TRON hệ sinh thái cố gắng đăng nhập vào Nasdaq: một vở kịch tài chính thu hút sự chú ý
Trong thế giới Web3, một chủ đề nóng hổi và gây tranh cãi đang thu hút sự bàn luận rộng rãi: hệ sinh thái TRON đang cố gắng đăng nhập vào Nasdaq bằng một cách đặc biệt. Đây không chỉ là một hoạt động kinh doanh bình thường, mà giống như một vở kịch kết hợp giữa tiền điện tử, chiến lược tài chính thậm chí là sức ảnh hưởng chính trị.
TRON và người sáng lập của nó mang đến một cảm giác mâu thuẫn: một mặt, họ gây tranh cãi trong giới tiền điện tử, như sự kiện mất neo của USDD, sóng gió của TUSD, thậm chí WBTC bị gỡ bỏ do mối liên hệ. Mặt khác, mạng TRON và token TRX lại phát triển nhanh chóng, đặc biệt là như là chuỗi phát hành lớn nhất của USDT, mang lại cho nó sự giàu có to lớn. Sự mâu thuẫn này chính là chìa khóa để hiểu triển vọng niêm yết của TRON.
Vậy thì, việc TRON lần này đăng nhập vào Nasdaq, có giống như một hoạt động kinh doanh thành công, hay là một trường hợp đầy tranh cãi nữa? Hãy cùng phân tích sâu.
Yếu tố chính trị và lựa chọn thời điểm
TRON chọn đẩy mạnh niêm yết vào thời điểm hiện tại không phải là ngẫu nhiên, mà là sự tất yếu dưới sự đan xen của nhiều yếu tố.
Đầu tiên, điều này trông giống như một sự bắt chước mô hình của một công ty niêm yết nổi tiếng nào đó. Công ty đó đã thành công trong việc biến cổ phiếu của mình thành tài sản tiền điện tử "đại diện" có thể giao dịch trên sàn chứng khoán truyền thống bằng cách đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. TRON chắc chắn muốn sao chép mô hình này, để công ty niêm yết mới thành lập trở thành kênh hợp pháp cho các nhà đầu tư Mỹ tiếp cận và đầu tư vào TRX, từ đó thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức.
Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất là "thời gian cửa sổ" trong bối cảnh chính trị hiện tại. Người sáng lập TRON luôn phải đối mặt với áp lực quản lý lớn từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đặc biệt là vụ kiện về gian lận và thao túng thị trường vào năm 2023. Nhưng chỉ bốn tháng trước khi công bố sáp nhập, vụ kiện này lại bị "tạm dừng". Sự tạm dừng này không phải vì vụ án đã có chuyển biến, mà là do nó trùng hợp về mặt thời gian với việc họ đã thực hiện một khoản đầu tư chiến lược lớn vào doanh nghiệp liên kết với một gia đình chính trị.
Điều này có nghĩa là TRON đã giành được một "cửa sổ an toàn" quý giá, được bảo vệ bởi các yếu tố chính trị. Họ phải nắm bắt cơ hội này, sử dụng phương pháp sáp nhập ngược (RTO) - cách nhanh nhất và có sự kiểm tra tương đối thoải mái - để hoàn thành bước quan trọng này là niêm yết. Bởi vì con đường IPO truyền thống, xét đến các cáo buộc chi tiết và tự tin của SEC trước đó, gần như không khả thi. Có thể nói, "thời gian an toàn" mà TRON hiện đang hưởng lợi không được xây dựng trên cơ sở tuân thủ pháp lý, mà được xây dựng trên cơ sở vốn chính trị.
Nhưng điều này cũng đặt ra rủi ro chính trị lớn. Một khi xu hướng chính trị thay đổi (chẳng hạn như thay đổi chính phủ), vụ kiện của SEC có thể được kích hoạt lại bất cứ lúc nào, điều này có thể gây ra tổn thất nghiêm trọng cho các công ty mới niêm yết.
Sự khác biệt cơ bản của chế độ mô phỏng
Chiến lược cốt lõi của công ty mới niêm yết TRON là bắt chước một công ty nổi tiếng, thông qua việc nắm giữ token TRX làm dự trữ kho bạc công ty. Tuy nhiên, trong đó tồn tại những khác biệt căn bản và rủi ro nội tại.
