Giải thích chi tiết về "Quy định về Stablecoin" ở Hong Kong: Khung pháp lý và ảnh hưởng đến ngành
Năm 2025 sẽ là một năm quan trọng cho sự phát triển của Stablecoin. Vào ngày 21 tháng 5, Hồng Kông đã hoàn thành quá trình đọc lần thứ hai và lần thứ ba của "Dự thảo Quy định về Stablecoin" và được Hội đồng Lập pháp chính thức thông qua. Vào ngày 29 tháng 5, "Quy định về Stablecoin" đã được công bố chính thức và sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Sự kiện này đã gây ra sự quan tâm rộng rãi trong ngành và ngoài ngành, mọi người đều mong muốn hiểu rõ những lợi ích thực tế mà dự luật này có thể mang lại, tác động của nó đến ngành Web3, cũng như cách tham gia vào các hoạt động liên quan đến Stablecoin.
Bài viết này sẽ tập trung vào việc sắp xếp chi tiết về Bộ quy tắc mới này ở Hồng Kông, thảo luận về một số vấn đề sau:
Yêu cầu tối thiểu để xin giấy phép Stablecoin là gì?
Giấy phép stablecoin có thể tiến hành những hoạt động nào?
Các quy định cụ thể về quản lý tài sản dự trữ và cơ chế hoàn lại là gì?
Ổn định tiền tệ ảnh hưởng như thế nào đến thanh toán xuyên biên giới với Nhân dân tệ?
Quy định này có ý nghĩa gì đối với ngành? Liệu cấu trúc thị trường tài chính Hồng Kông có thay đổi lớn?
Một, Giải thích khung pháp lý về quy định "Stablecoin" tại Hồng Kông
1. Hong Kong quản lý loại stablecoin nào?
"Quy định" đã xác định rõ định nghĩa của Stablecoin: Stablecoin là một hình thức giá trị số được bảo vệ bằng cách mã hóa, có các đặc điểm sau:
Giá trị của nó được biểu hiện dưới dạng một đơn vị tính toán hoặc hình thức lưu trữ kinh tế
Dùng để thanh toán, trả nợ hoặc đầu tư
Có thể chuyển giao, lưu trữ hoặc giao dịch bằng phương thức điện tử
Chạy trên nền tảng tài khoản phân tán hoặc công nghệ tương tự
Giá trị của nó dường như được neo vào một tài sản hoặc danh mục tài sản nào đó
"Nghị định" giới hạn đối tượng quản lý là "stablecoin được chỉ định" hoạt động tại Hồng Kông, tức là stablecoin gắn với tiền tệ hợp pháp. Loại stablecoin này hoàn toàn tham khảo một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức, đơn vị tính được chỉ định bởi Cơ quan tiền tệ Hồng Kông hoặc hình thức lưu trữ giá trị kinh tế, hoặc sự kết hợp của hai loại trên, để duy trì giá trị ổn định của nó.
Chính phủ Hồng Kông chọn tập trung vào chức năng thanh toán như một điểm giám sát, vì stablecoin fiat có khả năng được coi là "tiền tệ gần đúng" trong thị trường giao dịch tài chính. "Quy định" rõ ràng hạn chế các tổ chức có giấy phép không được trả lãi cho stablecoin được phát hành của họ, giảm thiểu khả năng bị coi là sản phẩm tài chính tiết kiệm. Các loại stablecoin khác không phục vụ mục đích thanh toán và có giá trị không đủ ổn định, như stablecoin thuật toán, sẽ không nằm trong đối tượng giám sát vòng đầu tiên này.
2. Những hoạt động nào của Stablecoin bị hạn chế?
"Nghị định" quy định rằng bất kỳ ai tham gia hoặc tuyên bố mình tham gia các hoạt động ổn định coin được quản lý đều phải có giấy phép. Phạm vi hoạt động bị hạn chế bao gồm:
Phát hành stablecoin chỉ định tại Hồng Kông
Phát hành stablecoin chỉ định neo theo đồng đô la Hồng Kông ngoài khu vực Hồng Kông ( bất kể tỷ lệ tham chiếu )
Nhân viên quản lý tài chính thông báo các hoạt động được chỉ định sau khi tham khảo ý kiến của Bộ trưởng Tài chính.
