BTC流动性质押赛道分析:如何激活万亿美元资金池?

Babylon是一个创新的非托管比特币质押方案,通过密码学技术实现了BTC一层的原生资产质押。用户质押的比特币保留在主网上,由PoW机制保障安全,整个过程基于"可提取一次性签名"技术运行,无需依赖任何第三方桥梁或托管方。这种高度安全的设计获得了BTC社区的广泛认可。

Babylon为比特币持有者提供了一种安全获取质押收益的新途径,开创了BTC staking赛道,有望彻底改变BTC生态的玩法。同时,引入BTC质押还可以解决中小型POS链面临的通胀和启动困难等问题。

与ETH的流动性质押方案类似,BTC流动性质押方案旨在实现BTC的活期存款功能 - 用户可以随存随取并获得利息,同时流动性质押代币还能在其他DeFi项目中获取额外收益。相比之下,Babylon上的质押更像定期存款,收益较高但不能及时取出。

目前Babylon的流动性质押代币主要构建在以太坊上,未来计划支持多链。除Lombard采用用户直接质押到Babylon的模式外,其他项目多采用托管模式,由项目方代表用户质押到Babylon,并由第三方机构提供流动性支持。

以下是几个主要的BTC流动性质押项目:

pSTAKE采用机构托管流动性模式,用户资金质押给pSTAKE后由项目方再质押到Babylon。其官方流动性质押代币yBTC尚未发行,未来将支持用户在DeFi项目中获取收益。目前处于v1测试网阶段,已有超4万用户参与,质押了40多个测试网BTC。

Lorenzo实现了类似Pendle的本息分离业务。用户BTC由受信任机构托管后质押给Babylon,并获得stBTC作为凭证。Lorenzo发行三种代币:LPT代表本金,YAT代表收益权,SPT用于赎回BTC。LPT和YAT均可交易,为投资者创造套利和投资机会。目前正在推出两阶段主网。

Lombard采用更去中心化的方案,用户资金直接质押到Babylon,由去中心化的Consortium管理质押流程。其流动性质押代币LBTC与BTC 1:1兑换,可跨链并用作DeFi抵押品。目前处于Private Beta阶段,仅支持质押不支持提款。

Solv整合了来自BTC Layer2和ETH Layer2的多种收益,通证化为SolvBTC。采用去中心化的资产管理架构,链下资金由信誉良好的托管人持有。自4月上线以来已吸引1.2万枚BTC质押,2万用户参与。

Bedrock最初为Eigenlayer生态开发,后成为IOTX最大质押入口。目前受Babylon委托开发了UniBTC协议,允许ETH用户质押wBTC到Babylon。

Master Protocol是一个收益聚合平台,聚合了多个BTC生态项目。其Master Yield Market将聚合资产包装为MSY后拆分为MPT(本金)和MYT(利息)供交易。

Chakra是一个ZK驱动的模块化比特币结算层,为二层网络提供统一结算服务。其质押凭证tlBTC可用于质押收益、DeFi投资和全链结算。

总的来说,随着Babylon即将上线,BTC staking有望大幅提高BTC生态的整体收益率,为用户和生态带来显著价值。相比ETH质押,BTC质押更类似eigenlayer的restaking,巨头垄断格局难以形成,为早期项目和投资者提供了良好机会。