比特币减半后的新机遇：生态发展与Staking市场前景解析

比特币减半后，BTC生态正迎来新一轮发展，Layer2、(Re)Staking等项目层出不穷。比特币(re)staking的存在意义何在?减半后BTC生态会有哪些新机遇?BTC staking市场规模几何?这是长期机会还是短期热点?

近日，某公司与业内多家机构在社交平台上举办了一场主题为"BTC减半后的新经济学剧本"的在线讨论，深入探讨了上述话题。

参与讨论的嘉宾包括多位BTC生态的参与者和玩家,他们分别来自不同的项目和背景。

作为BTC生态的参与者和长期主义者，几位嘉宾一致认为，无论短中长期，BTC生态都蕴含诸多机遇。他们从各自的角度出发,探讨了BTC创业赛道的突破口和机会,并对未来发展前景表示乐观。

以下是讨论要点整理:

• 本次比特币减半受多重因素影响,后市存在不确定性。减半主要影响供给端,导致矿工收入大幅减少,对使用旧矿机的矿工冲击巨大。矿工将被迫升级设备、优化成本,或转移至低电价地区。但由于大型矿企和传统资本抗风险能力强,全网算力下降幅度有限。

• 比特币挖矿收益将逐步下降,最终趋近于零。未来比特币真正回报将来自作为投资资产,投资于Layer2、DeFi、CeFi等生态项目,持币人从中获利,这将成为比特币生态的重要发展方向。

• 矿工未来收入来自新发行比特币和交易手续费,后者取决于生态活跃度。更多有趣的staking项目可刺激生态发展,带来更多链上活动和交易,提高网络安全性,增加矿工手续费收入。

• PoS缺乏外部经济激励,安全性受限于链上经济体规模,存在被控制风险。比特币staking和restaking协议引入外部大型比特币资产为PoS网络提供安全保障,解决了其内在缺陷,这是比特币(re)staking存在的合理性。

• 某公司高管预测:比特币staking将是一个百亿美元级别的大市场,与PoW挖矿初期相当,可满足未来大量需要安全基础设施的高性能应用链的需求。

• 某协议创始人认为:比特币生态未来需重点关注架构创新、L2发展路径选择、高效资产流通和安全性保障四大领域。

• 对于生态建设者和创业者而言,短期可着眼解决BTC网络拥堵问题,承接溢出需求,中期可关注持有者收益需求,长期则瞄准潜在脚本语言升级后的生态发展前景。值得关注的是,未来是否会有更多围绕比特币的应用场景兴起?是否会有更好工具助力比特币使用?以及是否有新颖编程模型来突破其非图灵完备性?

• 作为比特币生态的基础设施项目,某协议的解决方案针对的是客观违规问题,与之对比,其他项目则应对主观性攻击。

近期比特币减半将对生态各参与方产生影响,生态也将发生重要变化:

某公司高管表示,减半主要影响供给端,对各类参与者造成一定影响:

对矿工而言,收入锐减,旧矿机难以为继,被迫升级设备或转移至低电价地区。但由于大型矿企和传统资本入场,全网算力下降幅度有限。

对个人投资者而言,主要影响心理层面,预期减半后数月内可能迎来新行情。但今年受多重因素影响,走势存在不确定性。

某协议高管认为,这次减半相对平稳,随着机构入场,市场越发专业化。人们开始思考比特币除持有和挖矿外的其他用途和可持续收益,而非仅依赖通胀补贴。作为行业龙头,比特币能否进一步辐射更广泛的加密社区?

该协议首先尝试将比特币安全性扩展至其他PoS链。目前PoS链通过高通胀维持本币质押,原因之一是低APY难以吸引长期持有。

该协议通过建立公开市场,让闲置比特币参与质押,为其他链提供安全性。相比期望高APY的小型公链,比特币质押者对APY期望值较低。这为PoS链提供机会,引入比特币质押可为持有者增加收益,同时大幅降低自身通胀。

长远来看,更重要的是比特币可能获得更多用途和收益场景,吸引更多参与者,不仅依赖挖矿获利。生态项目将为比特币带来新的应用场景,使整个生态更加多元。

某协议创始人表示,比特币减半是固定趋势,挖矿收益将逐渐降低,最终趋近于零。届时,持有比特币的真正回报将来自投资于L2、DeFi、CeFi产品等,赋能这些业务,拓宽生态边界,带来新收益将成为大趋势。

许多持有者和项目方正在推动这一趋势,如将稀缺比特币投资于需求端,为PoS链或L2提供安全保障,投资者从中获利。如果比特币最终成为投资资产或货币,必将需要高效流动性分配市场和流动性资产化。

矿工如何看待staking,这对矿工收益和网络安全有何影响?

某公司高管认为,从矿工角度看,staking对比特币生态发展有益。

首先,比特币本身不需要staking,但持有者和矿工希望获得staking收益。作为硬通货,比特币长期难以获得原生收益,而staking可让持有者获得新项目的代币奖励。

其次,矿工未来收益来自新发行比特币和交易手续费。后者取决于网络生态活跃度。更多有趣的staking项目可激励生态发展,带来更多链上活动和交易,提高网络安全性。

因此,作为矿工和持有者,都希望有更多staking和restaking协议出现,生态越繁荣,就能获取更多收益。

Staking的市场规模有多大?这是长期机会还是短期热点?