Tích cực quảng bá cho công chúng về việc thực hiện hoặc có vẻ thực hiện các hoạt động trên
Ngoài ra, "Quy định" cũng đã quy định về các hành vi sau đây:
Đề nghị hoặc hiển thị đề nghị của mình cung cấp Stablecoin
Quảng cáo cho các hoạt động ổn định tiền tệ được quy định và đề nghị nêu trên
Chỉ định giao dịch Stablecoin hoặc nhằm lừa gạt người khác ký kết các thỏa thuận nhằm thu được, xử lý, đặt mua hoặc bảo lãnh các Stablecoin, có liên quan hoặc thực hiện các hoạt động gian lận hoặc lừa đảo.
Tổng thể mà nói, "Quy định" tập trung quản lý việc phát hành, phân phối, và bán lẻ của Stablecoin, các hạn chế đối với hành vi như "đề nghị", "quảng cáo" đều nhằm mục đích giới hạn Stablecoin trong danh mục "công cụ thanh toán", không được đóng gói thành các sản phẩm đầu tư có thể giao dịch. Các vai trò như nhà phát hành, nhà điều hành nền tảng, nhà cung cấp dịch vụ ví cũng đều được đưa vào hệ thống quản lý.
Xét về quyền tài phán, chính quyền Hồng Kông không chỉ quản lý việc phát hành Stablecoin trong lãnh thổ Hồng Kông mà còn đưa việc phát hành Stablecoin gắn với đồng đô la Hồng Kông từ bên ngoài vào diện quản lý. Ngay cả khi hành vi phát hành không diễn ra tại Hồng Kông, chỉ cần Stablecoin được phát hành có liên kết với đồng đô la Hồng Kông, nó sẽ được coi là có ảnh hưởng tài chính địa phương tiềm tàng và sẽ bị quản lý. Điều này thể hiện sự coi trọng cao độ của Hồng Kông đối với chủ quyền tiền tệ và sự ổn định tài chính.
3. Làm thế nào để xin giấy phép Stablecoin?
Bất kỳ công ty nào phát hành, quản lý, phân phối stablecoin được chỉ định trong lãnh thổ Hồng Kông hoặc các tổ chức được công nhận thành lập ngoài Hồng Kông đều phải nộp đơn xin cấp giấy phép chính thức cho Ủy viên Quản lý Tài chính. Quy định áp dụng hệ thống giấy phép thống nhất, căn cứ vào loại hình kinh doanh cụ thể và đặc điểm rủi ro của người nộp đơn, các điều kiện khác nhau sẽ được đính kèm khi cấp giấy phép.
Người nộp đơn cần đáp ứng "tiêu chuẩn tối thiểu" được ghi trong "Phụ lục 2", chủ yếu bao gồm:
(1) Yêu cầu về nguồn tài chính: Nộp không dưới 25 triệu HKD hoặc số tiền tương đương bằng vốn cổ phần, hoặc nắm giữ nguồn tài chính tương đương được ủy quyền bởi Ủy viên Quản lý Tài chính.
(2) Phân bổ tài sản dự trữ:
Tách biệt tài sản: Tài sản dự trữ phải được tách biệt với các tài sản khác của người có giấy phép.
Đảm bảo thanh toán: Giá trị thị trường của tài sản dự trữ không được thấp hơn tổng giá trị danh nghĩa của stablecoin chưa được đổi.
Neo đỡ tài sản đô la Hồng Kông: Trừ khi được Ủy viên Quản lý Tài chính phê duyệt, tài sản dự trữ phải tham khảo trực tiếp tài sản tham chiếu giống như tài sản ổn định được chỉ định.
Tài sản dự trữ phải có chất lượng cao và tính thanh khoản cao, đồng thời có rủi ro đầu tư tối thiểu.
Thiết lập hệ thống quản lý rủi ro và kiểm toán nội bộ
Công khai thông tin về chính sách quản lý tài sản dự trữ, rủi ro, thành phần và giá trị thị trường, cũng như kết quả kiểm toán.
Có hệ thống quản lý và kiểm soát hoàn chỉnh
(3) Thiết lập cơ chế mua lại: Cung cấp quyền mua lại cho người nắm giữ Stablecoin, không được kèm theo những điều kiện quá nghiêm ngặt hoặc thu phí.
(4) Người được chọn phù hợp: Giám đốc điều hành, giám đốc, quản lý stablecoin hoặc người kiểm soát có giấy phép phải đáp ứng yêu cầu.
(5) Ban quản lý yêu cầu: Nhân viên quản lý cần có kiến thức và kinh nghiệm chuyên môn tương ứng.
