Gate 研究院：2025 年 6 月 Web3 融资全景解读｜单月 51.4 亿美元创新高，机构化和规模化双轮驱动

摘要

• 根据 2025 年 7 月 3 日发布的 Cryptorank Dashboard 数据，2025 年 6 月 Web3 行业共完成 119 笔融资，融资总额达到 51.4 亿美元。
• 从 Top10 项目来看，融资整体呈现资金高度集中、大额单笔主导，以及并购与 IPO 后融资活跃等特点，资金主要流向合规金融服务、上市公司扩张及与传统金融深度融合方向，传统金融与 Web3 的结合成为市场主旋律。
• 融资集中在 CeFi 赛道（33 亿美元），反映出显著的“机构化”趋势；同时，区块链服务（8.872 亿美元）和 GameFi（4.54 亿美元）等赛道因生态建设和用户增长潜力而获得较多关注，DeFi 与基础设施领域则保持稳健。
• 融资规模方面，中型项目（300–1,000 万美元）最为活跃，占比高达 37.8%；同时，单笔融资超过 5,000 万美元的项目占比也达 16.7%，成为拉动整体规模的重要补充力量。
• 从轮次来看，战略轮最为活跃，占比达 37.8%，反映出行业内外部合作与资源整合持续增强；同时，中后期（Series A/B/C）及战略轮合计吸引了超八成的融资总额，显示资本更青睐商业模式清晰、增长路径明确的成熟项目。
• 在投资机构层面，Coinbase Ventures 以投资 9 个项目成为 6 月最活跃机构，主要布局 DeFi 领域；整体来看，区块链服务和 DeFi 在大多数活跃投资机构的组合中均占据显著份额。

融资概览

根据 Cryptorank 于 2025 年 7 月 3 日发布的数据，2025 年 6 月 Web3 行业共完成 119 笔融资，总额达 51.4 亿美元【1】需注意，受 Cryptorank 统计口径影响，该金额与逐项相加后的融资总额（约为 53.4 亿美元）存在出入；为确保后文数据分析口径一致，本文统一采用其 Dashboard 提供的原始统计数据。

与 2025 年 5 月的 19.2 亿美元和同为 119 笔交易相比，融资笔数持平，但总额环比大幅增长 167.7%，创下 2025 年月度融资新高（51.4 亿美元），突破此前 3 月创下的 50.8 亿美元纪录，显示出资金流入的强劲反弹。这一反弹主要来自合规金融服务、上市公司扩张及传统金融深度融合方向的大额融资，伴随监管政策逐步松动，传统金融巨头加速布局 Web3。例如 Circle 以 11 亿美元 IPO 融资位居榜首，Lion Group 获得 6 亿美元 Post-IPO Debt 融资等。这些巨额交易表明，Web3 市场正从早期创业导向转向由大型上市公司与传统金融背景企业主导的成熟化、规模化阶段，并更多采用发债、股权融资等传统金融工具募集资金，强烈反映出机构化资金正以更直接、更大体量的方式涌入 Web3，推高整体融资规模，驱动行业迈向整合与规范化发展。

2025 年 6 月，Web3 融资整体呈现出资金高度集中、大额单笔主导、并购与 IPO 后融资活跃等特征。资金更集中流向合规金融服务、上市公司扩张及传统金融深度融合的方向，同时也为新兴赛道如预测市场（Kalshi）与机构链（Canton Network）释放了结构性机会。【2】

巨额融资主导，市场趋于成熟：当月 TOP 10 融资总额高达数十亿美元，Circle 以 11 亿美元 IPO 融资位居榜首，Lion Group 获得 6 亿美元 Post-IPO Debt 融资，Metaplanet 和 Nano Labs 分别获得超 5 亿美元融资。这些大额交易凸显出 Web3 市场正加速向成熟化、规模化演变，大型上市公司和具备传统金融背景的企业成为资金主要流向对象。

