SEC şifreleme düzenlemesi tarzı değişimi: karşıtlıktan diyaloğa

2025'in başlarında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), şifreleme alanındaki düzenleme yöntemlerinde belirgin bir değişiklik yaşadı. Yeni liderliğin gelmesiyle, SEC "diyalog temelli yönetim" uygulamaya başlamış, özel ekipler kurmuş, bazı soruşturmaları sonlandırmış ve sektörle diyalog başlatmıştır. Bu bir dizi önlem, SEC'in sert uygulamalardan daha yumuşak bir işbirliği modeline geçiş yaptığını mı gösteriyor? Yeni başkan resmen göreve başlamadan önce, bu ayarlamalar gerçekten şifreleme sektörünü uyum ve yenilikle paralel yeni bir aşamaya taşıyabilir mi?

SEC'in Son Dönemdeki Önemli Adımları: Uygulayıcı Yönetimden Diyalog Yönetimine Geçiş

2025 yılı Ocak ayında yeni yönetim kadrosunun göreve başlamasından bu yana, SEC'in şifreleme alanındaki düzenleme stratejisi belirgin bir şekilde değişti ve özel olarak bir şifreleme görev gücü kuruldu. Komiser Hester Peirce'in liderlik ettiği bu grup, düzenleyici yönergelerdeki önemli bir değişimi simgeliyor ve şifreli varlıkların menkul kıymet niteliğini tanımlamaya öncelik vermesi ve yasal token ihraç etme yollarını keşfetmesi bekleniyor. Bu adımın, piyasaya daha net bir düzenleyici çerçeve kazandırması ve daha fazla geleneksel finans kurumunu şifreleme alanına çekmesi umuluyor.

SEC ayrıca 2025 yılının Nisan ile Haziran ayları arasında dördüncü bir yeni tur yuvarlak masa toplantısı düzenleyeceğini duyurdu; bu toplantılar şifreleme ticareti, saklama, varlık tokenleştirme ve DeFi gibi konuları kapsayacak. Bu toplantılar halka açık olacak ve Hester Peirce bunları "şifreleme düzenlemesinde netlik sağlamak için bir bahar hamlesi" olarak tanımladı, bu da SEC'in sektörel diyalog yoluyla daha net kurallar belirlemeye çalıştığını gösteriyor. Ayrıca, şifreleme sektörünün "açık, makul düzenleyici yetki sınırlarına" ihtiyaç duyduğunu açıkça belirtti ve gelecekte kuralların daha fazla ayrıntılandırılması yoluyla uyumun sağlanabileceğini ima etti.

Bu dizi değişiklikler yalnızca organizasyon yapısı ve toplantı düzenlemelerinde değil, resmi veriler de SEC'nin şifreleme sektörüne olan ilgisinin belirgin bir şekilde arttığını yansıtıyor. SEC belgelerine göre, "blok zinciri" terimini içeren kayıtlar Şubat 2025'te tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı ve 5000'den fazla oldu.

SEC, bir dizi şifreleme davası araştırmasını durdurdu, rahatlama sinyali verdi

2025 yılının Mart ayı itibarıyla, SEC'in şifreleme alanındaki uygulama dinamiklerinde bazı değişiklikler olduğu kesinlikle görülmektedir; bazı davalar uzlaşma, davanın düşmesi veya soruşturmanın sonlandırılması ile sonuçlanmış ve bir dereceye kadar düzenleyici bir gevşeme belirtisi göstermiştir.

• Ocak 2025, SEC Hinman belgeleriyle ilgili davanın soruşturmasını sona erdirdi, Ethereum'un menkul kıymet olup olmadığına dair yeni bir karar vermedi.

• 2025 Şubat'ta, SEC belirli bir ticaret platformuyla ilgili daha fazla soruşturmayı resmi olarak sonlandırdı, ek ceza verilmedi.

• Aralık 2024, SEC bazı NFT ile ilgili davaları iptal etti, yalnızca belirgin taahhüt getiren projelere yönelik yaptırımları sürdürdü.

• Mart 2025'te, SEC bir DeFi protokolü ile uzlaşmaya vardı, protokol tarafı bazı işlevleri kaydetmeyi ve küçük bir ceza ödemeyi kabul etti, SEC soruşturmayı sonlandırdı.

• Ocak 2025, SEC Tornado Cash geliştiricilerine karşı davadan vazgeçti ve Hazine ile işbirliği yaparak denetimlere yöneldi.

• Mart 2025'te, SEC Immutable üzerindeki soruşturmayı sona erdirdi, herhangi bir ihlal bulamadı ve Web3 oyun endüstrisine düzenleyici netlik getirdi.

• Mart 2025'te, Ripple ve SEC, başlangıçta bir uzlaşma anlaşmasına vararak, SEC bazı ceza miktarlarını iade etmeyi kabul etti.

Gelecek Görünümü: Yeni Başkanın Göreve Başlamasından Sonra Politika Yönelimi

Şu anda SEC, vekil başkan tarafından yönetiliyor ve bazı şifreleme politikalarını değiştirdi. Örneğin, şifreleme şirketlerinin ticaret sistemi olarak kayıt olma gerekliliğini askıya aldı ve kripto para özel çalışma grubunun kurulmasını teşvik etti, bu da geçiş dönemi için bir zemin hazırladığı düşünülüyor.

Yeni başkan adayı, yenilik ve merkeziyetsiz varlık gelişimini destekleyen zengin mali düzenleme deneyimine sahip. Ancak, çıkar çatışması sorgulamasıyla karşı karşıya, şifreleme alanındaki yatırımları ve aile varlıkları, düzenleyici tarafsızlık konusunda endişelere yol açtı. Atama gerçekleşirse, mevcut görevlerinden istifa edeceğini ve ilgili hisse senetlerini satacağını taahhüt etti.

Yeni başkanın adaylığı hala senato duyum aşamasında, 27 Mart 2025'te yapılması planlanıyor ve o zaman şifreleme endüstrisi ile olan bağlantısına dair sorgulara cevap vermesi gerekecek. Eğer resmi olarak göreve başlarsa, ilgili yasama sürecini ilerletebilir, denetim çakışmalarını azaltabilir ve menkul kıymetler ile menkul kıymet olmayan token'ların ayrım standartlarını netleştirebilir.

Sonuç

SEC'nin son üç ayda yaptığı düzenlemeler, "karşıt düzenleme" anlayışından "diyalog yönetimi" anlayışına geçiş denemelerini işaret ediyor. Eğer SEC, şeffaf ve makul bir düzenleme çerçevesini sürdürebilirse, stabilcoinler, staking hizmetleri ve DeFi protokolleri için öncelikli olarak belirli kurallar geliştirirse, Amerika, dünya genelinde şifreleme inovasyon merkezi olma yolunda önemli bir rol oynayabilir; aksi takdirde, eğer politikalar dalgalanırsa, şifreleme projeleri daha dostane düzenlemelere sahip bölgelere taşınmayı seçebilir. Her durumda, 2025 yılı, SEC ile şifreleme sektörü arasındaki ilişkinin kritik bir dönüm noktası olacak.