( Cẩn trọng và quản lý rủi ro: Thiết lập và thực hiện các chính sách và quy trình quản lý rủi ro toàn diện.
)7( Các biện pháp chống rửa tiền và huy động tài chính cho khủng bố.
)8( yêu cầu hoạt động kinh doanh: phải có đủ nguồn lực chuyên dụng và đủ để thực hiện các hoạt động coin có giấy phép.
) yêu cầu công bố thông tin: phát hành bản trắng, cung cấp thông tin về cơ chế xử lý khiếu nại và bồi thường.
(10) Kế hoạch phục hồi và giảm quy mô có trật tự.
Có thể thấy, chính quyền Hong Kong duy trì tiêu chuẩn cao và yêu cầu nghiêm ngặt đối với các ứng viên xin cấp giấy phép stablecoin. Các tổ chức申请 cần nhận thức rằng đây không chỉ là một quá trình申请 giấy phép, mà còn là một thử thách toàn diện về sức mạnh vốn, khả năng tuân thủ và hệ thống quản lý rủi ro của công ty.
( 4. Người được cấp phép có nghĩa vụ tuân thủ nào?
Sau khi nhận được giấy phép, người được cấp phép phải thực hiện một loạt nghĩa vụ tuân thủ liên tục, chủ yếu bao gồm:
)1### Nộp phí hàng năm: Phí cấp phép lần đầu và phí hàng năm là 113,020 đô la Hồng Kông.
(2) Số giấy phép công khai: Số giấy phép được nêu rõ trên tài liệu liên quan và giao diện người dùng.
(3) Tiếp tục đáp ứng tiêu chuẩn tối thiểu: nếu không thể thực hiện nghĩa vụ, phải kịp thời báo cáo cho ủy viên quản lý tài chính.
(4) Nghĩa vụ báo cáo thay đổi thông tin: kịp thời báo cáo về địa chỉ, bản chất kinh doanh, cấu trúc sở hữu, v.v.
Cần lưu ý rằng, Ủy viên quản lý tài chính có thể tạm thời thêm hoặc sửa đổi điều kiện cấp phép dựa trên sự thay đổi của rủi ro thị trường hoặc kết quả đánh giá quy định.
"Quy định" đặt ra yêu cầu cao về vốn đối với những người được cấp phép, phù hợp hơn với các doanh nghiệp có nguồn vốn dồi dào và quy mô tài sản lớn để thực hiện việc định hình chiến lược trung và dài hạn. Các doanh nghiệp vừa nên đánh giá đầy đủ tính khả thi và tính bền vững trước khi ra quyết định, với việc đầu tư lâu dài không thể xem nhẹ.
( 5. Cơ chế hủy bỏ, thu hồi và tạm dừng giấy phép được quy định như thế nào?
Nếu người được cấp phép không còn đáp ứng yêu cầu quản lý, ủy viên quản lý tài chính có quyền:
Tạm thời thu hồi giấy phép: tối đa 6 tháng, trong thời gian này người được cấp phép không được thực hiện các hoạt động kinh doanh liên quan.
Tự động hủy giấy phép: lý do bao gồm người nắm giữ giấy phép phá sản, khai báo thông tin sai sự thật, vi phạm điều kiện giấy phép hoặc thực sự ngừng hoạt động kinh doanh.
) 6. Quy định bảo vệ người sử dụng Stablecoin như thế nào?
"Quy định" đã xây dựng cơ chế bảo vệ pháp lý cho người sử dụng ổn định币, chủ yếu bao gồm:
Quy định nghiêm ngặt về hành vi quảng cáo và tiếp thị của người có giấy phép: cấm những người không có giấy phép phát hành quảng cáo, cấm các tuyên bố lừa dối như mô tả sai sự thật, che giấu rủi ro, phóng đại lợi nhuận.
Cơ chế bảo vệ quyền lợi người sử dụng: yêu cầu người có giấy phép phải có đủ tài sản dự trữ, hỗ trợ giá trị của Stablecoin; thiết lập cơ chế kiểm toán; không được ngừng thanh toán không có lý do hoặc đặt ra ngưỡng rút tiền khắt khe.
Các nhà đầu tư nên học cách nhận diện các nhà phát hành Stablecoin có giấy phép, tham gia một cách hợp lý vào giao dịch và nắm giữ Stablecoin. Các dự án biên giới và Stablecoin ít người biết không đáp ứng tiêu chuẩn cấp phép có thể phải đối mặt với nguy cơ thanh lý thị trường hoặc thậm chí sụp đổ, các nhà đầu tư nên hết sức cảnh giác.