传统金融与 Web3 深度融合成主旋律：Circle 作为 USDC 稳定币发行商成功推进 IPO，以及 Fiserv 等传统金融巨头在稳定币领域的持续布局，都印证了稳定币作为连接传统金融与加密世界的关键桥梁，正获得主流资本市场的高度认可。同时，Lion Group 等经纪交易公司和 SharpLink 等体育博彩营销公司通过 Post-IPO 融资切入 Web3，显示出 Web3 技术在更多垂直行业的加速渗透。再加上 Robinhood 收购 Bitstamp（2 亿美元）等并购案例，也进一步体现了资本市场对稳定币及合规 CeFi 平台的持续青睐与信心。

比特币相关公司获资本青睐：比如 Metaplanet 转型为比特币储备策略公司后获 5.15 亿美元融资，比特币矿企 BitMine 和 Hut 8 Mining 分别获 2.5 亿美元和 2.2 亿美元融资，显示市场在牛市预期下对与比特币直接相关的资产和基础设施仍抱有强烈信心。

Post-IPO 融资成主导方式：Circle、Lion Group、Metaplanet、Nano Labs、SharpLink、Hut 8 Mining 等已上市或拟上市公司，普遍通过 IPO、Post-IPO Debt/Equity 等与传统金融工具筹集资金，而非完全依赖加密原生风险投资，凸显传统资本市场在 Web3 融资中的日益重要地位，表明 Web3 行业正由初创驱动向机构化、成熟化方向发展，也映射出公开市场对 Web3 领域内合规、可持续商业模式的认可。

根据 Cryptorank Dashboard 数据，2025 年 6 月 Web3 市场资金流向呈现出与此前月份相似的集中化趋势，但赛道间的相对位次有所变化：

CeFi 融资独占鳌头，体现市场对成熟与合规的需求。CeFi 赛道以高达 33 亿美元的融资总额遥遥领先，几乎是其他所有赛道融资总额的三倍。这强烈表明，在当前市场环境下，资金更倾向于流向具备成熟运营模式、更高流动性和更强合规前景的中心化实体，与加密市场逐渐走向机构化和主流化的趋势相吻合。

区块链服务和 GameFi 紧随其后，显示生态建设和用户增长潜力。区块链服务（Blockchain Service）赛道以 8.872 亿美元的融资额位居第二，显示出市场对 Web3 生态底层建设、工具和企业级解决方案的持续强劲需求。GameFi 赛道在本月异军突起，以 4.54 亿美元的融资额跃升至第三位，其中 SharpLink Gaming 单笔 4.25 亿美元的融资成为最大推力，表明娱乐与内容仍具强劲吸引力。

DeFi 融资相对稳健，基础设施持续发展。DeFi 赛道获得 2.02 亿美元的融资，虽然与 CeFi 有较大差距，但作为 Web3 核心的去中心化金融，其融资额依然保持在一个相对健康的水平，表明市场对其核心创新和长期价值的认可。区块链基础设施（Blockchain Infrastructure）获得了 1.61 亿美元融资，这部分资金将用于支持区块链底层技术的发展和优化，是整个 Web3 生态健康运行的基石。

然而，社交（Social）赛道（6,300万美元）和公链/扩容相关的链（Chain）赛道（4,950万美元）融资规模相对较小，但作为 Web3 长期发展方向，去中心化社交和多元化底层公链的潜力仍不容忽视。

总体来看，2025 年 6 月呈现了一个“哑铃型”的投资格局：一端是极度成熟且符合机构偏好的 CeFi，另一端则是更具用户增长潜力或底层支撑作用的区块链服务和 GameFi。DeFi 和基础设施领域保持了稳健的吸引力，而社交和新的公链项目虽然体量较小，但其长期潜力不容忽视。这表明市场在追求短期回报和合规性的同时，也并未放弃对 Web3 技术长期发展和应用落地的投入。

根据 2025 年 6 月披露的 90 个 Web3 项目融资数据来看，当月融资规模呈现出“中型轮次为主、大额融资显著”的典型特征。

具体而言，融资规模在 300–1,000 万美元之间的项目占比高达 37.8%，成为当月最活跃的融资区间。这反映出市场倾向于支持那些已完成初步产品验证、具备用户基础并展现增长潜力的中等规模项目。在当前整体风险偏好收敛的大背景下，具备清晰商业模型、估值仍在合理区间的项目更受资本青睐。

