DeFi市场近期动态及思考

1. sUSD持续脱锚问题

sUSD自年初以来持续出现脱锚现象,近期跌破0.9美元。这源于SIP-420提案通过后引入的"委托池"机制。该机制虽然提高了SNX铸造效率,但也引发了一些问题:

• 市场对SNX-sUSD内生抵押品信心不足
• sUSD供应增加导致Curve池失衡
• 用户不再主动管理债务,无法通过套利回锚

解决脱锚问题需要项目方提升sUSD需求或激励措施。但市场对此类算法稳定币接受度仍存疑虑,LUNA事件影响犹存。从设计角度看,Synthetix的方案较为先进,但出现得可能为时尚早。

2. veCAKE治理机制遭遇挑战

veCAKE模型原本用于防止治理攻击,却遭遇中心化制裁。Pancake指责Cakepie协议通过治理权引导CAKE激励至低效池子,损害平台利益。

然而,Cakepie的行为并未违反ve机制原理。这反映出当前治理权竞争不充分,更好的解决方案可能是鼓励市场竞争或设置激励上限等。

3. veToken模型效率评估方法

某知名开发者提出了评估veToken模型效率的量化方法:

• 测量通过特定协议锁定的代币数量
• 对比同等数量代币用于支持"优质池"并回购销毁的情况
• 比较两种情况下代币减少的效率

据其经验,veToken模型在减少代币流通方面的效率约为直接销毁的3倍。

4. RWA业务持续增长

实物资产代币化(RWA)业务近期持续增长:

• 总规模接近25亿美元,7天增长24%
• 最新5亿美元增长可能来自MakerDAO旗下Spark协议
• 吸引了新的投资者群体

但RWA业务目前仍未很好融入DeFi生态,呈现与市场脱节状态。

5. 美国废除DeFi经纪人法案

美国正式废除国税局DeFi加密经纪人规则,这被视为对DeFi的重大利好。此举可能释放更多应用创新空间,监管态度趋于宽松。

6. Uniswap启动新一轮流动性挖矿

Uniswap在Unichain上开启新一轮流动性挖矿,提供500万美元UNI代币奖励。涉及USDC、ETH、COMP等12个代币池。这是Uniswap自2020年以来首次大规模流动性激励。

7. Euler扩展至Avalanche链

借贷协议Euler近期扩展至Avalanche链:

• TVL一个月增长50%,进入借贷协议前十
• 增长主要来自Sonic、Avalanche、EUL等激励措施

8. Cosmos IBC Eureka上线

Cosmos IBC Eureka正式上线:

• 基于IBC v2协议
• 交易消耗的gas将销毁ATOM
• 支持Cosmos与EVM链跨链
• 目前仅支持以太坊主网和Cosmos主流资产
• 近一周Cosmos hub跨链流入11亿美元

这为ATOM带来新的增长动力,但仍需观察其可持续性。

9. 代币回购动向

• AaveDAO开始正式回购代币
• Pendle提议将PT token上线Aave

10. Berachain生态更新

Berachain最新动态:

• 更新POL奖励分配规则,单个Reward Vault分配比例上限30%
• 引入新的监护人委员会审核RFRV
• OlympusDAO调整策略以维持高激励
• Yearn的yBGT代币登陆Berachain

Berachain经历高速增长后进入调整期,官方针对激励分配问题做出修改。需持续关注更多协议集成及TVL变化情况。