З міжнародної точки зору, відмінності в підходах та методах регулювання шифрування в різних країнах

Біткоїн спочатку був популярний лише в малих колах, але з розвитком технології блокчейн ринок шифрування постійно розширюється. Сьогодні у світі вже більше 200 мільйонів власників шифрування, а число китайських користувачів перевищило 19 мільйонів, що стало свідченням переходу від малих до великих мас. За короткий час ринок шифрування досяг такого рівня, що держави зобов'язані звертати на нього увагу, а регулювання стало питанням, яке потрібно враховувати. Проте наразі у глобальному масштабі щодо шифрування ще не склалася єдина думка, а позиції країн суттєво різняться.

Ця стаття детально проаналізує еволюцію стилів регулювання п'яти країн та регіонів, які викликають найбільшу увагу в сфері шифрування, а також їхню поточну позицію щодо регулювання шифрування.

США: балансування контролю ризиків та підтримки інновацій

США завжди були найбільш помітною країною у глобальному секторі шифрування, але їх регуляторна політика не є передовою. В порівнянні з Японією, Сінгапуром та іншими країнами, регуляторна політика США щодо шифрування є більш неясною та важкопрогнозованою.

До 2017 року, шифрування валюти перебувало на стадії швидкого розвитку, а регуляторна політика США в основному зосереджувалася на загальному контролі ризиків, не вводячи суворих заборон або прискореного законодавства. Після сплеску ICO у 2017 році SEC США вперше опублікувала оголошення щодо шифрування валюти, включивши діяльність ICO до сфери застосування федерального законодавства про цінні папери. Це стало ознакою того, що США почали посилювати регулювання, але не заборонили.

На початку 2019 року деякі торгові платформи знову запустили платформи IEO, але швидко потрапили під приціл регуляторів. Потім одна відома біржа була заборонена в США, і Америка почала жорстко боротися з шифруванням. США розглядає це як цінні папери, а не як активи або валюту, що означає, що шифрування зіткнеться з численними обмеженнями Закону про цінні папери.

З ростом числа шифрування ентузіастів та закликів і лобіювання з боку установ, ставлення США до шифрування в 2021 році змінилося. У лютому до шифрування дружнього Гері Генслера призначили головою SEC, що прискорило зміну ставлення США. Незабаром США дозволили певній шифрувальній біржі вийти на Nasdaq, ставши першою шифрувальною біржею, що вийшла на американський ринок. Після цього США почали активно досліджувати шифрувальне регулювання.

У вересні 2022 року США опублікували перший проект регуляторної рамки для індустрії криптовалют, але до сьогодні не було прийнято жодного закону. Нещодавно американське регулювання ініціювало позови проти деяких керівників крипто-компаній, що свідчить про посилення регуляторного тиску.

Наразі США все ще регулюються спільно федеральним урядом та окремими штатами. На федеральному рівні основними органами, що відповідають за це, є SEC та CFTC, але ці два агентства не досягли єдності у своїх регуляторних обов’язках та стандартах. Ставлення штатів до шифрування та інтенсивність регулювання також різняться. За повідомленнями, уряд США розглядає можливість створення єдиної регуляторної структури для усунення міжштатних відмінностей.

Щодо регуляторного законодавства, дві партії США мають різні погляди, а деякі місцеві політики також не вважають це терміновою справою. Законодавство про шифрування змішане з партійними суперечками, і досягти консенсусу в короткостроковій перспективі буде важко.

Президент США підписав виконавчий указ, який підкреслює необхідність єдиного підходу федеральних установ до регулювання шифрування, щоб спільно протистояти ризикам. Одночасно було заявлено про підтримку інноваційної позиції з надією, що США збережуть глобальне лідерство в технології шифрування.

США не є лідером у регулюванні шифрування, оскільки вони прагнуть до інновацій, які здійснюються в умовах контрольованого ризику. США більше хочуть бути попереду світу в технологіях шифрування, ніж у регулюванні. Неясність регуляторної політики, хоч і збільшує ринкову невизначеність, проте також залишає простір для технологічних інновацій. Це відповідає концепції "вирішення ризиків, підтримка інновацій".