7. Quyền giám sát của cơ quan quản lý tài chính rộng đến mức nào?
Chuyên viên quản lý tài chính đóng vai trò quan trọng trong cấu trúc quản lý ổn định của Stablecoin tại Hồng Kông, có quyền hạn rộng rãi về quản lý, điều tra và can thiệp trực tiếp:
Quyền phê duyệt và cấp phép
Quyền giám sát hàng ngày
Khi người được cấp phép xuất hiện rủi ro hoạt động nghiêm trọng, có quyền điều tra và thu thập chứng cứ trực tiếp.
Cán bộ quản lý tài chính có thể trực tiếp tiến hành điều tra, hoặc chỉ định điều tra viên thực hiện điều tra. Điều tra viên có thể yêu cầu người có giấy phép bị điều tra cung cấp bằng chứng, tài liệu hoặc giải thích, và có thể nộp đơn lên tòa án sơ thẩm.
Điều này cho thấy Cơ quan Quản lý Tiền tệ có quyền giám sát gần như toàn diện đối với Stablecoin, có quyền điều tra "tư pháp" và có sức răn đe cũng như khả năng thực thi cao.
Hai, Ý nghĩa của Dự thảo quy định về Stablecoin
1. Ý nghĩa ở cấp chính sách
Hồng Kông đã thiết lập hệ thống quản lý stablecoin thông qua các luật địa phương, thực chất là đang chiếm lĩnh "quyền đúc tiền số", đặc biệt là vị thế hợp pháp của stablecoin được neo vào đồng đô la Hồng Kông. Đây là một cuộc khám phá mới đối với quyền phát hành tiền tệ truyền thống.
2. Ý nghĩa đối với thế giới Web3
Stablecoin trong bối cảnh Web3 là sợi dây liên kết chính giữa chuỗi và ngoài chuỗi, tài sản truyền thống và tài sản tiền điện tử. Việc thể chế hóa stablecoin chính là yếu tố then chốt thúc đẩy vòng khép kín từ đầu đến cuối của RWA. Trong tương lai, nó có thể xuyên suốt toàn bộ quá trình từ việc tạo ra, đăng ký, nắm giữ đến trao đổi lưu thông tài sản.
Về mặt sử dụng, thương mại quốc tế vẫn là thị trường tiềm năng lớn nhất cho Stablecoin. Các vấn đề thực tế như hiệu quả thanh toán xuyên biên giới, chi phí ngoại hối, và tránh lệnh trừng phạt đang thúc đẩy nhu cầu của doanh nghiệp đối với các công cụ Stablecoin trên chuỗi.
Đối với các dự án Web3 gốc, ảnh hưởng lớn nhất là được đưa vào kênh tiếp cận tài sản quy mô lớn hơn. Có được danh tính tuân thủ có nghĩa là có thể kết nối với các nhà đầu tư tổ chức, tài sản RWA, hệ thống tài chính truyền thống, tham gia vào việc giải phóng thanh khoản chất lượng cao hơn và bùng nổ hơn.
3. Liệu đồng nhân dân tệ ổn định có khả năng được triển khai không?
Việc quản lý stablecoin ở Hong Kong đã mở ra không gian tưởng tượng chính sách cho "stablecoin Nhân dân tệ". Nếu trong tương lai có thể tìm thấy các tài sản RWA phù hợp như năng lượng, khoáng sản, trái phiếu nước ngoài, v.v. ###, để cung cấp một phương tiện lưu thông ổn định cho stablecoin Nhân dân tệ, thì logic sử dụng của nó sẽ càng trở nên hợp lý hơn. Hong Kong có thể trở thành "vùng đệm chính sách" giữa stablecoin Nhân dân tệ và thị trường Web3 quốc tế.
Mặc dù vậy, thị trường ổn định tiền tệ ở Trung Quốc đại lục vẫn đối mặt với những thách thức quy định cực kỳ phức tạp, bao gồm:
Tính kiểm soát của dòng vốn và thanh toán xuyên biên giới
Áp lực từ kiểm soát ngoại hối và ổn định tài chính
Quyền kiểm soát dữ liệu và vấn đề an ninh thông tin tài chính
Làm thế nào để tương tác và lệch khỏi hệ thống hiện tại của nhân dân tệ số
Do đó, trong ngắn hạn, đại lục khó có khả năng sao chép cách làm của Hồng Kông, nhưng kinh nghiệm "cánh đồng thử nghiệm" của Hồng Kông có thể cung cấp mẫu cho việc khám phá chiến lược tài chính số trong một quy mô lớn hơn trong tương lai.
