全球宏觀經濟因素對比特幣價格的影響分析

引言

本文探討全球流動性、利率、通貨膨脹和聯邦公開市場委員會（FOMC）公告等關鍵宏觀經濟因素在牛市期間如何影響比特幣價格。我們利用2014年初至今的歷史數據,通過統計和計量經濟學分析識別趨勢和相關性,爲投資策略提供見解。

全球市場流動性

流動性對健康的經濟至關重要,增加的流動性推動資產價格漲。高流動性時期交易量和價格上升。了解這些趨勢有助於投資者抓住市場機會,做出明智決策以最大化回報。

流動性通過多個指標衡量,包括貨幣市場基金、銀行儲備、流動性覆蓋率和周轉率等。本文主要使用的衡量標準之一是"M2"貨幣供應量,它包括人們手頭和銀行帳戶中的所有現金。追蹤M2有助於了解經濟中的整體流動性。

歷史上,全球M2增長的峯值與比特幣牛市相吻合。比特幣的波動往往與M2動量的變化一致。在牛市期間,監控M2尤爲重要,因爲增加的流動性通常推動市場漲。

歷史牛市回顧

1. 2011-2013年第一次牛市:

   • M2增長:央行增加流動性以應對歐洲金融危機。
   • 比特幣反應:價格從2.93美元飆升至329美元。

2. 2015-2017年主流受歡迎牛市:

   • M2增長:低利率和增加的貨幣供應持續。
   • 比特幣反應:從200美元漲到19,000美元。

3. 2020-2021年新數字時代牛市:

   • M2增長:COVID-19大流行引發前所未有的貨幣寬松。
   • 比特幣反應:從10,000美元飆升至64,000美元。

4. 2024年復蘇與創新:

   • M2增長:整體流動性呈下降趨勢,略有上升但仍然適中。
   • 比特幣反應:從25,000美元漲到85,000美元,創歷史新高。

值得注意的是,山寨幣的情況有所不同。Alts/BTC對已經在跟蹤全球淨流動性估計,可能需要整體流動性增加才會進入增長階段。

利率和通貨膨脹

盡管比特幣設計爲去中心化,但對貨幣政策事件顯示出顯著的波動性。研究表明,比特幣對联准会和歐洲中央銀行(ECB)的決策反應效果隨時間變化:

• 2013年之前,联准会的貨幣衝擊降低比特幣價格。
• 2013年之後,這些衝擊開始推動比特幣價格漲。
• ECB的去通脹衝擊始終降低比特幣價格。

自2020年起,比特幣在FOMC公告周圍的實際波動性上升,幾乎立即對联准会緊縮做出反應,表明與貨幣政策決策有更緊密的相關性。

結論

比特幣與通脹的關係復雜且不斷演變,受市場成熟度和更廣泛經濟條件影響。其價格動態緊密聯繫着全球流動性狀況,由央行政策、投資者行爲和機構投資趨勢驅動。

2020年後,联准会緊縮後比特幣價格大幅下跌,突顯了投機動機以及更廣泛的投資者基礎和普遍接受。這表明比特幣對央行行動的敏感性增加,其角色從最初的無國界數字現金演變爲更復雜的金融資產。

對於即將到來的CPI發布,市場預測無顯著變化。然而,如果實際結果再次低於預期,可能會對比特幣價格產生影響。投資者應密切關注這些宏觀經濟指標,以更好地理解和預測比特幣市場的走向。