من الحرب العالمية الثانية إلى ترامب: نهاية الأصول المالية وطريق الخلاص الجديد
لقد انتهت عصر العولمة، وأصبحت الأصول المالية التقليدية تواجه التصفية. في هذا العصر الجديد، قد تصبح الأصول غير التقليدية خلاصًا للمستثمرين. حتى أن بعض المحللين يتنبأون بأن قيمة البيتكوين قد تصل إلى مليون دولار.
من اندلاع الحرب العالمية الثانية في عام 1939 حتى عام 2024، شهدنا سوقًا صاعدة غير مسبوقة. لقد شكلت هذه الفترة المستمرة من الارتفاع عقلية عدة أجيال من المستثمرين، الذين اعتادوا على الاعتقاد بأن "السوق دائمًا في حالة جيدة". ومع ذلك، يبدو أن هذه الوليمة قد انتهت، وقد يواجه العديد من المستثمرين التصفية قريبًا.
تشكيل سوق صاعدة هائلة
إن سوق الثور الفائق هذا من عام 1939 إلى عام 2024 لم يكن عرضيًا، بل تم تشكيله من خلال سلسلة من التحولات الهيكلية التي أعادت تشكيل الاقتصاد العالمي، حيث كانت الولايات المتحدة دائمًا في المركز.
أصبحت قوة عظمى عالمية بعد الحرب العالمية الثانية
دفعت الحرب العالمية الثانية الولايات المتحدة من دولة متوسطة القوة إلى موقع القيادة في "العالم الحر". بحلول عام 1945، كانت الولايات المتحدة تنتج أكثر من نصف المنتجات الصناعية العالمية، وتسيطر على ثلث الصادرات العالمية، وتمتلك حوالي ثلثي الاحتياطيات الذهبية العالمية. وقد وضعت هذه الميزة الاقتصادية الأساس للنمو في العقود التالية.
على عكس العزلة التي تلت الحرب العالمية الأولى، احتضنت الولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية دور القائد العالمي بنشاط، ودعمت تأسيس الأمم المتحدة، ونفذت "خطة مارشال"، حيث ضخت أكثر من 13 مليار دولار في غرب أوروبا. لم يكن ذلك مجرد مساعدة بسيطة، بل كان استثمارًا في إعادة بناء الدول بعد الحرب، مما خلق أسواق جديدة للمنتجات الأمريكية، وأكد أيضًا الهيمنة الثقافية والاقتصادية للولايات المتحدة.
توسيع سوق العمل: النساء والأقليات
خلال الحرب العالمية الثانية، دخل حوالي 6.7 مليون امرأة سوق العمل، مما أدى إلى زيادة معدل مشاركة النساء في القوى العاملة بنسبة تقارب 50% في بضع سنوات فقط. على الرغم من أن العديد من النساء تركن وظائفهن بعد الحرب، إلا أن هذه التعبئة الجماعية غيرت بشكل دائم نظرة المجتمع إلى توظيف النساء.
بحلول عام 1950، أصبحت ظاهرة العمل واسع النطاق للنساء المتزوجات أكثر وضوحًا، حيث ارتفعت معدلات مشاركة النساء في القوى العاملة في معظم الفئات العمرية بمعدل غير مسبوق بلغ 10 نقاط مئوية. لم تكن هذه مجرد حالة استثنائية خلال الحرب، بل كانت نقطة انطلاق لتحول جذري في النموذج الاقتصادي الأمريكي. تم إلغاء السياسات التي تحظر عمل النساء المتزوجات، وزادت فرص العمل بدوام جزئي، كما ساهمت الابتكارات في العمل المنزلي، بالإضافة إلى مستويات التعليم الأعلى، في تحويل النساء من عاملات مؤقتات إلى مشاركات طويلات الأمد في النظام الاقتصادي.
حدثت اتجاهات مماثلة أيضًا في المجتمعات العرقية الأقلية، التي بدأت في الحصول على المزيد من الفرص الاقتصادية. وقد ساهم هذا التوسع في قوة العمل بشكل فعال في تعزيز القدرة الإنتاجية الأمريكية، مما دعم عقودًا من النمو الاقتصادي.
