зрозумілі. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило комплексне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в мережі.
Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні купівельні дії. Це надає йому структурну перевагу, яка виходить за рамки простого ринкового сегмента.
) 2.3. Встановлення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення власності та записів про транзакції високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджується на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum працює як публічна блокчейн-мережа, підтримувана тисячами незалежно працюючих вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникнула одноточкових збоїв, забезпечила стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервний час безвідмовної роботи.
У ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції реєструються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі угоди без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових активностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики — прозорість, безпека та доступність — роблять Ethereum привабливим вибором для організацій, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам роботи в умовах високих фінансових ризиків.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Нові виклики, що змінюють структуру
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак разом із успіхом вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому впровадженню інститутів. Ключовими перешкодами є обмежена пропускна здатність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувана структура витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилися деякі рішення для масштабування Layer 2. До значних оновлень, включаючи злиття )2022 року (, Dencun )2024 року ( та майбутній Pectra )2025 року (, були внесені поліпшення в сфері масштабованості. Проте, ця мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65,000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високочастотної торгівлі або миттєвих розрахунків, ці розриви в продуктивності залишаються ключовим обмежувальним фактором.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, а додаткові підтвердження, необхідні для безпечного розрахунку, зазвичай потребують до трьох хвилин. У випадку заторів у мережі ця затримка може ще більше збільшитися — це створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш того, волатильність Gas-кошту залишається тривожним питанням. У пікові години комісії за транзакції перевищували 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування та може знизити конкурентоспроможність послуг, заснованих на Ethereum.
Одна цифрова фондова платформа добре ілюструє цю динаміку. Зустрівшись із обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну ланцюг. Хоча Ethereum відіграв вирішальну роль у сприянні раннім інституційним експериментам, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити вимоги більш зрілого, чутливого до продуктивності ринку.
) 3.1. Підйом універсального блокчейну з швидкою, ефективною та економічною вартістю
З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі більш очевидними, установи все частіше досліджують альтернативні переваги в ключових виробничих вузлах, таких як швидкість транзакцій, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити загальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів без стабільних монет на цих платформах ### все ще набагато нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюзі, все ще є частиною багатоканальної стратегії, домінованої Ethereum.
Навіть так, все ще є ознаки суттєвого прогресу. У приватному кредитуванні нові токенізовані ініціативи з'являються у великій кількості. Наприклад, на одній з платформ Layer 2 одна торгова платформа привернула увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері — лише після Ethereum.
На даному етапі загальний блокчейн тільки починає закріплюватися. Платформи, такі як певна публічна блокчейн, чия DeFi екосистема пережила швидке зростання, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Виключно відмінних технічних характеристик недостатньо. Щоб конкурувати з Ethereum, необхідно надати інфраструктуру та послуги, які відповідатимуть очікуванням довіри та відповідності з боку інституційних інвесторів.
Зрештою, успіх цих блокчейнів на ринку RWA меншою мірою залежатиме від початкової потужності, а більше від їх здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій сфері.
( 3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA
Все більше блокчейн-платформ відмовляються від універсального дизайну на користь спеціалізації в конкретних сферах. Ця тенденція також яскраво проявляється в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини для створення спеціалізованих блокчейнів для RWA є зрозумілими. Токенізація активів реального світу потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання загальних блокчейн-інфраструктур недостатнім у багатьох випадках. Специфічні технологічні вимоги — особливо ті, що стосуються регуляторної відповідності — повинні бути вирішені з самого початку.
Ключовою областю є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізації робочих процесів, але вони традиційно обробляються поза ланцюгом. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейну, не переробляючи базову структуру.