从两端来看，小额融资（低于 100 万美元）的项目仅占 6.7%，而融资规模在 100–300 万美元区间的项目占比 18.9%，显示投资人对极早期项目筛选趋于谨慎。另一方面，大额融资活动同样显著：融资规模在 1,000–2,000 万美元和 2,000–5,000 万美元区间的项目都各占比 10%，而单笔融资超过 5,000 万美元的项目也达到 16.7%。这部分尽管数量有限，但吸收了大量资金，显示头部机构更倾向于将资本集中投入到确定性高、规模化潜力强或具战略地位的少数项目中。

总体来看，6 月 Web3 融资结构呈现“中型项目为主体，大额融资补充拉动”的分布：一方面，中型项目为行业注入持续创新和活力；另一方面，少数头部项目则凭借规模效应、机构背书及市场地位吸引巨额资金。这一格局凸显出市场对成长性、商业化潜力与风险平衡的重视，也反映出行业正在向更加理性、结构化的投资阶段演进。

根据 2025 年 6 月披露的 74 个 Web3 项目融资轮次数据（不含通过 IPO、Post-IPO Debt/Equity 等传统金融工具融资部分，因未被 Cryptorank Dashboard 纳入统计），当月融资活动呈现出 “早期轮次项目活跃，战略轮和中后期项目吸金能力强” 的特征。

从融资项目数来看，战略轮最为活跃，占比达 37.8%，通常伴随战略合作、资源整合或特定目标投资，反映出 Web3 行业内外部合作与资源整合持续加强；同时，种子轮（28.4%）与 Pre-Seed（16.2%）合计占比超 44%，显示出大量初创项目不断涌现，创新活力依旧旺盛。

然而，从融资金额分布来看，格局则大相径庭：虽然战略轮项目数量最多，但仅占融资总额的 26.1%；Series C 轮仅占项目数 1.4%，却吸收了 21.9% 的资金，凸显出极少数头部成熟项目的强大吸金能力。同时，Series A 和 Series B 虽然项目数不多，但融资额分别占比 17.4% 和 15.0%。整体来看，中后期（Series A/B/C）及战略轮合计占据超八成的融资总额，显示资本倾向于流向商业模式清晰、增长路径明确的成熟项目。

总体而言，2025 年 6 月的 Web3 融资市场呈现出 “探索性投资与结构化下注并行” 的特点：一方面，大量早期项目和战略轮布局支撑创新与生态建设；另一方面，大额资金集中投入头部和高确定性项目，体现出市场趋于理性与专业化的资本配置逻辑。

根据 Cryptorank 于 2025 年 7 月 3 日发布的数据，Coinbase Ventures 以投资 9 个项目位列 6 月最活跃机构，其投资组合主要聚焦于 DeFi（深蓝色）领域。Pantera Capital 紧随其后，投资了 7 个项目，显示出同样高度活跃的布局节奏。随后是 Galaxy、GSR 和 Animoca Brands 等机构，也分别投资了多个项目。

整体来看，这些头部机构通常拥有丰富的行业触角与多元化策略，覆盖 Web3 多个赛道。其中，Blockchain Service（区块链服务）和 DeFi 占据了多数活跃机构投资组合中的显著比例，凸显了市场对底层服务能力与去中心化金融应用的持续关注，这两个领域也被普遍认为是 Web3 实现大规模落地的关键支撑。

同时，不同机构仍呈现出各自的投资侧重：部分更专注于 DeFi，另一些则倾向于布局 GameFi 或基础设施，反映了机构根据自身专业背景与市场判断进行差异化投资。这进一步体现了 Web3 市场在保持整体活跃的同时，资本配置也趋向细分化与专业化。

6 月重点关注的融资项目

Yupp

简介：Yupp 是一个致力于 AI 模型发现与评估的平台，旨在帮助用户自由探索和比较最新的 AI 技术。其模型评估由社区提供支持：用户可以提交问题，比较不同模型的答案，并选出最佳选项。这些选择都经过数字签名，并被用于 AI 模型的训练和评估。【3】

