2025年加密行業展望

宏觀環境

2025年將是美國加密政策改革的關鍵一年。FIT21和穩定幣法案有望推動全球加密監管框架更加透明化和標準化。然而，新一屆政府的加密政策存在不確定性，可能會比前任政府更爲友好。

市場預期2025年呈現"香蕉"形態:第一季度創新高,第二季度大幅調整,下半年復蘇並再創年內新高。

機構動向

金融科技、支付和加密貨幣的界限正在模糊。機構投資重點集中在人工智能和去中心化物理基礎設施(DePin)領域,這兩個板塊的融資規模同比大幅增長。預計2025年美國政府將認真考慮與DePin項目開展合作。

用戶分布

據估計,全球有3000萬至6000萬活躍加密用戶。用戶主要分布在Phantom錢包、穩定幣、Telegram小程序、預測市場、某交易平台和某DEX等。

2025年鏈上用戶增長更多依賴於去中心化應用(Dapp)的產品力,而非比特幣新高或暴富故事。鏈抽象和聚合前端有望在2025年得到更廣泛採用。

主要賽道展望

比特幣

• 銘文/符文可能在消費者鏈主網發射等因素刺激下復蘇
• 比特幣可編程性的關鍵技術BitVM2將取得工程化進展
• BTC質押項目重心仍在提高比特幣持有者的滲透率

以太坊

• 現貨ETF獲批後地位進一步鞏固
• 坎昆升級後L1難以有效捕獲L2的數據可用性費用
• 生態系統仍是最強大的,但在應用層面缺乏成功案例

Solana

• Firedancer客戶端發布是關鍵裏程碑
• 預測市場治理協議MetaDAO有望得到更廣泛採用
• 新的大型DePin項目和AI代理將在Solana上湧現
• SOL現貨ETF有望獲批

其他公鏈和基礎設施

• 高性能單體L1如Monad、Sonic將加入競爭
• 區塊空間供應過剩,開發者話語權提升
• 模塊化公鏈轉向跨鏈互操作協調層
• 新一代高性能L2即將登場
• 鏈抽象協議加速從概念走向產品化

DeFi

• 永續合約DEX如Hyperliquid備受關注
• RWA主線:美債代幣化和鏈上收益率輸出
• 積分金融Pendle佔據關鍵生態位置
• 抗MEV出現新的意圖架構模式

AI x 加密

• 去中心化計算網路、協調平台、AI工具服務和應用是主要方向
• AI代理將實現鏈上化,與AI meme幣分道揚鑣
• 開源AGI項目SentientLabs或受到更多關注

DePin

• 細分爲物理資源網路(PRN)和數字資源網路(DRN)
• 新能源和地圖數據項目備受看好
• Solana在DePin領域的主導地位將受到挑戰

消費者領域

• Web3遊戲從Play2Airdrop轉向Pay2Airdrop
• Meme幣發射平台趨向遊戲化和個性化設計
• NFT文藝復興和Web3消費者IP成爲熱點

加密行業正處於從"胖協議"向"胖應用"過渡的關鍵時期。2025年將見證更多面向消費者的應用場景湧現,鏈抽象和超級APP有望成爲主流範式。