Bitcoin là một loại hàng hóa kỹ thuật số phi tập trung, được phân phối rộng rãi và không có đơn vị phát hành trung tâm. Giá trị của nó không phụ thuộc vào bất kỳ thực thể đơn lẻ nào. Trong khi đó, TRX thì khác, nó là tài sản được tạo ra bởi một cá nhân cụ thể, với các thực thể liên quan nắm giữ và kiểm soát một lượng lớn.
Điều này dẫn đến xung đột lợi ích quan trọng nhất. Khi các công ty mới niêm yết sử dụng tiền của nhà đầu tư trên thị trường công khai để mua TRX, điều này tương đương với việc một công ty dùng tiền của nhà đầu tư để mua tài sản do người sáng lập của mình phát hành. Điều này sẽ tạo ra một vòng lặp tự củng cố nguy hiểm: công ty niêm yết mua vào TRX có thể hỗ trợ trực tiếp giá TRX, trong khi sự tăng giá của TRX lại đẩy cao giá trị sổ sách của kho bạc công ty, đồng thời cũng làm cho giá trị TRX mà những người nội bộ nắm giữ tăng vọt. Cấu trúc này đã gây ra những lo ngại nghiêm trọng về quản trị công ty và quản lý tài chính. Các nhà đầu tư có lý do để nghi ngờ rằng, quyết định quản lý kho bạc công ty có ưu tiên giá của mã thông báo TRX hơn là lợi ích tối đa của cổ đông hay không.
Ranh giới giữa công cụ và lòng tin
Để hiểu tương lai của cổ phiếu mới này, chúng ta cần phân biệt hai loại hình kinh doanh của TRON trong quá khứ:
Doanh nghiệp thành công (như chuỗi TRON): Lý do chuỗi TRON có thể thu hút khối lượng giao dịch lớn, đặc biệt là trở thành chuỗi phát hành USDT lớn nhất, là vì nó cung cấp "giá trị công cụ" tối ưu. Người dùng chính của nó, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, có nhu cầu cốt lõi là thực hiện chuyển khoản stablecoin đô la Mỹ (chủ yếu là USDT) với chi phí thấp nhất có thể và tốc độ nhanh nhất. Các đặc điểm kỹ thuật của chuỗi TRON hoàn toàn đáp ứng nhu cầu này: phí giao dịch gần như không đáng kể, tốc độ giao dịch vượt xa đối thủ cạnh tranh. Trong quá trình giao dịch điểm-điểm đơn giản này, uy tín cá nhân của người sáng lập, các tranh cãi trong quá khứ, thậm chí là mức độ phi tập trung của mạng, trở nên ít quan trọng hơn. Người dùng tin tưởng vào bản thân USDT (được công ty phát hành bảo chứng) và độ tin cậy của giao thức blockchain. Do đó, sự thành công của chuỗi TRON là chiến thắng của sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (Product-Market Fit), chứ không phải là chiến thắng của sức hấp dẫn cá nhân của người sáng lập. Nó là một cơ sở hạ tầng thành công.
Các giao dịch thất bại hoặc gây tranh cãi (như stablecoin USDD, biến động TUSD, WBTC bị gỡ bỏ): Đây là các sản phẩm tài chính/các doanh nghiệp dựa vào niềm tin. Chìa khóa thành công của chúng nằm ở việc người dùng cần phải có niềm tin cao vào khả năng quản trị, tính minh bạch và khả năng quản lý rủi ro của chúng. Và chính trong những lĩnh vực này, uy tín của người sáng lập TRON trở thành điểm yếu chí mạng. Lấy USDD làm ví dụ, nó đã nhiều lần mất peg, cách tính toán tài sản thế chấp của nó bị cho là không minh bạch (ví dụ, đưa TRX đã bị tiêu hủy vào tài sản thế chấp), và một cách đơn phương điều chỉnh cấu trúc dự trữ mà không qua bỏ phiếu của cộng đồng. Những hành động này đã trực tiếp phá hủy niềm tin của người dùng vào nó như một tài sản "ổn định". Người dùng không sợ tiền bị chuyển đi, mà sợ rằng những thao tác không minh bạch sẽ dẫn đến sự sụp đổ giá trị của tài sản trong tay họ (như USDD).