انتصار الحرب الباردة وموجة العولمة
شكلت الحرب الباردة الدور السياسي والاقتصادي للولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية. بحلول عام 1989، كانت الولايات المتحدة قد شكلت تحالفات عسكرية مع 50 دولة، وكانت لديها 1.5 مليون جندي متمركزين في 117 دولة حول العالم. لم يكن هذا مجرد مسألة أمن عسكري، بل كان أيضًا لإنشاء تأثير اقتصادي أمريكي على مستوى العالم.
بعد انهيار الاتحاد السوفيتي عام 1991، أصبحت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة في العالم، ودخلت في عصر يعتبره الكثيرون عالمًا أحادي القطب. لم يكن هذا فقط انتصارًا أيديولوجيًا، بل كان أيضًا فتح الأسواق العالمية، مما أتاح للولايات المتحدة قيادة نمط التجارة العالمية.
من التسعينيات حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، قامت الشركات الأمريكية بتوسيع نطاق عملها بشكل كبير إلى الأسواق الناشئة. لم يكن هذا تطورًا طبيعيًا، بل كان نتيجة لاختيارات سياسية طويلة الأمد. على سبيل المثال، خلال فترة الحرب الباردة، زادت كمية الواردات الأمريكية بشكل ملحوظ في بعض البلدان، لا سيما في الصناعات التي لم يكن لدى الولايات المتحدة فيها ميزة تنافسية واضحة.
لم يكن انتصار الرأسمالية الغربية على الشيوعية الشرقية يعتمد فقط على التفوق العسكري أو الأيديولوجي. كان النظام الديمقراطي الحر في الغرب أكثر تكيفًا، حيث تمكن من تعديل هيكل الاقتصاد بفعالية بعد أزمة النفط عام 1973. أعادت سياسة أسعار الفائدة عام 1979 تشكيل الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة، مما جعل الأسواق المالية العالمية محركًا جديدًا لنمو الولايات المتحدة في عصر ما بعد الصناعة.
هذه التحولات الهيكلية - صعودها كقوة عظمى بعد الحرب العالمية الثانية، ودخول النساء والأقليات إلى سوق العمل، والانتصار في الحرب الباردة - قد دفعت جميعها هذه السوق الفائقة غير المسبوقة للأصول المالية. ومع ذلك، فإن القضية الرئيسية هي: هذه التحولات هي أحداث لمرة واحدة، ولا يمكن تكرارها. الآن، كلا الحزبين يدفعان نحو إلغاء العولمة، ونحن نشهد سحب آخر دعم لنمو الدورة الطويلة هذه.
آفاق المستقبل
ومع ذلك، لا يزال الكثيرون يصلون من أجل عودة السوق إلى الوضع الطبيعي التاريخي. الإجماع في السوق هو: ستسوء الأمور، ثم سيعيد البنك المركزي ضخ السيولة، وسنتمكن من كسب المال مرة أخرى. لكن الواقع قد لا يكون بهذه البساطة.
لقد تم بناء سوق صاعدة على مدار القرن الماضي على مجموعة من الأحداث التي لا يمكن تكرارها، بل إن بعض هذه العوامل بدأت في الانعكاس.
قد تنخفض نسبة مشاركة النساء في العمل مع دفع بعض الفئات لزيادة معدل المواليد.
لن يتم استيعاب الأقليات مرة أخرى بكثافة في سوق العمل: في الواقع، قد تم تشكيل توافق عبر الأحزاب بشأن سياسة الهجرة.
من غير المرجح أن تنخفض أسعار الفائدة مرة أخرى بشكل كبير: ستبذل الحكومات قصارى جهدها لتجنب خفض أسعار الفائدة وإعادة إشعال التضخم.
العملية العالمية تتراجع: الدول تتجه نحو اتجاهات معاكسة.
لن نربح حرب عالمية أخرى: في الواقع، فإن الوضع الجيوسياسي في المستقبل مليء بعدم اليقين.
جميع الاتجاهات الاقتصادية العالمية التي دفعت سوق الأسهم للارتفاع على مدى القرن الماضي، الآن تنعكس. سيكون لذلك تأثير عميق على السوق.
فترة الركود الاقتصادي
عندما يدخل اقتصاد ما في حالة ركود، قد تصبح الظروف صعبة للغاية. على سبيل المثال، إذا كنت قد اشتريت في ذروة مؤشر نيكاي 225 في عام 1989 واحتفظت به حتى الآن، فقد مرت 36 عامًا، وعائدك حوالي -5%. هذه هي الحالة النموذجية لـ "الشراء والاحتفاظ، والخسارة على المدى الطويل". قد نكون نسير على طريق مشابه.
الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن المستثمرين يجب أن يكونوا مستعدين لمواجهة قيود رأس المال وسياسات الضغط المالي. عندما تفشل السياسات النقدية التقليدية، قد تتجه الحكومة نحو وسائل تحكم مالية أكثر مباشرة.
وصول ضوابط رأس المال
تشير السيطرة المالية إلى جعل المدخرين يحصلون على عائدات أقل من مستوى التضخم، بحيث تتمكن البنوك من تقديم قروض رخيصة للشركات والحكومات، وتقليل ضغط سداد الديون. وتعتبر هذه الاستراتيجية فعالة بشكل خاص في تصفية الحكومة للديون المحلية. على الرغم من أن هذا المفهوم تم استخدامه في الأصل لانتقاد سياسات الدول الناشئة، إلا أن هذه الاستراتيجيات أصبحت تظهر بشكل متزايد في الاقتصادات المتقدمة.
مع تجاوز عبء ديون بعض الدول 120% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن احتمالية سداد الديون بالوسائل التقليدية آخذة في التناقص بشكل متزايد. وقد بدأ تنفيذ أو اختبار "دليل اللعب" للضغط المالي، بما في ذلك:
تقييد الدين الحكومي ومعدلات الإيداع بشكل مباشر أو غير مباشر
تتحكم الحكومة في المؤسسات المالية وتضع حواجز تنافسية
متطلبات احتياطي عالية
إنشاء سوق ديون محلية مغلقة، مما يجبر المؤسسات على شراء السندات الحكومية
ضوابط رأس المال، تقييد حركة الأصول عبر الحدود
هذه ليست فرضية نظرية، بل حالة واقعية. في السنوات الأخيرة، كانت أسعار الفائدة الأساسية في العديد من الدول أقل بكثير من معدل التضخم، وهذا في الواقع يجبر على نقل ثروة المدخرين إلى المقترضين (بما في ذلك الحكومة).
حساب التقاعد: الهدف التالي للحكومة؟
إذا كانت الحكومة غير قادرة على الاعتماد على طباعة النقود لشراء السندات أو خفض أسعار الفائدة لتجنب أزمة الديون، فقد تستهدف حسابات التقاعد. قد تحدث مثل هذه الحالة في المستقبل: قد يُطلب من بعض حسابات المزايا الضريبية تخصيص المزيد من السندات الحكومية "الآمنة والموثوقة" بشكل إلزامي. الحكومة لن تحتاج بعد الآن إلى طباعة الأموال، بل يمكنها ببساطة إعادة تخصيص الأموال الموجودة في النظام.
في السنوات الأخيرة، شهدنا بعض العلامات المماثلة:
تجميد الأصول: تفوض بعض الدول الحكومات بمصادرة الأصول الاحتياطية المحددة في ذلك البلد، مما يخلق سابقة للحكومة لتجميد احتياطيات النقد الأجنبي في أي وقت.
تجميد الحسابات في أحداث معينة: في بعض أحداث الاحتجاج، قامت الحكومة بتجميد عدد كبير من الحسابات البنكية دون موافقة المحكمة.
التحكم والمراقبة على الذهب عبر التاريخ
تاريخ الولايات المتحدة شهد أيضًا إجراءات مماثلة:
في عام 1933، أصدرت الحكومة أمراً إدارياً يفرض على المواطنين تسليم الذهب، وإلا واجهوا السجن. على الرغم من أن قوة التنفيذ كانت محدودة، إلا أن المحكمة العليا دعمت حق الحكومة في مصادرة الذهب. لم يكن هذا "برنامج شراء طوعي"، بل كان "مصادرة ثروات بالقوة"، ولكنه تم تغليفه كصفقة "بسعر السوق العادل".
توسعت قدرة الحكومة على المراقبة بسرعة بعد أحداث 911. مجموعة من القوانين منحت الوكالات الحكومية سلطات واسعة لمراقبة اتصالات المواطنين، وجمع البيانات الشخصية، وحتى الحصول على سجلات القراءة والمعلومات المالية، دون الحاجة إلى أي شك معقول.