Ba, Kết luận
Với việc "Quy định" chính thức được thực thi, Hồng Kông đã có bước tiến quan trọng trong cuộc đua giám sát stablecoin toàn cầu. Điều này không chỉ là một cuộc cách mạng trong chính sách tài chính địa phương, mà còn là một thử nghiệm chiến lược đối với toàn bộ hệ sinh thái Web3, RWA và cả cấu trúc tiền tệ toàn cầu. Điều thực sự đáng chú ý là một không gian thể chế hoàn toàn mới đang được mở ra. Trong khi chính sách tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu chưa được thống nhất, Hồng Kông đã đưa ra một lộ trình rõ ràng: hợp pháp hóa, hệ thống hóa và công nghiệp hóa stablecoin. Điều này đối với toàn bộ thế giới Web3 không chỉ là thách thức mà còn là cơ hội.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
HypotheticalLiquidator
· 10giờ trước
Không nhìn vào chi tiết quy định mà nói về rủi ro thì chỉ là đồ ngốc tự sướng.
Xem bản gốcTrả lời0
LeverageAddict
· 07-20 09:44
Stablecoin đô la Hồng Kông đã đến, nói chi tiết về hiểu biết có giá trị
Xem bản gốcTrả lời0
RunWithRugs
· 07-20 09:08
Cuối cùng cũng đã chạy một chuyến đến Hồng Kông, muốn làm một cái giấy phép.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 07-20 06:26
Kiểm tra quy định thật tốn sức
Xem bản gốcTrả lời0
WalletWhisperer
· 07-20 06:25
các mẫu thống kê không bao giờ nói dối... động thái của hk hoàn toàn phù hợp với dự đoán q3 của tôi thật ra
Xem bản gốcTrả lời0
BakedCatFanboy
· 07-20 06:19
Cuối cùng đã chờ được giấy phép! Chạy chạy chạy
Xem bản gốcTrả lời0
DegenWhisperer
· 07-20 06:18
Giấy phép nhanh chóng làm cho nó!
Xem bản gốcTrả lời0
Degentleman
· 07-20 06:14
Cười chết đi được, các bạn Hong Kong sắp phát hành coin rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationWatcher
· 07-20 05:59
Chứng khoán Hồng Kông lại bắt đầu lấy thịt bỏ xương chúng ta rồi!
Quy định mới về quản lý stablecoin tại Hồng Kông đã được ban hành, ngành Web3 đang đón nhận cơ hội lớn.
Giải thích chi tiết về "Quy định về Stablecoin" ở Hong Kong: Khung pháp lý và ảnh hưởng đến ngành
Năm 2025 sẽ là một năm quan trọng cho sự phát triển của Stablecoin. Vào ngày 21 tháng 5, Hồng Kông đã hoàn thành quá trình đọc lần thứ hai và lần thứ ba của "Dự thảo Quy định về Stablecoin" và được Hội đồng Lập pháp chính thức thông qua. Vào ngày 29 tháng 5, "Quy định về Stablecoin" đã được công bố chính thức và sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Sự kiện này đã gây ra sự quan tâm rộng rãi trong ngành và ngoài ngành, mọi người đều mong muốn hiểu rõ những lợi ích thực tế mà dự luật này có thể mang lại, tác động của nó đến ngành Web3, cũng như cách tham gia vào các hoạt động liên quan đến Stablecoin.
Bài viết này sẽ tập trung vào việc sắp xếp chi tiết về Bộ quy tắc mới này ở Hồng Kông, thảo luận về một số vấn đề sau:
Một, Giải thích khung pháp lý về quy định "Stablecoin" tại Hồng Kông
1. Hong Kong quản lý loại stablecoin nào?
"Quy định" đã xác định rõ định nghĩa của Stablecoin: Stablecoin là một hình thức giá trị số được bảo vệ bằng cách mã hóa, có các đặc điểm sau:
"Nghị định" giới hạn đối tượng quản lý là "stablecoin được chỉ định" hoạt động tại Hồng Kông, tức là stablecoin gắn với tiền tệ hợp pháp. Loại stablecoin này hoàn toàn tham khảo một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức, đơn vị tính được chỉ định bởi Cơ quan tiền tệ Hồng Kông hoặc hình thức lưu trữ giá trị kinh tế, hoặc sự kết hợp của hai loại trên, để duy trì giá trị ổn định của nó.
