比特幣減半後:挖礦收入下降,大額持幣增加,市場尋求新平衡

比特幣於4月20日完成了第4次減半,區塊獎勵降至3.125 BTC。這次減半對礦業和市場產生了多方面影響。減半至今,比特幣價格小幅下跌3.87%,礦工面臨壓力測試,短期投資者出現虧損。本文將從市場資金流向、礦業壓力和需求側數據等方面,分析減半後比特幣生態的變化。

虧損籌碼增加,大額持幣地址數量上升

減半後,比特幣價格未如預期漲,導致虧損籌碼佔比明顯上升。自3月以來,虧損籌碼佔比從1.28%持續漲至15.18%。短期投資者的SOPR指數減半後均值爲0.99972,表明近期短期投資者處於總體虧損狀態。

同時,鏈上代幣流通速率下降23%,更多籌碼處於積累過程。今年以來,持幣1-3個月、3-6個月、3-5年的籌碼數量明顯增長。特別是持幣1-3個月的籌碼佔比,今年增長了7.14個百分點,減半後增長2.44個百分點,顯示從短期向中長期積累的趨勢。

從持幣地址來看,餘額在100-1000 BTC和1000-10000 BTC之間的地址數量大幅增長1.3%以上,表明大額持幣者數量在增加,籌碼在聚集。

礦工收入驟降,關機價升至5.5萬美元

減半後,全網算力下降7.43%,降幅超過幣價,表明部分礦工可能已關閉礦機。當前礦工面臨較大營收壓力,在高電費地區,僅3種礦機型號仍能盈利,關機價在5.52萬美元以上。

每日挖礦總收入降至2648.71萬美元,較減半前下降51.63%。日交易手續費也降至228萬美元,較減半前下降34%。要恢復到減半前的收入水平,需要幣價達到94489.82美元,或日交易次數增至167.37萬次,或每筆交易手續費漲至0.00080317 BTC。

需求側仍疲軟,TVL和Runes數據走低

Runes帶來的交易需求已明顯下降,相關交易次數從46.36萬筆降至7.94萬筆,手續費從881 BTC降至4 BTC。比特幣鏈上TVL達到12.08億美元,今年漲幅296%,但減半後基本穩定。AINN Layer2表現良好,TVL達5.90億美元,成爲主要應用之一。

總的來說,減半後比特幣生態正在尋求新的平衡。大額持幣者增加顯示長期信心,但短期投資者面臨虧損。礦工收入大幅下降,需要幣價漲或交易需求增加來緩解壓力。需求側目前仍顯疲軟,未來發展有待觀察。