المشكلة ليست "هل ستحدث الضغوط المالية"، بل "ما مدى شدتها". مع تزايد الضغوط الاقتصادية الناتجة عن عدم العولمة، ستصبح سيطرة الحكومة على رأس المال أكثر مباشرة وشدة.
الفرص بين الذهب والبيتكوين
تظهر مخططات الشموع الشهرية للذهب منذ عام 1970 زخمًا قويًا في الاتجاه الصعودي.
بناءً على طريقة الإقصاء، أصبح من الواضح أن الأصول المالية الأكثر ملاءمة للشراء هي - تحتاج إلى أصل ليس له علاقة تاريخية بالسوق، يصعب على الحكومة مصادرته، ولا يخضع لسيطرة حكومة معينة. الذهب والبيتكوين هما خياران بارزان، حيث زاد البيتكوين بمقدار 60,000 مليار دولار في قيمته السوقية خلال الأشهر الـ 12 الماضية. قد تكون هذه علامة واضحة على سوق صاعدة.
سباق الاحتياطي الذهبي العالمي
تقوم العديد من الدول بسرعة بزيادة احتياطيات الذهب لمواجهة التغيرات في المشهد الاقتصادي العالمي:
بعض الدول الكبرى قامت بشراء الذهب بشكل صافٍ لعدة أشهر، وبلغ إجمالي حيازتها عدة آلاف من الأطنان.
حتى بعض الدول الصغيرة والمتوسطة تزيد بشكل ملحوظ من احتياطياتها من الذهب.
هذا ليس سلوكًا عشوائيًا، بل هو تخطيط استراتيجي. بعد تجميد احتياطيات النقد الأجنبي في بعض البلدان، لاحظت البنوك المركزية العالمية ذلك. أظهرت دراسة شملت 57 بنكًا مركزيًا أن 96% من المشاركين يعتبرون مصداقية الذهب كأصل ملاذ آمن دافعًا للاستمرار في الاستثمار. عندما يمكن تجميد الأصول المقومة بالدولار الأمريكي بضربة قلم، يصبح الذهب الفعلي المخزن داخل البلاد جذابًا للغاية.
تعتبر الحكومات في جميع أنحاء العالم الذهب الأكثر أمانًا، لأنها أنشأت نظامًا لاستخدام الذهب في الاحتياطي وتسوية التجارة. تمثل حيازات الذهب في البنوك المركزية لبعض مجموعات الدول أكثر من 20% من إجمالي حيازات الذهب في البنوك المركزية العالمية. كما قال محافظ البنك المركزي في إحدى الدول، إنهم ينتقلون نحو "حيادية العملة للذهب الاحتياطي"، والهدف هو زيادة الاحتياطيات الدولية و"حماية الاقتصاد من الصدمات الخارجية".
إمكانيات البيتكوين
قد تستمر حقبة الذهب لفترة من الزمن، لكن في النهاية، ستظهر قيودها. العديد من الدول الصغيرة والمتوسطة لا تمتلك نظاماً مصرفياً كافياً أو قوة بحرية لإدارة اللوجستيات العالمية للذهب، وقد تصبح هذه الدول من بين أوائل الجماعات التي تعتمد على البيتكوين كبديل للذهب.
بعض الدول قد اعتمدت البيتكوين كعملة قانونية واحتفظت باحتياطات كبيرة من البيتكوين.
بعض الدول الصغيرة تستغل ميزة الموارد الطبيعية للتعدين البيتكوين، وقد أصبحت احتياطياتها من البيتكوين تمثل نسبة ملحوظة من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.
مع تزايد عدم اليقين في العالم، من غير المرجح أن تقوم الدول بإيداع الذهب لدى حلفائها. فخطر المصادرة كبير جداً، وتجارب بعض الدول الفاشلة في استعادة الذهب من دول أخرى هي دليل واضح على ذلك. بالنسبة للدول الصغيرة، يوفر البيتكوين بديلاً جذاباً - فهو لا يتطلب خزائن فعلية للتخزين، ولا يحتاج إلى سفن لنقله، ولا يتطلب جيوشاً لحمايته.
