Những suy nghĩ trong ngành do kế hoạch tài trợ Pump.fun gây ra

Gần đây, một nền tảng phát hành MEME có kế hoạch huy động 1 tỷ USD với định giá 40 tỷ USD đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong ngành. Là một trong những người hưởng lợi lớn nhất từ cơn sốt MEME lần này, nền tảng này đã từng lập kỷ lục doanh thu hàng tháng lên đến hàng chục triệu USD, điều này được coi là hiện tượng ngay cả trong ngành Internet truyền thống. Tuy nhiên, định giá cao như vậy có hợp lý không? Kế hoạch huy động vốn này sẽ ảnh hưởng đến ngành như thế nào? Hãy cùng phân tích từ một vài góc độ.

Nghi ngờ tính hợp lý của định giá thị trường

Mặc dù nền tảng này thể hiện tốt trong cơn sốt đồng MEME, nhưng mô hình kinh doanh của nó về cơ bản phụ thuộc vào hành vi phi lý ngắn hạn của thị trường. Khả năng chuyển đổi lưu lượng thành doanh thu dựa trên "độ mạo hiểm" này rất khó để duy trì một mức định giá cao như vậy. Đặc biệt trong bối cảnh sự hưng phấn về đồng MEME đang dần giảm, việc chọn thời điểm này để phát hành đồng tiền và huy động vốn khiến người ta không khỏi nghi ngờ về chiến lược phát triển lâu dài của nó.

Sự yếu kém của mô hình kinh doanh

Sự thành công của nền tảng này chắc chắn đã nắm bắt được cả hai lợi ích từ công nghệ và văn hóa, nhưng độ sâu của "hào thành" thương mại của nó thì đáng bàn cãi. Từ góc độ công nghệ, các nền tảng phát hành coin tương tự có thể được sao chép nhanh chóng; từ góc độ vận hành, chi phí chuyển đổi người dùng là rất thấp. Quan trọng hơn, sự phụ thuộc cao vào hệ sinh thái chuỗi công khai cụ thể đã khiến mô hình kinh doanh của nó đối mặt với rủi ro tiềm ẩn.

Nỗi khổ trong sự tiến hóa của nền tảng

Trong quá trình phát triển từ một công cụ đơn lẻ sang một hệ sinh thái toàn diện, nền tảng này phải đối mặt với mâu thuẫn giữa bản chất của văn hóa MEME và các chức năng phức tạp. Cốt lõi của MEME nằm ở việc truyền bá đơn giản và trực tiếp, việc cộng dồn quá nhiều chức năng có thể làm suy yếu những ưu điểm ban đầu của nền tảng. Làm thế nào để duy trì những đặc điểm của MEME trong khi vẫn đạt được tích lũy giá trị lâu dài sẽ là một thách thức lớn.

Ảnh hưởng đến hệ sinh thái đổi mới trong ngành

Sự định giá cao như vậy có thể làm sai lệch toàn bộ hệ thống đổi mới giá trị của ngành. Khi mô hình kinh doanh "tập hợp lưu lượng + kiếm tiền từ đầu cơ" được ưa chuộng hơn so với đổi mới công nghệ, điều này có thể dẫn đến việc vốn và nhân tài dồn vào các lĩnh vực liên quan đến MEME một cách thái quá, trong khi bỏ qua việc xây dựng cơ sở hạ tầng có giá trị lâu dài hơn. Xu hướng này có thể làm trầm trọng thêm sự "giải trí hóa" của ngành, khiến cho đổi mới công nghệ thực sự bị gạt ra ngoài lề.

Kết luận

Kế hoạch huy động vốn của nền tảng này không chỉ phản ánh sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế MEME mà còn phơi bày một số vấn đề sâu sắc mà ngành công nghiệp tiền điện tử hiện đang đối mặt. Chìa khóa ở chỗ, liệu nó có thể sử dụng số tiền khổng lồ này để xây dựng một mô hình kinh doanh thực sự bền vững, thay vì trở thành một bong bóng thị trường thoáng qua. Điều này không chỉ liên quan đến sự thành bại của một nền tảng, mà còn có thể ảnh hưởng đến hướng đi phát triển của toàn ngành. Chúng tôi mong đợi thấy rằng, trong khi theo đuổi lợi ích ngắn hạn, ngành có thể duy trì sự kiên định đối với đổi mới công nghệ và giá trị lâu dài hay không.