Bitcoin ETF: Kekuatan Baru untuk Mendorong Keseimbangan Pasar dan Regulasi

Bitcoin ETF mencari keseimbangan di tengah harapan dan keraguan pasar mainstream. Narasi bullish mendorong BTC mencapai puncak baru, kemudian pemegang jangka panjang mengambil keuntungan, yang menyebabkan penyesuaian harga, sesuai dengan logika pasar komoditas.

Dari sudut pandang struktur komoditas, melihat Bitcoin/Ethereum spot ETF, masalah dan perbedaan kunci di masa depan terutama terfokus pada:

1. Regulasi dan situasi produk ETF Bitcoin/Ethereum di Hong Kong;
2. Situasi volume perdagangan Bitcoin/Ethereum ETF global, menjadi satu-satunya kesempatan pengiriman fisik di dunia;
3. Permainan antara keuangan tradisional dan pasar aset virtual, sumber dan potensi dana, serta situasi pengaturan institusi.

Sikap Regulasi: Keputusan Cepat vs Mengamati Secara Hati-hati

Berbagai yurisdiksi menunjukkan sikap yang berbeda terhadap ETF aset virtual, ada yang cepat menyetujui, ada yang menunggu dalam jangka waktu lama, yang pada dasarnya berasal dari perbedaan sistem regulasi.

Pasar Eropa ( termasuk Kanada ) bergantung pada keputusan regulasi terpusat. Sedangkan persetujuan ETF di Amerika Serikat lambat, mencerminkan perjuangan antara institusi pasar dan regulator: pasar menganggap Bitcoin memiliki sifat komoditas, sementara regulator khawatir volatilitas tinggi dapat merugikan investor biasa.

Hong Kong, dengan kekuatan kata pengatur yang terpadu, diperkirakan akan dengan cepat menyetujui ETF aset virtual pada April 2024. Sebaliknya, Amerika Serikat mengalami proses persetujuan yang lebih lambat karena perbedaan regulasi, diperkirakan baru bisa disetujui pada Januari 2024. Kanada mengambil strategi pengaturan yang mengarah ke atas, dengan kecepatan persetujuan berada di tengah.

Fitur Produk: Diversifikasi Perdagangan dan Langkah Perlindungan

ETF aset kripto spot Hong Kong memiliki karakteristik berikut dibandingkan produk di Amerika Serikat:

1. Mendukung perdagangan multi-koin: Dolar Hong Kong, Dolar AS, Renminbi
2. Menyediakan pilihan penebusan mata uang kripto fisik dan uang tunai
3. Terdapat saham yang tidak terdaftar
4. Platform perdagangan cryptocurrency dan kustodian keduanya diatur oleh SFC Hong Kong
5. Menyediakan perlindungan asuransi
6. Risiko tanpa instrumen derivatif dan biaya rollover
7. Dibuka untuk investor profesional dan ritel di Hong Kong

Karakteristik ini memberikan pilihan investasi yang lebih fleksibel dan aman bagi para investor.

Skala Perdagangan: Potensi Besar

Diperkirakan pada akhir tahun, ukuran Bitcoin ETF Hong Kong dapat mencapai 10 miliar USD. Ukuran ETF utama di Amerika Serikat dan Bitcoin ETF sebagai referensi:

• ETF terbesar di AS ( SPY ): 5030 miliar koin
• Bitcoin ETF terbesar di Amerika (GBTC): 26,4 miliar dolar
• ETF terbesar di Hong Kong (2840): 59 miliar USD

Bitcoin ETF Hong Kong memiliki keunggulan unik:

1. Kesempatan arbitrase spot: Pengiriman spot dapat membawa ruang arbitrase basis, meningkatkan likuiditas dan kedalaman pasar.
2. Bebas pajak pemotongan dividen: dibandingkan dengan ETF Amerika, investor dapat memperoleh lebih banyak keuntungan.

Dampak Pasar: Peluang dan Tantangan yang Bersamaan

1. Tentang pasar saham Hong Kong:

   • Mungkin mengurangi likuiditas saham Hong Kong, terutama dalam situasi di mana aset berkualitas langka.
   • Dana mungkin berpindah dari saham tradisional ke Bitcoin/ Ethereum ETF

2. Masuknya Modal Negara:

   • Perusahaan Hong Kong di bawah dana publik disetujui untuk menerbitkan ETF aset virtual.
   • Menguntungkan untuk meningkatkan kepercayaan investor, mungkin menjadi kekuatan stabilitas pasar

3. Strategi tata letak terintegrasi:

   • Lembaga keuangan tradisional perlu bekerja sama secara erat, memperluas jangkauan ke hulu dan hilir rantai industri.
   • Memperluas bisnis bursa, meluncurkan produk kompetitif seperti Bitcoin ETF

Penutup

ETF aset virtual adalah tonggak pasar aset virtual Hong Kong, menyediakan saluran bagi dana yang patuh untuk masuk, serta meningkatkan citra dan legalitas aset virtual. Ini tidak hanya meningkatkan likuiditas dan penerimaan pasar, tetapi juga mendorong inovasi dan perkembangan industri kripto, yang meletakkan dasar bagi Hong Kong untuk membangun posisi sebagai pusat keuangan web3 dunia.