JLP與Neutral：加密市場中的高收益策略

JLP作爲加密市場中的優質資產之一，自上線以來表現亮眼。一年內漲幅達3倍，最大回撤僅爲30%。作爲Jupiter永續合約流動性提供者代幣，JLP的收益來源主要有兩個:作爲合約交易對手方的收益，以及75%的交易手續費分成。這使得JLP的年化收益率長期保持在30%以上，有時甚至超過50%。

JLP由47%的SOL、8%的ETH、13%的BTC和32%的USDC構成，在保持加密資產風險敞口的同時，也爲其提供了一定的抗跌能力。例如，在SOL價格大幅下跌時，JLP的跌幅僅爲30%，並在市場回暖後迅速創下新高。

然而，JLP仍面臨兩個主要風險：短期內合約交易員在極端行情下獲利，以及加密資產長期價格走低。爲了規避後者帶來的風險，一些機構級策略應運而生。

Solana生態中的一個鏈上策略對沖基金提出了一種方案：用戶存入USDC後兌換爲JLP，然後在借貸協議中抵押JLP借出USDC再兌換爲JLP，最後通過永續合約做空JLP對應的加密資產份額，從而實現風險中性。這種策略目前年化收益超過15%，最大回撤控制在2%以內。

盡管散戶也可以嘗試執行這樣的策略，但機構級別的對沖基金在風險管控方面具有明顯優勢。他們擁有24小時監控團隊、豐富的風險處理經驗和預備方案，能夠更好地應對爆倉風險、資金費率異常風險和長期利率倒掛等問題。

這個鏈上對沖基金目前管理着近3600萬美元的資產，爲用戶創造了近250萬美元的收益。該項目由來自頂級金融機構的資深量化交易員創立，並已獲得200萬美元的融資。

除了主打的JLP中性策略，該基金還提供其他多個收益策略。值得注意的是，並非所有策略都是中性風險，投資者需要根據自身情況和風險承受能力做出選擇。