合成稳定币狂飙！Ethena 收入突破 5 亿美元，USDe 市值飙升至历史新高

合成稳定币市场正迎来爆发期。Ethena Labs 8 月 21 日宣布，其协议累计收入已突破 5 亿美元，核心产品 Ethena USDe 稳定币的供应量与市值均创历史新高。随着全球监管环境趋于明朗，合成稳定币正快速扩张市场版图，挑战传统稳定币的主导地位。

Ethena 收入与 USDe 市值双双创纪录

（来源：Ethena Labs）

累计收入：超过 5 亿美元

单周收入：1,340 万美元

USDe 供应量：达到 117 亿美元（历史新高）

市值排名：稳定币市场第三，合成稳定币中排名第一

Ethena Labs 发言人表示，收入增长得益于 USDe 强劲的资金流入 与 有利的市场环境，这放大了其 Delta 中性对冲储备模型 的回报，反映出市场对 USDe 作为价值储存手段的信心不断增强。

合成稳定币市场全面升温

除了 USDe，其他合成稳定币也在快速增长：

Sky Dollar（USDS）：市值增长 14%，定位为 DAI 升级版

Falcon USD（USDf）：市值飙升 89.4%，由 Falcon Finance 发行

合成稳定币优势：

1、无需实物资产抵押，交易成本低

2、灵活性高，可快速部署于 DeFi 生态

风险：

1、易受市场波动影响，存在脱钩风险

2、在极端行情下可能导致投资者重大损失

稳定币市场整体回暖

根据 DefiLlama 数据：

8 月稳定币总市值：从 2,666 亿美元增至 2,778 亿美元（+4%）

推动因素：美国总统川普 7 月 18 日签署 《GENIUS 法案》，明确稳定币监管框架

联准会理事克里斯多福·沃勒在 2025 年怀俄明州区块链研讨会上表示，《GENIUS 法案》将帮助稳定币释放全部潜力，并扩大美元在全球的使用范围。

国际动态：中国或推人民币稳定币

据报道，中国正考虑允许发行 人民币支持的稳定币，这将是重大政策转向，可能在国际结算与跨境支付领域与美元稳定币展开竞争。

结语

Ethena USDe 的爆发式增长，标志着合成稳定币正从小众市场走向主流金融舞台。随着美国监管明朗化与国际竞争加剧，稳定币市场或将迎来新一轮洗牌。对投资者而言，USDe 等合成稳定币的高收益与高风险并存，未来走势将取决于市场信心与监管政策的落地速度。