6 月 13 日，Yupp 宣布成功完成 3,300 万美元种子轮融资，由 a16z Crypto领投。【4】

投资机构/天使投资人：a16z Crypto、Coinbase Ventures 及 Gokul Rajaram 等天使投资人。

亮点：

1. Yupp 由 Twitter、Google、Coinbase 前高管联合创办，旨在打造未来 AI 模型的默认评估层，构建去信任、透明的 AI 反馈市场。目前已支持 500 多个 AI 模型。
2. 其核心机制是：用户输入提示词后，可并排查看多个 AI 模型的生成结果，并从中挑选最优答案。用户的选择会生成带有数字签名的偏好数据包，用于后续的模型微调与评测；同时，用户可获得奖励并免费使用最新 AI 模型。这一设计将人类判断力转化为可再生的经济资源，形成数据不断更新、模型持续优化、用户持续参与的飞轮效应：更多互动带来更新鲜的评测数据，推动模型进化，进而吸引更多用户参与。
3. 通过引入数据时效机制，Yupp 确保了系统活力与评测新鲜度，旧数据会被新反馈替代，避免数据僵化。所有过程在链上透明记录，无人能隐藏评分或操纵结果，真正实现一个中立、公平、可信赖的 AI 偏好市场，让用户、开发者及模型构建者都可受益于同一套公开规则与激励体系。

Momentum

简介：Momentum 是基于 Move 生态系统构建的去中心化交易所 (DEX)，提供高效的集中流动性模型，赋能协议、流动性提供者和交易者，使其拥有更强的控制力、更高的收益并降低交易成本。【5】

6 月 5 日，Momentum 宣布完成由 OKX Ventures 领投的战略轮融资，估值达 1 亿美元。本轮资金将专项用于扩展 Sui 生态的 DeFi 业务。【6】

投资机构：OKX Ventures、Coinbase Ventures、Gate Ventures、MEXC Ventures、KuCoin Ventures、Protagonist、DNA Fund 等。

亮点：

• Momentum 采用创新的 ve(3,3) 激励模型。截至 2025 年 7 月 8 日，平台上线短短数月即实现了 52 亿美元交易量，TVL 达到 1.33 亿美元。平台由曾参与 Meta Libra 项目开发的联合创始人 ChefWEN 带领团队构建，并通过智能合约审计与实时监控来保障资金安全，强化用户信任。【7】
• Momentum 最大亮点在于其围绕活跃流动性区间动态调整激励的设计：流动性提供者（LP）不仅可获得交易手续费，还能从协议奖励和生态补助中获得额外收益。相较于传统模式将激励分散到闲置资金，Momentum 将激励重点分配给支持真实交易活动的流动性，显著提高资金效率并减少浪费。即使在市场波动较低时，也能维持具吸引力的收益率，确保长期流动性供给。
• Momentum 独特的阶梯式费用结构能根据交易对属性优化滑点：稳定币对几乎实现零滑点，高波动性资产则通过分层费用结构平衡交易量与收益，提升整体资金使用效率并实现更优的交易体验。这一系列设计共同塑造了 Momentum 在去中心化交易领域的竞争壁垒。

HashPower

简介：HashPower 是一个链上收益聚合质押平台，旨在通过单一平台整合来自多个优质项目的质押收益，使用户只需质押一种资产即可获得多种代币奖励，从而提高收益效率并降低参与门槛。【8】

6 月 4 日，HashPower 宣布完成 400 万美元战略融资，资金将用于扩展全球去中心化挖矿能力，并通过无许可链上接入，推动数字资产与 AI 基础设施的建设。【9】

