Báo cáo ngành RWA: Sự hòa nhập giữa TradFi và Tài chính phi tập trung
Lời nói đầu
Giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử đã vượt qua hàng triệu đô la, trong đó Bitcoin và Ethereum chiếm hơn 50%. Tuy nhiên, giá trị vốn hóa thị trường của các tài sản lớn truyền thống và hàng hóa cơ bản vẫn vượt xa tiền điện tử. Trong bối cảnh này, "RWA"(Tài sản thế giới thực) khái niệm đã xuất hiện trong lĩnh vực tiền điện tử vào năm 2023. RWA đề cập đến việc token hóa các tài sản thực như bất động sản thương mại, trái phiếu và đưa chúng vào blockchain, giúp lưu trữ và chuyển giao tài sản mà không cần trung gian.
Mặc dù RWA được coi là có thể mở rộng giới hạn giá trị thị trường của tiền điện tử, nhưng định nghĩa, lợi ích và xu hướng phát triển của nó vẫn cần được thảo luận. Có ý kiến cho rằng RWA chỉ là sự thao túng thị trường, cũng có người đầy niềm tin vào triển vọng của nó. Bài viết này nhằm phân tích sâu về tình trạng và tương lai của RWA.
Quan điểm chính:
RWA trong tương lai sẽ là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và ảo, dưới nhiều hệ thống quản lý, dựa trên chuỗi được cấp phép để xây dựng hệ thống tài chính DLT mới.
Cần nhìn nhận một cách hợp lý về RWA hóa, không phải tất cả các tài sản đều phù hợp với RWA hóa.
Toàn cầu đang tích cực thúc đẩy các quy định pháp lý liên quan đến blockchain, cơ sở hạ tầng cũng đang được hoàn thiện nhanh chóng.
Các dự án RWA khác nhau có nguyên lý tương tự, nhưng cơ chế hoạt động cụ thể có những điểm nhấn khác nhau.
Một, bối cảnh token hóa tài sản
Tài sản token hóa là ghi lại quyền sở hữu tài sản vào token blockchain, giúp chúng có thể giao dịch. Điều này nâng cao khả năng phân khúc và tính thanh khoản của tài sản, giảm bớt rào cản đầu tư. Tính đến năm 2023, quy mô thị trường tài sản token hóa khoảng 6000 tỷ USD, dự kiến CAGR từ 2024-2032 là 40,5%.
Hiện tại có hai nhận thức chính về RWA:
1. RWA từ góc nhìn Crypto
Lĩnh vực DeFi đã đưa vào các token RWA để đạt được lợi nhuận ổn định. Ví dụ, MakerDAO đầu tư vào token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ để nâng cao tính ổn định và nhu cầu của DAI.
2. Quan điểm TradFi về RWA
TradFi coi DeFi như một công cụ công nghệ tài chính, tập trung vào cách sử dụng công nghệ DeFi để hiện thực hóa việc mã hóa tài sản. Những lợi thế chính bao gồm:
Tăng cường hiệu quả giao dịch
Giảm chi phí tài chính
Đơn giản hóa ngưỡng đầu tư
Hai góc nhìn có sự khác biệt về logic cơ bản và con đường thực hiện. Crypto có xu hướng thiên về chuỗi công khai, TradFi có xu hướng thiên về chuỗi có giấy phép. Dưới góc nhìn TradFi, RWA có khả năng hình thành một hệ thống tài chính mới hơn.
Hai, RWA sẽ lật đổ tài chính truyền thống
RWA đã giải quyết nhiều vấn đề trong TradFi thông qua công nghệ blockchain:
1. Tăng cường khả năng tiếp cận thị trường
Token hóa cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia vào việc đầu tư vào tài sản có giá trị cao, đạt được sự dân chủ hóa cơ hội đầu tư.
2. Tăng cường tính thanh khoản và phát hiện giá
Token hóa giảm chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả giao dịch của các tài sản có tính thanh khoản kém.
3. Nâng cao hiệu quả thị trường và giảm chi phí
Blockchain và hợp đồng thông minh tự động hóa quy trình thanh toán và quyết toán, giảm chi phí và nâng cao hiệu quả.
4. Tăng cường khả năng truy xuất nguồn gốc và khả năng lập trình
Blockchain cung cấp các bản ghi giao dịch không thể bị sửa đổi, tăng cường tính minh bạch và an toàn.
Ba, Phân loại dự án RWA và dự án đại diện
1. Blockchain cấp tổ chức: Polymesh Private
Cung cấp môi trường mã hóa có thể kiểm soát và bảo mật cho các tổ chức.
2. Stablecoin: Tether và các loại khác
RWA lớn nhất và sớm nhất, cung cấp phương tiện giao dịch ổn định về giá.