Những gợi ý cho các nhà đầu tư
Cổ phiếu công ty mới niêm yết này, về bản chất, gần giống với "doanh nghiệp dựa trên niềm tin" của TRON thất bại, chứ không phải "doanh nghiệp công cụ" thành công. Người dùng mua cổ phiếu này là đang đầu tư vào một công ty holding mà các cá nhân nhất định đóng vai trò "cố vấn" và ảnh hưởng sâu sắc. Công ty này dùng tiền của công ty niêm yết để mua và nắm giữ các token do người sáng lập tạo ra và kiểm soát. Điều này yêu cầu các nhà đầu tư tin rằng ban quản lý sẽ quản lý quỹ này theo cách tối đa hóa lợi ích của cổ đông, chứ không phải để thao túng giá TRX nhằm mang lại lợi ích cho những người nội bộ. Đây hoàn toàn là một đề xuất giá trị dựa trên niềm tin.
Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm hoặc quỹ đầu cơ: Lần niêm yết này chắc chắn đã cung cấp một cơ hội đầu tư mạo hiểm với rủi ro cao và lợi suất cao. Giá cổ phiếu của công ty cổ phần đã tăng vọt hơn 500% chỉ trong vài ngày, cho thấy sự nhiệt tình đầu cơ lớn của thị trường. Đối với những nhà giao dịch đang tìm kiếm các công cụ đầu tư có tính biến động cao, cổ phiếu này do tính khan hiếm của nó (cổ phiếu Nasdaq đầu tiên trực tiếp liên kết với blockchain hàng đầu), tính hấp dẫn lớn và sự liên kết với chính trị, có thể tạo ra cơ hội giao dịch trong thời gian ngắn, cung cấp một lối ra tuân thủ cho hệ sinh thái TRX.
Đối với nhà đầu tư giá trị dài hạn hoặc quỹ tổ chức (như quỹ hưu trí): Triển vọng của các công ty mới niêm yết đầy thách thức, giống như một cược rủi ro cao. Thành công dài hạn của một công ty phụ thuộc vào quản trị vững chắc, ban lãnh đạo đáng tin cậy và mô hình kinh doanh bền vững. Công ty này có những thiếu sót bẩm sinh trong những lĩnh vực này, chiến lược "kho TRX" cốt lõi của nó đầy xung đột lợi ích, sự sống còn của nó phụ thuộc cao vào các liên minh chính trị không ổn định. Các quỹ tổ chức như quỹ hưu trí có thể đầu tư vào những công ty do những nhà lãnh đạo có hình ảnh tích cực quản lý, coi Bitcoin như một tài sản bên ngoài. Nhưng đối với những cổ phiếu mà người sáng lập vốn đã gây tranh cãi, và tài sản cốt lõi gắn chặt với lợi ích của người sáng lập, nhà đầu tư giá trị lý trí, đặc biệt là những tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định, rất có thể sẽ tránh xa.
Một "buổi biểu diễn" được lên kế hoạch tỉ mỉ?
Câu hỏi cuối cùng: Lần này niêm yết, có phải chỉ để tạo ra tin tức và lợi ích ngắn hạn trong một "màn trình diễn" được dàn dựng kỹ lưỡng khác?
Điều này hoàn toàn phù hợp với kỹ năng tiếp thị và quảng bá tinh tế của người sáng lập TRON. Từ việc chụp ảnh bữa trưa với người nổi tiếng đến việc mua các tác phẩm nghệ thuật đắt giá, ông luôn là một "nghệ sĩ biểu diễn" hiểu rõ cách tận dụng các sự kiện tin tức để thu hút sự chú ý và vốn đầu tư. Việc niêm yết này chính là một hoạt động PR gây chấn động toàn cầu.
Dù các công ty mới niêm yết trong tương lai ra sao, các bên liên quan đã thu được lợi ích ngắn hạn khổng lồ trong "buổi biểu diễn" này. Giá cổ phiếu của công ty vỏ đã tăng vọt hơn 500% chỉ trong vài ngày. Theo thỏa thuận, một số bên liên quan có thể nhận được một lượng lớn cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi và chứng quyền với giá cực thấp. Điều này có nghĩa là, chỉ với sự tăng vọt của giá cổ phiếu, họ đã thu được lợi nhuận trên giấy đáng kinh ngạc.