ستدفع هذه الفترة الانتقالية بنا إلى المرحلة التالية من اعتماد البيتكوين، ولكن من الضروري التحلي بالصبر. لن تتغير العالم بين عشية وضحاها، ولا النظام النقدي كذلك. بحلول عام 2025، رأينا بداية هذا التحول، حيث تزداد معدلات اعتماد البيتكوين في بعض الدول، لأن الناس يسعون للحماية من أجل抵
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
8
مشاركة
تعليق
0/400
PaperHandSister
· 07-18 21:32
التداول المتأرجح كله خسارة، من يفهم هذا... كل يوم لا أستطيع تحمل قطع الخسارة... من يشعر بذلك يرفع يده...
شاهد النسخة الأصليةرد0
Whale_Whisperer
· 07-16 05:37
بتكوين إلى القمر! لقد انتظرت هذا اليوم طويلاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
TxFailed
· 07-16 02:00
تقنيًا، أسواق الثور دائمًا تنتهي بدموع، لول
شاهد النسخة الأصليةرد0
HodlOrRegret
· 07-16 01:55
ماهر في شراء الانخفاض في الفوري / خبير في تحويل الثور والدب
يرجى إنشاء تعليق باللغة الصينية:
مستثمر التجزئة في أسهم A أصبح حمقى وقد هربوا إلى BTC
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiTooHigh
· 07-16 01:55
أخيرًا انتظرت فرصة انطلاق البيتكوين
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenSleuth
· 07-16 01:46
عالم العملات الرقمية老حمقى了啥新鲜事没见过
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainDecoder
· 07-16 01:43
وفقًا للتحليل الكمي في الورقة البحثية "نظرية الدورات الكبيرة"، فإن الدولار هو الأصل الانكماشي النهائي، ولا تدعم البيانات وظيفة BTC كوسيلة للتحوط، يُنصح بالرجوع إلى الصفحة 87 من الفصل الثالث لمزيد من التفاصيل.
عصر تسوية الأصول المالية قادم، بيتكوين والذهب سيصبحان ملاذين جديدين.
من الحرب العالمية الثانية إلى ترامب: نهاية الأصول المالية وطريق الخلاص الجديد
لقد انتهت عصر العولمة، وأصبحت الأصول المالية التقليدية تواجه التصفية. في هذا العصر الجديد، قد تصبح الأصول غير التقليدية خلاصًا للمستثمرين. حتى أن بعض المحللين يتنبأون بأن قيمة البيتكوين قد تصل إلى مليون دولار.
من اندلاع الحرب العالمية الثانية في عام 1939 حتى عام 2024، شهدنا سوقًا صاعدة غير مسبوقة. لقد شكلت هذه الفترة المستمرة من الارتفاع عقلية عدة أجيال من المستثمرين، الذين اعتادوا على الاعتقاد بأن "السوق دائمًا في حالة جيدة". ومع ذلك، يبدو أن هذه الوليمة قد انتهت، وقد يواجه العديد من المستثمرين التصفية قريبًا.
تشكيل سوق صاعدة هائلة
إن سوق الثور الفائق هذا من عام 1939 إلى عام 2024 لم يكن عرضيًا، بل تم تشكيله من خلال سلسلة من التحولات الهيكلية التي أعادت تشكيل الاقتصاد العالمي، حيث كانت الولايات المتحدة دائمًا في المركز.
أصبحت قوة عظمى عالمية بعد الحرب العالمية الثانية
دفعت الحرب العالمية الثانية الولايات المتحدة من دولة متوسطة القوة إلى موقع القيادة في "العالم الحر". بحلول عام 1945، كانت الولايات المتحدة تنتج أكثر من نصف المنتجات الصناعية العالمية، وتسيطر على ثلث الصادرات العالمية، وتمتلك حوالي ثلثي الاحتياطيات الذهبية العالمية. وقد وضعت هذه الميزة الاقتصادية الأساس للنمو في العقود التالية.
على عكس العزلة التي تلت الحرب العالمية الأولى، احتضنت الولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية دور القائد العالمي بنشاط، ودعمت تأسيس الأمم المتحدة، ونفذت "خطة مارشال"، حيث ضخت أكثر من 13 مليار دولار في غرب أوروبا. لم يكن ذلك مجرد مساعدة بسيطة، بل كان استثمارًا في إعادة بناء الدول بعد الحرب، مما خلق أسواق جديدة للمنتجات الأمريكية، وأكد أيضًا الهيمنة الثقافية والاقتصادية للولايات المتحدة.
