比特幣價格劇烈波動，ETF買盤或成止跌關鍵

近期比特幣價格快速跌破56,000美元重要支撐位，傳統技術分析難以準確判斷底部位置。面對市場恐慌情緒，我們有必要回歸價格形成的基本機制，分析比特幣供需關係，以期在紛繁復雜的市場中找到最佳買點。

目前市場主要受兩方力量影響:

賣方壓力來自:

• 德國政府拋售查獲比特幣
• Mt. Gox交易所賠付
• 年初獲利盤和礦工跟隨拋售

這些拋壓主要通過加密交易所進行，可通過鏈上行爲監控追蹤。

買方力量主要來自: 美國比特幣現貨ETF投資者，主要通過股票帳戶參與。可通過ETF盤中成交量和盤後資金流向指標追蹤。

買盤分析:美股樂觀情緒或帶動ETF抄底

從長期來看，今年買盤力量可能持續存在，主要基於以下宏觀因素:

1. 美國可能降息，推動風險資產價格漲
2. 特朗普再次參選或改善加密貨幣監管環境

通過分析近6個月比特幣價格與美股相關性可以發現，近期暴跌與比特幣現貨ETF休市不無關係。從芝商所比特幣期貨成交量來看，機構投資者情緒相對穩定，可能正在等待抄底機會。

7月5日比特幣現貨ETF恢復交易後的表現值得關注。近期美股情緒樂觀,多只科技股創新高，投資者抄底特斯拉兩周內收益近40%。比特幣ETF買家是否會跟隨美股抄底?其中盤中交易量和盤後資金淨流入是核心觀察指標。更高交易量代表更強抄底意願,有望發出止跌信號;若能帶來鏈上資金淨流入,將進一步增強投資者信心。

賣盤分析:德國政府與Mt.Gox拋壓或低於預期

德國政府目前仍持有4.227萬枚比特幣,佔查獲總量的83.94%。短期內是否繼續大量拋售存在不確定性。

Mt.Gox方面,預計向債權人賠償14.2萬枚比特幣。據日本加密社區消息,可能超70%債權已被機構收購,不會造成大量拋壓。剩餘約4-5萬枚比特幣可能帶來拋壓。7月5日Mt.Gox已轉出約5萬枚比特幣,其中1544枚轉入交易所,47228.7枚轉至新地址暫無動向。綜合來看,Mt.Gox實際拋壓可能低於市場預期。

此外,礦工拋售也是本輪下跌影響因素,但這部分賣盤隨行就市,預計隨比特幣止跌而停止。

總的來說,買盤基於長期利好,賣盤源於特殊事件帶來的短期情緒性恐慌。這種不可重復的事件可能爲長期看好比特幣的投資者提供買入機會。根據以往經驗,市場對特殊事件拋壓的情緒消化通常不超過兩個月。本輪下跌從6月7日開始,預計8月7日後可能逐步消化完畢。而近兩日創下的單日最大跌幅,可能就是本輪下跌的最低點。