Do đó, việc thúc đẩy TRON niêm yết rất có thể là một kế hoạch một mũi tên trúng nhiều đích. Nó vừa là sự bắt chước mô hình của một công ty nổi tiếng, vừa là một cuộc đầu cơ quản lý trong khoảng thời gian chính trị. Nhưng cốt lõi của nó, có thể là một "buổi biểu diễn tài chính" nhằm tối đa hóa lợi ích ngắn hạn. Các bên liên quan chưa chắc không mong muốn công ty thành công lâu dài, nhưng điều này có thể không phải là mục tiêu hàng đầu. Mục tiêu hàng đầu có thể là lợi dụng câu chuyện hoành tráng "niêm yết", dưới chiếc ô bảo vệ chính trị, nhanh chóng kích thích vốn đầu cơ của Phố Wall, tạo ra một làn sóng nhiệt lớn cho chính mình và đồng tiền TRX, và trong quá trình này thông qua các công cụ tài chính được thiết kế tỉ mỉ để gia tăng tài sản cá nhân. Còn về số phận lâu dài của công ty mới niêm yết, thì có vẻ như là một kịch bản phụ đầy bất định có thể điều chỉnh bất cứ lúc nào theo hướng chính trị và tâm lý thị trường.
Tóm lại, công việc này là biến một "công cụ" thành công - chuỗi TRON - thành một sản phẩm tài chính cần có "niềm tin" cao. Tương lai của nó, có thể nói, không phụ thuộc vào việc công nghệ của chuỗi TRON tốt đến đâu, mà phụ thuộc vào việc thị trường cuối cùng có sẵn sàng tin tưởng - hoặc nói cách khác là đánh cược - rằng người sáng lập của nó có thể trở thành một nhà lãnh đạo đủ năng lực và đáng tin cậy cho một công ty niêm yết. Và từ những gì ông ấy đã làm trong "công việc dựa trên niềm tin", rõ ràng đây là một cược có rủi ro cao.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ArbitrageBot
· 07-28 11:18
Cười chết, lại là Justin Sun làm trò lớn.
Xem bản gốcTrả lời0
DaoGovernanceOfficer
· 07-27 08:19
*thở dài* Nói một cách thực nghiệm, đây chỉ là một trường hợp khác của việc biểu diễn phi tập trung...
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoSourGrape
· 07-25 12:02
Nếu ngày đó tôi All in TRON, bây giờ chắc chắn không đến nỗi phải ăn đất mỗi ngày.
Xem bản gốcTrả lời0
StablecoinGuardian
· 07-25 12:00
Hức, cơn sóng niêm yết cuối cùng cũng đã đến.
Xem bản gốcTrả lời0
FUDwatcher
· 07-25 11:58
Anh Sun ổn định lắm~
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichTrader
· 07-25 11:53
Không có giá trị gì, chỉ là sự thổi phồng mà thôi.
TRON sinh thái tăng tốc lên NASDAQ: Cơ hội và rủi ro đằng sau màn kịch tài chính
TRON hệ sinh thái cố gắng đăng nhập vào Nasdaq: một vở kịch tài chính thu hút sự chú ý
Trong thế giới Web3, một chủ đề nóng hổi và gây tranh cãi đang thu hút sự bàn luận rộng rãi: hệ sinh thái TRON đang cố gắng đăng nhập vào Nasdaq bằng một cách đặc biệt. Đây không chỉ là một hoạt động kinh doanh bình thường, mà giống như một vở kịch kết hợp giữa tiền điện tử, chiến lược tài chính thậm chí là sức ảnh hưởng chính trị.
TRON và người sáng lập của nó mang đến một cảm giác mâu thuẫn: một mặt, họ gây tranh cãi trong giới tiền điện tử, như sự kiện mất neo của USDD, sóng gió của TUSD, thậm chí WBTC bị gỡ bỏ do mối liên hệ. Mặt khác, mạng TRON và token TRX lại phát triển nhanh chóng, đặc biệt là như là chuỗi phát hành lớn nhất của USDT, mang lại cho nó sự giàu có to lớn. Sự mâu thuẫn này chính là chìa khóa để hiểu triển vọng niêm yết của TRON.
Vậy thì, việc TRON lần này đăng nhập vào Nasdaq, có giống như một hoạt động kinh doanh thành công, hay là một trường hợp đầy tranh cãi nữa? Hãy cùng phân tích sâu.
Yếu tố chính trị và lựa chọn thời điểm
TRON chọn đẩy mạnh niêm yết vào thời điểm hiện tại không phải là ngẫu nhiên, mà là sự tất yếu dưới sự đan xen của nhiều yếu tố.
