更好的電動車股票：Rivian與特斯拉

重點

• Rivian和特斯拉都面臨着關稅和聯邦電動車稅收抵免結束的逆風。
• Rivian 在推出更便宜的 R2 SUV 時擁有巨大的機會。
• 與此同時，特斯拉的核心業務遇到了困難。
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特斯拉 (NASDAQ: TSLA) 在電動車 (EV) 市場上已主導超過十年，但公司的核心業務開始面臨挑戰。瑞維安汽車 (NASDAQ: RIVN)，另一方面，作爲一家汽車制造商仍處於早期階段，但開始達到重要裏程碑。

這兩只股票都有風險，但其中一只現在對投資者來說更具優勢。

Rivian 的 R2 機會

Rivian在第二季度再次出現負毛利率，之前連續兩個季度爲正，主要是由於供應限制和新關稅導致的材料成本上升。聯邦7500美元的電動車稅收抵免將在秋季失效，這將是另一個負擔。這些都是實際的逆風，但並沒有削弱Rivian所取得的進展。

建立一個盈利的電動汽車業務並不容易，即使是大型汽車制造商也常常在以盈利的價格銷售其電動汽車模型。然而，Rivian在轉向區域架構時邁出了重要一步。這大大減少了其車輛中的電子控制單元和布線，使其SUV的制造成本降低。它還幫助公司與大衆汽車達成了一項重大合作夥伴關係，大衆汽車爲獲得該技術並成立合資企業而打開了支票簿。

Rivian的下一個重大步驟將是明年推出其新款更小的R2 SUV。起售價約爲45,000美元，目標受衆將比R1奢侈系列更廣泛，後者某些版本的價格超過100,000美元。重要的是，Rivian通過供應商合同鎖定了成本，並預計R2將通過更低的材料成本、更高的銷量以及與R1和電動送貨車系列共享固定費用來實現更強的利潤率。

在財務方面，Rivian得到了亞馬遜的支持，亞馬遜使用它的配送貨車，並且如果達到某些裏程碑，它仍將從大衆汽車獲得更多資金。它還從能源部獲得了66億美元的貸款，以幫助建造第二個美國工廠。公司擁有75億美元的現金和短期投資，擁有充足的資本來支持R2的推出。管理層的目標是到2027年實現息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)的盈虧平衡，如果R2成功，這看起來是一個現實的時間表。

繼續閱讀Rivian仍然是一個高風險的名稱，但它擁有良好的資產負債表、合作夥伴和正確的車輛策略，可以發展成盈利的業務。

特斯拉正在失去動力

特斯拉的核心汽車業務正朝着錯誤的方向發展。在過去兩個季度，交付量均出現了兩位數的下降，而汽車收入在第二季度下滑了16%。盈利能力和現金流也受到了影響。調整後的每股收益在上個季度下降了23%，而運營現金流下降了30%，自由現金流驟降至僅146百萬美元。

與此同時，其高毛利率的監管信貸銷售在本季度減少了超過一半。馬斯克已經警告投資者，一旦電動車稅收抵免在今年晚些時候消失，情況可能會變得更糟。

馬斯克並沒有專注於改善其疲軟的汽車業務，而是繼續向投資者推銷特斯拉的自動駕駛和機器人雄心。該公司在德克薩斯州的奧斯汀啓動了一個小規模的機器人出租車試點項目，但該服務僅限於一個地理圍欄區域，並且需要特斯拉員工作爲安全駕駛員。此項目在幾起安全事件後，已經引起當地官員的關注。

特斯拉承諾將在年底前迅速推出覆蓋美國一半地區的機器人出租車，前提是獲得監管批準，但該技術似乎尚未準備好。它決定放棄激光雷達技術而採用僅使用攝像頭的方法，這一決定仍然頗具爭議。這種設計節省了成本，但該技術在某些復雜駕駛條件下遇到了困難，導致人們對其安全性提出了質疑。相比之下，Alphabet 的Waymo機器人出租車遙遙領先，擁有多年在多個城市運營付費無人駕駛乘車的經驗。

圖片來源：Getty Images。 ## 哪只電動車股票獲勝？

特斯拉和瑞維安的股票都面臨着相當的風險。瑞維安仍未盈利，並面臨來自關稅和電動車稅收抵免喪失的短期阻力。然而，特斯拉的汽車業務正在減弱，其估值假設在機器人出租車和機器人領域取得巨大成功，而且其首席執行官的行爲已經傷害了品牌在許多消費者心中的形象。

在兩者之間，Rivian 看起來是更好的投資。該公司正在改善其成本結構，憑藉 R2 SUV 擴大市場，並得到了財力雄厚的合作夥伴的支持，以幫助融資其增長。相比之下，特斯拉的股票仍然以其自動駕駛和機器人技術的投資將會獲得回報的價格進行定價，盡管它尚未證明這些投資能夠實現。

在我看來，對於願意承擔風險的投資者來說，Rivian是更好的電動車股票。

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更好的電動車股票：Rivian與特斯拉最初由《傻瓜報》發布

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