中國刺激新政乏力，A股衝高後回落，人行再提五大目標救市

中國 8 日宣布新的財政刺激政策，然而 A 股反應相對 9 月下旬新政出台後的股市飆漲顯得冷靜，在今日開盤短暫衝高後快速回落。近日，中國人民銀行行長潘功勝闡述了未來的五大政策方向，包括加大貨幣政策調節力度、加強金融監管、以及引導金融機構支持新興產業等。 （前情提要：中國救經濟再出招！將砸10兆人民幣緩解地方債暴雷） （背景補充：重磅！美國全面封殺中國AI，台積電自下周起「7奈米以下晶片」全列入制裁） 中國於 8 日宣布一項新的財政刺激政策，增加地方政府的債務限額至 6 兆元人民幣，用以置換現有的隱性債務。同時，自 2024 年起，將連續 5 年每年新增 8000 億元的地方政府專項債券，以補充政府基金用於償債，累計可置換隱性債務達 4 兆元，使得整體財政刺激規模達到 10 兆元。 然而，在此政策推出後的首個交易日，A 股三大指數雖然收漲，但整體漲幅不及 9 月底房地產新政發布後的市場反應，未出現類似的慶祝行情。 A 股三大指數早盤一度衝高 昨（11）日，A 股 3 大指數集體上揚，上證指數上漲 0.51%，收於 3470.07 點；深證成指上漲 2.03%；創業板指數漲幅達 3.05%。整體市場上漲的個股超過 3900 檔，滬深兩市全天成交額達到 2.5 兆元。不過，相較於 9 月下旬新政刺激引發的股市飆漲，這次市場反應相對冷靜。 而今日開盤時，A 股三大指數一度走高，但隨後迅速回落。截稿前有所回升，上證指數微跌 0.06%，暫報 3467.92 點；創業板指數上漲 1.78%，暫報 2435.11 點；深證成指上漲 1.02%，暫報 11504.37 點。 專家：中國政策將繼續支持市場 儘管新一輪財政刺激政策未能大幅提振市場，但權威專家強調，中國的貨幣政策將繼續維持支持性的立場。該專家表示，今年以來的貨幣政策強度為近年來最高，並受到市場的普遍肯定。市場預期，短期內支持性的貨幣政策基調不會改變，明年貨幣政策有望保持較強力度，為經濟穩定增長和高質量發展提供良好的貨幣金融環境。 中金公司綜合考量宏觀環境變化、指數結構、成交分布和技術指標表現等因素後指出： 我們認為當前 A 股具有一定的宏觀預期支撐，微觀結構相對中性，成交量對市場具有一定托底作用，後續可關注結構性行情的發展。在風格輪動方面，我們在 11 月相對看好大盤成長風格的表現。 中國人行未來五大工作重點 展望中國未來的政策方向，近日，中國人民銀行行長潘功勝在全國人大常委會第十二次會議上發表《國務院關於金融工作情況的報告》，闡述了中國人民銀行接下來的工作重點。以下是報告中的主要工作方向： (一）加強貨幣政策調節力度，支持經濟穩定成長 中國將加大貨幣政策的逆周期調節力度，為穩定經濟增長創造有利的金融環境。這包括保持市場流動性，降低企業和居民的融資成本，並通過各項政策工具為戰略重點領域和薄弱環節提供支持，穩定人民幣匯率，防範匯率風險。 （二）加強金融監管，切實提高監管有效性 中國將全面加強金融監管，嚴實中介機構「看門人」責任，並強化金融消費者和投資者的權益保護。同時，將推動《金融穩定法》《反洗錢法》等法律的立法工作，推動加速制定修訂中國人民銀行法、商業銀行法、證券投資基金法、國有金融資本管理條例等法律法規。 （三）持續提升金融服務質效，助力高質量經濟發展 以做好金融「五篇大文章」為著力點，激勵引導金融機構優化信貸結構。加強對新質生產力的金融支持，完善創業投資「募款、投資、管理、退出」機制。 此外，人民銀行計劃引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，滿足科技型企業不同生命週期階段的融資需求。大力發展科技創新債券和綠色債券。落實授信盡職免責等制度。持續推動政府性融資擔保體系建置。 （四）深化金融改革，加速建構中國特色現代金融體系 中國將加快建立具有中國特色的現代金融體系，完善貨幣政策執行機制，並支持大型銀行補充資本。還將深化農村信用社的改革，拓寬境外投資人投資境內資本市場管道。發展多層次債券市場，做好重點群體支付服務，以及健全自主可控的跨境支付體系。推進香港和上海的國際金融中心建設，並穩步推動人民幣國際化。 （五）防範和化解金融風險，維護金融穩定 中國將優化金融風險的防控機制，強化金融監管的風險預警作用，並妥善處理地方政府的融資平台債務問題。此外，將針對股市異常波動進一步完善政策工具，確保金融市場穩定健康運行。 相關報導 Flare里程碑時刻！首推中國訪港旅客的去中心化KYC身份 川普勝選「人民幣重貶」創4年來最大跌幅，警惕中國央行出手干預 Arthur Hayes 萬字長文：中國「史詩級放水」終會致熱錢流向比特幣 〈中國刺激新政乏力，A股衝高後回落，人行再提五大目標救市〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。