Đầu tiên, điều này trông giống như một sự bắt chước mô hình của một công ty niêm yết nổi tiếng nào đó. Công ty đó đã thành công trong việc biến cổ phiếu của mình thành tài sản tiền điện tử "đại diện" có thể giao dịch trên sàn chứng khoán truyền thống bằng cách đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. TRON chắc chắn muốn sao chép mô hình này, để công ty niêm yết mới thành lập trở thành kênh hợp pháp cho các nhà đầu tư Mỹ tiếp cận và đầu tư vào TRX, từ đó thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức.
Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất là "thời gian cửa sổ" trong bối cảnh chính trị hiện tại. Người sáng lập TRON luôn phải đối mặt với áp lực quản lý lớn từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đặc biệt là vụ kiện về gian lận và thao túng thị trường vào năm 2023. Nhưng chỉ bốn tháng trước khi công bố sáp nhập, vụ kiện này lại bị "tạm dừng". Sự tạm dừng này không phải vì vụ án đã có chuyển biến, mà là do nó trùng hợp về mặt thời gian với việc họ đã thực hiện một khoản đầu tư chiến lược lớn vào doanh nghiệp liên kết với một gia đình chính trị.
Điều này có nghĩa là TRON đã giành được một "cửa sổ an toàn" quý giá, được bảo vệ bởi các yếu tố chính trị. Họ phải nắm bắt cơ hội này, sử dụng phương pháp sáp nhập ngược (RTO) - cách nhanh nhất và có sự kiểm tra tương đối thoải mái - để hoàn thành bước quan trọng này là niêm yết. Bởi vì con đường IPO truyền thống, xét đến các cáo buộc chi tiết và tự tin của SEC trước đó, gần như không khả thi. Có thể nói, "thời gian an toàn" mà TRON hiện đang hưởng lợi không được xây dựng trên cơ sở tuân thủ pháp lý, mà được xây dựng trên cơ sở vốn chính trị.
Nhưng điều này cũng đặt ra rủi ro chính trị lớn. Một khi xu hướng chính trị thay đổi (chẳng hạn như thay đổi chính phủ), vụ kiện của SEC có thể được kích hoạt lại bất cứ lúc nào, điều này có thể gây ra tổn thất nghiêm trọng cho các công ty mới niêm yết.
Sự khác biệt cơ bản của chế độ mô phỏng
Chiến lược cốt lõi của công ty mới niêm yết TRON là bắt chước một công ty nổi tiếng, thông qua việc nắm giữ token TRX làm dự trữ kho bạc công ty. Tuy nhiên, trong đó tồn tại những khác biệt căn bản và rủi ro nội tại.
Bitcoin là một loại hàng hóa kỹ thuật số phi tập trung, được phân phối rộng rãi và không có đơn vị phát hành trung tâm. Giá trị của nó không phụ thuộc vào bất kỳ thực thể đơn lẻ nào. Trong khi đó, TRX thì khác, nó là tài sản được tạo ra bởi một cá nhân cụ thể, với các thực thể liên quan nắm giữ và kiểm soát một lượng lớn.
Điều này dẫn đến xung đột lợi ích quan trọng nhất. Khi các công ty mới niêm yết sử dụng tiền của nhà đầu tư trên thị trường công khai để mua TRX, điều này tương đương với việc một công ty dùng tiền của nhà đầu tư để mua tài sản do người sáng lập của mình phát hành. Điều này sẽ tạo ra một vòng lặp tự củng cố nguy hiểm: công ty niêm yết mua vào TRX có thể hỗ trợ trực tiếp giá TRX, trong khi sự tăng giá của TRX lại đẩy cao giá trị sổ sách của kho bạc công ty, đồng thời cũng làm cho giá trị TRX mà những người nội bộ nắm giữ tăng vọt. Cấu trúc này đã gây ra những lo ngại nghiêm trọng về quản trị công ty và quản lý tài chính. Các nhà đầu tư có lý do để nghi ngờ rằng, quyết định quản lý kho bạc công ty có ưu tiên giá của mã thông báo TRX hơn là lợi ích tối đa của cổ đông hay không.
