JLP与Neutral：加密市场中的高收益策略

JLP作为加密市场中的优质资产之一，自上线以来表现亮眼。一年内涨幅达3倍，最大回撤仅为30%。作为Jupiter永续合约流动性提供者代币，JLP的收益来源主要有两个:作为合约交易对手方的收益，以及75%的交易手续费分成。这使得JLP的年化收益率长期保持在30%以上，有时甚至超过50%。

JLP由47%的SOL、8%的ETH、13%的BTC和32%的USDC构成，在保持加密资产风险敞口的同时，也为其提供了一定的抗跌能力。例如，在SOL价格大幅下跌时，JLP的跌幅仅为30%，并在市场回暖后迅速创下新高。

然而，JLP仍面临两个主要风险：短期内合约交易员在极端行情下获利，以及加密资产长期价格走低。为了规避后者带来的风险，一些机构级策略应运而生。

Solana生态中的一个链上策略对冲基金提出了一种方案：用户存入USDC后兑换为JLP，然后在借贷协议中抵押JLP借出USDC再兑换为JLP，最后通过永续合约做空JLP对应的加密资产份额，从而实现风险中性。这种策略目前年化收益超过15%，最大回撤控制在2%以内。

尽管散户也可以尝试执行这样的策略，但机构级别的对冲基金在风险管控方面具有明显优势。他们拥有24小时监控团队、丰富的风险处理经验和预备方案，能够更好地应对爆仓风险、资金费率异常风险和长期利率倒挂等问题。

这个链上对冲基金目前管理着近3600万美元的资产，为用户创造了近250万美元的收益。该项目由来自顶级金融机构的资深量化交易员创立，并已获得200万美元的融资。

除了主打的JLP中性策略，该基金还提供其他多个收益策略。值得注意的是，并非所有策略都是中性风险，投资者需要根据自身情况和风险承受能力做出选择。