Chính phủ Hồng Kông chọn tập trung vào chức năng thanh toán như một điểm giám sát, vì stablecoin fiat có khả năng được coi là "tiền tệ gần đúng" trong thị trường giao dịch tài chính. "Quy định" rõ ràng hạn chế các tổ chức có giấy phép không được trả lãi cho stablecoin được phát hành của họ, giảm thiểu khả năng bị coi là sản phẩm tài chính tiết kiệm. Các loại stablecoin khác không phục vụ mục đích thanh toán và có giá trị không đủ ổn định, như stablecoin thuật toán, sẽ không nằm trong đối tượng giám sát vòng đầu tiên này.
2. Những hoạt động nào của Stablecoin bị hạn chế?
"Nghị định" quy định rằng bất kỳ ai tham gia hoặc tuyên bố mình tham gia các hoạt động ổn định coin được quản lý đều phải có giấy phép. Phạm vi hoạt động bị hạn chế bao gồm:
Ngoài ra, "Quy định" cũng đã quy định về các hành vi sau đây:
Tổng thể mà nói, "Quy định" tập trung quản lý việc phát hành, phân phối, và bán lẻ của Stablecoin, các hạn chế đối với hành vi như "đề nghị", "quảng cáo" đều nhằm mục đích giới hạn Stablecoin trong danh mục "công cụ thanh toán", không được đóng gói thành các sản phẩm đầu tư có thể giao dịch. Các vai trò như nhà phát hành, nhà điều hành nền tảng, nhà cung cấp dịch vụ ví cũng đều được đưa vào hệ thống quản lý.
Xét về quyền tài phán, chính quyền Hồng Kông không chỉ quản lý việc phát hành Stablecoin trong lãnh thổ Hồng Kông mà còn đưa việc phát hành Stablecoin gắn với đồng đô la Hồng Kông từ bên ngoài vào diện quản lý. Ngay cả khi hành vi phát hành không diễn ra tại Hồng Kông, chỉ cần Stablecoin được phát hành có liên kết với đồng đô la Hồng Kông, nó sẽ được coi là có ảnh hưởng tài chính địa phương tiềm tàng và sẽ bị quản lý. Điều này thể hiện sự coi trọng cao độ của Hồng Kông đối với chủ quyền tiền tệ và sự ổn định tài chính.
3. Làm thế nào để xin giấy phép Stablecoin?
Bất kỳ công ty nào phát hành, quản lý, phân phối stablecoin được chỉ định trong lãnh thổ Hồng Kông hoặc các tổ chức được công nhận thành lập ngoài Hồng Kông đều phải nộp đơn xin cấp giấy phép chính thức cho Ủy viên Quản lý Tài chính. Quy định áp dụng hệ thống giấy phép thống nhất, căn cứ vào loại hình kinh doanh cụ thể và đặc điểm rủi ro của người nộp đơn, các điều kiện khác nhau sẽ được đính kèm khi cấp giấy phép.
Người nộp đơn cần đáp ứng "tiêu chuẩn tối thiểu" được ghi trong "Phụ lục 2", chủ yếu bao gồm:
(1) Yêu cầu về nguồn tài chính: Nộp không dưới 25 triệu HKD hoặc số tiền tương đương bằng vốn cổ phần, hoặc nắm giữ nguồn tài chính tương đương được ủy quyền bởi Ủy viên Quản lý Tài chính.
(2) Phân bổ tài sản dự trữ:
(3) Thiết lập cơ chế mua lại: Cung cấp quyền mua lại cho người nắm giữ Stablecoin, không được kèm theo những điều kiện quá nghiêm ngặt hoặc thu phí.
(4) Người được chọn phù hợp: Giám đốc điều hành, giám đốc, quản lý stablecoin hoặc người kiểm soát có giấy phép phải đáp ứng yêu cầu.
(5) Ban quản lý yêu cầu: Nhân viên quản lý cần có kiến thức và kinh nghiệm chuyên môn tương ứng.
( Cẩn trọng và quản lý rủi ro: Thiết lập và thực hiện các chính sách và quy trình quản lý rủi ro toàn diện.
