穩定幣生態系統的轉型:從發行到分銷的價值轉移

穩定幣已成爲加密領域不可或缺的金融工具,總供應量超過2400億美元,年交易量達3.1萬億美元。然而,這些數字背後存在許多誤區和隱藏趨勢。

穩定幣市場的現狀

• 發行方爲擴大市場份額,向分銷商支付高額費用。Circle在2023年向Coinbase等分銷商支付了9億美元,佔其收入的一半以上。

• 31%的交易量來自MEV機器人的高頻操作,實際人工參與的交易量遠低於表面數據。

• 穩定幣財富高度集中 - 99%的錢包餘額不足1萬美元,而僅2萬個錢包就控制着760億美元,佔總供應量的32%。

• 真正的爆發式增長發生在過去6個月。自去年夏季以來,DeFi穩定幣交易量從1000億美元飆升至6000億美元。

價值轉移趨勢

1. 從發行方到分銷商:隨着可信發行方的增多,分銷商在用戶關係和體驗方面的影響力日益增強。

2. 可編程性和精準性:新一代穩定幣包含可編程功能,如勾稽能力、合規規則和條件轉移,使價值能在整個生態系統中共享。

3. 鏈上應用的崛起:DeFi協議和MEV驅動的參與者在交易量方面最爲活躍,凸顯了鏈上應用的重要性。

主要使用場景

1. 中心化交易所(CEX):佔總供應量的27%,總交易量的11%。

2. 去中心化金融(DeFi):佔總供應量的11%,總交易量的21%。主要應用於DEX、借貸市場、抵押債倉等。

3. MEV:佔總交易量的31%,但供應量佔比不到1%。

4. 未歸屬錢包:佔總供應量的54%,總交易量的35%。包括散戶用戶、未知機構、初創企業等。

未來展望

穩定幣的未來將由創造應用程序、基礎設施和用戶體驗的構建者主導。隨着監管框架完善和用戶友好型應用激增,穩定幣有望迎來指數級增長,成爲全球金融的基石。