暗号空間における流動性の断片化に対する課題と解決策

暗号化業界は取引処理能力の向上において顕著な進展を遂げました。新興のブロックチェーンネットワークやサイドチェーンは、ユーザーにより迅速で低コストの取引体験を提供しています。しかし、1つの核心的な問題がますます顕在化しています:流動性の断片化——資金とユーザーが拡大し続けるブロックチェーンエコシステムに分散しています。

最近、イーサリアムの創設者ヴィタリック・ブテリンは、ブログの中でスケーリングの成功が予期しない調整の問題をもたらしていると指摘しました。ブロックチェーンネットワークの数が急増し、それぞれが多くの価値を担っているため、ユーザーは異なるチェーン間で頻繁に切り替え、ブリッジを介して資産を交換する必要があります。

この問題はイーサリアムだけでなく、ほぼすべてのブロックチェーンエコシステムにも影響を与えています。新しいブロックチェーン技術がどれほど先進的であっても、相互に接続できない流動性の"孤島"になる可能性があります。

断片化の実際的な影響

流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融(DeFi)アプリケーションが統一された資産プールを利用できないことを意味します。代わりに、各ブロックチェーンまたはサイドチェーンは独立した流動性を持っています。トークンを購入したり、特定の貸付プラットフォームを利用したりしたいユーザーにとって、この隔離は多くの不便をもたらします。

頻繁にネットワークを切り替えたり、専用ウォレットを作成したり、多くの取引手数料を支払ったりするプロセスは決してスムーズではなく、特に技術的なハードルが高いユーザーにとってはなおさらです。各独立した流動性プールの規模も相対的に小さいため、価格の偏差や取引のスリッページが増加します。

多くのユーザーがブリッジを通じて異なるチェーン間で資金を移動していますが、これらのブリッジプロトコルはしばしばハッカー攻撃の標的となり、恐怖や不信を引き起こします。流動性の移転があまりにも面倒であったり、リスクが高すぎる場合、DeFiは主流の採用を得るのが難しくなります。一方で、各プロジェクトは複数のネットワークに展開せざるを得ず、そうでなければ市場から淘汰されるリスクがあります。

一部の観察者は、断片化がユーザーを少数の支配的なブロックチェーンや中央集権型取引所に戻させる可能性があり、これがブロックチェーンの台頭を促進する分散化の理念に反することを懸念しています。

現在の解決策とその限界

業界ではこの問題に対処するためのいくつかのソリューションが登場しています。ブリッジと資産のパッケージ化により基本的な相互運用性が実現されていますが、ユーザーエクスペリエンスは依然として十分にスムーズではありません。クロスチェーンアグリゲーターは一連の交換を通じてトークンをルーティングできますが、通常は基盤となる流動性を統合せず、単にユーザーがナビゲートするのを助けるだけです。

同時に、CosmosやPolkadotなどのエコシステムは、そのフレームワーク内で相互運用性を実現しましたが、より広範な暗号化の分野では依然として比較的独立した領域です。

問題の根源は、各チェーンが独立したエンティティとして自らを見なしていることにあります。新しいチェーンやサブネットワークは、真に流動性を統一するために、基盤に"挿入"する必要があります。さもなければ、別のユーザーが発見し、ブリッジをかける必要のある流動性領域が増えるだけです。ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターが互いに競争相手と見なされるため、意図的な隔離が生じ、断片化が悪化しており、この課題はさらに複雑になっています。

流動性をベースレイヤーに統合

基礎層での統合は、ブリッジおよびルーティング機能をチェーンのコアインフラに直接組み込むことによって流動性の断片化問題を解決します。このアプローチは、特定のブロックチェーンプロトコルや専用フレームワークの中で見られ、相互運用性を基本的要素とし、オプションの追加機能ではないと見なしています。

検証ノードは自動的にクロスチェーン接続を処理し、新しいチェーンやサイドチェーンが即座に起動し、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできるようにします。これにより、しばしばセキュリティリスクやユーザーの摩擦を引き起こす第三者ブリッジへの依存が減少します。

イーサリアム自身が異構Layer 2(L2)ソリューションにおいて直面している課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者―イーサリアムは決済層として、L2は実行に焦点を当て、さまざまなブリッジサービス―それぞれが独自の動機を持っており、流動性が分散しています。

Vitalikのこの問題への関心は、より一貫した設計の必要性を強調しています。統合された基盤層モデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、またはサマリー間を行き来することなく、資金が自由に流動できるようにします。

統合されたルーティングメカニズムは、資産移転も統合し、バックエンドで統一された流動性プールをシミュレートしています。各取引のユーザーに料金を請求するのではなく、全体の流動性フローの一部をキャッチすることによって、このようなプロトコルは摩擦を減少させ、ネットワーク全体の資本の流れを促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有された流動性基盤に即座にアクセスでき、最終ユーザーは複数のツールを使用したり、予期しない費用に直面することを避けることができます。

この統合への重視は、より多くのネットワークがオンラインになってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。

エコシステム間の普遍的な課題

Buterinのブログ記事はEthereumのスケーラビリティソリューションに焦点を当てていますが、フラグメンテーションの問題は特定のエコシステムに限られません。プロジェクトがEthereum仮想マシンと互換性のあるチェーン、WebAssemblyベースのプラットフォーム、または他の技術スタックの上に構築されているかどうかにかかわらず、流動性が隔離されると、フラグメンテーションの困難に直面します。

より多くのプロトコルが基盤層のソリューションを探求する中で——チェーン設計に自動相互運用性を組み込む——人々は未来のネットワークが資本をさらに分散させるのではなく、リソースを統合するのに役立つことを望んでいます。

明確な原則が浮かび上がる: 接続性がなければ、スループットは無意味である。

ユーザーはL1、L2、またはサイドチェーンの技術的詳細を考慮する必要はありません。彼らはただ、分散型アプリ(DApps)、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスできることを望んでいます。新しいチェーンの体験が慣れ親しんだネットワーク上での操作に似ているなら、ユーザーは喜んで採用するでしょう。

統一された流動的な未来に向かって

暗号化コミュニティの取引スループットへの関心は、予想外の逆説を浮き彫りにしています。私たちが速度を向上させるために作ったチェーンが多ければ多いほど、エコシステムの利点は分散され、その利点はちょうどその共有された流動性にあります。処理能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、孤立した資本プールを作成する可能性があります。

ブロックチェーンインフラに相互運用性を直接組み込むことは、この課題を解決する明確な方法を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効率的にルーティングする際、開発者はユーザー群や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体での価値の流れのスムーズさを測定し改善することにあります。

この方法の技術的基盤は現在存在しています。私たちはこれらの措置を真剣に実施し、安全性とユーザー体験に注意を払う必要があります。未来のブロックチェーンエコシステムは、相互接続され、資金が自由に流動する統一ネットワークであるべきであり、相互に隔離された孤島ではありません。