6月の暗号市場は後退したが、ファンダメンタルズは変わらなかった

6月、暗号資産市場は一波の調整を経験し、主にビットコインの売却圧力がより広範な投資家のリスク選好の低下を引き起こしたためです。それにもかかわらず、市場の研究者はこの資産クラスの見通しに対して依然として前向きな態度を持っています。

伝統的な資産は6月にさまざまなパフォーマンスを示し、市場はさまざまな新たなリスクを消化しています。一部のセクターは不振であり、アメリカの住宅建設業者（住宅市場の冷え込みの兆しのため）、中国の株式市場および一部の工業金属（中国経済の再びの低迷のため）、フランスの株式（政府の変更の可能性のため）などです。それに対して、世界の債券、中国を除く新興市場の株式、S&P500指数は比較的堅調に推移しました。スイスフランは国際的なリスクの上昇の指標としても良好なパフォーマンスを示しました。ビットコインとイーサリアムはそれぞれ約10%下落し、リスク調整基準で見ると相対的にパフォーマンスが悪い市場セクターに属します。

! グレースケール調査レポート:ビットコインと暗号市場は6月に圧力を受けていたが、資産のファンダメンタルズは変わらなかった

多様なソースからの実際の売却圧力と予想される売却圧力が、今月のビットコインの下落を引き起こし、他の暗号資産にも影響を与えました。主な新たな売却圧力の源は以下の通りです：

1. Mt Goxの遺産：Mt Gox破産遺産の受託者は、2024年7月初めからビットコインとビットコインキャッシュの返済を開始することを発表しました。

2. ドイツ政府：あるドイツ政府機関が2013年に押収されたビットコインの清算を開始しました。

3. アメリカ政府：アメリカ政府はある取引プラットフォームの預金口座に3940ビットコイン（2.4億ドル）を送金しました。これらのビットコインは、ある有罪判決を受けた麻薬密売人に関連するウォレットから押収されたものです。

4. アメリカの現物ビットコインETP：6月下旬に5.81億ドルのネット流出を経験しました。

さらに、ビットコインのマイナーは保有量を減らし続けており、過去30日間で約1560ビットコイン（約1億ドル）を売却しました。一方で、ある上場企業が6月中旬に近く12000ビットコイン（価値7.86億ドル）を購入したと報じられており、これがビットコインの価格を支えている可能性があります。

これらの短期資金の流れがビットコインの価格に一時的な影響を与える可能性があるものの、分析によれば資産のファンダメンタルには顕著な変化は見られない。例えば、ドルが適度に強くなっているにもかかわらず、市場は今年と来年における連邦準備制度のさらなる利下げの期待を織り込んでおり、消費者物価のインフレがさらに緩和されることに対処している。また、いくつかのスマートコントラクトプラットフォームの採用指標は持続的な成長を示している。

現物イーサリアムETPがアメリカ市場に上場することは、さらに進展があるようです。5月下旬に、証券取引委員会（SEC）は、アメリカの取引所でこれらの製品を上場するために、数社の発行者の19b-4フォーム申請を承認しました。6月13日に、SECの議長は、規制当局が「今年の夏のある時期」に残りの申請を承認する可能性があると述べました。これらの製品は2024年第3四半期に取引が開始されると予想されています。

2024年1月に導入される現物ビットコインETPに似て、新しいイーサリアム製品は顕著な純流入を生むと予想されており（ビットコインETPよりは低いものの）、イーサリアムおよびそのエコシステム内のトークンの評価を支える可能性があります。

ビットコインとイーサリアムは先月いずれも下落しましたが、より広範な暗号資産市場に対しては好成績を収めました。今月最もパフォーマンスが悪かった市場セクターは、主にmemecoinの低迷による消費者と文化の暗号通貨セクターです。ビットコインを含む通貨暗号通貨セクターと金融暗号通貨セクターは、比較的良好なパフォーマンスを示しました。

! グレースケールリサーチレポート:ビットコインと暗号市場は6月に圧力を受けていましたが、資産のファンダメンタルズは変わらなかった

注目すべきは、Toncoin（TON）が6月に優れたパフォーマンスを見せたトークンの一つであるということです。TONブロックチェーンはTelegramの安全なメッセージアプリに統合されており、Telegramの9億月間アクティブユーザーの分布を活用する可能性があります。Open Leagueトークンインセンティブプログラムやますます人気を集めているTelegramゲームの影響を受けて、ネットワークの月間アクティブユーザー数は1月の平均27,000から6月には40万人以上に増加しました。

6月に暗号資産市場が挫折を経験したにもかかわらず、市場調査者は今年の残りの期間に対する評価の見通しに楽観的な姿勢を維持しています。マクロ経済の背景は全体的に暗号資産カテゴリーに有利であり、経済成長、潜在的な米連邦準備制度の利下げ、そして強力な株式市場が支持要因となっています。さらに、イーサリアムETPの承認は、より多くの投資家がスマートコントラクトや分散型アプリケーションの概念を理解し、公共ブロックチェーンがデジタルビジネスを変革する可能性に気づくきっかけとなる可能性があります。