SAM 基於委托

Solana 生態系統加劇了投資者的關注，他們在 2024 年推出了新代幣，將目光投向了它。在此期間，Marinade （MNDE）、Raydium （RAY） 和 Jupiter （JUP） 等主要代幣引起了人們的關注，使用 Solana 的第 1 層基礎設施記錄了強勁的交易。 根據 DefiLlama 的數據，Solana 生態系統的這種增長是顯而易見的。隨着 Marinade （MNDE）、Raydium （RAY） 和 Jupiter （JUP） 等代幣的出現，鎖定總價值 （TVL） 已升至 41.7 億美元，自今年年初以來增長令人印象深刻。這幾乎是初始 TVL 15.3 億美元的三倍

BTC完成減半，市場寬幅震盪；Meme版塊顯示出較強的市場動力；Merlin Chain推出代幣MERL…

Solana生態中，流動性質押項目Marinade、Jito、BlazeStake和Lido是關鍵玩家，盡管流動性質押規模較小，僅佔總質押量的4.3%。Marinade領導市場，Jito依靠MEV提供更高收益；BlazeStake快速增長，但Lido因缺乏激勵已退出市場。激勵措施對流動性及質押量提升至關重要。

說到“質押”，很多人都會皺眉。 畢竟太多項目一上來掛個超高 APY，社群天天喊“躺賺”，結果你質押還沒到期，幣價就崩了~~ 說白了——沒有真實盈利能力的代幣，所謂“質押挖礦”不過是擊鼓傳花的龐氏罷了。 但 $MNDE ，不一樣。 這是 Solana 上質押協議 Marinade @MarinadeFinance 的治理代幣！ Marinade 是 Solana 上首個推出流動性質押代幣（mSOL）的協議，從 2021 年就上線主網運行，至今已有超 15 萬 mSOL 持有者，協議 TVL 超 1100 萬枚 SOL，在 Solana 所有 DeFi 項目中排前列。 目前 Marinade 每年協議收入超過 $1000 萬美元，全鏈可查、實打實進帳，但你看 $MNDE 的市值：只有約 $3960 萬美元，算下來 P/S 只有 3.9 倍，遠遠低於行業平均。 我查了一下其他幾個主流質押協議的數據，對比更扎眼： 你沒看錯，Marinade 收入效率是同類中最高的，但估值卻最低之一。這不是基本面不好，而是市場還沒定價過來。 所以團隊幹脆不等市場了，直接動手回購。 從今年 9 月起，Marinade 將正式執行 MIP.11 + MIP.13 提案： ☀每月用協議收入的 50% 回購 MNDE，預計年買盤規模達 $5M+，相當於每年回購市值的 12%+ ☀同時還將銷毀 5% MNDE 總供應量，構建持續的通縮預期 ☀除此之外，還有 2500 萬枚 MNDE 將用於鼓勵治理參與，獎勵長期持幣者 你可以理解爲：這是一種變相分紅 + 市值管理機制，更像是 Web3 世界的“回購型價值股”。 這還不是全部。 Marinade 還被選爲美國首個 Solana ETF 的唯一質押服務提供商，同時與 BitGo 合作推出了合規非托管質押服務。 這意味着—— $MNDE 不只是一個社區幣，它已經具備了成爲“機構配置資產”的可能性。 而“真實收入、持續回購、通縮模型”這些基本盤，已經就位。 你可以不急着買，但別在它漲上來、被資金看見之後才後悔：真正有價值的資產，從來不等人。

加密市場2025年第三季度宏觀報告：機構主導的選擇性牛市正在醞釀 一、宏觀環境轉暖，政策與監管共同推動 2025年第三季度開始，加密市場的宏觀環境正在發生積極變化。联准会結束加息週期，財政政策重回刺激軌道，全球加密監管加速建立"容納式框架"。這些因素正推動加密市場進入一個結構性重估階段。 貨幣政策方面，市場普遍預期2025年內联准会將開始降息。川普政府對聯儲的施壓也可能加速寬松政策的到來。這爲風險資產尤其是數字資產的估值打開了上行空間。 財政政策方面，以"一大美法案"爲代表的擴張性政策正在釋放巨大的資本效應。這不僅重塑了美元內循環結構,也間接強化了對數字資產的需求。 監管態度的