¿El mercado de Activos Cripto se ha vuelto insensible a las señales políticas recurrentes?

Recientemente, al hablar con muchos profesionales experimentados de la industria, en general creen que los cambios en el mercado de 2024/2025 son difíciles de predecir, y muchos traders experimentados no pueden obtener ganancias. Un punto de vista interesante es que 2017/2018 fue un "mercado impulsado por la comunidad", donde nuevos modelos de emisión de activos crearon un efecto de riqueza; 2020/2021 fue un "mercado impulsado por la tecnología", donde nuevas formas de activos ( como DeFi y NFT ) trajeron un efecto de riqueza; mientras que 2024/2025 será un "mercado impulsado por políticas", donde los cambios en el mercado dependerán principalmente de cambios en las políticas.

Este artículo se centrará en los eventos impulsados por políticas recientes, explorando el grado en que la información pública política afecta los precios de Activos Cripto. Antes de esto, es necesario aclarar una suposición importante: las personas se volverán gradualmente insensibles a las señales que aparecen de manera continua a largo plazo ( Las razones incluyen el desgaste de diversas estrategias, la disminución de la percepción de las personas, entre otras ). Esto es similar a la teoría de la utilidad marginal decreciente en economía.

Desde la aprobación del ETF en 2024, además de las tasas de fondos de intercambio tradicionales, las tasas de préstamo, la volatilidad, los indicadores técnicos como las velas K, el mercado también considera los datos diarios de entradas/salidas netas del ETF como una referencia importante para predecir la tendencia de precios. Si los datos de entradas/salidas netas del ETF se consideran información pública, ¿cómo percibe el mercado estos datos? ¿Estos datos afectarán significativamente los precios?

Tomando como ejemplo ETH, su precio presenta una correlación positiva con la entrada/salida de ETF. Si hay una entrada neta el día anterior, es más probable que el precio suba al día siguiente, y viceversa. Sin embargo, la tendencia del precio de BTC no muestra una correlación evidente con la entrada/salida neta de ETF, especialmente después de la victoria de un político en noviembre, donde esta correlación comenzó a debilitarse.

En general, la sensibilidad del mercado a la información del mercado público intuitivo disminuirá gradualmente, pero eso no significa que esta información sea completamente ineficaz.

Recientemente, un político ha hecho declaraciones sobre el tema de los aranceles en varias ocasiones, incluyendo la imposición de aranceles a productos de Canadá y México, aranceles a acero y productos de aluminio extranjeros, y nuevos aranceles a productos lácteos y madera de Canadá. Al analizar el impacto de estos eventos en los precios de BTC y ETH, se descubre que el primer tema de aranceles el 1 de diciembre de ( y el tercer tema el 4 de marzo de ) tuvieron el mayor impacto, mientras que el segundo tema el 13 de febrero de ( y el cuarto tema el 7 de marzo de ) tuvieron un impacto menor, y el quinto tema el 11 de marzo de ( incluso vio un aumento en los precios.

Sin embargo, ¿significa esto que el mercado ya se ha vuelto inmune a la "estrategia arancelaria" de este político? Analizando la situación de las entradas/salidas de ETF, antes del 1 de marzo ya había una gran salida de BTC ETF, lo que se supone que es para evitar riesgos o salir del mercado. Esto podría explicar por qué los actuales tenedores de ETF no son tan susceptibles a los temas arancelarios.

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La reacción del mercado los días 4 y 7 de marzo también merece atención. Aunque la imposición de aranceles el 4 de marzo estaba dentro de lo esperado, la reacción del mercado fue más intensa debido al aumento de tasas del banco central japonés. La influencia de las declaraciones sobre aranceles el 7 de marzo fue limitada, y el mismo día también se llevaron a cabo una cumbre de Activos Cripto y se anunciaron noticias sobre reservas estratégicas, lo que hizo que las expectativas del mercado superaran el impacto real de las políticas.

Aunque las personas pueden sentirse insensibles a la información continua a largo plazo, el tema de los aranceles aún no ha alcanzado este umbral. La reacción del mercado del 11 de marzo parece "desensibilizada", pero una razón más profunda podría ser que los fondos de refugio ya se han retirado, y los comerciantes que permanecen en el mercado han considerado ya el factor de "aranceles".

El mercado no está realmente insensible o desensibilizado, sino que ha calculado cuidadosamente el riesgo. Por lo tanto, los inversores aún deben prestar atención a los cambios en la política, pero también deben considerar factores multifacéticos como el sentimiento del mercado y el flujo de capital.

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