Web3混合創新熱潮：傳統金融模式與加密技術的融合

近期一級投資市場的熱門項目呈現出一個共同特點：傾向於"混合創新"，即利用Web3技術基礎設施來支持經過驗證的成熟Web2商業模式。這種趨勢體現在多個項目中，例如將傳統股票ETF投資邏輯引入Web3領域，專注於數字資產量化策略，提供加密資產專業配置服務，以及開發比特幣日常支付錢包等。

這些項目大多屬於融合創新範疇，其核心理念與一些Web3項目"借殼上市"以及部分美股公司儲備加密資產涉足加密貨幣領域的運作邏輯相似。

出現這種趨勢的原因主要有三：

1. 純粹的鏈上創新項目遇到瓶頸。這類項目不僅難以突破用戶規模的限制，其商業模式也過度依賴代幣經濟學激勵。更重要的是，它們的敘事和業務設計陷入了自我循環的困境，在流動性不足的低迷市場中處境尤爲艱難。

2. 監管環境呈現"加密友好"特徵。比特幣和以太坊ETF的推出，相關法案的確立，以及華爾街金融機構的積極參與，使加密資產從小衆投機標的逐漸轉變爲更主流的金融衍生品。在這種背景下，擁抱傳統金融成熟商業模式或尋找Web3實用技術基礎設施的混合創新方向變得更具吸引力。

3. 用戶投資需求趨於成熟。隨着大量主流Web2用戶的湧入，關注點已從去中心化程度轉向產品的易用性、安全性和盈利能力。因此，體驗更簡單、效果更直接的產品更受市場歡迎。

基於這些趨勢，未來3-5年的主流投資方向可能會圍繞"傳統業務的加密化改造"展開：

1. 在投資、支付、資產管理、保險、徵信、供應鏈金融、跨境貿易結算等細分金融市場中，將會出現大量結合傳統業務邏輯和加密技術底層的項目。加密基礎設施將更多地隱藏在後端，主要用於解決成本、效率和透明度問題，而用戶感知的前端體驗與傳統產品幾乎無異。

2. 技術標準化和基礎設施的"隱形化"將成爲重要趨勢。支持Web3和Web2融合創新的新型基礎設施不再局限於原有的加密原生領域，也不追求技術概念的炫酷，而是專注於提供可靠、高效、低成本的加密技術支持。雖然"模塊化、鏈抽象"等概念可能不再是熱門話題，但它們將切實成爲一些優秀產品的底層技術。

3. 傳統金融機構將轉向"主動入場"。它們不再僅僅是購買加密貨幣儲備或投資Web3項目，而是直接利用自身的牌照、資源和用戶基礎來進行加密業務的本地化改造。例如，銀行可能推出穩定幣支付服務，保險公司開發鏈上保單，券商提供加密資產托管服務等。這種大型機構的參與將帶來更大規模的資金和用戶，同時也會加劇產品化的競爭，推動行業逐步成熟。