Blur 新推出的 NFT 借贷协议 Blend 深度剖析

近期，一款新型 P2P NFT 借贷协议 Blend 引起了业界广泛关注。该协议不仅支持传统的 NFT 抵押借贷，还创新性地推出了"贷款购买 NFT"的功能。本文将深入解析 Blend 协议的核心特点和产品优势。

Blend 的核心特征

Blend 协议具有以下几个显著特点：

1. 点对点永续借贷模式，无固定到期时间，也无需依赖预言机
2. 贷出方可自主设定可贷金额和年化利率，并发布借贷邀约
3. 借款方可从现有邀约中自由选择
4. 贷款方如需退出，借款方有 30 小时的缓冲期进行还款或续借
5. 借款方可随时偿还贷款
6. 支持"先买后付"模式，即用户可通过首付加贷款的方式购买 NFT

产品优势分析

Blend 的核心优势在于它简化了系统复杂度，统一了非必要元素，使借贷关系能在系统内部灵活迁移。通过市场博弈机制来定价风险和收益，最大限度地满足用户需求。

与传统的点对点借贷模式相比，Blend 将借款的三个关键要素（抵押率、利率、期限）中的"期限"统一为永续灵活模式，极大地改善了贷款方的流动性问题。同时，Blend 还整合了贷款方退出和清算流程，将退出决策权完全交给贷款方灵活处理。

虽然 Blend 表面上固定了抵押率和利率，但由于其极具灵活性的退出机制，实际生效的条款会基本跟随市场平均水平。这是因为如果条款明显偏离市场水平，借款方或贷款方都有动力进行调整。

对借款方而言，Blend 通过永续加随时还款的设置，实现了借款期限的完全灵活。对贷款方来说，Blend 既保留了点对点模式的自定义优势，又提供了接近点对池模式的流动性优势，还允许贷款方自行制定风控标准并灵活退出。

贷款购买 NFT 功能

Blend 的"贷款购买 NFT"功能类似于房屋按揭贷款，用户可以在购买 NFT 的同时发起抵押借款，只需支付首付就能获得 NFT 的所有权。这一功能不仅提升了资本使用效率，还有助于吸引大量新用户，促进 Blend 的快速成长。

其他特点

根据设计文档，当贷款方退出时，系统将启动荷兰拍卖机制。利率会从 0% 逐步上升至 1000%，在此过程中新的贷款方可以随时提供借贷服务。如果利率达到 1000% 仍无人接盘，系统将清算借款方，并将抵押的 NFT 转给当前贷款方。

值得注意的是，Blend 目前尚未对其原生代币进行过多赋能。代币持有者拥有设定各项参数的治理权，以及在半年后开启费用开关的权力，但具体实施细节仍存在不确定性。

总结

Blend 协议在传统点对点借贷模式的基础上，通过统一非必要要素，实现了效率的显著提升。同时，它与交易模块的深度整合，在产品层面上带来了巨大改进。虽然在代币赋能方面相对普通，但 Blend 无疑为 NFT 借贷市场带来了新的可能性和想象空间。