Японія: постійний стабільний регулювання, але обмежена привабливість

Японія довгий час активно займається шифруванням, уряд з початку розвитку галузі активно створює для неї здорове, регульоване середовище. Наразі Японія спеціально ухвалила законодавство, яке легалізує біткойн і підпорядковує його регулюванню.

У 2014 році Японія пережила один з найсерйозніших ударів у сфері шифрування — закриття найбільшої біржі біткоїнів. Ця подія викликала у інвесторів занепокоєння щодо регулювання та нагальну потребу в стабільному та безпечному інвестиційному середовищі. Після цього Японія почала впроваджувати більш суворе регулювання, прийнявши ясніші політики, ніж інші країни.

У 2016 році японський парламент почав активно законодавчо регулювати, додавши розділ "віртуальна валюта" до Закону про фінансові угоди, визначивши його та встановивши правила регулювання. У 2017 році було змінено Закон про платіжні послуги, включивши шифрувальні біржі до регулювання під контролем Управління фінансових послуг. Це зробило Японію першою країною, яка легалізувала біткоїн. У грудні того ж року Японія почала оподатковувати доходи в шифрувальному секторі.

2018 року, після атаки хакерів на одну з бірж, японська політика в сфері шифрування зазнала змін. Біржі посилили саморегулювання, а регуляторні органи також розпочали інтенсивний нагляд. Японія завжди суворо контролювала шифрування і активно просувала відповідне законодавство.

У червні 2022 року Японія ухвалила поправку до Закону про регулювання фінансів, ставши першою країною в світі, яка створила правову основу для стабільних монет, з метою захисту користувачів та забезпечення стабільності вартості.

Японське вдосконалене регуляторне середовище дозволяє багатьом шифрувальним компаніям стабільно розвиватися, а також ефективно захищає інтереси інвесторів у деяких важливих випадках.

В цілому, регулювання криптовалют в Японії чітке і суворе, акцентується на спрямуванні галузі, а не на забороні розвитку, з метою захисту роздрібних інвесторів і заповнення законодавчих прогалин. Японія постійно займається системним законодавством і регулюванням, чітка позиція робить очікування крипто-компаній на японському ринку більш зрозумілими.

Корея: посилення регулювання та одночасне просування легалізації

Як четверта за величиною економіка Азії, Південна Корея є однією з найактивніших країн на ринку криптовалют, 20% молоді бере участь у торгівлі. Незважаючи на високий рівень проникнення, Південна Корея наразі ще не легалізувала це, як Японія.

З 2017 року в Південній Кореї заборонено різні форми емісії токенів, а також встановлено покарання за участь у незаконній діяльності з використанням віртуальної валюти. Заходи захисту інвесторів включають реєстрацію особистості, заборону відкриття рахунків неповнолітнім та нерезидентам тощо. Регуляторна політика Південної Кореї є досить простою, вона містить лише положення щодо серйозних правопорушень, відсутні деталі. Більшість правил розробляються урядовими відомствами, а не законодавчим органом.

У лютому 2021 року в Південній Кореї вперше з'явилися ознаки законодавства щодо шифрування валют, фінансові регулятори почали розглядати можливість законодавства. Після краху певного проекту в червні 2022 року Південна Корея прискорила процес законодавства. Уряд оголосив про створення "Комісії з цифрових активів", що запропонувала політичні рекомендації та впровадила заходи захисту інвесторів до прийняття основного законопроекту. Фінансовий регулятор також планує створити "Комісію з ризиків віртуальних активів".

З 2022 року, під впливом кількох подій, Південна Корея вжила більш жорстких регуляторних заходів. Раніше уряд Південної Кореї не визнавав криптовалюту законним платіжним засобом, але з приходом нового президента ставлення почало змінюватися. Нового президента називають "дружнім до криптовалют", він обіцяв послабити регулювання та вжити заходів щодо боротьби з незаконними прибутками. Місцеві ЗМІ повідомляють, що з обіцянкою нового президента послабити контроль, ринок рухається в бік легалізації.

Сінгапур: передбачуваний, але не надто м'який

У всьому світі Сінгапур завжди підтримував дружню та відкриту позицію щодо шифрування. Подібно до Японії, криптовалюти також визнаються в Сінгапурі як законні.