)7( Các biện pháp chống rửa tiền và huy động tài chính cho khủng bố.
)8( yêu cầu hoạt động kinh doanh: phải có đủ nguồn lực chuyên dụng và đủ để thực hiện các hoạt động coin có giấy phép.
) yêu cầu công bố thông tin: phát hành bản trắng, cung cấp thông tin về cơ chế xử lý khiếu nại và bồi thường.
(10) Kế hoạch phục hồi và giảm quy mô có trật tự.
Có thể thấy, chính quyền Hong Kong duy trì tiêu chuẩn cao và yêu cầu nghiêm ngặt đối với các ứng viên xin cấp giấy phép stablecoin. Các tổ chức申请 cần nhận thức rằng đây không chỉ là một quá trình申请 giấy phép, mà còn là một thử thách toàn diện về sức mạnh vốn, khả năng tuân thủ và hệ thống quản lý rủi ro của công ty.
( 4. Người được cấp phép có nghĩa vụ tuân thủ nào?
Sau khi nhận được giấy phép, người được cấp phép phải thực hiện một loạt nghĩa vụ tuân thủ liên tục, chủ yếu bao gồm:
)1### Nộp phí hàng năm: Phí cấp phép lần đầu và phí hàng năm là 113,020 đô la Hồng Kông.
(2) Số giấy phép công khai: Số giấy phép được nêu rõ trên tài liệu liên quan và giao diện người dùng.
(3) Tiếp tục đáp ứng tiêu chuẩn tối thiểu: nếu không thể thực hiện nghĩa vụ, phải kịp thời báo cáo cho ủy viên quản lý tài chính.
(4) Nghĩa vụ báo cáo thay đổi thông tin: kịp thời báo cáo về địa chỉ, bản chất kinh doanh, cấu trúc sở hữu, v.v.
Cần lưu ý rằng, Ủy viên quản lý tài chính có thể tạm thời thêm hoặc sửa đổi điều kiện cấp phép dựa trên sự thay đổi của rủi ro thị trường hoặc kết quả đánh giá quy định.
"Quy định" đặt ra yêu cầu cao về vốn đối với những người được cấp phép, phù hợp hơn với các doanh nghiệp có nguồn vốn dồi dào và quy mô tài sản lớn để thực hiện việc định hình chiến lược trung và dài hạn. Các doanh nghiệp vừa nên đánh giá đầy đủ tính khả thi và tính bền vững trước khi ra quyết định, với việc đầu tư lâu dài không thể xem nhẹ.
( 5. Cơ chế hủy bỏ, thu hồi và tạm dừng giấy phép được quy định như thế nào?
Nếu người được cấp phép không còn đáp ứng yêu cầu quản lý, ủy viên quản lý tài chính có quyền:
) 6. Quy định bảo vệ người sử dụng Stablecoin như thế nào?
"Quy định" đã xây dựng cơ chế bảo vệ pháp lý cho người sử dụng ổn định币, chủ yếu bao gồm:
Quy định nghiêm ngặt về hành vi quảng cáo và tiếp thị của người có giấy phép: cấm những người không có giấy phép phát hành quảng cáo, cấm các tuyên bố lừa dối như mô tả sai sự thật, che giấu rủi ro, phóng đại lợi nhuận.
Cơ chế bảo vệ quyền lợi người sử dụng: yêu cầu người có giấy phép phải có đủ tài sản dự trữ, hỗ trợ giá trị của Stablecoin; thiết lập cơ chế kiểm toán; không được ngừng thanh toán không có lý do hoặc đặt ra ngưỡng rút tiền khắt khe.
Các nhà đầu tư nên học cách nhận diện các nhà phát hành Stablecoin có giấy phép, tham gia một cách hợp lý vào giao dịch và nắm giữ Stablecoin. Các dự án biên giới và Stablecoin ít người biết không đáp ứng tiêu chuẩn cấp phép có thể phải đối mặt với nguy cơ thanh lý thị trường hoặc thậm chí sụp đổ, các nhà đầu tư nên hết sức cảnh giác.
7. Quyền giám sát của cơ quan quản lý tài chính rộng đến mức nào?
Chuyên viên quản lý tài chính đóng vai trò quan trọng trong cấu trúc quản lý ổn định của Stablecoin tại Hồng Kông, có quyền hạn rộng rãi về quản lý, điều tra và can thiệp trực tiếp:
Cán bộ quản lý tài chính có thể trực tiếp tiến hành điều tra, hoặc chỉ định điều tra viên thực hiện điều tra. Điều tra viên có thể yêu cầu người có giấy phép bị điều tra cung cấp bằng chứng, tài liệu hoặc giải thích, và có thể nộp đơn lên tòa án sơ thẩm.