توسيع سوق العمل: النساء والأقليات
خلال الحرب العالمية الثانية، دخل حوالي 6.7 مليون امرأة سوق العمل، مما أدى إلى زيادة معدل مشاركة النساء في القوى العاملة بنسبة تقارب 50% في بضع سنوات فقط. على الرغم من أن العديد من النساء تركن وظائفهن بعد الحرب، إلا أن هذه التعبئة الجماعية غيرت بشكل دائم نظرة المجتمع إلى توظيف النساء.
بحلول عام 1950، أصبحت ظاهرة العمل واسع النطاق للنساء المتزوجات أكثر وضوحًا، حيث ارتفعت معدلات مشاركة النساء في القوى العاملة في معظم الفئات العمرية بمعدل غير مسبوق بلغ 10 نقاط مئوية. لم تكن هذه مجرد حالة استثنائية خلال الحرب، بل كانت نقطة انطلاق لتحول جذري في النموذج الاقتصادي الأمريكي. تم إلغاء السياسات التي تحظر عمل النساء المتزوجات، وزادت فرص العمل بدوام جزئي، كما ساهمت الابتكارات في العمل المنزلي، بالإضافة إلى مستويات التعليم الأعلى، في تحويل النساء من عاملات مؤقتات إلى مشاركات طويلات الأمد في النظام الاقتصادي.
حدثت اتجاهات مماثلة أيضًا في المجتمعات العرقية الأقلية، التي بدأت في الحصول على المزيد من الفرص الاقتصادية. وقد ساهم هذا التوسع في قوة العمل بشكل فعال في تعزيز القدرة الإنتاجية الأمريكية، مما دعم عقودًا من النمو الاقتصادي.
انتصار الحرب الباردة وموجة العولمة
شكلت الحرب الباردة الدور السياسي والاقتصادي للولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية. بحلول عام 1989، كانت الولايات المتحدة قد شكلت تحالفات عسكرية مع 50 دولة، وكانت لديها 1.5 مليون جندي متمركزين في 117 دولة حول العالم. لم يكن هذا مجرد مسألة أمن عسكري، بل كان أيضًا لإنشاء تأثير اقتصادي أمريكي على مستوى العالم.
بعد انهيار الاتحاد السوفيتي عام 1991، أصبحت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة في العالم، ودخلت في عصر يعتبره الكثيرون عالمًا أحادي القطب. لم يكن هذا فقط انتصارًا أيديولوجيًا، بل كان أيضًا فتح الأسواق العالمية، مما أتاح للولايات المتحدة قيادة نمط التجارة العالمية.
من التسعينيات حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، قامت الشركات الأمريكية بتوسيع نطاق عملها بشكل كبير إلى الأسواق الناشئة. لم يكن هذا تطورًا طبيعيًا، بل كان نتيجة لاختيارات سياسية طويلة الأمد. على سبيل المثال، خلال فترة الحرب الباردة، زادت كمية الواردات الأمريكية بشكل ملحوظ في بعض البلدان، لا سيما في الصناعات التي لم يكن لدى الولايات المتحدة فيها ميزة تنافسية واضحة.
لم يكن انتصار الرأسمالية الغربية على الشيوعية الشرقية يعتمد فقط على التفوق العسكري أو الأيديولوجي. كان النظام الديمقراطي الحر في الغرب أكثر تكيفًا، حيث تمكن من تعديل هيكل الاقتصاد بفعالية بعد أزمة النفط عام 1973. أعادت سياسة أسعار الفائدة عام 1979 تشكيل الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة، مما جعل الأسواق المالية العالمية محركًا جديدًا لنمو الولايات المتحدة في عصر ما بعد الصناعة.
هذه التحولات الهيكلية - صعودها كقوة عظمى بعد الحرب العالمية الثانية، ودخول النساء والأقليات إلى سوق العمل، والانتصار في الحرب الباردة - قد دفعت جميعها هذه السوق الفائقة غير المسبوقة للأصول المالية. ومع ذلك، فإن القضية الرئيسية هي: هذه التحولات هي أحداث لمرة واحدة، ولا يمكن تكرارها. الآن، كلا الحزبين يدفعان نحو إلغاء العولمة، ونحن نشهد سحب آخر دعم لنمو الدورة الطويلة هذه.
