A onda de microestratégias ETH levanta 5 grandes reflexões sobre a encriptação de ativos que avançam para as finanças mainstream

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A microestratégia ETH pode replicar o sucesso do BTC? Algumas reflexões

Recentemente, a onda do "MicroStrategy" na versão Ethereum tem atraído ampla atenção. Será que o ETH conseguirá replicar o modelo de sucesso do MicroStrategy com o BTC? Aqui estão algumas opiniões pessoais:

  1. A MicroStrategy de ETH imita o precedente do BTC, podendo atrair mais empresas do mercado de ações dos EUA a seguir, formando um ciclo positivo a curto prazo. O capital institucional tradicional e os investidores no mercado de ações compram ETH como ativo de reserva, ajudando, na prática, a Ethereum a sair de um longo período de estagnação. Isso valida que o ETH começou a atrair capital incremental de fora do setor, não se baseando apenas na narrativa dentro do círculo cripto.

  2. O BTC está mais próximo da posição de "ouro digital", com um valor relativamente estável. O ETH é essencialmente um "ativo produtivo", cujo valor está relacionado a múltiplos fatores como a taxa de utilização da rede, a receita de taxas de Gas, e o desenvolvimento do ecossistema. Como ativo de reserva, o ETH apresenta maior volatilidade e incerteza. Se surgirem problemas de segurança técnica ou pressão regulatória no ecossistema Ethereum, os riscos enfrentados pelo ETH superam em muito os do BTC. Portanto, a narrativa da microestratégia do BTC pode ser referenciada, mas a lógica de precificação de mercado não pode ser aplicada de forma simples.

  3. O ecossistema Ethereum possui uma infraestrutura DeFi madura e uma rica capacidade de narrativa. Através do staking, o ETH pode gerar cerca de 3-4% de rendimento nativo, comparável aos "títulos de rendimento on-chain" do mundo cripto. A curto prazo, isso pode impactar a construção de infraestruturas como o BTC layer2; a longo prazo, se o ETH se destacar como um ativo de rendimento programável, pode, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema BTC.

  4. Esta onda de microestratégias está essencialmente a redefinir a direção da narrativa cripto. No passado, as equipas de projeto comunicavam principalmente narrativas técnicas aos VCs e investidores individuais do setor, mas agora precisam contar histórias para Wall Street. O crucial é que Wall Street valoriza mais o valor comercial real, como crescimento de usuários, modelos de receita, escala de mercado, entre outros. Isso levará os projetos de criptomoeda a passar de uma abordagem "orientada pela tecnologia" para uma abordagem "orientada pelo valor comercial".

  5. As empresas de ações dos EUA que participaram desta rodada de conceitos são, em sua maioria, tradicionais e enfrentam crescimento fraco, buscando novas quebras. Elas optaram por investir tudo em ativos de criptomoedas, em grande parte aproveitando a "janela de arbitragem" antes da maturidade regulatória. No curto prazo, exploraram brechas em normas contábeis, divulgações de informações e tratamento fiscal. O sucesso da MicroStrategy deve-se em grande parte ao bônus do mercado em alta do BTC, e os replicadores podem não ter a mesma sorte. Portanto, este surto é essencialmente uma aposta e um experimento, e os investidores devem estar atentos aos riscos.

No geral, esta onda de microestratégias parece mais um "grande exercício" para os ativos criptográficos entrarem no sistema financeiro mainstream. Independentemente do sucesso ou fracasso, conseguir tirar o ETH da sua narrativa sem força é uma tentativa benéfica.

Análise da FOMO por trás das instituições: a narrativa de "ativos geradores de rendimento" da estratégia micro de ETH pode romper a lógica de avaliação do BTC?

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Comentário
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SchrodingerWalletvip
· 08-03 07:48
Muito provavelmente um grande pump e uma grande queda
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BearMarketBardvip
· 08-01 22:23
A diferença essencial é muito grande.
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WhaleMistakervip
· 07-31 08:55
O futuro está em alta, mas os riscos são grandes
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HappyMinerUnclevip
· 07-31 08:55
O bull run chegou, não se esqueça do controle de riscos.
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CryptoPhoenixvip
· 07-31 08:52
O fundo acabará por se recuperar.
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CompoundPersonalityvip
· 07-31 08:48
A ganância acabará por prejudicar as pessoas
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LayerZeroEnjoyervip
· 07-31 08:46
O melhor ainda está por vir
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InscriptionGrillervip
· 07-31 08:31
Vamos ver como será o mercado amanhã.
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