投资机构：HashKey Capital、FBG Capital、Hailstone Labs、DePIN X Capital 等。

亮点：

1. HashPower 将传统加密货币挖矿业务与区块链技术深度结合，让用户通过代币化资产参与挖矿，无需自建或维护硬件。平台目前在美国、加拿大、新加坡、香港和埃塞俄比亚等地运营超 80,000 台矿机，是 IO.net 和 Aethir 的头部矿机供应商，也是全球前三大 IPFS 贡献者之一。
2. 用户可通过提供 USDT、外部协议代币或 H100 GPU 等资产与平台互动，获得代表挖矿业务权益的 HPX 代币。HashPowerX 借助区块链预言机技术提供实时挖矿数据与奖励信息，实现收益分配透明化，让用户无需管理硬件，也能获得真实算力收益。
3. HashPowerX 已与 Aethir、Automata Network 等 8 家机构签署总额达 6,000 万美元的合作备忘录，共同推动去中心化挖矿及 AI 基础设施建设。目前平台依托全球节点网络，将 DePIN 与 AI 结合，实现链上算力奖励的公平、高效分配。
4. 用户只需质押单一资产，即可同时获得多个优质项目的质押与挖矿收益，无需分散参与各项目。HashPowerX 简化了质押与参与流程，让缺乏技术背景的用户也能轻松参与 Web3 矿业生态，同时实现收益最大化。

Avantis

简介：Avantis 是一个基于预言机的合成衍生品协议，允许用户以高达 100 倍杠杆交易加密货币及现实世界资产。用户还可以通过提供 USDC 流动性，作为做市商赚取收益。项目旨在让任何交易者都能以低费用、自我托管和透明执行的方式获取各类资产的杠杆交易机会，同时也让任何人都有机会成为做市商，从复杂的衍生品等金融产品中获利。【10】

6 月 3 日，Avantis 宣布完成 800 万美元 A 轮融资，由 Founders Fund 和 Pantera Capital 共同领投。本轮融资后，Avantis 的累计融资总额达到 1,200 万美元。【11】

投资机构/天使投资人：Founders Fund、Pantera Capital、Symbolic Capital、SALT Fund、Flowdesk 等。

亮点：

1. Avantis 于 2024 年上线，目前已成长为 Base 链上领先的衍生品协议，支持用户交易并做市加密货币、外汇及大宗商品等真实世界资产（RWA）。平台累计交易量已突破 106 亿美元，TVL 超过 2,100 万美元，并计划未来扩展至股票、体育及预测市场，进一步丰富交易标的并扩大市场空间。【12】
2. Avantis 开创了几种创新机制：包括针对特定交易的亏损返利（平衡未平仓头寸偏差）、正滑点（让用户以优于市场价成交）、以及一站式 RWA 交易（同时支持日元、黄金、比特币等）。流动性提供者（LP）还可灵活选择被动或主动做市，结合时间锁定及风险偏好管理，进一步提升收益潜力和资金利用率。
3. Avantis 正推进技术升级，计划进一步拓展到股票、体育赛事和预测市场等新领域。为实现这一目标，公司将重构 AMM 系统以适配多元化价格源，同时开发一条兼容 EVM 的定制区块链，实现零 Gas 成本的高速交易。新一代 V2 版本预计将在数月内上线，官方称将带来高达 10 倍的资本效率提升，并支持跨保证金交易，进一步增强资金使用灵活性与市场深度。

OpenTrade

简介：OpenTrade 是一个机构级稳定币借贷和收益产品平台，致力于为 Web3 财务主管提供以投资级现实世界金融资产为支撑的链上结构化金融产品。该平台通过全球金融机构、资产管理公司和 B2B 网络获取短期投资级风险加权资产 (RWA)，并将其构建为具有收益的链上金融产品。【13】

