RWA：構建真實資產公有帳本的新世界

在過去一個月裏，貝萊德、Mantra Chain、Ondo等多家機構和項目都在積極推進RWA(真實世界資產)領域的發展。目前RWA市場規模已達365億美元,同比增長約60%,涉及私人信貸、美債、大宗商品、房地產等多個領域。雖然RWA還面臨諸多挑戰,但傳統金融巨頭的介入和各國政府的支持,讓RWA有望真正解決區塊鏈金融的空心化和規模化問題。

RWA作爲傳統資產世界的區塊鏈金融衍生品,正好彌補了區塊鏈世界價值捕獲的短板。我們認爲RWA是連接傳統金融與加密貨幣的重要橋梁,能夠在重塑傳統金融的同時,將現實世界的機遇引入鏈上。未來通過RWA,我們或許能夠實現全球無界的資產投資和金融表達方式,構建一個真實資產的公有帳本世界。

近期市場動態與關鍵事件

市場規模與趨勢

截至2025年4月21日,RWA市場總市值達到365億美元,24小時增長0.7%。相關加密代幣已超過185個,總市值超106億美元,同比增長61%。貝萊德、富達等傳統金融巨頭正積極布局RWA領域,預計未來五年該領域規模將突破萬億美元。

監管進展

Mantra Chain獲得迪拜VARA的VASP許可,成爲首個獲此許可的DeFi平台。Mantra是專爲RWA構建的Layer-1區塊鏈,允許生態系統參與者在無需許可環境中構建許可型應用。

生態合作

恒星幣區塊鏈宣布與Paxos、Ondo等多家機構合作,計劃到2025年底將30億美元RWA上鏈。Alchemy Pay宣布集成RWA,引入美國國債、藍籌股等資產。比特幣流動性協議Yala推出RealYield平台,整合RWA提供靈活投資選擇。

技術創新

Quant Network推出支持多鏈應用的Overledger系統,增強RWA跨鏈流動性。Securitize推出sToken Vault功能,提升RWA流動性和可組合性。

香港與中國發展

Conflux Network與螞蟻數字科技合作推動香港RWA發展。香港貨幣管理局推出數字債券撥款計劃和Project Ensemble沙盒項目。中國太平洋保險在HashKey Chain上推出代幣化美元貨幣市場基金。

行業觀察與思考

當前發展主要困境

1. 監管不確定性:缺乏統一監管框架,影響全球推廣
2. 採用障礙:用戶羣體有限,主要以機構爲主
3. 波動性風險:可能引發過度投機,影響長期投資者信心
4. 技術挑戰:智能合約安全性和可擴展性問題
5. 流動性不足:部分RWA在代幣化後仍面臨流動性問題
6. 投資者信心:透明度和合規性不足可能削弱信心

未來發展方向

1. 中心化上鏈前監管與去中心化上鏈後流通相結合
2. 激活二級市場活力,引入散戶投資者
3. 構建分布式數字身份(DID)系統,打破機構與散戶壁壘
4. 平衡傳統金融代幣化與加密貨幣傳統化
5. 釋放"沉默資產"價值,創造新的市場動能

RWA有望成爲連接傳統金融與去中心化金融的橋梁,重塑全球資產投資方式。盡管仍面臨諸多挑戰,但隨着技術創新和監管框架完善,RWA將爲構建一個更開放、高效的金融體系奠定基礎。