Ranh giới giữa công cụ và lòng tin
Để hiểu tương lai của cổ phiếu mới này, chúng ta cần phân biệt hai loại hình kinh doanh của TRON trong quá khứ:
Doanh nghiệp thành công (như chuỗi TRON): Lý do chuỗi TRON có thể thu hút khối lượng giao dịch lớn, đặc biệt là trở thành chuỗi phát hành USDT lớn nhất, là vì nó cung cấp "giá trị công cụ" tối ưu. Người dùng chính của nó, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, có nhu cầu cốt lõi là thực hiện chuyển khoản stablecoin đô la Mỹ (chủ yếu là USDT) với chi phí thấp nhất có thể và tốc độ nhanh nhất. Các đặc điểm kỹ thuật của chuỗi TRON hoàn toàn đáp ứng nhu cầu này: phí giao dịch gần như không đáng kể, tốc độ giao dịch vượt xa đối thủ cạnh tranh. Trong quá trình giao dịch điểm-điểm đơn giản này, uy tín cá nhân của người sáng lập, các tranh cãi trong quá khứ, thậm chí là mức độ phi tập trung của mạng, trở nên ít quan trọng hơn. Người dùng tin tưởng vào bản thân USDT (được công ty phát hành bảo chứng) và độ tin cậy của giao thức blockchain. Do đó, sự thành công của chuỗi TRON là chiến thắng của sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (Product-Market Fit), chứ không phải là chiến thắng của sức hấp dẫn cá nhân của người sáng lập. Nó là một cơ sở hạ tầng thành công.
Các giao dịch thất bại hoặc gây tranh cãi (như stablecoin USDD, biến động TUSD, WBTC bị gỡ bỏ): Đây là các sản phẩm tài chính/các doanh nghiệp dựa vào niềm tin. Chìa khóa thành công của chúng nằm ở việc người dùng cần phải có niềm tin cao vào khả năng quản trị, tính minh bạch và khả năng quản lý rủi ro của chúng. Và chính trong những lĩnh vực này, uy tín của người sáng lập TRON trở thành điểm yếu chí mạng. Lấy USDD làm ví dụ, nó đã nhiều lần mất peg, cách tính toán tài sản thế chấp của nó bị cho là không minh bạch (ví dụ, đưa TRX đã bị tiêu hủy vào tài sản thế chấp), và một cách đơn phương điều chỉnh cấu trúc dự trữ mà không qua bỏ phiếu của cộng đồng. Những hành động này đã trực tiếp phá hủy niềm tin của người dùng vào nó như một tài sản "ổn định". Người dùng không sợ tiền bị chuyển đi, mà sợ rằng những thao tác không minh bạch sẽ dẫn đến sự sụp đổ giá trị của tài sản trong tay họ (như USDD).
Những gợi ý cho các nhà đầu tư
Cổ phiếu công ty mới niêm yết này, về bản chất, gần giống với "doanh nghiệp dựa trên niềm tin" của TRON thất bại, chứ không phải "doanh nghiệp công cụ" thành công. Người dùng mua cổ phiếu này là đang đầu tư vào một công ty holding mà các cá nhân nhất định đóng vai trò "cố vấn" và ảnh hưởng sâu sắc. Công ty này dùng tiền của công ty niêm yết để mua và nắm giữ các token do người sáng lập tạo ra và kiểm soát. Điều này yêu cầu các nhà đầu tư tin rằng ban quản lý sẽ quản lý quỹ này theo cách tối đa hóa lợi ích của cổ đông, chứ không phải để thao túng giá TRX nhằm mang lại lợi ích cho những người nội bộ. Đây hoàn toàn là một đề xuất giá trị dựa trên niềm tin.
Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm hoặc quỹ đầu cơ: Lần niêm yết này chắc chắn đã cung cấp một cơ hội đầu tư mạo hiểm với rủi ro cao và lợi suất cao. Giá cổ phiếu của công ty cổ phần đã tăng vọt hơn 500% chỉ trong vài ngày, cho thấy sự nhiệt tình đầu cơ lớn của thị trường. Đối với những nhà giao dịch đang tìm kiếm các công cụ đầu tư có tính biến động cao, cổ phiếu này do tính khan hiếm của nó (cổ phiếu Nasdaq đầu tiên trực tiếp liên kết với blockchain hàng đầu), tính hấp dẫn lớn và sự liên kết với chính trị, có thể tạo ra cơ hội giao dịch trong thời gian ngắn, cung cấp một lối ra tuân thủ cho hệ sinh thái TRX.