آفاق المستقبل
ومع ذلك، لا يزال الكثيرون يصلون من أجل عودة السوق إلى الوضع الطبيعي التاريخي. الإجماع في السوق هو: ستسوء الأمور، ثم سيعيد البنك المركزي ضخ السيولة، وسنتمكن من كسب المال مرة أخرى. لكن الواقع قد لا يكون بهذه البساطة.
لقد تم بناء سوق صاعدة على مدار القرن الماضي على مجموعة من الأحداث التي لا يمكن تكرارها، بل إن بعض هذه العوامل بدأت في الانعكاس.
جميع الاتجاهات الاقتصادية العالمية التي دفعت سوق الأسهم للارتفاع على مدى القرن الماضي، الآن تنعكس. سيكون لذلك تأثير عميق على السوق.
فترة الركود الاقتصادي
عندما يدخل اقتصاد ما في حالة ركود، قد تصبح الظروف صعبة للغاية. على سبيل المثال، إذا كنت قد اشتريت في ذروة مؤشر نيكاي 225 في عام 1989 واحتفظت به حتى الآن، فقد مرت 36 عامًا، وعائدك حوالي -5%. هذه هي الحالة النموذجية لـ "الشراء والاحتفاظ، والخسارة على المدى الطويل". قد نكون نسير على طريق مشابه.
الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن المستثمرين يجب أن يكونوا مستعدين لمواجهة قيود رأس المال وسياسات الضغط المالي. عندما تفشل السياسات النقدية التقليدية، قد تتجه الحكومة نحو وسائل تحكم مالية أكثر مباشرة.
وصول ضوابط رأس المال
تشير السيطرة المالية إلى جعل المدخرين يحصلون على عائدات أقل من مستوى التضخم، بحيث تتمكن البنوك من تقديم قروض رخيصة للشركات والحكومات، وتقليل ضغط سداد الديون. وتعتبر هذه الاستراتيجية فعالة بشكل خاص في تصفية الحكومة للديون المحلية. على الرغم من أن هذا المفهوم تم استخدامه في الأصل لانتقاد سياسات الدول الناشئة، إلا أن هذه الاستراتيجيات أصبحت تظهر بشكل متزايد في الاقتصادات المتقدمة.
مع تجاوز عبء ديون بعض الدول 120% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن احتمالية سداد الديون بالوسائل التقليدية آخذة في التناقص بشكل متزايد. وقد بدأ تنفيذ أو اختبار "دليل اللعب" للضغط المالي، بما في ذلك:
هذه ليست فرضية نظرية، بل حالة واقعية. في السنوات الأخيرة، كانت أسعار الفائدة الأساسية في العديد من الدول أقل بكثير من معدل التضخم، وهذا في الواقع يجبر على نقل ثروة المدخرين إلى المقترضين (بما في ذلك الحكومة).
حساب التقاعد: الهدف التالي للحكومة؟
إذا كانت الحكومة غير قادرة على الاعتماد على طباعة النقود لشراء السندات أو خفض أسعار الفائدة لتجنب أزمة الديون، فقد تستهدف حسابات التقاعد. قد تحدث مثل هذه الحالة في المستقبل: قد يُطلب من بعض حسابات المزايا الضريبية تخصيص المزيد من السندات الحكومية "الآمنة والموثوقة" بشكل إلزامي. الحكومة لن تحتاج بعد الآن إلى طباعة الأموال، بل يمكنها ببساطة إعادة تخصيص الأموال الموجودة في النظام.
في السنوات الأخيرة، شهدنا بعض العلامات المماثلة:
التحكم والمراقبة على الذهب عبر التاريخ
تاريخ الولايات المتحدة شهد أيضًا إجراءات مماثلة:
في عام 1933، أصدرت الحكومة أمراً إدارياً يفرض على المواطنين تسليم الذهب، وإلا واجهوا السجن. على الرغم من أن قوة التنفيذ كانت محدودة، إلا أن المحكمة العليا دعمت حق الحكومة في مصادرة الذهب. لم يكن هذا "برنامج شراء طوعي"، بل كان "مصادرة ثروات بالقوة"، ولكنه تم تغليفه كصفقة "بسعر السوق العادل".
