ビット小鹿が2025年度第1四半期の財務報告を発表：収入は減少したがマイニングリグの販売は開始

ある暗号通貨マイニングリグが最近2025年度第1四半期の財務報告書を発表しました。同社の第1四半期の収益は7010万ドルに達し、前年同期比で41.3%減少し、前四半期比でわずかに1.6%増加しました。自営事業の収益は3720万ドルで、前年同期比で10.4%減少しました。総合粗利益は-320万ドルで、粗利率は-4.6%、主にブータンの乾季における電気料金の上昇の影響を受け、同社は現地のマイニングリグを一時的に閉鎖しました。しかし、第2四半期に入り雨季に入ると、電気料金は0.042ドル/kwhに戻りました。

注目すべきは、会社の新型Sealマイニングリグの売上が410万ドルに達し、そのマイニングリグ販売事業が正式に始まったことです。調整後EBITDAはマイナス5610万ドルで、前年同期はプラス2730万ドルでした。今四半期の純利益は41億ドルに達し、主に以前に計上された転換社債（44.87億ドル）とテザーオプション（5.84億ドル）の公正価値の回復によるものです。

会社の前払金はさらに増加し、3.82億ドルに達し、最大のウェハー量に必要な資金を完全にカバーしています。Seal02マイニングリグは出荷を開始しました。今後の自営および販売の進捗は競合他社の価格戦略に依存します。激しい競争が発生した場合、会社は自社の鉱場を優先的に稼働させることを検討します。Seal03マイニングリグもウェハー量を完了し、現在テスト段階にあります。正式に自営鉱場に投入され、販売が開始されるのは今年の第3四半期末から第4四半期の予定です。

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アメリカの関税政策に対応して、会社は第2四半期に北米の組立工場の建設を完了します。その後、北米地域の販売は現地組立を採用し、コストはやや上昇しますが、現在の東南アジアの関税の影響と比べると微々たるものです。東南アジアの組立工場は、非米地域のマイニングリグの需要を満たすことになります。

会社のグローバル電力インフラ建設は引き続き迅速に進展しています。第二四半期末までに、世界の利用可能な電力容量は1.6GWに近づくと予想され、年末までに1.8GWに達する見込みです。4月現在、会社の自営マイニングリグのハッシュレートは12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに上昇する見込みで、年末には40Eh/sを突破する期待があります。最新のSeal01およびSeal02マイニングリグは3月に自営マイニングリグに投入されたばかりですが、会社全体のマイニングコストは依然として同業と比べて少なくとも20％低いです。古いマイニングリグが全面的に置き換えられるにつれて、コストの優位性はさらに際立つでしょう。月間の生産は第二四半期から指数関数的に増加する見込みです。

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市場の見通しと投資機会

ビットコイン価格は最近上昇傾向を示しており、以前の10.9万ドル/枚の歴史的高点を突破する可能性がある。アメリカの貿易摩擦の背景の中で、ドルの動きは圧力を受けており、ビットコインは代替資産として、その金のような避難属性がますます際立っている。アメリカ連邦準備制度は最近「平均インフレ」政策を採用し、6月に利下げを行う可能性があり、年間の利下げ予想は1回から3回に上方修正されている。これらの要因はビットコイン価格に強力な支援をもたらすだろう。

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そのマイナーは、昨年の第4四半期および今年の第1四半期の経営調整を経て、重要な時期を迎えようとしています。今後数四半期では、マイニングリグの研究開発の進捗と自営マイニングファームの稼働速度が市場の注目の焦点となるでしょう。2025年第1四半期の経営状況は、今後2年間の中で最低の谷である可能性がありますが、それは同時に経営の転換点が近づいていることも意味します。同社は、北米のビットコインマイニング株の中で最も有望な投資選択肢と見なされています。

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