Độ sâu phân tích: Logic đằng sau việc bán phá giá ETH của quỹ Ethereum

Gần đây, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một đợt tăng giá, trong khi đó, Quỹ Ethereum đã chuyển 35.000 ETH đến một sàn giao dịch vào rạng sáng ngày 24 tháng 8, gây chú ý cho thị trường. Điều này khiến người ta không khỏi nhớ lại hành động tương tự của quỹ vào ngày 6 tháng 5 năm ngoái, khi họ đã chuyển 15.000 ETH, và giá ETH đã giảm từ 2.006 USD xuống 1.740 USD trong vòng 6 ngày sau đó, với mức giảm 13%.

Trên thị trường đang có ý kiến cho rằng quỹ Ethereum được gọi là "cao thủ thoát đỉnh". Cách nói này xuất phát từ hồ sơ thành công của họ trong việc bán hàng ở đỉnh thị trường trong quá khứ. Ví dụ, vào ngày 17 tháng 5 năm 2021, quỹ đã bán 35,053 ETH với giá trung bình 3,533 USD, sau đó thị trường trải qua "cuộc sụp đổ 5.19", giá tiền điện tử giảm xuống khoảng 1,800 USD. Vào ngày 11 tháng 11 cùng năm, quỹ lại bán 20,000 ETH với giá trung bình 4,677 USD, sau đó thị trường bắt đầu đi xuống.

Tuy nhiên, từ góc độ lâu dài hơn, quỹ không phải lúc nào cũng có thể nắm bắt chính xác đỉnh thị trường. Dữ liệu cho thấy, các hoạt động bán ra của quỹ vào ngày 17 tháng 12 năm 2020 và 12 tháng 3 năm 2021 đều diễn ra trước khi giá ETH tăng mạnh, đã bỏ lỡ sự tăng trưởng lớn sau đó. Quan sát kỹ lưỡng các bản ghi chuyển khoản của quỹ trong gần một năm qua, có thể thấy rằng các hoạt động của họ gần giống với việc bán định kỳ, chứ không phải là sự nắm bắt thời điểm thị trường chính xác.

Đối với việc chuyển giao 35.000 ETH gần đây, giám đốc điều hành của quỹ giải thích rằng đây là một phần trong hoạt động quản lý quỹ của họ. Quỹ dự kiến ngân sách khoảng 100 triệu đô la mỗi năm, chủ yếu cho các khoản tài trợ và chi phí tiền lương, một phần những người nhận trợ cấp chỉ chấp nhận tiền tệ hợp pháp. Đáng chú ý là, việc chuyển giao ETH này không đồng nghĩa với việc bán ngay lập tức, mà có thể là một kế hoạch bán dần.

Hiện tại, quỹ vẫn nắm giữ khoảng 273.000 ETH, chiếm 0,25% tổng nguồn cung ETH. Theo báo cáo mới nhất, quỹ đã phân bổ 30 triệu đô la Mỹ vào quý 4 năm 2023, và 8,9 triệu đô la Mỹ vào quý 3, chủ yếu cho các hội nghị toàn cầu, khóa học trực tuyến và các dự án đổi mới. Báo cáo năm 2021 cho thấy, tổng chi tiêu của quỹ cho chi phí nội bộ, tài trợ bên ngoài và thưởng là 48 triệu đô la Mỹ.

Xét về ảnh hưởng của thị trường, so với sự rút ròng lớn gần đây của một số sản phẩm ETF, quy mô bán 3,5 vạn ETH của quỹ lần này không phải là quá lớn. Thực tế, quỹ bán ETH để hỗ trợ đội ngũ phát triển và vận hành, hành động này có thể hiểu được. Xét rằng lượng ETH quỹ nắm giữ chỉ chiếm 0,25% tổng cung, việc bán của họ có ảnh hưởng trực tiếp tương đối hạn chế đến tính thanh khoản của thị trường, chủ yếu tác động đến tâm lý thị trường.

Để tăng cường niềm tin của cộng đồng, quỹ có thể xem xét việc công khai thông tin tài chính một cách minh bạch hơn, bao gồm việc định kỳ phát hành báo cáo cập nhật tài chính và cơ sở hạ tầng chi tiết, nội dung bao gồm chi tiêu của đội ngũ, kế hoạch bán ETH, cách sử dụng quỹ, quy mô và phân bổ đội ngũ, và các thông tin khác. Đồng thời, cung cấp cho cộng đồng giao diện về thông báo, hoạt động và các hoạt động tài chính của quỹ sẽ giúp ổn định tâm trạng cộng đồng, tăng cường sự hiểu biết và hỗ trợ của những người nắm giữ ETH đối với quỹ.

Trong tương lai, chúng tôi mong đợi Quỹ Ethereum thông qua việc nghiên cứu và phát triển liên tục, vận hành cộng đồng và giáo dục thị trường, thu hút thêm nhiều nhà phát triển và người dùng cho blockchain hợp đồng thông minh nổi tiếng này, thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của hệ sinh thái Ethereum.