توسعت قدرة الحكومة على المراقبة بسرعة بعد أحداث 911. مجموعة من القوانين منحت الوكالات الحكومية سلطات واسعة لمراقبة اتصالات المواطنين، وجمع البيانات الشخصية، وحتى الحصول على سجلات القراءة والمعلومات المالية، دون الحاجة إلى أي شك معقول.
المشكلة ليست "هل ستحدث الضغوط المالية"، بل "ما مدى شدتها". مع تزايد الضغوط الاقتصادية الناتجة عن عدم العولمة، ستصبح سيطرة الحكومة على رأس المال أكثر مباشرة وشدة.
الفرص بين الذهب والبيتكوين
تظهر مخططات الشموع الشهرية للذهب منذ عام 1970 زخمًا قويًا في الاتجاه الصعودي.
بناءً على طريقة الإقصاء، أصبح من الواضح أن الأصول المالية الأكثر ملاءمة للشراء هي - تحتاج إلى أصل ليس له علاقة تاريخية بالسوق، يصعب على الحكومة مصادرته، ولا يخضع لسيطرة حكومة معينة. الذهب والبيتكوين هما خياران بارزان، حيث زاد البيتكوين بمقدار 60,000 مليار دولار في قيمته السوقية خلال الأشهر الـ 12 الماضية. قد تكون هذه علامة واضحة على سوق صاعدة.
سباق الاحتياطي الذهبي العالمي
تقوم العديد من الدول بسرعة بزيادة احتياطيات الذهب لمواجهة التغيرات في المشهد الاقتصادي العالمي:
هذا ليس سلوكًا عشوائيًا، بل هو تخطيط استراتيجي. بعد تجميد احتياطيات النقد الأجنبي في بعض البلدان، لاحظت البنوك المركزية العالمية ذلك. أظهرت دراسة شملت 57 بنكًا مركزيًا أن 96% من المشاركين يعتبرون مصداقية الذهب كأصل ملاذ آمن دافعًا للاستمرار في الاستثمار. عندما يمكن تجميد الأصول المقومة بالدولار الأمريكي بضربة قلم، يصبح الذهب الفعلي المخزن داخل البلاد جذابًا للغاية.
تعتبر الحكومات في جميع أنحاء العالم الذهب الأكثر أمانًا، لأنها أنشأت نظامًا لاستخدام الذهب في الاحتياطي وتسوية التجارة. تمثل حيازات الذهب في البنوك المركزية لبعض مجموعات الدول أكثر من 20% من إجمالي حيازات الذهب في البنوك المركزية العالمية. كما قال محافظ البنك المركزي في إحدى الدول، إنهم ينتقلون نحو "حيادية العملة للذهب الاحتياطي"، والهدف هو زيادة الاحتياطيات الدولية و"حماية الاقتصاد من الصدمات الخارجية".
إمكانيات البيتكوين
قد تستمر حقبة الذهب لفترة من الزمن، لكن في النهاية، ستظهر قيودها. العديد من الدول الصغيرة والمتوسطة لا تمتلك نظاماً مصرفياً كافياً أو قوة بحرية لإدارة اللوجستيات العالمية للذهب، وقد تصبح هذه الدول من بين أوائل الجماعات التي تعتمد على البيتكوين كبديل للذهب.
مع تزايد عدم اليقين في العالم، من غير المرجح أن تقوم الدول بإيداع الذهب لدى حلفائها. فخطر المصادرة كبير جداً، وتجارب بعض الدول الفاشلة في استعادة الذهب من دول أخرى هي دليل واضح على ذلك. بالنسبة للدول الصغيرة، يوفر البيتكوين بديلاً جذاباً - فهو لا يتطلب خزائن فعلية للتخزين، ولا يحتاج إلى سفن لنقله، ولا يتطلب جيوشاً لحمايته.
ستدفع هذه الفترة الانتقالية بنا إلى المرحلة التالية من اعتماد البيتكوين، ولكن من الضروري التحلي بالصبر. لن تتغير العالم بين عشية وضحاها، ولا النظام النقدي كذلك. بحلول عام 2025، رأينا بداية هذا التحول، حيث تزداد معدلات اعتماد البيتكوين في بعض الدول، لأن الناس يسعون للحماية من أجل抵
يرجى إنشاء تعليق باللغة الصينية:
مستثمر التجزئة في أسهم A أصبح حمقى وقد هربوا إلى BTC