Đối với nhà đầu tư giá trị dài hạn hoặc quỹ tổ chức (như quỹ hưu trí): Triển vọng của các công ty mới niêm yết đầy thách thức, giống như một cược rủi ro cao. Thành công dài hạn của một công ty phụ thuộc vào quản trị vững chắc, ban lãnh đạo đáng tin cậy và mô hình kinh doanh bền vững. Công ty này có những thiếu sót bẩm sinh trong những lĩnh vực này, chiến lược "kho TRX" cốt lõi của nó đầy xung đột lợi ích, sự sống còn của nó phụ thuộc cao vào các liên minh chính trị không ổn định. Các quỹ tổ chức như quỹ hưu trí có thể đầu tư vào những công ty do những nhà lãnh đạo có hình ảnh tích cực quản lý, coi Bitcoin như một tài sản bên ngoài. Nhưng đối với những cổ phiếu mà người sáng lập vốn đã gây tranh cãi, và tài sản cốt lõi gắn chặt với lợi ích của người sáng lập, nhà đầu tư giá trị lý trí, đặc biệt là những tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định, rất có thể sẽ tránh xa.
Một "buổi biểu diễn" được lên kế hoạch tỉ mỉ?
Câu hỏi cuối cùng: Lần này niêm yết, có phải chỉ để tạo ra tin tức và lợi ích ngắn hạn trong một "màn trình diễn" được dàn dựng kỹ lưỡng khác?
Điều này hoàn toàn phù hợp với kỹ năng tiếp thị và quảng bá tinh tế của người sáng lập TRON. Từ việc chụp ảnh bữa trưa với người nổi tiếng đến việc mua các tác phẩm nghệ thuật đắt giá, ông luôn là một "nghệ sĩ biểu diễn" hiểu rõ cách tận dụng các sự kiện tin tức để thu hút sự chú ý và vốn đầu tư. Việc niêm yết này chính là một hoạt động PR gây chấn động toàn cầu.
Dù các công ty mới niêm yết trong tương lai ra sao, các bên liên quan đã thu được lợi ích ngắn hạn khổng lồ trong "buổi biểu diễn" này. Giá cổ phiếu của công ty vỏ đã tăng vọt hơn 500% chỉ trong vài ngày. Theo thỏa thuận, một số bên liên quan có thể nhận được một lượng lớn cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi và chứng quyền với giá cực thấp. Điều này có nghĩa là, chỉ với sự tăng vọt của giá cổ phiếu, họ đã thu được lợi nhuận trên giấy đáng kinh ngạc.
Do đó, việc thúc đẩy TRON niêm yết rất có thể là một kế hoạch một mũi tên trúng nhiều đích. Nó vừa là sự bắt chước mô hình của một công ty nổi tiếng, vừa là một cuộc đầu cơ quản lý trong khoảng thời gian chính trị. Nhưng cốt lõi của nó, có thể là một "buổi biểu diễn tài chính" nhằm tối đa hóa lợi ích ngắn hạn. Các bên liên quan chưa chắc không mong muốn công ty thành công lâu dài, nhưng điều này có thể không phải là mục tiêu hàng đầu. Mục tiêu hàng đầu có thể là lợi dụng câu chuyện hoành tráng "niêm yết", dưới chiếc ô bảo vệ chính trị, nhanh chóng kích thích vốn đầu cơ của Phố Wall, tạo ra một làn sóng nhiệt lớn cho chính mình và đồng tiền TRX, và trong quá trình này thông qua các công cụ tài chính được thiết kế tỉ mỉ để gia tăng tài sản cá nhân. Còn về số phận lâu dài của công ty mới niêm yết, thì có vẻ như là một kịch bản phụ đầy bất định có thể điều chỉnh bất cứ lúc nào theo hướng chính trị và tâm lý thị trường.
Tóm lại, công việc này là biến một "công cụ" thành công - chuỗi TRON - thành một sản phẩm tài chính cần có "niềm tin" cao. Tương lai của nó, có thể nói, không phụ thuộc vào việc công nghệ của chuỗi TRON tốt đến đâu, mà phụ thuộc vào việc thị trường cuối cùng có sẵn sàng tin tưởng - hoặc nói cách khác là đánh cược - rằng người sáng lập của nó có thể trở thành một nhà lãnh đạo đủ năng lực và đáng tin cậy cho một công ty niêm yết. Và từ những gì ông ấy đã làm trong "công việc dựa trên niềm tin", rõ ràng đây là một cược có rủi ro cao.