如果从代际视野去看整个加密时代，一切会非常有趣：

比特币玩家（老玩家）：有钱、风险偏好低，倾向于持有，注重长期价值储存。
以太坊生态（中生代）：喜欢“钱生钱”，通过 DeFi 、NFT 等机制追求收益，风险偏好适中。
Solana 等高性能公链（新生代）：风险偏好高，热衷于高波动性的 Meme 币，喜欢“赌”高回报机会。

BTCFi 的飞轮启动：从 HODL 到生产性资产的跃迁
若要推动 BTCFi 的飞轮效应，关键在于打破比特币玩家的 HODL 文化。比特币的低 DeFi 参与率说明大饼作为生产性资产的巨大潜力尚未被挖掘，BTCFi 若能提供安全、透明且高回报的生息策略，或将重塑比特币的金融角色。
BTCFi 的突破需聚焦于以下方向：
安全优先的收益机制
用户体验的简化
生态整合与跨链协同
所以，Merlin 2.0 的路子在我看来已经走对了很重要的一步，Merlin 2.0 清晰聚焦三点核心：
1）BTC 生息市场，目标 trillion-dollar 级别
2）BTC 跨链交易，链抽象技术支撑
3）AI 助手简化交易体验，辅助用户执行操作
AI+跨链交易的意义更多在于叙事层面，最重要的，还是 BTC 生息 。

利好催动下，跌了快一年的 $MERL 终于开始有攀升迹象了。不过 Merlin 的历史遗留包袱有点重，信任重塑之路漫漫。