联准会維持利率不變，全球市場關注降息預期

本月，联准会FOMC會議決議維持利率不變，並上調未來GDP預期和下調通脹預期。日本17年來首次宣布加息引起世界關注，但联准会降息週期或可緩解流動性擔憂。歐洲投資者也開始押注降息。加密市場暫時陷入調整，但供給側分析顯示後續漲動力仍然充足。

3月20日，联准会發布利率決議，宣布聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。盡管二月CPI數據略高於預期，联准会仍選擇按兵不動。這是联准会連續第三次暫停加息，市場普遍認爲加息週期已經結束。然而，联准会表示目前暫無降息必要。联准会上調了2024至2026年GDP增速預期，並下調了2024年失業率預期。

制造業表現一直是联准会關注的重點之一。3月份美國制造業活動創下近兩年來最大增幅，生產、就業和價格指標均加速增長。標普全球3月美國制造業採購經理指數初值升至52.5，連續三個月高於50的榮枯分界線。在國內外需求改善推動下，制造業產出增長達到近兩年來最強，就業指標創下八個月新高。

日本央行17年來首次宣布加息，引發市場對全球流動性收縮的擔憂。長期以來，日元因負利率成爲海外投機者青睞的套利工具。日元加息可能導致投機者拋售他國資產換回日元，從而影響全球市場流動性。然而，分析認爲日本加息對市場的影響更多體現在心理層面。國際資本早有預期，且联准会即將開啓降息週期有望緩解流動性擔憂。

本月美股三大指數創下新高，但部分投資者預測即將迎來調整期。AI仍是核心驅動力，但部分AI相關股票出現獲利回吐。然而，美光公司財報後股價大漲，表明AI投資熱潮仍在持續。歐洲方面，斯托克歐洲50指數連續漲，主要受益於投資者對降息的預期。歐洲央行下調了歐元區通脹預期，預計將隨美國一起開啓降息週期。

加密市場本月波動較大，比特幣創下歷史新高後出現回調。現貨ETF的資金流動對比特幣價格影響顯著。分析顯示，高淨值投資者在回調中並未明顯減持，而散戶成爲拋售主力。從供給側來看，減半導致的挖礦成本上升仍是比特幣長期漲的重要動力。

SEC再次將以太坊認定爲證券，但貝萊德CEO表示即使如此，推出以太坊ETF仍有可能。目前八家機構已向SEC提交以太坊現貨ETF申請，最終決定將於5月做出。

盡管短期市場存在波動和不確定性，但分析認爲牛市仍處於初期階段，後續仍有較大漲空間。投資者應密切關注各國央行政策動向及監管機構的決策，同時權衡風險與機遇。