BTC流動性質押賽道分析:如何激活萬億美元資金池?

Babylon是一個創新的非托管比特幣質押方案,通過密碼學技術實現了BTC一層的原生資產質押。用戶質押的比特幣保留在主網上,由PoW機制保障安全,整個過程基於"可提取一次性籤名"技術運行,無需依賴任何第三方橋梁或托管方。這種高度安全的設計獲得了BTC社區的廣泛認可。

Babylon爲比特幣持有者提供了一種安全獲取質押收益的新途徑,開創了BTC staking賽道,有望徹底改變BTC生態的玩法。同時,引入BTC質押還可以解決中小型POS鏈面臨的通脹和啓動困難等問題。

與ETH的流動性質押方案類似,BTC流動性質押方案旨在實現BTC的活期存款功能 - 用戶可以隨存隨取並獲得利息,同時流動性質押代幣還能在其他DeFi項目中獲取額外收益。相比之下,Babylon上的質押更像定期存款,收益較高但不能及時取出。

目前Babylon的流動性質押代幣主要構建在以太坊上,未來計劃支持多鏈。除Lombard採用用戶直接質押到Babylon的模式外,其他項目多採用托管模式,由項目方代表用戶質押到Babylon,並由第三方機構提供流動性支持。

以下是幾個主要的BTC流動性質押項目:

pSTAKE採用機構托管流動性模式,用戶資金質押給pSTAKE後由項目方再質押到Babylon。其官方流動性質押代幣yBTC尚未發行,未來將支持用戶在DeFi項目中獲取收益。目前處於v1測試網階段,已有超4萬用戶參與,質押了40多個測試網BTC。

Lorenzo實現了類似Pendle的本息分離業務。用戶BTC由受信任機構托管後質押給Babylon,並獲得stBTC作爲憑證。Lorenzo發行三種代幣:LPT代表本金,YAT代表收益權,SPT用於贖回BTC。LPT和YAT均可交易,爲投資者創造套利和投資機會。目前正在推出兩階段主網。

Lombard採用更去中心化的方案,用戶資金直接質押到Babylon,由去中心化的Consortium管理質押流程。其流動性質押代幣LBTC與BTC 1:1兌換,可跨鏈並用作DeFi抵押品。目前處於Private Beta階段,僅支持質押不支持提款。

Solv整合了來自BTC Layer2和ETH Layer2的多種收益,通證化爲SolvBTC。採用去中心化的資產管理架構,鏈下資金由信譽良好的托管人持有。自4月上線以來已吸引1.2萬枚BTC質押,2萬用戶參與。

Bedrock最初爲Eigenlayer生態開發,後成爲IOTX最大質押入口。目前受Babylon委托開發了UniBTC協議,允許ETH用戶質押wBTC到Babylon。

Master Protocol是一個收益聚合平台,聚合了多個BTC生態項目。其Master Yield Market將聚合資產包裝爲MSY後拆分爲MPT(本金)和MYT(利息)供交易。

Chakra是一個ZK驅動的模塊化比特幣結算層,爲二層網路提供統一結算服務。其質押憑證tlBTC可用於質押收益、DeFi投資和全鏈結算。

總的來說,隨着Babylon即將上線,BTC staking有望大幅提高BTC生態的整體收益率,爲用戶和生態帶來顯著價值。相比ETH質押,BTC質押更類似eigenlayer的restaking,巨頭壟斷格局難以形成,爲早期項目和投資者提供了良好機會。