3. Bất động sản:Propy
Đơn giản hóa quy trình giao dịch bất động sản, đạt được quyền sở hữu một phần.
4. Thị trường chứng khoán
(1) Token cổ phiếu: Backed Finance
Phát hành nhiều loại cổ phiếu token hóa và sản phẩm thu nhập cố định.
(2) Trái phiếu công: Trái phiếu xanh số của chính phủ Hồng Kông
Rút ngắn chu kỳ phát hành, nâng cao tính minh bạch.
5. Chứng chỉ tín dụng carbon: Toucan
Tăng cường tính thanh khoản và phát hiện giá trên thị trường carbon.
6. Tác phẩm nghệ thuật và sưu tập: Crypto Punks
Thực hiện quyền sở hữu một phần các tác phẩm nghệ thuật có giá trị cao, mở rộng thị trường sưu tập.
7. Kim loại quý: PAXG
Đơn giản hóa quy trình đầu tư vàng, giảm chi phí.
Bốn, Thách thức mà RWA đang đối mặt
1. Vấn đề quản lý và tuân thủ
Thiếu hướng dẫn quản lý rõ ràng, tuân thủ xuyên biên giới phức tạp.
2. Công nghệ nền tảng blockchain
Các vấn đề như tiêu chuẩn kỹ thuật, khả năng tương tác vẫn cần được giải quyết.
3. Sự thao túng và thực tế khó phân biệt
Một số dự án thiếu giá trị thực tế, quá chú trọng vào marketing.
4. Vấn đề an toàn
Rủi ro an ninh như lỗ hổng hợp đồng thông minh, quản lý khóa riêng.
Kết luận
RWA sẽ dẫn dắt blockchain tiến đến ứng dụng quy mô lớn hơn. Đối với Crypto, RWA là con đường để thu được lợi nhuận từ tài sản thực; đối với TradFi, RWA là công cụ để tận dụng blockchain trong việc nâng cao tài chính truyền thống. Việc áp dụng quy mô lớn RWA trong tương lai cần sự hỗ trợ từ nhiều lĩnh vực như quy định pháp lý, tiến bộ công nghệ, v.v. Khi những rào cản được vượt qua, RWA có khả năng trở thành cầu nối giữa thế giới thực và thế giới số, thúc đẩy đổi mới trong hệ thống tài chính.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích độ sâu ngành RWA: Con đường hội nhập giữa TradFi và Blockchain
Báo cáo ngành RWA: Sự hòa nhập giữa TradFi và Tài chính phi tập trung
Lời nói đầu
Giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử đã vượt qua hàng triệu đô la, trong đó Bitcoin và Ethereum chiếm hơn 50%. Tuy nhiên, giá trị vốn hóa thị trường của các tài sản lớn truyền thống và hàng hóa cơ bản vẫn vượt xa tiền điện tử. Trong bối cảnh này, "RWA"(Tài sản thế giới thực) khái niệm đã xuất hiện trong lĩnh vực tiền điện tử vào năm 2023. RWA đề cập đến việc token hóa các tài sản thực như bất động sản thương mại, trái phiếu và đưa chúng vào blockchain, giúp lưu trữ và chuyển giao tài sản mà không cần trung gian.
Mặc dù RWA được coi là có thể mở rộng giới hạn giá trị thị trường của tiền điện tử, nhưng định nghĩa, lợi ích và xu hướng phát triển của nó vẫn cần được thảo luận. Có ý kiến cho rằng RWA chỉ là sự thao túng thị trường, cũng có người đầy niềm tin vào triển vọng của nó. Bài viết này nhằm phân tích sâu về tình trạng và tương lai của RWA.
Quan điểm chính:
RWA trong tương lai sẽ là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và ảo, dưới nhiều hệ thống quản lý, dựa trên chuỗi được cấp phép để xây dựng hệ thống tài chính DLT mới.
Cần nhìn nhận một cách hợp lý về RWA hóa, không phải tất cả các tài sản đều phù hợp với RWA hóa.
Toàn cầu đang tích cực thúc đẩy các quy định pháp lý liên quan đến blockchain, cơ sở hạ tầng cũng đang được hoàn thiện nhanh chóng.
Các dự án RWA khác nhau có nguyên lý tương tự, nhưng cơ chế hoạt động cụ thể có những điểm nhấn khác nhau.
Một, bối cảnh token hóa tài sản
Tài sản token hóa là ghi lại quyền sở hữu tài sản vào token blockchain, giúp chúng có thể giao dịch. Điều này nâng cao khả năng phân khúc và tính thanh khoản của tài sản, giảm bớt rào cản đầu tư. Tính đến năm 2023, quy mô thị trường tài sản token hóa khoảng 6000 tỷ USD, dự kiến CAGR từ 2024-2032 là 40,5%.