某公司高管认为,PoS的核心问题在于缺乏外部经济激励,其底层资产安全依赖于链上原生资产规模,最终安全性受限于链上经济体总规模。熊市中,控制网络节点可能导致整条链资产被控制。

比特币staking和restaking协议引入了与链无关的外部大型资产,为PoS网络提供了安全保障。随着比特币资产规模超万亿美元,持续为PoS网络注入外部经济激励,大幅提升了安全性。这一创新解决了PoS缺乏外部性的内在缺陷,让人眼前一亮,并且已经开始落地,拥有巨大发展潜力。

他认为BTC staking至少是一个百亿美元级别的市场,与PoW挖矿初期相当。随着模块化发展,未来将涌现大量需要安全基础设施的高性能应用链,比特币staking协议可满足其需求。

2024年他重点布局了restaking赛道上下游相关资产和标的。公司层面也大量投入资源,全力拥抱这一创新机遇。

对于生态建设者、创业者等各路builder来说,如何抓住这一BTC叙事浪潮的机遇?还有哪些重点领域值得参与?

某公司高管表示,过去半年,比特币生态出现创新苗头,源于一年多来自下而上的铭文、符文等创新,吸引了大量新用户。新用户需求导致网络拥堵,需求外溢,倒逼我们开始探讨提供更好服务的二层解决方案。

对于生态建设者和创业者来说,抓住BTC叙事浪潮的机遇,主要有三个阶段:

短期:面对目前网络拥堵,提供更好服务和解决方案承接当下外溢的需求。

中长期:大量比特币持有者希望获得原生资产收益。创业者可思考如何为BTC持有者带来稳健、低风险的收益回报,或许可以关注CeDeFi和restaking等赛道应用,这是中长期机会。

长期:如果比特币网络的脚本语言能够升级(如OP Code、OP_CAT等),就能在无信任无许可前提下发展真正大规模生态应用。这是长期前景,也是整个生态的机会。

总的来说,短期聚焦网络服务,中期关注持有者收益,长期瞄准网络升级后的生态应用,这三个阶段都存在重大的机会窗口。

某协议创始人认为,总的来说,比特币生态面临几个重点挑战:

架构创新:比特币架构可能需要一些更新,以支持真正去中心化的链上结算,如推动OP Code等改进,实现更高级功能,这将是重大突破,对所有DeFi项目和BTC L2都是里程碑。

L2发展路径:是否会出现一个通吃天下的L2,还是各种可互操作的L2通过共同协议标准连接?无论如何,围绕比特币资产的高效流通至关重要,需要高效匹配市场、链上金融衍生品市场等。

安全性:在基础设施层提供更高安全性,并为投资者提供金融安全保障至关重要。可在DeFi基础设施上提供保险相关产品,将风险控制在可接受范围内。

总之,架构创新、L2发展路径选择、高效资产流通及安全性是比特币生态面临的重点挑战。

某协议的初心是什么?为什么BTC需要staking?跟以太坊的staking或者restaking(如EigenLayer)最大区别是什么?

该协议高管表示,协议的设计初衷是让比特币能够参与更广泛的去中心化生态,为其他PoS链或二层网络提供安全保障。通过将BTC资产质押,协议可为这些网络提供一个可信且"取之不竭"的抵押资产池,从而增强它们的安全性。这一点与以太坊的staking/restaking机制有所不同:

目的不同:以太坊为自身链安全,该协议为其他链/网络提供抵押;

实现方式不同:以太坊汇总在链上智能合约,比特币每个用户独立质押锁在UTXO脚本中,更去中心化。

该协议利用比特币UTXO模型,实现了创新的去中心化、分散式质押架构,与以太坊合约池质押模式有根本区别,这是核心技术创新。

Restaking的合理性在于通过将加密货币锁定作为抵押品,可以惩罚作恶行为,从而保证网络安全。传统做法是质押原生代币,但存在代币总量小、通胀激励高等问题。该协议则将比特币这一最安全的区块链资产纳入质押体系,拓展了质押场景。

某协议为什么选择BTC restaking赛道?这个赛道的规模有多大?有哪些机会?

该协议创始人表示,选择布局整个赛道的原因是十分看好BTC restaking。美元总流通量约2.4万亿,债权市场约50万亿;而比特币总市值1.4万亿,约为美元流通量60%。如此推算,BTC restaking市场规模理论上可达30万亿美元,想象空间巨大。

本质上,BTC restaking是将比特币流动性出借,锁定一部分作为抵押提供安全性,到期收回本金和利息,是一种无风险借贷行为,类似于购买政府债券。

该协议正在解决将本金和出借行为证券化的第一步问题。通过两类资产标准STBTC(本金)和收益代币(利息),可将流动性统一,并基于收益代币开发更丰富的金融衍生品市场,如期权、期货等。同时,出借还释放出大量比特币流动性,可与DeFi借贷协议、稳定币、交易所等合作。资产标准也可与其他restaking项目合作,通过STBTC为其提供额外抵押。

某项目在BTC DeFi生态里处于一个什么样的位置?

该项目核心成员表示,该项目是一个1:1锚定比特币的资产,在比特币DeFi生态