6 月 11 日，OpenTrade 宣布完成 700 万美元战略轮融资，Notion Capital 和 Mercury Fund 领投。【14】

投资机构：Notion Capital、Mercury Fund、a16z crypto、AlbionVC、CMCC Global 等。

亮点：

1. OpenTrade 允许 Web3 机构通过存入稳定币投资美国国债、商业票据等优质资产，为高通胀地区用户提供稳定币收益服务。官方数据显示，其管理资产去年增至 5,000 万美元，年交易量近 2 亿美元，并在今年上半年实现了 20% 的环比增长。【15】
2. OpenTrade 通过为 Criptan（西班牙）和 Littio（哥伦比亚）等合作伙伴提供底层技术，用户可在熟悉的 App 内获取高达 9% 的美元/欧元稳定币收益。例如，西班牙用户可通过 Criptan 获得 4% 的 EURC 收益，哥伦比亚用户可通过 Littio 获得 6% 的 USD 收益，显著优于当地银行美元账户年利率不足 0.4% 的水平。这让收益触手可及，并真正实现对欠发达金融市场的赋能。
3. OpenTrade 提供一系列由国债、债券、ETF、私人信贷、贸易融资及 DeFi 资产等支持的收益产品，可实现可预测且风险调整后的稳定回报。
4. 未来计划支持几乎无限数量的收益产品，并实现跨链与法币结算兼容。用户可通过创建嵌入式自托管钱包并用 Google SSO 登录和恢复，获得接近 Web2 的无感体验。同时，平台将引入更多资产类别，如私人信贷、公开市场固定收益及贸易融资，不断拓展收益来源与市场空间。

小结

2025 年 6 月 Web3 行业共完成 119 笔融资，总额高达 51.4 亿美元，创下 2025 年月度融资新高，显示出资金流入的强劲反弹。本月融资呈现高度集中化和机构主导特征，其中 CeFi 赛道以 33 亿美元的绝对优势领跑，几乎是其他所有赛道总和的三倍，这主要得益于大型并购和 IPO 后融资的活跃，标志着 Web3 与传统金融正加速融合。在融资规模方面，300 万至 1,000 万美元的项目占比最高（37.8%），同时超过 5,000 万美元的大额融资项目也达 16.7%，呈现“中段集中、头部突出”的特点。从轮次看，早期项目活跃，但资金则高度集中于中后期，形成“探索性投资与结构性下注并行”的格局。本月重点融资项目同样彰显了行业多元化与差异化竞争：Yupp 打造去中心化 AI 评估与反馈市场，用人类偏好数据驱动 AI 模型优化；Momentum 在 Sui 生态下创新集中流动性与 ve(3,3) 模型，提升 LP 收益与资金效率；HashPower 将真实算力与链上代币化结合，让用户无需硬件即可共享全球去中心化挖矿收益；Avantis 聚焦 RWA 杠杆衍生品交易，计划通过定制 EVM 链实现零 Gas 高速交易；OpenTrade 则用机构级链上收益产品和全球优质资产，为高通胀市场用户提供可预测的美元/欧元收益。整体而言，Web3 融资市场正从狂热走向成熟，资本风格趋于理性、分层布局，并日益关注项目的合规性、商业模式清晰度及与现实世界的连接能力。


参考资料：

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Yupp, https://yupp.ai/
4. a16z Crypto, https://a16zcrypto.com/posts/article/investing-in-yupp/
5. Momentum , https://app.mmt.finance/
6. decrypt, https://decrypt.co/323849/momentum-raises-strategic-round-led-by-okx-ventures-coinbase-ventures-protagonist-and-dna-fund
7. defillama, https://defillama.com/protocol/dexs/momentum
8. HashPower, https://www.hashpowerx.com/
9. Chainwire, https://chainwire.org/2025/06/04/hashpower-secures-4m-investment-to-advance-decentralized-mining-and-ai-infrastructure/?mfk=N7Aai5XdCSDy9ObM4BNKA9CGkXt0KI62n7WWjep%2BsV%2Faw964VR0UxoEJLzrxzgTThV%2FsF41lASBw6bNxXDgL%2BVF%2BMkjxpIlseNPbKVHVgtv0zQ%3D%3D
10. Avantis, https://www.avantisfi.com/
11. The Block, https://www.theblock.co/post/356775/peter-thiel-founders-fund-base-avantis-crypto-funding
12. defillama, https://defillama.com/protocol/avantis
13. OpenTrade, https://www.opentrade.io/
14. Coindesk, https://www.coindesk.com/business/2025/06/10/uks-opentrade-raises-7m-to-expand-stablecoin-yield-access-in-inflation-hit-markets
15. OpenTrade, https://medium.com/opentrade/fundraising-in-depth-article-40f1c04c46f1

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