Hiện tại có hai nhận thức chính về RWA:
1. RWA từ góc nhìn Crypto
Lĩnh vực DeFi đã đưa vào các token RWA để đạt được lợi nhuận ổn định. Ví dụ, MakerDAO đầu tư vào token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ để nâng cao tính ổn định và nhu cầu của DAI.
2. Quan điểm TradFi về RWA
TradFi coi DeFi như một công cụ công nghệ tài chính, tập trung vào cách sử dụng công nghệ DeFi để hiện thực hóa việc mã hóa tài sản. Những lợi thế chính bao gồm:
Hai góc nhìn có sự khác biệt về logic cơ bản và con đường thực hiện. Crypto có xu hướng thiên về chuỗi công khai, TradFi có xu hướng thiên về chuỗi có giấy phép. Dưới góc nhìn TradFi, RWA có khả năng hình thành một hệ thống tài chính mới hơn.
Hai, RWA sẽ lật đổ tài chính truyền thống
RWA đã giải quyết nhiều vấn đề trong TradFi thông qua công nghệ blockchain:
1. Tăng cường khả năng tiếp cận thị trường
Token hóa cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia vào việc đầu tư vào tài sản có giá trị cao, đạt được sự dân chủ hóa cơ hội đầu tư.
2. Tăng cường tính thanh khoản và phát hiện giá
Token hóa giảm chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả giao dịch của các tài sản có tính thanh khoản kém.
3. Nâng cao hiệu quả thị trường và giảm chi phí
Blockchain và hợp đồng thông minh tự động hóa quy trình thanh toán và quyết toán, giảm chi phí và nâng cao hiệu quả.
4. Tăng cường khả năng truy xuất nguồn gốc và khả năng lập trình
Blockchain cung cấp các bản ghi giao dịch không thể bị sửa đổi, tăng cường tính minh bạch và an toàn.
Ba, Phân loại dự án RWA và dự án đại diện
1. Blockchain cấp tổ chức: Polymesh Private
Cung cấp môi trường mã hóa có thể kiểm soát và bảo mật cho các tổ chức.
2. Stablecoin: Tether và các loại khác
RWA lớn nhất và sớm nhất, cung cấp phương tiện giao dịch ổn định về giá.
3. Bất động sản:Propy
Đơn giản hóa quy trình giao dịch bất động sản, đạt được quyền sở hữu một phần.
4. Thị trường chứng khoán
(1) Token cổ phiếu: Backed Finance
Phát hành nhiều loại cổ phiếu token hóa và sản phẩm thu nhập cố định.
(2) Trái phiếu công: Trái phiếu xanh số của chính phủ Hồng Kông
Rút ngắn chu kỳ phát hành, nâng cao tính minh bạch.
5. Chứng chỉ tín dụng carbon: Toucan
Tăng cường tính thanh khoản và phát hiện giá trên thị trường carbon.
6. Tác phẩm nghệ thuật và sưu tập: Crypto Punks
Thực hiện quyền sở hữu một phần các tác phẩm nghệ thuật có giá trị cao, mở rộng thị trường sưu tập.
7. Kim loại quý: PAXG
Đơn giản hóa quy trình đầu tư vàng, giảm chi phí.
Bốn, Thách thức mà RWA đang đối mặt
1. Vấn đề quản lý và tuân thủ
Thiếu hướng dẫn quản lý rõ ràng, tuân thủ xuyên biên giới phức tạp.
2. Công nghệ nền tảng blockchain
Các vấn đề như tiêu chuẩn kỹ thuật, khả năng tương tác vẫn cần được giải quyết.
3. Sự thao túng và thực tế khó phân biệt
Một số dự án thiếu giá trị thực tế, quá chú trọng vào marketing.
4. Vấn đề an toàn
Rủi ro an ninh như lỗ hổng hợp đồng thông minh, quản lý khóa riêng.
Kết luận
RWA sẽ dẫn dắt blockchain tiến đến ứng dụng quy mô lớn hơn. Đối với Crypto, RWA là con đường để thu được lợi nhuận từ tài sản thực; đối với TradFi, RWA là công cụ để tận dụng blockchain trong việc nâng cao tài chính truyền thống. Việc áp dụng quy mô lớn RWA trong tương lai cần sự hỗ trợ từ nhiều lĩnh vực như quy định pháp lý, tiến bộ công nghệ, v.v. Khi những rào cản được vượt qua, RWA có khả năng trở thành cầu nối giữa thế giới thực và thế giới số, thúc đẩy đổi mới trong hệ thống tài chính.