Điều này cho thấy Cơ quan Quản lý Tiền tệ có quyền giám sát gần như toàn diện đối với Stablecoin, có quyền điều tra "tư pháp" và có sức răn đe cũng như khả năng thực thi cao.
Hai, Ý nghĩa của Dự thảo quy định về Stablecoin
1. Ý nghĩa ở cấp chính sách
Hồng Kông đã thiết lập hệ thống quản lý stablecoin thông qua các luật địa phương, thực chất là đang chiếm lĩnh "quyền đúc tiền số", đặc biệt là vị thế hợp pháp của stablecoin được neo vào đồng đô la Hồng Kông. Đây là một cuộc khám phá mới đối với quyền phát hành tiền tệ truyền thống.
2. Ý nghĩa đối với thế giới Web3
Stablecoin trong bối cảnh Web3 là sợi dây liên kết chính giữa chuỗi và ngoài chuỗi, tài sản truyền thống và tài sản tiền điện tử. Việc thể chế hóa stablecoin chính là yếu tố then chốt thúc đẩy vòng khép kín từ đầu đến cuối của RWA. Trong tương lai, nó có thể xuyên suốt toàn bộ quá trình từ việc tạo ra, đăng ký, nắm giữ đến trao đổi lưu thông tài sản.
Về mặt sử dụng, thương mại quốc tế vẫn là thị trường tiềm năng lớn nhất cho Stablecoin. Các vấn đề thực tế như hiệu quả thanh toán xuyên biên giới, chi phí ngoại hối, và tránh lệnh trừng phạt đang thúc đẩy nhu cầu của doanh nghiệp đối với các công cụ Stablecoin trên chuỗi.
Đối với các dự án Web3 gốc, ảnh hưởng lớn nhất là được đưa vào kênh tiếp cận tài sản quy mô lớn hơn. Có được danh tính tuân thủ có nghĩa là có thể kết nối với các nhà đầu tư tổ chức, tài sản RWA, hệ thống tài chính truyền thống, tham gia vào việc giải phóng thanh khoản chất lượng cao hơn và bùng nổ hơn.
3. Liệu đồng nhân dân tệ ổn định có khả năng được triển khai không?
Việc quản lý stablecoin ở Hong Kong đã mở ra không gian tưởng tượng chính sách cho "stablecoin Nhân dân tệ". Nếu trong tương lai có thể tìm thấy các tài sản RWA phù hợp như năng lượng, khoáng sản, trái phiếu nước ngoài, v.v. ###, để cung cấp một phương tiện lưu thông ổn định cho stablecoin Nhân dân tệ, thì logic sử dụng của nó sẽ càng trở nên hợp lý hơn. Hong Kong có thể trở thành "vùng đệm chính sách" giữa stablecoin Nhân dân tệ và thị trường Web3 quốc tế.
Mặc dù vậy, thị trường ổn định tiền tệ ở Trung Quốc đại lục vẫn đối mặt với những thách thức quy định cực kỳ phức tạp, bao gồm:
Do đó, trong ngắn hạn, đại lục khó có khả năng sao chép cách làm của Hồng Kông, nhưng kinh nghiệm "cánh đồng thử nghiệm" của Hồng Kông có thể cung cấp mẫu cho việc khám phá chiến lược tài chính số trong một quy mô lớn hơn trong tương lai.
Ba, Kết luận
Với việc "Quy định" chính thức được thực thi, Hồng Kông đã có bước tiến quan trọng trong cuộc đua giám sát stablecoin toàn cầu. Điều này không chỉ là một cuộc cách mạng trong chính sách tài chính địa phương, mà còn là một thử nghiệm chiến lược đối với toàn bộ hệ sinh thái Web3, RWA và cả cấu trúc tiền tệ toàn cầu. Điều thực sự đáng chú ý là một không gian thể chế hoàn toàn mới đang được mở ra. Trong khi chính sách tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu chưa được thống nhất, Hồng Kông đã đưa ra một lộ trình rõ ràng: hợp pháp hóa, hệ thống hóa và công nghiệp hóa stablecoin. Điều này đối với toàn bộ thế giới Web3 không chỉ là thách thức mà còn là cơ hội.