加密支付通道:未来支付的超导体

2025年,区块链已构建出一个与传统金融体系并行的金融支付生态。加密支付通道承载了2000亿美元的稳定币体量,以及2024年5.62万亿美元的稳定币交易额,接近Mastercard的全年交易额。根据统计,2024年稳定币的年化交易额达到15.6万亿美元,约为Visa和Mastercard交易额的119%和200%。

加密支付的普及与大规模采纳已成为不争的事实,尤其是Stripe以11亿美元收购稳定币服务商Bridge这一案例。加密支付通道构成了平行金融系统的基础,提供更快的结算时间、更低的费用以及跨境无缝运营能力。这个想法经过十年发展终于成熟,现在数百家公司正努力将其变为现实。未来十年,加密通道将成为金融创新的核心,推动全球经济增长。

仍有许多需要解决的问题,比如:

• 16万亿美元的交易市场
• 89万亿美元的贸易融资
• 4万亿美元的汇款预付资金
• 国际转账平均费率接近7%
• 3-5个工作日的到账时间
• 14亿人口无银行账户

本文从传统支付角度出发,全面分析基于区块链的加密支付通路如何为传统支付带来效用,并提供多个现实应用场景及未来预测。

一、现有的支付通道

为理解加密通道的重要性,首先需了解现有支付通道的关键概念及其运作的复杂市场结构和系统架构。

1.1 卡组织网络

虽然信用卡组织网络结构复杂,但过去70年来,信用卡交易的主要参与者始终未变。信用卡支付主要涉及四个参与者:

1. 商家
2. 持卡人
3. 发卡银行
4. 收单银行

发卡银行向客户提供信用卡或借记卡并授权交易。收单机构代表商家收款并确保资金到达商家账户。

信用卡组织网络为信用卡支付提供通道和规则,将收单机构与发卡银行连接,提供清算功能,制定参与规则,并确定交易费用。ISO 8583是主要的国际标准,定义了信用卡支付信息在网络参与者间的交换方式。

信用卡组织网络分为"开环"和"闭环"两种类型。开环网络如Visa和Mastercard涉及多方,包括发卡银行、收单银行和信用卡组织网络本身。闭环网络如美国运通则由一家公司处理交易流程的所有方面。

支付的经济学非常复杂,网络中存在多层费用。交换费是发卡银行收取的部分支付费用。卡组费由卡组织网络决定,用于补偿网络连接服务。还有结算费要支付给收单机构。

1.2 自动清算所(ACH)

ACH是美国最大的支付网络之一,由使用它的银行所有。ACH交易主要有两种类型:汇款和提款。该过程涉及多个参与者:发起付款的公司或个人(发起人)、他们的银行(ODFI)、接收银行(RDFI)以及ACH运营商。

ACH系统正努力满足现代需求。2015年推出了"当日ACH",但仍依赖批量处理而非实时转账,且有局限性。例如,单笔交易限额为25,000美元,不适用于国际支付。

1.3 电汇

电汇是高价值支付处理的核心,美国的两个主要系统是Fedwire和CHIPS。这些系统处理需要立即结算的时间紧迫、有保障的付款,如证券交易、重大商业交易和房地产购买。

Fedwire是一种实时全额结算系统(RTGS),允许参与的金融机构发送和接收当日资金转账。CHIPS是私营部门的替代方案,采用轧差净额结算系统。

SWIFT是面向金融机构的全球信息网络,使世界各地的银行和证券公司能够交换安全的结构化信息,其中许多信息发起了跨各种网络的支付交易。

二、现实用例

加密支付通路在传统美元使用受限但需求旺盛的情况下最为有效,如经济不稳定、高通胀、货币管制或银行体系不发达的国家。它在支付全球化场景中也最具优势,因为区块链网络不受国界限制。

2.1 商户收单

商户收单分为前端集成和后端集成两种用例。前端方法允许商家直接接受加密货币作为客户的付款方式。后端方法为商家提供更快的结算时间和资金获取渠道。

2.2 借记卡

将借记卡直接链接到非托管智能合约钱包,在区块空间和现实世界之间建立了强大桥梁。在新兴市场,这些卡正成为主要的消费工具,越来越多地取代传统银行。

2.3 汇款

加密支付可提供更快捷、更便宜的海外汇款方式。主要渠道包括从美国到拉丁美洲、美国到印度以及美国到菲律宾。非托管嵌入式钱包为用户提供了Web2级用户体验。

2.4 B2B支付

跨境B2B支付是加密支付最有前景的应用之一。通过代理银行系统的付款可能需要数周才能结算,加密支付可显著缩短这一时间。主要用例包括:

• XB供应商付款
• XB应收账款
• 财务运营
• 对外援助支付

2.5 工资单

自由职业者和承包商,尤其是在新兴市场,是最有前途的早期采用者之一。加密支付可让更多资金最终进入他们的口袋,而不是流向中介机构。

2.6 出入金货币承兑

出入金货币承兑是捆绑服务(如支付)支付流程中最关键的部分。构建出入金货币承兑通常包括获得必要许可、确保本地银行合作伙伴或PSP能够访问本地支付渠道,以及连接做市商或OTC柜台以获得流动性。

三、合规监管许可

获得监管许可是扩大加密支付应用范围的必要步骤。初创公司可选择与已获许可的实体合作,或独立获得许可。全球许可覆盖极具挑战性,因为每个地区都有自己独特的货币转移法规。

四、挑战

主要挑战包括:

• 支付方式普及的先有鸡还是先有蛋问题
• 出入金货币承兑的高失败率、用户体验障碍、高昂费用和质量不一致
• 隐私问题
• 建立银行关系的困难
• 合规性尚未达到传统支付公司水平

五、未来展望

未来5年该行业状况的20个预测:

1. 每年通过加密通道进行的支付量为2000亿至5000亿美元
2. 全球有30多家新银行在加密支付通道上原生推出
3. 数十家加密原生公司被收购
4. 一些加密货币公司将收购陷入困境的金融科技公司和银行
5. 约3个专为支付设计的加密网络出现
6. 80%的在线商家将接受加密货币作为支付手段
7. 卡组织网络将扩展到覆盖约240个国家和地区
8. 全球15条汇款通道的大部分汇款量将通过加密支付通道进行
9. 链上隐私原语最终将被采用
10. 所有外援支出的10%将通过加密支付通道发送
11. 出入金货币承兑市场结构将会僵化
12. P2P货币承兑流动性提供商数量将大幅增加
13. 超过1000万远程工作者通过加密支付通道获得服务报酬
14. 99%的AI代理商务将通过加密支付通道在链上进行
15. 超过25家美国知名合作银行将支持加密支付通道公司
16. 金融机构将尝试发行自己的稳定币
17. 大型消息平台将集成加密支付通道
18. 贷款和信贷公司将开始通过加密支付通道收取和支付款项
19. 几种非美元稳定币将开始大规模代币化
20. CBDC仍处于实验阶段,尚未达到商业规模

六、结论

加密通道是支付的超导体,构成了平行金融系统的基础。在未来十年,加密通道将成为金融创新的核心,推动全球经济增长。