Аналіз інвестиційної логіки DePIN: можливості та виклики

DePIN як новий інвестиційний напрямок, привертає все більше уваги інвесторів. У цій статті ми з нуля розглянемо інвестиційну логіку DePIN, обговоримо його інвестиційну цінність та потенційні ризики.

Чому варто звернути увагу на інвестиції в DePIN

DePIN не лише хайп

Децентралізація інфраструктури фізичного світу не є фантазією, а має реальні сценарії впровадження. DePIN може досягати цілей, які важко реалізувати традиційними методами в деяких сферах, або значно оптимізувати існуючі процеси.

Наприклад, у телекомунікаційній сфері традиційні оператори повинні вкласти величезні кошти в аукціони спектру та будівництво базових станцій. Проте проект DePIN за допомогою краудфандингу від громади розподіляє витрати між користувачами, суттєво знижуючи загальні витрати. Наприклад, для певного мобільного мережевого проекту потрібно лише близько 50 тисяч доларів, щоб досягти покриття, яке традиційно коштувало б 200 тисяч доларів для макробазової станції, що знижує витрати на 75%.

У сфері даних ШІ проект DePIN за допомогою розподіленої мережі збирає відкриті дані, що не тільки знижує витрати компаній ШІ на отримання даних, але й підвищує різноманітність та географічний розподіл даних. У певному проекті вже брали участь понад 100 мільйонів IP-адрес з 190 країн, щоденно вносячи 1000 ТБ інтернет-даних.

перетворення інфраструктури та споживчого сегмента

Як інфраструктура, проекти DePIN зазвичай мають міцну відповідність продукту до ринку та джерела доходів, їх важко спростувати на ринку. Водночас, DePIN також безпосередньо орієнтований на кінцевих користувачів, що полегшує залучення уваги користувачів. Ця характеристика дозволяє DePIN знайти баланс між інфраструктурою та споживчими застосуваннями.

Наприклад, бездротовий проект з безлімітним тарифним планом за 30 доларів на місяць очевидно переважає традиційні плани операторів. Інший проект обміну даними вже досяг 2,5 мільйона кінцевих користувачів, серед яких чимало є некриптовалютними користувачами. Ці випадки показують, що DePIN може задовольняти реальні потреби та привертати увагу користувачів.

Інвестиційна рамка DePIN

Вибір напрямку

Оцінюючи проекти DePIN, перш за все, потрібно врахувати їхній ринковий масштаб і інтенсивність попиту. Ринки в таких сферах, як 5G та бездротові мережі, величезні, і навіть якщо DePIN займає лише невелику частку, це все ще досить значно на ринку криптовалют.

Аналіз продукту

Якісні проекти DePIN повинні мати видатні переваги з обох сторін попиту та пропозиції:

Постачання: Чи вдалося реалізувати завдання, які важко виконати традиційними способами, або значно підвищити ефективність/знизити витрати. Сторона попиту: чи існує реальний і сильний ринковий попит та готовність платити.

Апаратні вимоги

Рішення, пов'язані з апаратним забезпеченням, пронизують усі етапи "виробництво-продаж-розподіл-обслуговування". На ранніх стадіях проекту слід максимально зменшити бар'єри для участі користувачів, а з підвищенням зрілості проекту можна поступово збільшувати залученість користувачів.

Дизайн економіки токенів

Проекти DePIN зазвичай потребують випуску токенів на ранніх стадіях для стимулювання участі різних сторін, що ставить вищі вимоги до дизайну механізму токенів.

Склад команди

Ідеальна конфігурація команди повинна включати: технічних/продуктових експертів з багатим досвідом у відповідній галузі, а також крипто-первинних спеціалістів, які знайомі з токеномікою та управлінням спільнотами.

Інші фактори

Слід також врахувати ризики регулювання та інші питання, такі як чутливе ставлення деяких країн до збору дорожніх зображень.

Висновок

DePIN має потенціал стати мостом між крипто-світом та реальними застосуваннями. Незважаючи на тривалий цикл розвитку, він вже демонструє потенціал. Наприклад, один проект мобільної мережі співпрацює з традиційним телекомунікаційним гігантом, підключаючи мільйони користувачів до своєї 5G мережі.

Унікальні переваги DePIN включають:

1. Гнучкіший спосіб розгортання та мотиваційні механізми в порівнянні з традиційними монопольними підприємствами.
2. Приносити позитивні зовнішні ефекти для інших галузей, створюючи реальну цінність

Проте DePIN також стикається з багатьма невизначеностями, такими як операційний цикл апаратного забезпечення, ризики регулювання тощо.

В цілому, DePIN є новою перспективною галуззю, на яку варто звернути увагу, але під час інвестування все ж потрібно обережно оцінювати різні ризики.