У 2014 році Управління з грошово-кредитного регулювання Сінгапуру опублікувало заяву щодо ризиків відмивання грошей і фінансування тероризму, пов'язаних із віртуальною валютою, ставши однією з перших країн, що здійснюють регулювання. У 2016-2017 роках, коли багато країн почали суворо регулювати, Сінгапур зайняв позицію щодо попередження про ризики, але не заперечував легітимність.

У 2019 році парламент Сінгапуру ухвалив Закон про платіжні послуги, вперше запровадивши законодавче регулювання. Завдяки дружньому відкритому середовищу та низьким податкам, Сінгапур привабив безліч підприємств шифрування, ставши гарячою точкою. У січні 2021 року закон було переглянуто та вдосконалено, постійно розширюючи сферу регулювання. На відміну від Японії, регуляторне середовище в Сінгапурі є відносно м'яким.

У 2022 році Сінгапур продовжував вдосконалювати регуляторне середовище, підтримуючи стабільність фінансового ринку під час відкриття. Почали звертати увагу на роздрібних інвесторів, розпочавши відповідне законодавство, яке ще більше обмежує інвестиції роздрібних інвесторів. Уряд також постійно спрямовує роздрібних інвесторів усвідомлювати ризики і не заохочує участь у шифруванні інвестицій.

У 2023 році Сінгапур все ще підтримує дружній до шифрування імідж, надаючи податкові пільги для фізичних осіб, які володіють цифровими активами. Загалом, у Сінгапурі торгівля вільна, але після певних подій почали посилювати політику для захисту інвесторів. Сінгапур завжди мав дружнє, але не м'яке ставлення до шифрувальних активів, виступаючи проти шахрайства, спекуляцій, відмивання грошей та безвідповідальної реклами. Його політика стабільна і постійна, з гнучкою адаптацією до ринкових умов.

Гонконг: активно наздоганяючи, прискорюючи законодавство

Спочатку скептично налаштований до криптовалюти, Гонконг зазнав змін після вступу до влади нового уряду спеціального адміністративного району. Після кількох років спостереження, Гонконг, здається, знайшов відповідний для себе спосіб регулювання, спираючись на досвід інших регіонів.

До 2018 року Гонконг був дуже обережним щодо шифрування, а регулювання перебувало на стадії дослідження. У листопаді 2018 року вперше було включено віртуальні активи в регулювання. Відтоді шифрування розглядається як "цінні папери" в рамках існуючої правової системи, але не регулюються нецінні паперові шифрування.

Ця ситуація тривала до 2021 року, коли Гонконг посилив боротьбу з відмиванням грошей та іншими регуляціями, опублікувавши підсумки консультацій, що стало ознакою законодавчих змін. У жовтні 2022 року фінансовий секретар Гонконгу опублікував декларацію про розвиток віртуальних активів, що свідчить про зміну позиції уряду, який почав активно приймати шифрування та інші віртуальні активи, що може призвести до їх легалізації.

У 2023 році Гонконг постійно випускає законодавчі сигнали. Наприкінці січня Управління грошово-кредитного регулювання оголосило про плани включити стабільні монети під регулювання. У квітні було опубліковано підсумок консультацій щодо обговорення шифрувальних активів і стабільних монет, з надією на реалізацію регуляторних заходів у 2023 або 2024 році. Це свідчить про те, що Гонконг активно приєднується до законодавства про регулювання шифрування.

Останніми роками Гонконг залишався в очікуванні, втративши свою провідну позицію. Однак, засвоївши уроки з інших регіонів, Гонконг проявляє амбіції повернутися в сферу шифрування, скориставшись можливостями розвитку Web3, і має шанси стати лідером ринку. Але конкретні результати потрібно буде підвести після впровадження відповідного регулювання.

Висновок

Хоча в світі ще немає єдності щодо шифрування, посилення регулювання все ще є тенденцією майбутнього. На початкових етапах розвитку галузі суворе регулювання може вплинути на інновації. Але коли галузь досягне певного рівня, відсутність регулювання може завдати шкоди. Питання законодавства щодо регулювання шифрування набирає все більшої ваги, що також свідчить про те, що вся галузь рухається в позитивному напрямку.